Informe de Auditoría de Cuentas Anuales
emitido por un Auditor Independiente
CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILES, S.A.
Cuentas Anuales e Informe de Gestión
correspondientes al ejercicio anual terminado
el 31 de diciembre de 2024
CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE
FERROCARRILES, S.A.
INFORME ANUAL 2024
FEBRERO 2025
Índice General
INFORME DE GESTIÓN ...................................................................................................................................................................................... 3
1 MODELO DE NEGOCIO GRUPO CAF Y PERSPECTIVAS ........................................................................................................................... 4
2 EVOLUCIÓN Y RESULTADO DE LOS NEGOCIOS ....................................................................................................................................... 8
2.1 PRINCIPALES INDICADORES ................................................................................................................................................................ 8
2.2 SEGMENTO FERROVIARIO .................................................................................................................................................................... 9
2.3 SEGMENTO AUTOBUSES – SOLARIS ................................................................................................................................................. 14
2.4 ACTIVIDAD I+D+i ................................................................................................................................................................................... 19
2.5 INVERSIONES ....................................................................................................................................................................................... 22
3 PRINCIPALES RIESGOS E INCERTIDUMBRES ......................................................................................................................................... 23
4 INFORMACIÓN BURSÁTIL .......................................................................................................................................................................... 25
5 HECHOS POSTERIORES ............................................................................................................................................................................ 26
6 ADQUISICIÓN Y ENAJENACIÓN DE ACCIONES PROPIAS ....................................................................................................................... 26
7 PAGO A PROVEEDORES ........................................................................................................................................................................... 26
8 MEDIDAS ALTERNATIVAS DE RENDIMIENTO .......................................................................................................................................... 26
9 ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA E INFORMACIÓN DE SOSTENIBILIDAD ......................................................................... 27
10 INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO ................................................................................................................................. 28
11 INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE LOS CONSEJEROS ............................................................................................. 110
CUENTAS ANUALES ...................................................................................................................................................................................... 141
INFORME DE GESTIÓN
CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO
ANUAL TERMINADO EL 31 DE
DICIEMBRE DE 2024
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1 MODELO DE NEGOCIO GRUPO CAF Y PERSPECTIVAS
Al cierre del segundo año del actual ciclo estratégico, enmarcado en el Plan Estratégico 2023-2026, el Grupo ha logrado
avances significativos en todas las líneas de trabajo definidas, manteniéndose plenamente alineado con los objetivos
planteados para la consecución de los resultados anunciados.
CAF se configura actualmente como un grupo multinacional con más de 100 años de trayectoria, distinguido por su posición
como uno de los líderes internacionales en la implementación de soluciones integrales de movilidad ferroviaria y de autobuses.
La compañía cuenta con una sólida experiencia en la gestión de proyectos desarrollados en múltiples geografías que abarcan
todas las etapas del ciclo de vida: análisis y estudios de viabilidad, diseño e ingeniería del sistema, construcción y fabricación,
instalación y puesta en marcha, operación, mantenimiento e incluso financiación:
• En el ámbito ferroviario, el Grupo CAF ofrece a sus clientes una de las gamas de productos más amplias y versátiles
del mercado. Su oferta abarca desde sistemas integrales de transporte hasta material rodante, componentes,
infraestructuras, señalización y servicios, tales como mantenimiento, rehabilitación y financiación. Estas capacidades,
junto con la actual diversidad de soluciones del Grupo, posicionan a CAF al nivel de los principales actores del sector.
Dentro de este ámbito, la actividad relacionada con los vehículos ferroviarios no solo genera valor, sino que también
fortalece otras áreas de negocio. Además, los servicios ferroviarios contribuyen significativamente a la rentabilidad del
Grupo, complementados por las soluciones integrales y sistemas, cuya participación en los resultados de la compañía
se espera que crezca de manera progresiva.
• En el ámbito de los autobuses, CAF, a través de Solaris, ha liderado la innovación en el desarrollo de nuevos productos
y actualmente ofrece la gama más completa de soluciones de bajas y cero emisiones. Su posicionamiento en
electromovilidad es único, respaldado por su liderazgo en autobuses de cero emisiones, una experiencia comprobada
en este ámbito, y una sólida oferta de tecnologías avanzadas de emisiones cero, como la eléctrica y de hidrógeno.
Solaris, y por extensión el Grupo CAF, cuenta con la ventaja de no estar condicionado por la producción de motores de
combustión interna, lo que refuerza su compromiso hacia una transición decidida y efectiva hacia la electromovilidad.
Gracias a estas características, Solaris supera a sus competidores europeos en términos de portafolio, experiencia
práctica y cuota de mercado.
• En ambos sectores, CAF presta servicio a una amplia diversidad de clientes en todo el mundo, que incluyen
municipalidades, administraciones regionales y nacionales, tanto públicas como privadas, fabricantes ferroviarios,
operadores privados de sistemas y empresas de mantenimiento. Asimismo, trabaja con administraciones de transporte
que requieren estructuras en consorcio, respaldadas por entidades de perfil financiero. Aspira a ser el referente global
en movilidad urbana sostenible, ofreciendo una propuesta de valor inigualable que incluye metros, tranvías, vehículos
ligeros sobre riel (LRVs) y autobuses de bajas y cero emisiones. Esta posición se apoya en sólidas sinergias
tecnológicas y amplias oportunidades de venta cruzada entre los sectores ferroviario y de autobuses, en un contexto
donde el transporte público urbano se consolidará como un pilar fundamental en cualquier escenario de movilidad futura.
CAF se distingue como un grupo multinacional líder gracias a los siguientes aspectos:
• Vanguardia tecnológica: La compañía se posiciona a la cabeza de la innovación, con inversiones estratégicas en
áreas clave para la movilidad, como la descarbonización, automatización, digitalización y competitividad, con el objetivo
de construir un modelo de transporte sostenible, interconectado, multimodal y seguro.
• Alcance global y liderazgo europeo: CAF opera en más de 60 países, destacando especialmente su posicionamiento
en Europa. En el sector ferroviario, cuenta con una sólida infraestructura industrial en España, Francia, Reino Unido,
Estados Unidos, Brasil y México, así como con más de 100 centros de mantenimiento a nivel mundial. La compañía ha
ejecutado más de 225 proyectos valorados en aproximadamente 35.000 millones de euros, entregado más de 5.000
trenes y rehabilitado más de 1.000 coches. En el sector de autobuses, CAF opera una planta industrial en Polonia, con
una presencia consolidada en más de 870 ciudades de 33 países y más de 25.000 autobuses en operación. En los
últimos años, el Grupo ha fortalecido su enfoque comercial en Europa, ampliando su capacidad industrial en Francia,
estableciendo una nueva base productiva en Newport (Reino Unido), consolidando su implantación en Polonia a través
de la adquisición de Solaris y gestionando talleres de mantenimiento en la región nórdica mediante EuroMaint.
• Equipo humano cualificado: CAF cuenta con más de 16.000 empleados, altamente capacitados y alineados con la
visión de la empresa. Entre ellos, se destacan cerca de 6.000 titulados universitarios, de los cuales más de 3.000 son
ingenieros dedicados a actividades de innovación, diseño de producto y dirección de proyectos.
5
• Compromiso con la sostenibilidad: La compañía destaca en sostenibilidad, superando la media del sector, avalada
por reconocimientos como la calificación de “riesgo bajo” por Sustainalytics y la medalla “Oro” otorgada por Ecovadis.
Además, CAF avanza significativamente en la reducción de emisiones de alcance 1, 2 y 3, alineándose con los objetivos
establecidos en su Plan Estratégico.
• Solidez financiera: CAF mantiene una capacidad financiera sólida y contrastada, reflejada en una ratio Deuda
Financiera Neta / EBITDA controlado, lo que refuerza su estabilidad y proyección.
• Confianza y repetitividad de sus clientes: El alto y creciente nivel de satisfacción de sus clientes y la repetitividad de
contratos evidencian la fiabilidad de CAF. Esto se traduce en una cartera de pedidos superior a los 14 mil millones de
euros, otorgando a la compañía una elevada visibilidad de negocio para los próximos años.
Tal y como se anticipó al cierre del ejercicio anterior, el Plan Estratégico definido establece los siguientes objetivos principales
para 2026:
• Lograr un crecimiento superior al del mercado y alcanzar unas ventas totales cercanas a los 4.800 millones de euros.
• Situar el Resultado de Explotación en torno a los 300 millones de euros para el ejercicio 2026.
• Garantizar una distribución de dividendos en consonancia con la evolución de los resultados.
• Preservar la estabilidad financiera, manteniendo un ratio equilibrado de Deuda Financiera Neta / EBITDA.
• Reducir las emisiones de alcance 1 y 2 en un 30%, y las de alcance 3 en un 40% con respecto a 2019, avanzando hacia
el objetivo de convertirse en una compañía con cero emisiones netas para 2045.
Desde la definición del Plan Estratégico 2026 en el segundo semestre de 2022, las hipótesis que sustentan dicho plan han
experimentado una evolución significativa debido a diversos factores contextuales. Entre ellos destacan: los cambios en el ámbito
geopolítico (como los conflictos en Ucrania y Oriente Próximo), el entorno macroeconómico (elevados tipos de interés, inflación
persistente y escasez de suministros), así como aspectos internos (incluyendo un récord histórico de contratación al cierre de
2022, superando las expectativas contempladas en dicho Plan Estratégico 2026, y las afecciones en la operativa relacionadas
con el cambio de ERP en CAF, S.A.).
Todos los objetivos establecidos para el año 2024 han sido plenamente alcanzados:
• Un índice Book-to-Bill igual o superior a 1, priorizando una estrategia de contratación selectiva.
• Un crecimiento en ventas en torno al 10% en comparación con el año 2023.
• Una mejora de la rentabilidad en comparación con el año 2023.
• Una propuesta de reparto de dividendo alineado con la evolución de los resultados financieros.
• Mantenimiento de una deuda financiera neta estable.
• Mejora en la calificación de los indicadores ESG, consolidando el compromiso con la sostenibilidad.
En este contexto, el año 2024 ha sido clave para consolidar las bases de la estrategia futura de la compañía, a pesar de un
entorno caracterizado por la incertidumbre y la inestabilidad. A pesar de ello, entre los principales hitos logrados hasta la fecha
dentro de cada uno de los cuatro ejes estratégicos, destacan:
1. Foco comercial:
CAF reafirma su compromiso con la movilidad sostenible en 2024, logrando avances tecnológicos y proyectos
destacados. En España, destacar la colaboración con Metro de Madrid para renovar la flota con 80 trenes, incluyendo
unidades de conducción automática. Además, el proyecto FCH2Rail valida con éxito trenes híbridos de hidrógeno y
baterías tras 10.000 kilómetros de pruebas. En ciudades como Barcelona y Vitoria, CAF impulsa soluciones sostenibles
con autobuses de hidrógeno y tranvías más accesibles.
En Europa, CAF afianza su liderazgo con contratos en Francia, Italia, Alemania y los Países Bajos. SNCF amplía su
confianza con 22 nuevos trenes Oxygène, mientras Roma y Palermo modernizan sus sistemas de transporte. En
Alemania, destaca la integración del pasaporte de batería en autobuses eléctricos, y en los Países Bajos, la
incorporación del sistema ERTMS y pruebas de operación automática que mejoran la eficiencia ferroviaria. Por otra
parte, se deben destacar por su importancia, los siguientes contratos obtenidos en Señalización: (i) en España para la
renovación de los sistemas de control de tráfico y señalización de la red convencional, de ancho métrico y de alta
velocidad de ADIF, y (ii) el primer contrato de Señalización obtenido en el Reino Unido, acuerdo que forma parte del
plan de modernización de los sistemas ferroviarios de señalización en el Reino Unido que va a llevar a cabo Network
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Rail, empresa propietaria y gestora de infraestructuras de la mayor parte de la red ferroviaria de Inglaterra, Escocia y
Gales.
CAF refuerza su liderazgo global a través de importantes proyectos fuera de Europa, consolidándose como un referente
en transporte sostenible y de última generación:
o En Estados Unidos, la Omaha Streetcar Authority (Nebraska) ha contratado el suministro de hasta 35 tranvías
de tecnología avanzada sin catenaria. Este proyecto forma parte del desarrollo de una nueva red de tranvías
en Omaha. Los vehículos, suministrados por CAF, operarán con energía embarcada, marcando un hito
tecnológico en el país.
o Adicionalmente, Solaris ha conseguido un paso histórico en su estrategia con la firma de su primer contrato de
suministro de autobuses de emisión cero en EE. UU. con King County Metro, que brinda servicio de tránsito a
la ciudad de Seattle, WA y otras 34 ciudades. El contrato consiste en suministrar dos autobuses de batería
eléctrica de 12 metros y dos articulados de 18 metros. El acuerdo también incluye una opción para hasta 12
unidades adicionales.
o En Colombia, CAF lidera el suministro de trenes modernos para el Metro de Medellín, un sistema clave para la
movilidad de millones de personas.
o Mientras que en Chile implementará trenes de última generación para el Metro de Santiago, optimizando la
capacidad y comodidad del transporte diario.
2. Eficiencia operacional:
En el marco del Plan Estratégico, CAF se ha fijado como objetivo optimizar la eficiencia en producción, ingeniería y
compras, complementando su actual huella industrial con nuevas capacidades que respalden el enfoque comercial en
las geografías estratégicas definidas en el Plan, al mismo tiempo que se maximizan las eficiencias en costes.
Entre las iniciativas más relevantes para alcanzar este objetivo, destaca la elaboración e implementación de un plan
detallado destinado a garantizar la capacidad y competitividad operativa necesaria para ejecutar la cartera actual
cumpliendo con los plazos, costes y estándares de calidad establecidos. Para ello, en el negocio de vehículos se ha
establecido una nueva oficina de transferencias, para preparar las sedes productivas y así poder acometer los proyectos
en curso.
Adicionalmente, se están impulsando mejoras en la eficiencia de los procesos productivos mediante el despliegue del
nuevo Modelo Operativo Digital (SOM), ya implantado en más de 35 centros, y el programa de transformación RSNEXT,
centrado en incrementar la rentabilidad en el área de servicios. En el segmento autobús se han revisado los procesos
y establecido las medidas para continuar con la mejora de productividad de mano de obra directa y la reducción de
piezas críticas faltantes.
En paralelo, se desarrollan múltiples iniciativas en el ámbito tecnológico con el objetivo de reforzar la competitividad de
los productos a lo largo de todo su ciclo de vida. Entre las más destacadas figuran la implementación de herramientas
avanzadas como la validación virtual y el gemelo digital, que se aplican de manera transversal en todas las fases de los
negocios del Grupo, incluyendo diseño, validación, homologación y mantenimiento.
3. Innovación:
Avances en los 4 ejes definidos en el Plan de Gestión de Innovación:
• Programa de descarbonización y cero emisiones progresando en sus diferentes frentes. Concretamente, avance
en los sistemas alternativos de propulsión como aquellos basados en almacenamiento de la energía en baterías o
el uso del Hidrógeno como combustible.
• Programa de movilidad autónoma y automática, destacando (i) conducción remota y autónoma en tranvías y ADAS
para autobús, (ii) avances en el sistema CBTC GoA2 con pruebas y certificaciones exitosas, y lanzamiento de la
solución OPTIO con alto interés; y (iii) automatización de sistemas mainline y evolución de ERTMS.
• Programa de digitalización con proyectos dirigidos a la reducción de costes o plazos, la implementación de la
ciberseguridad y Plataforma Digital y el desarrollo de tecnologías de Digital Twin e Inteligencia Artificial.
• Programa de extensión de cartera de productos, destacando: (i) la mejora del proceso de generación de datos para
la configuración de sistemas de señalización, estandarización de sistemas tranviarios y subestaciones, (ii)
desarrollo del freno de urgencia certificado SIL 3 para vehículo tranviario; y (iii) desarrollo de los autobuses eléctricos
interurbano para el mercado europeo y urbano para el mercado de EE.UU.
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4. Sostenibilidad:
Cabe recordar que en 2023 se definió el Propósito de CAF, “desarrollar soluciones de transporte sostenible que mejoran
la vida de las personas”, y actualizó la Misión, Visión y Valores, manteniendo la sostenibilidad como un elemento
trasversal y vertebrador para el éxito de la estrategia de la compañía.
Durante el año 2024, se ha elaborado el Plan Director de Sostenibilidad que responde al resultado de la Doble
Materialidad, los compromisos del Plan Estratégico y la Política de Sostenibilidad (esta última actualizada en diciembre
de 2024). Este plan regirá las actuaciones más relevantes de los ejercicios 2025 y 2026 y que se resumen en 10
iniciativas estratégicas y 11 objetivos estratégicos.
Para obtener información adicional, se recomienda consultar el Estado de Información No Financiera Consolidado e
Información de Sostenibilidad del presente informe.
De cara al 2025, se sigue manteniendo la gran ambición de crecimiento rentable del Plan Estratégico:
• Continuar con la trayectoria de crecimiento, asegurando un book-to-bill superior a 1, con un enfoque prioritario en ofertas
estratégicas dentro de las geografías seleccionadas.
• Mantener la atención en la mejora de la rentabilidad mediante el fortalecimiento del pipeline de iniciativas de
transformación previstas para 2025, orientadas a alcanzar los resultados establecidos.
• Comenzar la expansión hacia nuevos mercados en segmentos y productos específicos, con el objetivo de consolidar
nuestra presencia global en las áreas estratégicas.
• Implementar el Plan de Gestión de la Innovación 2025 a través de los distintos programas, garantizando así el
posicionamiento competitivo de nuestros productos y servicios en el medio plazo.
• Acompañar este crecimiento con una estrategia eficaz de atracción y retención de talento, asegurando el desarrollo y
sostenibilidad de la organización.
El documento íntegro del Plan Estratégico 2023-2026 se encuentra disponible en la web corporativa de CAF
(www.cafmobility.com).
8
2 EVOLUCIÓN Y RESULTADO DE LOS NEGOCIOS
2.1 PRINCIPALES INDICADORES
Datos en millones de euros (*)
2024
2023
Variación (%)
Contratación-(**)
Cartera de Pedidos
14.695
14.200
3%
Contratación del ejercicio
4.707
4.775
-1%
Resultados y Cash-Flow -
Importe neto de la cifra de negocios
1.898
1.862
2%
EBIT
(23)
19
-220%
Resultado del ejercicio
94
48
96%
Cash-Flow (**)
72
55
32%
Deuda Financiera Neta (**)
226
256
-12%
Patrimonio Neto
715
661
8%
Propuesta de reparto de dividendo por acción (***)
1,34
1,11
21%
(*) Se incluyen las definiciones de los indicadores en el apartado "Medidas Alternativas de Rendimiento".
(**) Datos del grupo consolidado.
(***) Propuesta de dividendo bruto por acción con cargo al ejercicio 2024 sujeto a la aprobación de la Junta General de
Accionistas de 2025.
• La cartera de pedidos a cierre de ejercicio representa 3,5 veces la cifra de negocios consolidada, aportando una alta
visibilidad respecto a las ventas futuras. Así mismo, se caracteriza por su amplia diversificación geográfica y por
negocios.
• La evolución del resultado del ejercicio, muy superior al del ejercicio anterior y al incremento del importe neto de la
cifra de negocios respecto al ejercicio anterior, está explicada por el volumen de dividendos recibidos de las filiales
operativas del grupo.
• Con todo, la propuesta de aplicación de resultados consiste en destinar 46 millones de euros al reparto de dividendos,
cifra que representa un importe bruto de 1,34 euro por acción.
8.096
8.855
12.301
12.783
13.250
8.807
9.640
13.250
14.200
14.695
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
20 21 21 23 24
Cartera de Pedidos
(Millones de euros)
ferroviario autobuses
1.345
1.435
1.443
1.639
1.675
1.497
1.580
1.615
1.862
1.898
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
2.000
20 21 22 23 24
Cifra de negocios
(Millones de euros)
extranjero nacional
7.664
8.569
11.879
12.379
12.027
8.807
9.640
13.250
14.200
14.695
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
20 21 22 23 24
Cartera de Pedidos
(Millones de euros)
extranjero nacional
9
2.2 SEGMENTO FERROVIARIO
ACTIVIDAD COMERCIAL
En 2024 CAF ha alcanzado un nivel de contratación en el segmento ferroviario de 3.752 millones de euros, en línea con el
objetivo del año, lo que ha permitido elevar la cartera de pedidos hasta los 13.250 millones de euros, un nuevo máximo histórico.
La ratio Book-to-Bill es de 1,1. Al igual que en años anteriores, Europa sigue ganando peso en la cartera de pedidos debido a los
importantes éxitos obtenidos en este mercado en el ejercicio.
Europa
- En el mercado francés, el operador francés SNCF Voyageurs ha vuelto a confiar en CAF para el suministro de 22 trenes
Intercités, denominados Oxygène, que darán servicio en la línea Burdeos-Marsella, y que se suman a los 28 trenes
contratados en el año 2019 destinados a las líneas París-Limoges-Toulouse y París-Clermont-Ferrand. El contrato inicial
de trenes Oxygène contemplaba la opción de ampliar el suministro hasta en 75 trenes adicionales. La compra de nuevo
material rodante de Intercités está financiada por el Estado como autoridad que gestiona la red TET (Trains d’Équilibre
du Territoire), de trenes de media y larga distancia que dan servicio entre las principales ciudades francesas no
conectadas por alta velocidad.
- En el mercado nacional, CAF y Metro Madrid han formalizado 2 importantes contratos: uno para el suministro de 40
unidades de gálibo estrecho –que circularían por la línea 1-, y otro para la compra de 40 unidades de gálibo ancho que
darían servicio a los viajeros de las líneas 6, 8 y 11. Las unidades de gálibo estrecho operarán en la línea 1 que une las
estaciones de Pinar de Chamartín y Valdecarros, línea que contiene el trazado inaugurado en 1919 sobre el que Metro
de Madrid ha ido creciendo a lo largo de más de un siglo de historia. Los trenes de gálibo ancho destinados a prestar
servicio en la línea circular, están concebidos para una explotación totalmente automática sin tripulación. Estos acuerdos
incluyen también el desarrollo e implantación de un programa de optimización del ciclo de vida de la flota, contemplando,
la posibilidad de incrementar en un futuro el número de unidades a suministrar. Metro Madrid está inmersa en un plan
de renovación, financiado por el Banco Europeo de Inversiones, para lograr una mayor eficiencia energética e
incrementar su capacidad de transporte.
CAF ha firmado con RENFE, través de la empresa de mantenimiento ferroviario Actren, un contrato de mantenimiento
integral por los próximos 5 años para los trenes de las series 120 y 120.050 fabricados por CAF. El contrato cubre el
mantenimiento de estos trenes eléctricos, que pueden alcanzar una velocidad máxima de 250 km/h y están equipados
con el bogie Brava, que permite el cambio de ancho de vía durante su operación. El mantenimiento de estos trenes, que
se realizará en cuatro talleres diferentes, implica una gran complejidad técnica y requiere una exigencia superior a la de
los trenes convencionales, lo que pone en valor la confianza nuevamente demostrada por RENFE. Actualmente estas
unidades circulan por toda la red española comunicando la línea de alta velocidad con aquellas ciudades a las que no
llega esta infraestructura, entre ellas las que unen Madrid con Logroño, Pamplona y País Vasco, o Barcelona con
Valencia y País Vasco, así como servicios internos en Cataluña.
CAF ha firmado importantes contratos de Señalización con ADIF: por una parte, en la red convencional y de ancho
métrico, llevará a cabo la modernización del Centro de Control de Tráfico de Ourense, la renovación de los sistemas de
señalización y de telecomunicaciones fijas del tramo Trubia y Collanzo en Asturias (línea 764 de ADIF RAM), la
supresión del Bloqueo Telefónico entre Los Cotos y Cercedilla (línea C9 de las cercanías de Madrid), y por último el
proyecto también en Asturias para la renovación de los sistemas de señalización y de telecomunicaciones fijas del tramo
entre Trubia y San Esteban de Pravia, y el tramo entre Pravia y Cudillero (líneas 762 y 740 de ADIF RAM).
A ello se suma que ADIF Alta Velocidad también ha seleccionado a CAF, esta vez junto con FCC Industrial y Revenga
Smart Solutions, para potenciar el Corredor Mediterráneo a través de la ejecución del proyecto que contempla la
redacción de los proyectos básicos y constructivos, la ejecución de las obras, conservación y mantenimiento de las
instalaciones de enclavamientos, sistema de protección del tren, CTC, Sistemas auxiliares de Detección,
Telecomunicaciones fijas y el sistema de suministro de energía de la línea de alta velocidad Murcia-Almería y el Ramal
Pulpí-Aguilas.
Adicionalmente, Euskotren, formalizó un contrato para suministro de nuevas unidades para la operación en la red
tranviaria de Vitoria-Gasteiz y así elevar la flota que presta servicio en la capital alavesa hasta las 10 unidades
extralargas
- En Italia, el ayuntamiento de Bolonia (Comune di Bolonia) ha adjudicado a CAF el Contrato Marco para el suministro de
hasta 60 tranvías, que incluye el mantenimiento de las unidades durante 4 años, así como la entrega de las piezas de
parque y herramientas especiales para la flota. Inicialmente, se ha firmado un primer contrato para la entrega de 33
unidades, que podría ampliarse en un plazo máximo de 6 años hasta los 60 tranvías mencionados anteriormente, o
incluso hasta 72 tranvías (un 20% adicional previsto por ley), lo que incrementaría más del doble el importe de la
operación en caso de hacer efectivas todas las opciones contempladas. Las unidades diseñadas por CAF pertenecen
a la plataforma de tranvías Urbos, modelo que cuenta ya con un parque de más de 1.000 vehículos en servicio en más
de 20 países de los cinco continentes.
10
Por otra parte, el operador italiano ATAC S.p.A., empresa que gestiona el transporte público del área metropolitana de
Roma, ha ejercido una primera opción de ampliación contemplada en el Acuerdo Marco del proyecto de suministro de
tranvías que fue adjudicado a CAF a finales del pasado año. Dicho Acuerdo Marco incluía un primer contrato que
abarcaba el diseño y fabricación de un número inicial de 40 tranvías, con la posibilidad de incrementar el número de
unidades del proyecto en 81 vehículos más, hasta 121 totales. Con la firma de este segundo contrato, el operador
romano ha decidido ampliar el suministro con una primera extensión de 20 tranvías adicionales, incluyendo a su vez su
mantenimiento durante un periodo de 5 años.
Por último, un año después de la firma del primer contrato, el Comune di Palermo ha tomado la decisión de ejercer una
primera ampliación del acuerdo con la adquisición de 14 tranvías adicionales. La UTE formada por la empresa italiana
Sis Scpa y CAF resultó adjudicataria el año pasado del proyecto para la construcción de las nuevas líneas A, B y C del
tranvía de Palermo y del suministro de las unidades que darán servicio en estos tramos. En este caso, las nuevas
unidades irán destinadas a los nuevos tramos D, E2, F y G de la red tranviaria, cuya construcción será licitada
próximamente.
- Sporveien, operador público del transporte urbano de la municipalidad de Oslo, ha vuelto a confiar en CAF como
suministrador de vehículos para operar en el transporte urbano de la ciudad. En este caso, el acuerdo firmado con CAF
abarca el suministro de 20 trenes de metro y sus piezas de parque correspondientes, contemplando además la opción
de aumentar el número de unidades en hasta 90 adicionales para prestar servicio en el metro, T-Bane, de Oslo que
vertebra la ciudad a través de sus más de 85 kilómetros de recorrido. Todas las soluciones de movilidad CAF se
encuentran diseñados para operar en las exigentes condiciones climatológicas de nieve y temperaturas extremas
propias del clima de la capital noruega. Estas nuevas unidades de metro dispondrán de baterías embarcadas, lo que
posibilitará el movimiento autónomo en caso de ausencia accidental de tensión en la catenaria, permitiendo el desalojo
del pasaje de manera segura en una estación de la línea o la posibilidad de moverse en el depósito del operador sin
necesidad de catenaria.
- En Países Bajos, GVB, el operador responsable del transporte público de pasajeros en el área de Amsterdam, ha
acordado con CAF el suministro de 13 unidades de metro adicionales, del modelo M7. Se trata de una opción
contemplada en el contrato firmado con CAF en el año 2018, que contemplaba inicialmente el suministro de 30 trenes.
La entrega de las nuevas unidades de metro posibilitará la sustitución de las unidades más antiguas de la flota, que
fueron suministradas también por CAF en los años 90 y que han llegado al final de su vida útil.
Adicionalmente, el operador público de transporte de Países Bajos, Qbuzz, perteneciente a FS Group, ha seleccionado
a CAF para el suministro de 10 trenes de cercanías, así como sus piezas de parque correspondientes, cuya entrega
está prevista a partir del año 2028. Las nuevas unidades estarán destinadas a dar servicio en la línea que une las
ciudades de Dordrecht y Geldermalsen (the "MerwedeLinge line"). Estos nuevos trenes sustituirán a las unidades que
actualmente cubren el servicio de la línea y que no disponen del sistema de señalización ERTMS, que sí incorporan las
nuevas unidades y cuya implantación en parte de la línea está prevista para el año 2027.
- Cabe reseñar que CAF ha logrado también otro gran hito en el negocio de la señalización con su primer contrato en el
Reino Unido, al conseguir situarse en tercera posición en el contrato marco de señalización digital ERTMS Nivel 2 (lote
2). Dicho acuerdo forma parte del plan de modernización de los sistemas ferroviarios de señalización en el Reino Unido
que va a llevar a cabo Network Rail, empresa propietaria y gestora de infraestructuras de la mayor parte de la red
ferroviaria de Inglaterra, Escocia y Gales. Se trata de un plan que tendrá una duración de diez años y para el que se
destinarán más de 4.600 millones de euros dividido en dos lotes, por un lado, la señalización convencional con un
presupuesto de 1.170 millones (lote 1) y por otro la señalización digital con un presupuesto de 3.500 millones (lote 2),
en el que participará CAF. El objetivo principal será la modernización de la infraestructura ferroviaria británica, dotándola
de la tecnología más innovadora, lo que incrementará la capacidad de la red, dotándola a su vez de una mayor fiabilidad
y seguridad durante la operación.
- EuroMaint también realiza un aporte significativo a la cartera de pedidos, destacando principalmente la renovación de
contratos significativos.
Resto de mercados
- CAF ha firmado un contrato en Emiratos Árabes Unidos con el operador Etihad Rail, que abarca el mantenimiento
integral durante 5 años de las locomotoras y coches de pasajeros de los nueve trenes diésel-eléctricos Push-Pull que
CAF está fabricando actualmente para este operador. El acuerdo puede ampliarse hasta 15 años, en períodos de 5
años. Está previsto que dichas operaciones de mantenimiento se lleven a cabo en el nuevo taller del operador que se
construirá en la zona de Al Faya, al este de la capital Abu Dabi.
- Omaha Streetcar Authority, la agencia interlocal creada entre la ciudad de Omaha y Omaha Metro para el desarrollo del
proyecto de la nueva red de tranvías de la ciudad, ha elegido a CAF como empresa suministradora de las unidades que
darán servicio en la citada línea. El contrato incluye el suministro inicial de 6 tranvías con sus correspondientes piezas
de parque y herramientas especiales, contemplándose en el acuerdo la opción de incrementar en un futuro dicho número
hasta 29 unidades adicionales. Estos tranvías tienen capacidad de operar en tramos sin catenaria gracias a la tecnología
de energía embarcada.
- En Colombia, la Empresa de Transporte Masivo del Valle de Aburrá Limitada – Metro de Medellín LTDA., operadora del
Metro de Medellín, ha adjudicado a CAF el diseño y suministro de 13 trenes de metro para su red metropolitana. Las
nuevas unidades serán similares a las entregadas anteriormente por CAF, estarán compuestas de 3 coches cada una
y tendrán total interoperabilidad con la flota actual en operación. Estas unidades estarán destinadas a dar servicio en
las líneas A y B con el objetivo de dar respuesta al incremento de la demanda de pasajeros prevista para los próximos
años.
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- Por otra parte, en Chile, la Empresa de Transporte de Pasajeros Metro S.A. - Metro Santiago, sociedad del Estado de
Chile, ha elegido a CAF para el diseño, suministro y mantenimiento de 6 nuevas unidades de 5 coches cada una para
las extensiones de la Línea 6. Con las contratadas durante este año, serán más de 45 las unidades fabricadas y
mantenidas por CAF que podrán prestar servicio en las Líneas 3 y 6 santiaguinas sin personal a bordo, de una manera
completamente automatizada y supervisadas desde un centro de control. Si añadiéramos las que prestan servicio en la
Línea 1 de la capital chilena la cifra de unidades CAF supera las 80.
Adicionalmente a la contratación realizada en el año, se ha culminado con éxito el proyecto FCH2Rail que confirma la viabilidad
del desarrollo de una tecnología híbrida de pila de combustible y batería libre de emisiones que ofrece una alternativa competitiva
a los trenes diésel. La unidad CIVIA fabricada por CAF, y cedida por Renfe al proyecto, se equipó con un sistema de generación
de energía de cero emisiones que utiliza energía eléctrica procedente de pilas de combustible de hidrógeno y baterías,
permitiendo al vehículo a circular en modo eléctrico en infraestructura electrificada como en el modo híbrido en tramos de la red
sin catenaria. Esta unidad, modificada en la factoría de Zaragoza de CAF, obtuvo la primera autorización de Adif para la
circulación en pruebas de un tren de hidrógeno en la RFIG (Red Ferroviaria de Interés General), superando todos los procesos
de análisis de riesgos y validación de seguridad inherentes al ensayo de nuevas tecnologías.
Este prototipo recorrió más de 10.000 km en modo hidrógeno demostrando la fiabilidad de la nueva tecnología en un amplio
rango de condiciones de potencia y demanda energética en escenarios que incluían la operación en diferentes condiciones
climáticas y operativas, viajando durante varios meses por diferentes rutas principalmente en Aragón, Madrid y Galicia, así como
en Portugal.
De mano del operador NS se ha probado de forma satisfactoria el sistema ATO (Automatic Train Operation) sobre el Sistema de
Control Ferroviario Europeo (ETCS por sus siglas en inglés) en los trenes suministrados a este operador holandés. Se trata de
un importante hito al realizarse las pruebas del sistema ATO en trenes de pasajeros que circulan por líneas con alta densidad de
tráfico, e indaga en los posibles beneficios que la conducción automática en términos de mejora de la puntualidad y reducción
del consumo energético.
12
ACTIVIDAD INDUSTRIAL
A lo largo del ejercicio 2024 las diferentes plantas de fabricación de CAF han trabajado en más de 27 proyectos diferentes, cada
uno de ellos en distintas fases de fabricación, completándose un total de 219 trenes, de diferentes categorías y composiciones,
que se traducen en un total de 980 coches fabricados.
No hay que olvidar la fabricación de otros componentes ferroviarios que, como en el caso de las ruedas, han rebasado las 66.000
unidades fabricadas, o las más de 3.300 reductoras completadas.
En definitiva 27 proyectos repartidos por, prácticamente, toda la geografía mundial y que abarcan casi todas las morfologías
existentes en el mercado del material rodante ferroviario.
De forma más detallada, cabe decir que, algunos de estos proyectos han llegado a su fin, como el contrato con la ciudad de
Friburgo para la entrega de 8 tranvías, con la finalización de las 3 últimas unidades, o el pedido de 15 tranvías para la ciudad
portuguesa de Lisboa con la entrega de los 3 últimos trenes, los 8 tranvías del contrato suscrito para la ciudad de Granada con
la entrega de las 5 últimas unidades, los 5 tranvías fabricados íntegramente en este ejercicio y destinados a la ciudad Australiana
de Canberra, al igual que el total de los 8 tranvías del contrato suscrito con la ciudad norteamericana de Kansas, los 5 trenes de
cercanías para Mallorca, las 12 unidades de metro del contrato suscrito con la ciudad de Amsterdam, o los 6 trenes para las
cercanías de RENFE dentro del proyecto RAMYA en su lote 2, con la entrega de las 5 últimas unidades.
En otro orden, una parte importante de la actividad industrial ha estado ocupada por los proyectos que, o bien han iniciado sus
primeras fabricaciones en el ejercicio 2024, o aquellos que habiéndose iniciado en ejercicios anteriores han continuado con su
desarrollo, como es el caso de los 6 trenes entregados para el Metro de Bruselas, 18 unidades de metro del pedido de 43 trenes
para Docklands, así como los 8 trenes de 2 coches y otros 8 trenes de 3 coches del tipo DMU (Diesel Multiple Unit) para el
operador Wales & Borders, 31 tranvías de los 87 contratados por la ciudad de Oslo, 30 tranvías para Jerusalem de un pedido
total de 114 unidades, 15 tranvías adicionales, a los 4 ya entregados en el ejercicio anterior, del total de 20 que componen el
segundo lote para la ciudad belga de Amberes, el segundo de los 28 trenes del pedido suscrito con el operador francés SNCF,
19 trenes en composición de 6 coches para Myanmar, 15 trenes de 4 coches de la plataforma Coradia para el proyecto TFA, y
el primero de los trenes de la misma plataforma y 4 coches para Dakar, así como los 2 primeros tranvías de los 51 contratados
por la ciudad de Budapest, los 2 primeros tranvías de los 51 contratados por la ciudad alemana de Essen, el primero de los 28
trenes del proyecto AKT contratados por el operador sueco AB Transitio, los 3 primeros tranvías de la ampliación de 5 unidades
contratados por la ciudad de Sevilla, las 2 primeras locomotoras para el operador francés RATP, los 10 primeros trenes del
proyecto de ampliación de 23 unidades para la ciudad neozelandesa de Auckland o el primer tren LRV (Light Rail Vehicle) del
pedido de ampliación contratado por la ciudad norteamericana de Maryland.
En cuanto al resto de proyectos, ya en fases iniciales de montaje, cabe destacar los avances en la fabricación del proyecto
contratado por el operador Etihad de Emiratos Árabes Unidos, en composición de locomotoras y coches remolcados, el contrato
suscrito con el operador alemán VRR o los tranvías para Tel Aviv o la ciudad andaluza de Alcalá de Guadaíra.
Los productos más relevantes fabricados durante el ejercicio 2024, han sido los siguientes:
Nº coches
Media distancia DMU Wales and Borders (unidad 2 coches)
16
Media distancia DMU Wales and Borders (unidad 3 coches)
24
Media distancia SNCF
10
Media distancia AKT AB Transitio
4
Media distancia Regiolis para TFA
60
Media distancia Coradia para Dakar
4
Cercanías para Mallorca
20
Cercanías para Myanmar
114
Cercanías para Auckland
30
Cercanías RENFE – RAMYA Lote 2
10
Metro de Bruselas
36
Metro de Amsterdam
36
Metro de Docklands
90
LRV para Maryland
5
Tranvía para Amberes (Bidireccional)
75
Tranvía para Friburgo
21
Tranvía para Oslo
155
Tranvía para Jerusalem
150
Tranvía para Lisboa
15
Tranvía para Granada
25
Tranvía para Essen
4
Tranvía para Canberra
25
Tranvía para Sevilla
15
13
Tranvía para Budapest
10
Tranvía para Kansas
24
Locomotoras para RATP
2
TOTAL
980
BOGIES
Con bastidor mecano-soldado
1.116
UNIDAD DE RODAJES Y COMPONENTES – MiiRA
Ejes montados (Motor + Remolque)
3.943
Cuerpos de eje suelto
11.246
Ruedas enterizas
66.150
Ruedas elásticas
2.477
Reductoras
3.315
Bandajes
1.376
14
2.3 SEGMENTO AUTOBUSES – SOLARIS
Solaris hace balance de 2024: fuerte crecimiento de ventas, expansión de mercado y prestigiosos premios
• Solaris ha vendido un total de 1.525 vehículos en 2024, lo que representa un incremento del 4,7% respecto a
2023.
• La cifra de negocios de la compañía en 2024 se ha situado en €927 millones, lo que representa un crecimiento
de más del 13% respecto a 2023 y supone su record histórico de ventas.
• Los autobuses eléctricos, de hidrógeno, híbridos y los trolebuses representaron un récord del 83% respecto a
las unidades vendidas en 2024.
• En 2024, Solaris firmó su primer contrato para el suministro de autobuses eléctricos en el mercado
estadounidense. Este es un hito en el camino hacia el logro de los planes estratégicos de la empresa para
ingresar en el mercado de autobuses de cero emisiones en EE. UU. y Canadá.
• El modelo de autobús eléctrico Solaris Urbino 18 ha sido el primer autobús del mundo producido en serie con
certificado de batería y se ha incorporado a la flota de BVG en Berlín en 2024.
• El autobús de hidrógeno de Solaris ha sido reconocido como el mejor autobús urbano de 2025 en el prestigioso
concurso internacional del sector.
En 2024, Solaris ha demostrado con sus resultados en producción y ventas que es una empresa con las herramientas necesarias
para navegar en un panorama comercial en constante cambio, además de mostrar resiliencia en un entorno económico dinámico
y fluctuante. Solaris ha vendido un total de 1.525 vehículos, alcanzando unas ventas de 927 millones de euros (+13% respecto
a 2023). Esta cifra supone su record histórico de cifra de negocios.
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Cabe destacar que la gran mayoría de los contratos ejecutados en 2024 fueron para el suministro de vehículos con propulsión
cero emisiones o bajas emisiones. Los vehículos eléctricos e hidrógeno, trolebuses y autobuses híbridos lograron la mayor
participación en la historia de la compañía, alcanzando el 83% de las ventas totales.
La creciente incorporación de vehículos tanto de bajas como de cero emisiones en el mix de ventas de Solaris refleja su
reconocimiento estable en el mercado, así como la capacidad del fabricante para adaptarse a las expectativas del mismo. En la
mayoría de los países de la UE, la participación de los vehículos de movilidad eléctrica en la combinación de transporte ha crecido
de manera dinámica en los últimos años. Con años de experiencia en la construcción de su oferta de producto en este segmento,
Solaris está muy bien preparada para satisfacer las expectativas cambiantes de los usuarios finales.
En 2024 Solaris ha suministrado sus productos a clientes de 12 países. Los principales destinatarios de los vehículos Solaris
incluyeron, entre otros, operadores de Italia, Polonia, Alemania, Rumania, Suecia y España. En 2024, Solaris vendió un total de
544 autobuses eléctricos. También cabe destacar que la compañía logró un récord de ventas de autobuses de hidrógeno en
2024, entregando hasta 259 unidades. Los trolebuses también tuvieron un papel importante entre los vehículos cero emisiones
vendidos, con 180 unidades entregadas.
Entre los contratos más importantes completados por Solaris en 2024 se pueden destacar los siguientes:
• Suministro de 245 autobuses a la empresa de transporte ATAC Roma de la capital italiana, que incluían 110 vehículos
híbridos ligeros Urbino 18 y 135 (de un total de un pedido de 248) fueron autobuses Urbino 12 de gas natural comprimido
(GNC).
• Entrega de 100 autobuses híbridos a ARST y 38 autobuses eléctricos a CTM Cagliari en Cerdeña.
• Entrega de 100 trolebuses Solaris Trollino 12 a Bucarest en Rumanía.
• Suministro de 83 vehículos eléctricos Solaris Urbino 15 LE al operador Nobina en Suecia.
• Suministro de 48 autobuses híbridos ligeros Urbino 18 a MPK Łódź, Polonia.
• Suministro de 37 autobuses de hidrógeno Solaris Urbino 12 a TPER Bolonia (de un total de un pedido de 130), Italia.
• Suministro de 36 autobuses de hidrógeno Solaris Urbino 12 a TMB Barcelona, España.
• Suministro de 36 autobuses eléctricos Solaris Urbino 12 a ATM Milán, Italia.
En cuanto al futuro, la empresa mantiene una cartera de pedidos sólida. A finales de 2024, tenía una cartera de pedidos de 1.445
millones de euros (1.609 vehículos y contratos de mantenimiento a largo plazo), de los cuales, el 92% de los vehículos de
propulsión alternativa.
En 2024, Solaris ha conseguido contratos importantes para vehículos de bajas y cero emisiones. Entre ellos, caben destacar los
siguientes pedidos de autobuses de hidrógeno:
• En Francia, los autobuses de hidrógeno Solaris desempeñarán un papel clave en el proyecto piloto de hidrógeno de Île-
de-France Mobilités. El fabricante ha sido seleccionado, con el apoyo de la CATP (Centrale d'Achat du Transport Public),
para suministrar a Francia un total de 22 autobuses de hidrógeno Urbino 12 hasta el 2025. El objetivo es evaluar el
potencial de la tecnología del hidrógeno para el sistema de transporte público de la región. Esta prueba forma parte de
las iniciativas e inversiones realizadas desde 2018 para renovar toda la flota de autobuses de Île-de-France en el marco
de uno de los programas de renovación más ambiciosos y rápidos de Europa.
• Solaris obtuvo en 2024 otro contrato en Francia para el suministro de autobuses de hidrógeno, concretamente en la
ciudad de Belfort. El operador local encargó ocho autobuses articulados de hidrógeno Urbino 18 cuya entrega está
prevista para el segundo semestre de 2025. Los vehículos fueron adquiridos por la entidad pública SMTC (Le Syndicat
Mixte des Transports en Commun du Territoire de Belfort), que agrupa a los operadores de transporte de la región. El
operador final de los nuevos autobuses de hidrógeno será la Régie des Transports du Territoire de Belfort (RTTB), que
gestiona la movilidad, incluido el transporte en autobús, en Belfort.
16
• En Italia, el operador de transporte APAM Esercizio S.p.A. de Mantua, realizó un pedido de cinco modernos autobuses
de hidrógeno Solaris Urbino 12. Se tiene previsto realizar su entrega en 2025. Mantua se ubica en la provincia de
Lombardía y la ciudad está buscando soluciones de hidrógeno como iniciativa para descarbonizar la provincia. Cabe
señalar que la provincia de Mantua está participando en un proyecto para crear un Valle del Hidrógeno que tiene como
objetivo producir 1.500 toneladas de hidrógeno a partir de fuentes renovables por año.
• En Alemania, la empresa de transporte público de Colonia, Regionalverkehr Köln GmbH (RVK), siguió cooperando con
Solaris en 2024 y realizó un nuevo pedido de nueve autobuses Urbino 12 de hidrógeno y once autobuses Urbino 18 de
hidrógeno articulados. Una vez completado el pedido, la flota de hidrógeno de Colonia estará compuesta por 84
autobuses Solaris, de los cuales 64 vehículos ya se han entregado a finales de 2024. El suministro de los nuevos
autobuses pedidos está previsto para el primer semestre de 2025. La inversión continua en el transporte público basado
en hidrógeno confirma el compromiso de Colonia con el desarrollo de la tecnología del hidrógeno, que se está
convirtiendo en la base del sistema de transporte público de la ciudad.
• En 2024, In-der-City-Bus GmbH (ICB), el operador de transporte público de Frankfurt am Main, realizó un pedido de 9
autobuses de hidrógeno Solaris Urbino 18. En el área metropolitana ya están circulando 23 autobuses Solaris
propulsados por hidrógeno, que se suministraron entre 2022 y 2024. Las entregas de los autobuses articulados del
último pedido están previstas para julio de 2025. El transportista aspira a tener una flota de autobuses totalmente
electrificada a principios de la década de 2030, lo que está en línea con los objetivos de protección climática fijados por
Frankfurt am Main.
• Además, cabe mencionar que en 2024 Solaris consiguió contratos para la entrega de 32 autobuses de hidrógeno a
Wuppertal en Alemania y 14 autobuses de hidrógeno a Keolis Metz y 7 autobuses de hidrógeno a Urbino do Keolis
Peschadoires en Francia.
Entre las principales contrataciones de autobuses eléctricos en 2024 destacan las siguientes:
• En Países Bajos, se ha firmado un contrato para el suministro de 30 autobuses eléctricos al operador Arriva. La provincia
de Brabante Septentrional contará con el servicio de 26 Urbino 12 eléctricos y 4 Urbino 18 eléctricos articulados que se
unirán a la flota de Arriva en 2025. La inversión forma parte del plan de Arriva para pasar a una flota de autobuses
íntegramente de cero emisiones antes al inicio de la nueva concesión el 6 de julio de 2025. Está previsto que los
autobuses lleguen a Brabante Septentrional en el primer semestre de 2025.
• Adicionalmente, Transdev Nederland Holding seleccionó a Solaris Bus & Coach como proveedor para un pedido
relevante de 96 autobuses eléctricos. Las entregas están previstas para el último trimestre de 2025. La moderna flota
de autobuses Solaris alimentados por baterías prestará servicio al transporte público en la provincia de Utrecht, en el
centro de los Países Bajos. Transdev Nederland Holding es uno de los mayores operadores de los Países Bajos y líder
en movilidad de cero emisiones. El pedido de 96 autobuses eléctricos Solaris forma parte de la estrategia de la empresa
de sustituir toda la flota de Utrecht por vehículos de cero emisiones. Actualmente, la ciudad opera 50 líneas de
autobuses, que atienden a 30 millones de pasajeros anualmente.
• En 2024, Solaris firmó un contrato con Nobina Skåne para la entrega de 92 autobuses eléctricos. El pedido incluye
modelos de 15 y 18 metros para las ciudades de Malmö, Gotemburgo y Karlstad.
• En Bélgica, Solaris ha ganado una licitación para hasta 45 autobuses eléctricos de doble articulación Urbino 24, que se
integrarán en la red de transporte de la ciudad belga de Lieja. El primer pedido en el marco de esta licitación se realizó
por 18 autobuses. Se trata de la mayor licitación de autobuses biarticulados ganada por el fabricante hasta la fecha. La
longitud exclusiva de 24 metros de estos autobuses biarticulados ofrece gran capacidad para pasajeros, lo que los hace
idóneos para sistemas de autobuses de tránsito rápido (BRT) de alta frecuencia. Los autobuses eléctricos Urbino 24 no
generan emisiones en el punto de uso, apoyando así el desarrollo del transporte sostenible y mejorando la calidad de
vida de los habitantes de la ciudad. El autobús Solaris de 24 metros se presentó por primera vez al público en Busworld
Europe 2019 y fue desarrollado exclusivamente como plataforma para vehículos de cero emisiones, incluidos autobuses
y trolebuses eléctricos.
• En Suecia, Solaris consiguió un contrato con Keolis Sverige, uno de los mayores operadores de transporte del país,
para suministrar 46 autobuses eléctricos. El pedido incluye 19 autobuses eléctricos Solaris Urbino 12 y 27 modelos
eléctricos Solaris Urbino 15 LE, que operarán en rutas de la región de Dalarna. Las primeras entregas están previstas
para 2025.
• Finalmente, uno de los logros clave de Solaris en 2024 fue conseguir su primer contrato para entregar autobuses
eléctricos a un cliente en EE. UU. El Plan Estratégico del Grupo publicado en diciembre de 2022 anunciaba la entrada
de Solaris en el mercado norteamericano, con una propuesta de valor de autobuses de emisión cero. En diciembre de
2024, Solaris logró un paso histórico en su estrategia con la firma de su primer contrato de suministro de autobuses de
emisión cero en EE. UU. con King County Metro, que brinda servicio de tránsito a la ciudad de Seattle, WA y otras 34
ciudades. El primer contrato de Solaris en el mercado estadounidense consiste en suministrar dos autobuses de batería
eléctrica de 12 metros y dos articulados de 18 metros. El acuerdo también incluye una opción para hasta 12 unidades
adicionales. Se tiene previsto realizar la entrega de los vehículos en la segunda mitad de 2026. Estos autobuses se
basarán en una plataforma eléctrica diseñada específicamente para el mercado norteamericano y que cumple toda la
normativa de EE. UU., incluidas FMVSS y ADA. Esta plataforma contará con la tecnología de autobuses de batería más
progresiva desarrollada por Solaris en sus 15 años de experiencia en autobuses de batería, incluyendo sistemas
avanzados de propulsión eléctrica, tecnología de integración de baterías patentada de Solaris y características de
conectividad de última generación, servicio ya probado en el mercado europeo.
17
En 2024, Solaris se convirtió en la primera empresa del mundo en desarrollar y obtener el llamado pasaporte de batería para
autobuses eléctricos. El modelo eléctrico Solaris Urbino 18 es el primer autobús fabricado en serie del mundo con certificado de
batería y se incorporó a la flota de BVG en Berlín en 2024. Fue el primer autobús de las 50 unidades que se incluían en el pedido
BVG en el marco de este contrato. El pasaporte de la batería es un documento digital que proporciona información detallada
sobre el origen y la composición de la batería, fomentando una gestión más responsable y sostenible de las materias primas.
Solaris entregó el vehículo con pasaporte de batería tres años antes de lo previsto por la normativa de la UE. Según el nuevo
Reglamento (UE) 2023/1542 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 12 de julio de 2023, relativo a las baterías y a los residuos
de baterías, a partir del 18 de febrero de 2027 se exigirá un pasaporte digital de baterías para cada batería, incluidas las de los
vehículos eléctricos. El documento tiene como objetivo aumentar la transparencia durante todo el ciclo de vida de la batería,
desde la extracción y el uso de la materia prima hasta el reciclaje. Las baterías de vehículos eléctricos contienen materiales
valiosos y raros, y su gestión responsable es crucial para preservar los recursos naturales y minimizar el impacto ambiental. El
pasaporte de la batería permite el seguimiento de materias primas como el litio, el cobalto y el níquel, promoviendo el
abastecimiento responsable y ético. El acceso a datos detallados sobre la composición y el impacto ambiental también favorece
el reciclaje eficiente y el uso óptimo de materiales renovables.
El año 2024 fue importante para Solaris también en términos de ganar importantes y prestigiosos premios de la industria.
• En septiembre de 2024, el jurado internacional del Bus of the Year ha otorgado el título de Bus of the Year 2025 al
Solaris Urbino 18 de hidrógeno. Es el segundo galardón que consigue un vehículo Solaris y la primera vez en la historia
del concurso, que se celebra desde 1989, que gana un vehículo propulsado por hidrógeno y de cero emisiones. La
estatuilla al mejor autobús del año 2025 fue entregada al fabricante del Urbino 18 de hidrógeno. Esta es la segunda vez
que un vehículo Solaris gana el galardón Bus of the Year. En 2017, el prestigioso honor recayó en el Solaris Urbino 12
eléctrico, un autobús propulsado por batería. Esta vez, los expertos del sector valoraron las ventajas de la tecnología
del hidrógeno y premiaron la versión articulada del Solaris Urbino 18 de hidrógeno, que funciona con electricidad
generada en una pila de combustión de hidrógeno. De esta forma, Solaris se convierte en la primera empresa en la
historia del concurso que consigue ganar el título tanto por un autobús propulsado por baterías como, ahora, por un
autobús propulsado por hidrógeno.
El Bus Euro Test, que precede al premio Bus of The Year, es una prestigiosa competición industrial organizada desde
1989 por la Asociación de Editores de Vehículos Comerciales (ACE). El concurso se celebra cada dos años y, en cada
edición, el anfitrión es un miembro del jurado de un país europeo diferente. El vehículo ganador recibe el título de mejor
autobús para el año siguiente, por lo que este año la edición se llama "Bus of the Year 2025". El jurado evalúa factores
como la aceleración, la distancia de frenado, los niveles de vibración y ruido, así como las sensaciones subjetivas del
jurado, que prueba el autobús tanto como conductor como pasajero.
Hasta la fecha, Solaris ha suministrado más de 430 autobuses de hidrógeno a sus clientes, y cuenta con más de 400
adicionales en su cartera de pedidos.
• En octubre de 2024, Solaris recibió otro prestigioso galardón para los autobuses de cero emisiones: el Urbino 12 eléctrico
a batería y tracción modular fue galardonado con el "Sustainable Bus Award 2025" en la categoría "Urban". El
Sustainable Bus Award es un concurso internacional que reconoce los autobuses y autocares más innovadores y
sostenibles introducidos en el mercado europeo.
En 2024, la empresa continuó llevando a cabo iniciativas relacionadas con la sostenibilidad y garantizando el cumplimiento de
los más altos estándares de gobernanza corporativa en línea con los objetivos estratégicos y el plan para 2024-2026. Entre los
principales proyectos finalizados el año pasado en el área de sostenibilidad se pueden mencionar los siguientes:
• Seguimos adaptando toda la organización a los requisitos de la nueva Directiva de Responsabilidad Social Corporativa
(CSRD) de la UE en el marco del pacto ecológico europeo, que obliga a Solaris, como miembro del Grupo CAF, a
informar sobre desarrollo sostenible a partir de 2024.
• Iniciamos la presentación de informes de CBAM con respecto a la importación de determinadas mercancías a la Unión
Europea.
• Preparación para la elaboración de informes sobre deforestación según el reglamento EUDR de la UE, destinado a
reducir la degradación forestal causada por el consumo excesivo en la UE.
• Continuamos realizando análisis ambientales de productos. En 2024 se evaluó el tipo de vehículo de hidrógeno Urbino
18. El plan para los próximos años es obtener etiquetas EPD (Declaración Ambiental de Producto) para todos los tipos
de vehículos. Este análisis permite a la empresa identificar procesos, materiales y componentes que tienen mayor
impacto ambiental. Con la información obtenida, Solaris puede seguir trabajando en la mejora del perfil del producto a
lo largo de su ciclo de vida.
• Publicamos el cuarto informe de sostenibilidad de Solaris, que presenta de forma integral las actividades de la empresa
en lo que respecta a sostenibilidad.
18
En 2024, Solaris Bus & Coach fue reconocido en varios concursos relacionados con actividades de desarrollo sostenible. La
empresa fue premiada:
• Hoja de Plata de Responsabilidad Social Corporativa de "Polityka". De esta manera, el semanario Polityka, Deloitte y el
Responsible Business Forum premian a los líderes del desarrollo sostenible entre las empresas polacas.
• Premio "Platinum" en la categoría "E" (medio ambiente) en el concurso ESG Innovator, organizado por la Asociación
ESG. El autobús de hidrógeno Solaris Urbino 18 se presentó al concurso como un producto innovador, de cero
emisiones, fabricado mediante un proceso productivo sostenible.
• Galardón "Diamond Planet" en la categoría "Net-zero Promoter" en el concurso "Together for the Planet". Se premiaron
las prácticas sostenibles implementadas en la empresa en la búsqueda de alcanzar cero emisiones al 2045.
Durante el período reportado, Solaris promocionó activamente sus ofertas en muchos frentes. Entre los eventos más significativos
en la promoción de los productos y la marca Solaris durante el período del informe se encuentran:
• Mobility Move 2024, del 5 al 7 de marzo de 2024, Berlín (Alemania), un evento organizado por VDV, la Asociación de
Empresas de Transporte Alemanas, es una de las mayores exposiciones dedicadas a los autobuses eléctricos en
Europa. Solaris presentó el Urbino 12 eléctrico en una nueva versión.
• Next Mobility 2024, del 8 al 10 de mayo de 2024, Milán, Italia. Solaris presentó en la feria el autobús de hidrógeno Urbino
12 Hydrogen.
• EUMO 2024 (European Mobility Expo), del 1 al 3 de octubre de 2024, Estrasburgo, Francia. La compañía presentó el
autobús de hidrógeno Solaris Urbino 12, que ofrece una autonomía de hasta 600 km sin generar ninguna emisión en el
punto de uso.
• Feria internacional de transporte público TRANSEXPO, del 6 al 18 de octubre de 2024, Kielce, Polonia. Solaris presentó
el autobús de hidrógeno Solaris Urbino 18, el prestigioso ganador del premio Autobús del Año 2025.
• FIAA (Feria Internacional del Autobús y del Autocar), del 22 al 25 de octubre de 2024, Madrid, España. Solaris presentó
el Urbino 18 de hidrógeno, el vehículo ganador del concurso Autobús del Año 2025.
19
2.4 ACTIVIDAD I+D+i
En los últimos meses del ejercicio 2023 se definió el nuevo Plan de Gestión de la Innovación del Grupo CAF para el año 2024,
alineado con el Plan Estratégico.
El Plan de Gestión de la Innovación, definido de acuerdo al Proceso de Innovación, incluye los proyectos de innovación de los
siguientes negocios: CAF Vehículos, CAF I+D, Rail Services, MiiRA, CAF Power & Automation, CAF Signalling, CAF Turnkey &
Engineering, Lander, Orbital, Cetest y Solaris.
El Plan de Gestión de la Innovación contempla más de cien proyectos agrupados en los siguientes Programas de Innovación:
• Cero Emisiones
- Sistemas alternativos de propulsión como aquellos basados en almacenamiento de la energía en baterías o el uso
del Hidrógeno como combustible.
- Reducción de consumo energético a través de sistemas embarcados de optimización y gestión de la energía.
- Reducción de otras emisiones como EMC y Ruido.
• Vehículo Autónomo y Automático
- Conducción remota y autónoma en tranvías y ADAS para autobús.
- Desarrollo de CBTC para metro automático.
- Automatización de sistemas mainline y evolución de ERTMS.
- Tecnologías habilitadoras como 5G y posicionamiento seguro.
• Digitalización
- Proyectos dirigidos a la reducción de costes o plazos.
- Implementación de la Ciberseguridad y Plataforma Digital.
- Tecnologías de Digital Twin e Inteligencia Artificial.
• Extensión de cartera de productos
- Sistemas de transporte: mejora del proceso de generación de datos para la configuración de sistemas de
señalización, estandarización de sistemas tranviarios y subestaciones.
- Vehículos ferroviarios: Freno de urgencia certificado SIL 3 para vehículo tranviario. LRV de piso bajo para USA.
- Autobuses: Autobús eléctrico interurbano para mercado europeo. Autobús eléctrico urbano para mercado USA.
- Servicios: Sistemas de monitorización de tren y de geometría de la vía.
En todos ellos se ha combinado la ejecución de proyectos orientados a la asimilación de tecnologías, con el desarrollo de
productos basados en las mismas y proyectos estratégicos.
Para la financiación de estos proyectos se cuenta con diferentes ayudas de apoyo a la actividad de I+D correspondientes entre
las que cabe destacar:
• Diputación Foral de Gipuzkoa
• Gobierno Vasco
• Gobierno de España
• Gobierno Francés
• Comisión Europea
Y además se ha seguido colaborando de forma muy intensa con distintos centros tecnológicos y universidades.
El Grupo CAF está participando en proyectos de colaboración en el ámbito de programas nacionales y también el programa
marco europeo Horizon Europe. Entre estos proyectos cabe citar:
• FCHRAIL, proyecto enmarcado dentro de FCH JU (Fuel Cells and Hydrogen Joint Undertaking) que consiste en el
diseño y la fabricación de un prototipo tomando como base una unidad de cercanías de tres coches de RENFE, en la
que se instalará un nuevo sistema de generación eléctrica a partir de la hibridación de la energía proveniente de pilas
de hidrógeno y baterías, convirtiéndolo en uno de los primeros demostradores ferroviarios de vehículo bimodo con pila
de hidrógeno.
• EURAIL, Durante el año 2022 CAF formalizó su participación como miembro fundador en la iniciativa EU RAIL. Este
programa promueve el I+D en el sector ferroviario en Europa con la dedicación de más de 1.200 MM €. En ese sentido
participa en cinco grandes proyectos que se firmaron en el ejercicio anterior y cuyas operaciones comenzaron en enero
del año 2023.
20
• CLUG 2.0 proyecto impulsado por los principales gestores de infraestructuras europeos que tiene como objetivo la
demostración de un sistema de posicionamiento autónomo seguro hasta SIL4 que prescinda de la infraestructura de
señalización.
• ERABIL+, proyecto situado dentro de la iniciativa de Cero emisiones que comparte los objetivos del proyecto H2PLAN
y que además favorece la colaboración y garantiza la competitividad y excelencia de los agentes de la Red Vasca de
investigación, en torno a tecnologías de uso del hidrógeno en aplicaciones de movilidad e industria, adecuadas a las
necesidades del tejido industrial vasco y que puedan ser fácilmente transferidas.
• RAIL SPACE, proyecto que responde a la estrategia de CAF de investigar, estudiar y capacitarse en disciplinas digitales
fundamentales para el sector de la movilidad con el objetivo de aproximar los Espacios de Datos abiertos, interoperables
y ciberseguros como palanca transformadora de modernización del sector ferroviario.
• MODCA, proyecto que abordará el ámbito tecnológico de los materiales y proceso de fabricación con el objetivo de
reducir todo lo posible la duración del ensayo de fatiga en la homologación de las suspensiones primarias cónicas de
caucho/metal de los bogies. El objetivo que se persigue es bajar la duración habitual del ensayo de un mes a como
mínimo una semana y preferiblemente, a un par de días de ensayo.
• SILICON BURMUIN, proyecto constituido por un total de 10 agentes de la Red Vasca que se centrará en el uso del
conocimiento en neurociencia existente en Euskadi para la generación de IP Neuomórfica disruptiva debido a la situación
actual comprometida de la producción por la escasez de componentes y sistemas microelectrónicos.
• TCRINI2, proyecto constituido por un total de 8 agentes de la Red Vasca tiene por objeto desarrollar tecnologías que
permitan optimizar las labores de mantenimiento. Los desarrollos realizados dentro de este proyecto aprovecharán los
actuales desarrollos en áreas tales como inteligencia artificial, Big data, Gemelos digitales, computación en la nube, etc.
con el fin de aplicarlas al ámbito de mantenimiento de elementos críticos de infraestructuras ferroviarias y de carretera.
• AUTOTRAM, proyecto enmarcado en la iniciativa de vehículo autónomo, tiene como objetivo principal del proyecto
AUTOTRAM es desarrollar metodologías y herramientas de modelización y simulación 3D que permitan validar nuevos
sistemas de posicionamiento absoluto seguro y capaciten a la industria en la validación virtual del tranvía autónomo.
• DYNAMAIN, proyecto enmarcado en la iniciativa de Digitalización para evolucionar la plataforma LeadMind añadiendo
funcionalidad predictiva mediante el desarrollo de una capa inteligente que permitirá un cambio de paradigma en el
mantenimiento de activos ferroviarios hacia el mantenimiento dinámico e inteligente basado en CBM (Condition Based
Maintenance). Se posibilitará una estrategia de mantenimiento de vehículo y sus sistemas basado en el estado de salud
real y previsto, en lugar de las actuales estrategias basadas en los kilómetros recorridos por el tren.
• IT4OCC, proyecto enmarcado en la iniciativa de Digitalización que tiene como objetivo investigar en tecnología
habilitadora con la que desarrollar un sistema automatizado de gestión de servicios digitales del tren desde tierra con el
fin de reducir los costes asociados a la puesta en marcha, gestión y operación de servicios digitales del tren.
• DATACCESS, proyecto enmarcado en la iniciativa de Digitalización que tiene como objetivo general facilitar el acceso
a una base de datos masiva proveniente del sistema ferroviario a través de herramientas de Cloud Computing basadas
en la Ciberseguridad del dato. Todo ello posibilitará el acceso a usuarios tanto internos como externos que podrán
interactuar con la información para explotarla según corresponda.
• AIDOL, proyecto enmarcado en la iniciativa de Digitalización que tiene como objetivo dotar de Inteligencia Artificial a la
herramienta interna llamada LOTO (Life Cycle Cost Optmization TOol Box), que desde el prisma de la Dinámica
ferroviaria permite modelar, simular y prever las complejas interacciones entre las variables de Dinámica y condiciones
de operación, y los costos asociados al mantenimiento y operación de los activos ferroviarios.
• RAILABEL, proyecto enmarcado en la iniciativa de Digitalización y Vehículo autónomo y más en concreto en el ámbito
tecnológico de la Inteligencia Artificial. El proyecto tiene como objetivo desarrollar un módulo de procesamiento de datos
y etiquetado de datos multisensor ágil, validado y conforme con el estándar de automoción OpenLabel. La validación
de estos sistemas abarca desde la recopilación y procesamiento de datos de operación en tiempo real hasta la
simulación de escenarios complejos y variados. Esto es esencial para asegurar que los sistemas avanzados de
conducción puedan enfrentar y responder de manera efectiva a una amplia gama de condiciones, desde climas adversos
hasta situaciones de emergencia
• BAYESRAIL, proyecto enmarcado en la iniciativa de Digitalización que tiene como objetivo mejorar la precisión y
fiabilidad de los modelos digitales, aprovechando la información disponible de la Plataforma Digital de CAF y aplicando
técnicas avanzadas de interferencia Bayesiana
• PLATIA, proyecto enmarcado en la iniciativa de Digitalización que tiene como objetivo investigar y generar conocimiento
para definir la arquitectura de inteligencia artificial para dos casos de uso genéricos basados en Inteligencia artificial
Generativa: Asistente Virtual (Chatbot) y Plataforma de generación automática de contenidos a partir de documentación
existente.
• VIRTREN 2, proyecto que tiene como objetivo investigar y generar conocimiento sobre fenómenos acústicos,
vibracionales y térmicos en el interior del vehículo para poder caracterizarlos de forma precisa y fiable a través de nuevas
metodologías de cálculo y herramientas de simulación. Las metodologías resultantes estarán diseñadas para abordar
desafíos que enfrente el tren del futuro: sostenibilidad, digitalización y confort.
21
• DIAVOLO, proyecto que tiene como objetivo generar conocimiento entorno a la dinámica rueda-carril mediante
monitorización en servicio de parámetros críticos del sistema de rodadura, como vía para poder realizar un diagnóstico
inteligente de problemas que tienen un gran impacto en la optimización del LCC del sistema completo.
• INNOFILT, proyecto enmarcado en el ámbito de la compatibilidad electromagnética de los sistemas del tren y que tiene
como objetivo principal avanzar en soluciones innovadoras de filtrado no invasivas para el sector ferroviario con el fin
de mitigar problemas y maximizar la eficiencia del sistema.
• MoreDigital, proyecto enmarcado en la iniciativa de Digitalización que tiene como objetivo investigar en metodologías
que permitan en un futuro desarrollar modelos reducidos de sistemas y procesos industriales basándose en la física que
los gobierna y también en metodologías que posibiliten que dichos modelos reducidos puedan ser integrados en
gemelos digítales.
• AIDDYA, proyecto enmarcado en la iniciativa de Digitalización que tiene como objetivo desarrollar un sistema de
Inteligencia Artificial que pueda replicar y optimizar las capacidades de simulaciones dinámicas ferroviarias del modelo
multicuerpo físico (MBS) aprovechando las ventajas de la IA para mejorar la eficiencia y la adaptabilidad del sistema de
simulación en el ámbito ferroviario.
Adicionalmente, en el área de ingeniería ferroviaria se está inmerso en más de 60 proyectos de fabricación y rehabilitación de
vehículos. Entre los últimos proyectos contratados, destacan los siguientes proyectos de ingeniería:
• Proyectos basados en plataformas consolidadas: tranvía Alcalá de Guadaíra, Palermo, Roma, Bologna y ampliación
Vitoria, trenes regionales para VRR (Alemania), unidades para SJ (Suecia) y unidades Coradia Polyvalent para Aquitania
(Francia) y Senegal. Ampliación unidades de Metro para Amsterdam, Medellín y Santiago de Chile
• EMUs para Qbuzz (Holanda)
• Tranvías para Omaha (Estados Unidos)
• Unidades de Gálibo Ancho y Gálibo Estrecho para Metro Madrid
• Unidad para Metro Oslo
• Unidades de tren de doble piso para NS (Países Bajos)
• LRVs para Alemania (Bonn y Hannover)
• LRVs para Boston (Estados Unidos)
• Unidades para RENFE Media Distancia y Cercanías
• EMUs para Euskotren (S/980)
• Unidades tri-modo para London North Eastern Railway (LNER)
• EMUs para Filipinas
• Ampliación unidades intercités Oxygène SCNF línea Burdeos-Marsella
Solaris ha mantenido su posición de liderazgo durante muchos años en el suministro de soluciones de transporte urbano de bajas
emisiones o cero emisiones a ciudades de toda Europa. Deseosa de estar a la vanguardia de los fabricantes que influyen en el
cambio ecológico en el transporte público, la empresa invierte continuamente en un mayor desarrollo. Entre los proyectos de I+D
más importantes llevados a cabo por los equipos de ingeniería de la compañía en 2024 se pueden mencionar los siguientes:
• Implementación del Solaris Urbino 18 electric con accionamiento eléctrico modular en producción en serie. El objetivo
del proyecto era diseñar e implementar la producción y la venta de un autobús urbano articulado de 18 metros con
propulsión eléctrica, que ofreciera una mayor capacidad para acomodar a más pasajeros en comparación con los
vehículos de este tipo que existen actualmente, además de maximizar la capacidad y la autonomía de la batería. El
producto mejora la oferta competitiva de Solaris al proporcionar un vehículo con mejores parámetros operativos.
• En 2024 se llevó a cabo un proyecto de I+D similar para un autobús de 12 metros. Tras una serie de pruebas y estudios
se obtuvo la homologación para este tipo de vehículos. Continuaron los trabajos para optimizar el diseño en términos
de costes de material y consumo energético. Se inició la oferta y como resultado se consiguieron los primeros clientes
y se firmaron los primeros contratos para el suministro de estos autobuses.
• En 2024, se llevó a cabo un importante proyecto de I+D centrado en la ciberseguridad. La empresa implementó un
sistema de gestión de ciberseguridad a nivel de autobús, de acuerdo con los requisitos de los Reglamentos 155 y 156
de la ONU y requisitos relacionados. En 2024 se obtuvo la homologación de cumplimiento de los Reglamentos 155 y
156, certificando la conformidad de la empresa y sus productos con los requisitos de ciberseguridad y supervisión del
software. La obtención de estas homologaciones fue precedida de auditorías y la adquisición de certificados que
acreditan la implantación del CSMS y SUMS (Sistema de Gestión de Ciberseguridad y Sistema de Gestión de
Actualizaciones de Software).
• Además, en 2024 continuaron los trabajos de I+D relacionados con la entrada de la compañía en los mercados de
Estados Unidos y Canadá y en el segmento de autobuses interurbanos de cero emisiones en Europa.
22
2.5 INVERSIONES
Las inversiones materiales de CAF durante el ejercicio 2024 han ascendido a la cifra de 18 millones de euros. De dicho volumen
de inversiones, podemos destacar:
En lo que se refiere al área de Fabricación de Trenes, y relacionado con la ampliación de la capacidad de producción que está
llevando a cabo el Grupo para hacer frente a su elevada cartera de pedidos, mencionar la ampliación y modernización de las
áreas de soldadura y lijado de cajas a través de la robotización y automatización de dichos procesos, lo que traerá consigo
mejorar los tiempos de ejecución y la eficiencia obtenida. Así mismo, se han renovado equipamientos de fabricación, destacando
nuevos medios productivos de estructuras, la instalación de regado, un nuevo transbordador, volteadores de subconjuntos, así
como el retrofit de electrónica de robots y adecuación de las áreas de almacén. De la misma forma, señalar que se está
procediendo a la ampliación del área de pruebas en varias plantas, con el objetivo de hacer frente a los nuevos proyectos iniciados
por la empresa, llevándose a cabo al mismo tiempo su adecuación a las necesidades técnicas específicas de los tipos de
vehículos a desarrollar en los próximos años.
En la actividad de rodajes MiiRA, la inversión más destacable es la nueva instalación de tratamiento térmico de ruedas, equipada
con la más moderna tecnología para el proceso de fabricación de ruedas, y que incorpora la manipulación automática a lo largo
de toda la línea. Esta inversión, iniciada en el año 2022 estará totalmente operativa en el primer trimestre de 2025, ofreciendo
mejoras tanto desde el punto de vista técnico, gracias a la homogeneidad en el proceso de calentamiento y el control de
temperatura del tratamiento, como en lo que se refiere a una mayor eficiencia de costes del propio proceso. A ello se le añade el
continuo esfuerzo inversor del área en la renovación y adecuación de sus instalaciones para dotarlas de equipos y herramientas
más modernas que cumplan con los exigentes requisitos de los clientes.
En cuanto a las inversiones realizadas en inmovilizado intangible en el ejercicio 2024, su volumen ha ascendido a 33 millones de
euros. De dicho importe, la inversión más relevante ha sido la correspondiente al proceso de implantación del nuevo ERP, cuya
fase de puesta en marcha ha llevado a cabo el Grupo este año. De igual manera, se siguen desplegando las medidas establecidas
en la política corporativa de ciberseguridad, así como las recomendaciones establecidas por las diferentes auditorías en esta
materia. Destacar también la iniciativa para el desarrollo de un nuevo sistema de gestión de proyectos en líneas de productos y
dirección técnica, con el objetivo de mejorar la eficiencia en los proyectos de ingeniería estandarizando las tareas y optimizando
los procesos, aportando entre otras mejoras calidad del dato, robustez, escalabilidad y usabilidad.
19
26
44
48
51
20 21 22 23 24
Inversiones
(millones de euros)
23
3 PRINCIPALES RIESGOS E INCERTIDUMBRES
El Grupo CAF está expuesto a diversos riesgos inherentes a las actividades que lleva a cabo y a los distintos países y mercados
en los que opera, que pueden impedirle la consecución de sus objetivos.
Con el compromiso de abordar esta cuestión, el Consejo de Administración del Grupo CAF establece los mecanismos y principios
básicos para un adecuado control y gestión de los riesgos mediante la Política General de Control y Gestión de Riesgos. Con
dicha política, en consonancia con su misión, visión y valores, el Grupo se compromete a proporcionar mayor certidumbre y
seguridad en:
• Alcanzar los objetivos estratégicos que determine el Grupo CAF con una volatilidad controlada;
• Aportar el máximo nivel de garantías a los accionistas;
• Proteger los resultados y la reputación del Grupo CAF;
• Defender los intereses de sus grupos de interés; y
• Garantizar la estabilidad empresarial y la solidez financiera de forma sostenida en el tiempo.
Para ello, la Política General de Control y Gestión de Riesgos se despliega mediante un Sistema Integral de Control y Gestión
de Riesgos para todo el Grupo CAF. Dicho sistema es un conjunto de normas, procesos, procedimientos, controles y sistemas
de información, por el cual todos los riesgos están adecuadamente gestionados mediante las siguientes etapas y actividades del
sistema, que incluye:
1. Establecimiento del contexto de la gestión de riesgos para cada actividad, fijando, entre otros, el nivel de riesgo que el Grupo
considera aceptable.
2. Identificación de los distintos tipos de riesgo en línea con los principales detallados en la Política, a los que se enfrenta el
Grupo.
3. Análisis de los riesgos identificados e implicación en el conjunto del Grupo CAF.
- Riesgos Corporativos – Aquellos que afectan al Grupo en su conjunto.
- Riesgos de Negocio – Aquellos que afectan de forma específica a cada uno de los negocios/proyectos y que varían en
función de la singularidad de cada uno de ellos.
4. Evaluación del riesgo con base en el nivel de riesgo que el Grupo considera aceptable (apetito al riesgo).
5. Las medidas previstas para el tratamiento de los riesgos identificados.
6. Seguimiento y control periódico de los riesgos actuales y potenciales mediante el uso de sistemas de información y control
interno.
El Sistema Integral de Gestión de Riesgos adoptado por el Grupo CAF detallado previamente está alineado con los estándares
internacionales en cuanto al uso de una metodología efectiva para el análisis y gestión integrada del riesgo y el Modelo de las
Tres Líneas, sobre la asignación de responsabilidades en el ámbito del control y gestión de riesgos.
En este sentido, el Consejo de Administración es el máximo responsable de la Política General de Control y Gestión de Riesgos,
aprobando los procedimientos adecuados para su identificación, medición, gestión y control. Igualmente, es el encargado de
marcar unas líneas claras de autoridad y responsabilidad, exigiendo la existencia de metodologías adecuadas para la medición
de los diferentes tipos de riesgo y de controles internos efectivos sobre su gestión. Asimismo, es el órgano responsable del
establecimiento y del seguimiento del Sistema Integral de Control y Gestión de Riesgos implantado en el Grupo, y quien verificará
que los riesgos relevantes para el Grupo son consistentes y están dentro del nivel de tolerancia al riesgo definido.
Por su parte, le corresponde a la Comisión de Auditoría la supervisión o evaluación independiente de la eficacia del Sistema
Integral de Control y Gestión de Riesgos implantado y de los procedimientos diseñados para su seguimiento. Para ello se apoyará
en el Departamento de Gestión de Riesgos y adicionalmente en la Función de Auditoría Interna.
Los riesgos más importantes que afronta el Grupo se pueden clasificar en las siguientes categorías:
• Riesgos Estratégicos: son los riesgos derivados de la incertidumbre que representan las condiciones macroeconómicas y
geopolíticas, además de las características propias del sector y mercados en los que opera el Grupo y las decisiones de
planificación estratégica y tecnológica adoptadas.
• Riesgos Financieros: provenientes de la fluctuación de los mercados (financieros y materias primas), relación contractual
con terceros (clientes, deudores) y contrapartes relacionadas con la inversión en activos y pasivos financieros (instituciones
financieras, inversores). Las subcategorías de riesgos que se incluyen son las siguientes:
- Riesgo de mercado, considerando las siguientes tipologías:
○ Riesgo de tipo de interés: riesgo ante variaciones de los tipos de interés que pueden provocar variaciones tanto
en los resultados como en el valor de los activos y pasivos del Grupo.
24
○ Riesgo de tipo de cambio: riesgo derivado de la variación en los tipos de cambio de una divisa respecto a otra con
su posible efecto sobre las transacciones futuras y la valoración de los activos y pasivos nominados en divisa.
○ Riesgo de precios de materias primas: riesgo derivado de las variaciones en precios y variables de mercado en
relación con materias primas necesarias en la cadena de suministro de los negocios.
- Riesgo de crédito: es el riesgo de insolvencia, concurso de acreedores o quiebra o de posible incumplimiento de pago
de obligaciones dinerarias cuantificables por parte de las contrapartes a las que el Grupo ha otorgado efectivamente
crédito neto y están pendientes de liquidación o cobro.
- Riesgo de liquidez y financiación: en relación con el pasivo, es el riesgo ligado a la imposibilidad de realizar
transacciones o al incumplimiento de las obligaciones procedentes de las actividades operativas o financieras por falta
de fondos o acceso a los mercados financieros, ya sean derivadas de una disminución de la calidad crediticia de la
sociedad o por otras causas. En relación con el activo, es el riesgo de no poder obtener en un momento dado
adquirentes del activo, para la venta a precio de mercado, o la falta de precio de mercado.
La exposición de la Sociedad al riesgo de mercado y riesgo de crédito y el uso de instrumentos financieros derivados
utilizado para cubrir los riesgos a los que se encuentran expuestas sus actividades se encuentran detallados en la Nota
15 "Gestión de riesgos financieros e Instrumentos Financieros Derivados" de la memoria de las cuentas anuales
individuales.
• Riesgos Legales: provienen de la elaboración y ejecución de los contratos y obligaciones de distinta naturaleza (mercantiles,
administrativos, propiedad intelectual e industrial, etc.) y las posibles contingencias derivadas de aquellos. Quedan incluidos
también los riesgos relacionados con los procedimientos judiciales, procedimientos administrativos y reclamaciones.
• Riesgos Operacionales: son los inherentes a todas las actividades, productos, sistemas y procesos del Grupo que provocan
impactos económicos y reputacionales ocasionadas por errores humanos/tecnológicos, procesos internos no
suficientemente robustos, o la intervención de agentes externos.
• Riesgos de Gobierno Corporativo: se derivan del potencial incumplimiento del Sistema de Gobierno Corporativo del Grupo
que regula el diseño, integración y funcionamiento de los Órganos de Gobierno y su relación con los grupos de interés de
la empresa; y que a su vez se fundamentan en el compromiso con los principios éticos, las buenas prácticas y con la
transparencia, articulándose en torno a la defensa del interés social y la creación de valor sostenible.
• Riesgos de Cumplimiento y Regulatorios: se derivan de la violación de las normas y leyes nacionales e internacionales que
resultan aplicables con independencia de la propia actividad, comprendidas en los siguientes grandes bloques: (i) Mercantil
y Competencia (abuso de mercado, obligaciones societarias y normativa reguladora del mercado de valores, defensa de la
competencia y competencia desleal), (ii) Penal (prevención de delitos, incluidos los derivados de la corrupción), (iii) Laboral,
(iv) Fiscal y (v) Administrativo (entre otras, la normativa de protección de datos de carácter personal, leyes
medioambientales, etc.).
Debido a su alcance global en riesgos, el Sistema Integral de Control y Gestión de Riesgos está en constante actualización para
incorporar nuevos riesgos que puedan afectar al Grupo como consecuencia de cambios en el entorno o revisiones de objetivos
y estrategias, así como aquellas actualizaciones que tienen como origen las lecciones aprendidas del seguimiento y control del
sistema.
El conflicto Israel-Palestina supone un riesgo de incertidumbre en los mercados en los que opera el Grupo. El conflicto actual
está afectando a los ritmos de ejecución de varios proyectos de Israel. Aún y todo, el Grupo mantiene comunicaciones continuas
con sus clientes, trabajando de forma colaborativa en abordar los problemas derivados de esta situación.
La cadena de suministro sigue siendo parte del foco en los negocios. Es, por ello, que se mantienen desplegadas acciones como
la firma de contratos marco con proveedores clave de equipos y suministros vinculando la fijación de precios a la evolución de
índices de mercado para el medio plazo. De forma paralela, siguen desarrollándose acciones como la externalización de compras
para paliar el incremento de precios y cubrir el volumen de compras necesario para el reparto global de las cargas.
Cabe destacar que en el ejercicio 2024, el principal proveedor de perfiles de aluminio para el Grupo, Costellium, sufrió
inundaciones en su principal planta y ha generado problemas de suministro provocando el consiguiente riesgo de inactividad en
las plantas y retrasos en la ejecución de los contratos. Para dar respuesta a estos riesgos, se han activado diferentes planes de
respuesta para paliar el impacto de este evento. El impacto de esta incidencia en ventas y resultado en 2024 no ha sido
significativo.
Por otra parte, y como viene observándose, el incremento de costes producido por la inflación y los tipos de interés ha mejorado
en su tendencia respecto al año anterior.
Las contingencias gestionadas en materia de Compliance forman parte del conjunto de los riesgos supervisados en el Sistema
y el detalle de los aspectos materiales correspondientes al ejercicio 2024 se encuentra en la Nota 23 de la Memoria Individual y
en el Estado de Información No Financiera Consolidado e Información de Sostenibilidad.
25
4 INFORMACIÓN BURSÁTIL
2024
2023
2022
2021
2020
Cotización-
Capitalización al cierre (Millones €)
1.198
1.118
908
1.255
1.346
Último precio (Euros)
34,95
32,60
26,50
36,60
39,25
Precio Mínimo (Euros)
31,10
24,05
22,30
33,05
25,20
Precio Máximo (Euros)
37,75
33,50
38,00
42,10
43,30
Datos por Acción (Euros) -
Beneficio Neto por acción (BPA)
3,02
2,60
1,52
2,51
0,26
Dividendo por acción
1,34
1,11
0,86
1,00
0,00
Ratios Bursátiles -
PER (cotización media /BPA)
11,24
11,28
18,56
14,88
127,70
Cotización media/EBITDA ajustado
3,58
3,52
4,18
5,02
5,71
PVC (cotización media/VC)
1,32
1,18
1,25
1,76
1,82
Rentabilidad por Dividendo
3,9%
3,8%
3,0%
2,7%
0,0%
Pay-out (Dividendo/BPA)
44%
43%
56%
40%
0%
Ratios Liquidez -
Rotación de free-float
40%
62%
83%
51%
70%
Volumen negociado (millones acciones)
6,9
10,2
13,4
8,6
11,3
10
20
30
40
50
60
70
80
0
25
50
75
100
125
150
175
Cotización CAF (Euros)
Base 100 = Ene 15
Evolución Cotización Bursátil Grupo CAF
IBEX BASE 15 CAF BASE 15
CAF (€)
26
5 HECHOS POSTERIORES
Al 31 de diciembre de 2024 existía una cartera de pedidos contratada en firme del Grupo, por un importe aproximado de 14.695
millones de euros (14.200 millones de euros al 31 de diciembre de 2023) (Nota 11 de la memoria consolidada).
6 ADQUISICIÓN Y ENAJENACIÓN DE ACCIONES PROPIAS
Durante el año 2024, se han realizado en el mercado continuo diversas operaciones con acciones propias. El desglose de las
acciones propias en poder de Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles, S.A. es el siguiente:
N° de acciones
Valor Nominal
(miles de euros)
Precio Medio de
Adquisición
(euros)
Coste Total
(miles de euros)
Acciones propias a 31 de diciembre de 2024
37.832
11
33,91
1.283
En la Nota 12.f de la memoria se desglosa información adicional sobre las operaciones de autocartera realizadas en el ejercicio
2024.
7 PAGO A PROVEEDORES
En relación a la información sobre el periodo medio de pago a proveedores se detalla a continuación la información requerida
por la Disposición final segunda de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre (modificada a través de la Disposición adicional tercera de
la Ley 18/2022, de 28 de septiembre) preparada conforme a la Resolución del ICAC de 29 de enero de 2016:
2024
2023
Días
Días
Periodo medio de pago a proveedores
69,27
70,38
Ratio de operaciones pagadas
68,89
69,88
Ratio de operaciones pendientes de pago
70,84
72,17
Miles de Euros
Miles de Euros
Total pagos realizados
1.543.840
1.422.716
Total pagos pendientes
372.140
394.534
Ejercicio 2024
Facturas pagadas a proveedores en un periodo inferior al máximo legal
Miles de Euros
Número de facturas
% sobre el total de pagos
% sobre el nº total de
facturas
697.164
56.868
45%
21%
Ejercicio 2023
Facturas pagadas a proveedores en un periodo inferior al máximo legal
Miles de Euros
Número de facturas
% sobre el total de pagos
% sobre el nº total de
facturas
569.195
43.688
40%
15%
Para la reducción de dicho plazo, adecuándolo al máximo establecido por la Ley 11/2013, la Sociedad está realizando un esfuerzo
en acomodar los eventos que dan origen a los pagos a los eventos de cobro, de modo que permita disminuir el tiempo de pago
sin perder la liquidez necesaria.
8 MEDIDAS ALTERNATIVAS DE RENDIMIENTO
El desglose de todas las Medidas Alternativas de Rendimiento utilizadas en este documento, así como su definición y, en su
caso, la conciliación con los estados financieros se encuentra detallado en el apartado 8 - “Medidas Alternativas de Rendimiento”
del Informe de Gestión consolidado.
27
9 ESTADO DE INFORMACIÓN NO FINANCIERA E INFORMACIÓN DE SOSTENIBILIDAD
CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILES, S.A. es la sociedad dominante del Grupo CAF y ha elaborado el
Estado de Información No Financiera con arreglo a la Ley 11/2018 sobre información no financiera y diversidad. Dicho Estado
de Información No Financiera se incluye en el Informe de Gestión Consolidado, que quedará depositado, junto con las Cuentas
Anuales Consolidadas, en el Registro Mercantil de Gipuzkoa donde se encuentra inscrita la sociedad matriz del Grupo CAF.
Adicionalmente, el contenido exigido por la Transparency Act de Noruega se encuentra en el capítulo “7.2.7 Respeto de los
Derechos Humanos y sanciones internacionales”, del Estado De Información No Financiera Consolidado e Información de
Sostenibilidad 2024 disponible en página web corporativa www.cafmobility.com.
28
10 INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
1 / 81
DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR
Fecha fin del ejercicio de referencia:
31/12/2024
CIF:
A20001020
Denominación Social:
CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILES, S.A
Domicilio social:
JOSE MIGUEL ITURRIOZ, 26 (BEASAIN) GUIPUZCOA
29
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
2 / 81
A. ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD
A.1. Complete el siguiente cuadro sobre el capital social y los derechos de voto atribuidos, incluidos, en su caso, los
correspondientes a las acciones con voto por lealtad, a la fecha de cierre del ejercicio:
Indique si los estatutos de la sociedad contienen la previsión de voto doble por lealtad:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
Fecha de última
modificación
Capital social (€)
Número de
acciones
Número de
derechos de voto
04/08/1999 10.318.505,75 34.280.750
Indique si existen distintas clases de acciones con diferentes derechos asociados:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
A.2. Detalle los titulares directos e indirectos de participaciones significativas a la fecha de cierre del ejercicio,
incluidos los consejeros que tengan una participación significativa:
% derechos de voto
atribuidos a las acciones
% derechos de voto a través
de instrumentos financieros
Nombre o
denominación
social del accionista
Directo Indirecto Directo Indirecto
% total de
derechos de voto
CARTERA SOCIAL,
S.A
23,75 0,00 0,00 0,00 23,75
BILBAO
BIZKAIA KUTXA
FUNDACIÓN
BANCARIA
3,00 10,23 0,00 0,00 13,23
INDUMENTA
PUERI, S.L.
0,00 5,02 0,00 0,00 5,02
DON DANIEL
BRAVO ANDREU
0,00 5,00 0,00 0,00 5,00
INSTITUTO VASCO
DE FINANZAS
0,00 3,00 0,00 0,00 3,00
30
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Detalle de la participación indirecta:
Nombre o
denominación social
del titular indirecto
Nombre o
denominación social
del titular directo
% derechos de
voto atribuidos
a las acciones
% derechos de voto a
través de instrumentos
financieros
% total de
derechos de voto
BILBAO BIZKAIA
KUTXA FUNDACIÓN
BANCARIA
KUTXABANK, S.A. 10,23 0,00 10,23
INDUMENTA PUERI,
S.L.
GLOBAL PORTFOLIO
INVESTMENTS, S.L.
5,02 0,00 5,02
DON DANIEL BRAVO
ANDREU
DANIMAR 1990, S.L. 5,00 0,00 5,00
INSTITUTO VASCO
DE FINANZAS
FINKATZE KAPITALA
FINKATUZ, S.A.U.
3,00 0,00 3,00
Indique los movimientos en la estructura accionarial más significativos acaecidos durante el ejercicio:
Movimientos más significativos
• Con fecha 30 de agosto de 2024, Invesco Ltd. cruzó a la baja el umbral del 1% del capital social.
• Con fecha 12 de diciembre de 2024, Bilbao Bizkaia Kutxa Fundación Bancaria superó el umbral del 3% del capital social a través de una posición
directa. Con fecha 17 de diciembre de 2024 Bilbao Bizkaia Kutxa Fundación Bancaria comunicó a CNMV dicha posición directa y actualizó su
posición indirecta en el capital social de CAF, a través de Kutxabank, S.A.
Por su parte, con fecha 19 de diciembre de 2024, Kutxabank, S.A. realizó una notificación voluntaria a CNMV, esto es, sin haber mediado cruce
de ningún umbral previsto por la normativa para su comunicación, a los efectos de notificar su posición accionarial, en coherencia con la
comunicación realizada días antes por Bilbao Bizkaia Kutxa Fundación Bancaria.
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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A.3. Detalle, cualquiera que sea el porcentaje, la participación al cierre del ejercicio de los miembros del consejo
de administración que sean titulares de derechos de voto atribuidos a acciones de la sociedad o a través de
instrumentos financieros, excluidos los consejeros que se hayan identificado en el apartado A.2, anterior:
% derechos de voto
atribuidos a las
acciones (incluidos
votos por lealtad)
% derechos de
voto a través de
instrumentos
financieros
Del % total de
derechos de voto
atribuidos a las
acciones, indique,
en su caso, el % de
los votos adicionales
atribuidos que
corresponden a
las acciones con
voto por lealtad
Nombre o
denominación
social del consejero
Directo Indirecto Directo Indirecto
% total de
derechos de voto
Directo Indirecto
DON JAVIER
MARTÍNEZ OJINAGA
0,03 0,00 0,00 0,00 0,03 0,00 0,00
DOÑA MARTA
BAZTARRICA LIZARBE
0,05 0,00 0,00 0,00 0,05 0,00 0,00
DON JUAN JOSÉ
ARRIETA SUDUPE
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
DOÑA BEGOÑA
BELTRÁN DE HEREDIA
VILLA
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
% total de derechos de voto titularidad de miembros del consejo de administración 0,09
Debido a que el sistema solo admite dos decimales no podemos introducir los porcentajes sobre el total de derechos de voto correctos, que son
los siguientes: D. JAVIER MARTÍNEZ OJINAGA 0.036%, DÑA. MARTA BAZTARRICA LIZARBE 0.050%, D. JUAN JOSÉ ARRIETA SUDUPE 0,003%, Y
DÑA. BEGOÑA BELTRÁN DE HEREDIA VILLA 0,0014%. Total 0,0904%
Detalle de la participación indirecta:
Nombre o
denominación
social del consejero
Nombre o
denominación
social del
titular directo
% derechos de voto
atribuidos a las
acciones (incluidos
votos por lealtad)
% derechos de
voto a través de
instrumentos
financieros
% total de
derechos de voto
Del % total de
derechos de
voto atribuidos
a las acciones,
indique, en su
caso, el % de los
votos adicionales
atribuidos que
corresponden a
las acciones con
voto por lealtad
Sin datos
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Detalle el porcentaje total de derechos de voto representados en el consejo:
% total de derechos de voto representados en el consejo de administración 18,34
El porcentaje total de derechos de voto representados en el Consejo de Administración es la suma de:
- El total de los derechos de voto titularidad de los miembros del Consejo de Administración (0,0904%), y
- La participación de los accionistas significativos Kutxabank, S.A. y su sociedad dominante Bilbao Bizkaia Kutxa Fundación Bancaria, (que ostentan
una posición total del 13,231%), e Indumenta Pueri, S.L. (5,022%) que, si bien no tienen la condición de miembros del Consejo, promovieron la
designación de los Consejeros Dominicales Dña. Idoia Zenarrutzabeitia Beldarrain y D. Manuel Domínguez de la Maza, respectivamente.
A.4. Indique, en su caso, las relaciones de índole familiar, comercial, contractual o societaria que existan entre los
titulares de participaciones significativas, en la medida en que sean conocidas por la sociedad, salvo que sean
escasamente relevantes o deriven del giro o tráfico comercial ordinario, excepto las que se informen en el
apartado A.6:
Nombre o denominación social relacionados Tipo de relación Breve descripción
Sin datos
A.5. Indique, en su caso, las relaciones de índole comercial, contractual o societaria que existan entre los titulares de
participaciones significativas, y la sociedad y/o su grupo, salvo que sean escasamente relevantes o deriven del
giro o tráfico comercial ordinario:
Nombre o denominación social relacionados Tipo de relación Breve descripción
CARTERA SOCIAL, S.A Contractual
Vehículo de participación de los trabajadores
en el capital de CAF
33
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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A.6. Describa las relaciones, salvo que sean escasamente relevantes para las dos partes, que existan entre los
accionistas significativos o representados en el consejo y los consejeros, o sus representantes, en el caso de
administradores persona jurídica.
Explique, en su caso, cómo están representados los accionistas significativos. En concreto, se indicarán
aquellos consejeros que hubieran sido nombrados en representación de accionistas significativos, aquellos
cuyo nombramiento hubiera sido promovido por accionistas significativos, o que estuvieran vinculados a
accionistas significativos y/o entidades de su grupo, con especificación de la naturaleza de tales relaciones
de vinculación. En particular, se mencionará, en su caso, la existencia, identidad y cargo de miembros del
consejo, o representantes de consejeros, de la sociedad cotizada, que sean, a su vez, miembros del órgano de
administración, o sus representantes, en sociedades que ostenten participaciones significativas de la sociedad
cotizada o en entidades del grupo de dichos accionistas significativos:
Nombre o denominación
social del consejero o
representante, vinculado
Nombre o denominación
social del accionista
significativo vinculado
Denominación social de
la sociedad del grupo del
accionista significativo
Descripción relación/cargo
DOÑA IDOIA
ZENARRUTZABEITIA
BELDARRAIN
KUTXABANK, S.A. KUTXABANK, S.A.
La Sra. Zenarrutzabeitia
es miembro de la Junta
de Patronato de las EPSV
ZAINTZA, EPSV HAZIA
y EPSV GAUZATU de la
BILBAO BIZKAIA KUTXA
FUNDACIÓN BANCARIA
DON MANUEL
DOMÍNGUEZ DE LA MAZA
INDUMENTA PUERI, S.L.
GLOBAL PORTFOLIO
INVESTMENTS, S.L.
El Sr. Domínguez de
la Maza es socio y
miembro del Consejo
de Administración de
INDUMENTA PUERI, S.L.
así como apoderado
solidario de ésta última y
de GLOBAL PORTFOLIO
INVESTMENTS, S.L.
A.7. Indique si han sido comunicados a la sociedad pactos parasociales que la afecten según lo establecido en
los artículos 530 y 531 de la Ley de Sociedades de Capital. En su caso, descríbalos brevemente y relacione los
accionistas vinculados por el pacto:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Indique si la sociedad conoce la existencia de acciones concertadas entre sus accionistas. En su caso,
descríbalas brevemente:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
En el caso de que durante el ejercicio se haya producido alguna modificación o ruptura de dichos pactos o
acuerdos o acciones concertadas, indíquelo expresamente:
A.8. Indique si existe alguna persona física o jurídica que ejerza o pueda ejercer el control sobre la sociedad de
acuerdo con el artículo 5 de la Ley del Mercado de Valores. En su caso, identifíquela:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
A.9. Complete los siguientes cuadros sobre la autocartera de la sociedad:
A fecha de cierre del ejercicio:
Número de
acciones directas
Número de acciones
indirectas(*)
% total sobre
capital social
37.832 0,11
(*) A través de:
Nombre o denominación social del titular directo de la participación
Número de
acciones directas
Sin datos
Explique las variaciones significativas habidas durante el ejercicio:
Explique las variaciones significativas
La autocartera de la sociedad está asociada al contrato de liquidez suscrito entre la Sociedad y la entidad Norbolsa, S.V. S.A, (ahora Kutxabank
Investment Sociedad de Valores, S.A.) el día 5 de abril de 2022.
Las variaciones en la autocartera a lo largo de 2024 han sido fruto de la operativa habitual de dicho contrato de liquidez, de acuerdo con lo que se
ha venido informando periódicamente al mercado de conformidad con la normativa aplicable a dicha operativa.
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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A.10. Detalle las condiciones y plazo del mandato vigente de la junta de accionistas al consejo de administración
para emitir, recomprar o transmitir acciones propias:
En la Junta General de CAF celebrada el 13 de junio de 2020, se acordó autorizar la adquisición derivativa de acciones de CONSTRUCCIONES Y
AUXILIAR DE FERROCARRILES, S.A, por un plazo de cinco años y en los términos siguientes: a) Las adquisiciones podrán realizarse directamente
por CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILES, S.A, o indirectamente a través de sus sociedades dominadas. b) Las adquisiciones se
realizarán mediante operaciones de compraventa, permuta o cualquier otra permitida por la Ley. c) Las adquisiciones podrán realizarse, en cada
momento, hasta la cifra máxima autorizada por la Ley. d) Las adquisiciones se realizarán al precio que se fije en el mercado. e) Las adquisiciones
que se realicen al amparo de la presente autorización cumplirán todos los requisitos establecidos en la Legislación vigente. f) La presente
autorización se otorga por un plazo de cinco años.
En el marco de dicha delegación, el Consejo de Administración de CAF autorizó la celebración de un contrato de liquidez, de cuya firma se
informó al mercado vía comunicación de Otra Información Relevante a CNMV, de fecha 26 de abril de 2022, que permanece en vigor. De
conformidad con lo establecido en la normativa vigente, la Sociedad reporta trimestralmente a CNMV el detalle de las operaciones efectuadas en
virtud del mencionado contrato. Para más información sobre acciones propias, ver el apartado anterior.
A.11. Capital flotante estimado:
%
Capital flotante estimado 49,80
A.12. Indique si existe cualquier restricción (estatutaria, legislativa o de cualquier índole) a la transmisibilidad de
valores y/o cualquier restricción al derecho de voto. En particular, se comunicará la existencia de cualquier
tipo de restricciones que puedan dificultar la toma de control de la sociedad mediante la adquisición de sus
acciones en el mercado, así como aquellos regímenes de autorización o comunicación previa que, sobre las
adquisiciones o transmisiones de instrumentos financieros de la compañía, le sean aplicables por normativa
sectorial.
[ ]
[ √ ]
Sí
No
A.13. Indique si la junta general ha acordado adoptar medidas de neutralización frente a una oferta pública de
adquisición en virtud de lo dispuesto en la Ley 6/2007.
[ ]
[ √ ]
Sí
No
En su caso, explique las medidas aprobadas y los términos en que se producirá la ineficiencia de las
restricciones:
A.14. Indique si la sociedad ha emitido valores que no se negocian en un mercado regulado de la Unión Europea.
[ ]
[ √ ]
Sí
No
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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En su caso, indique las distintas clases de acciones y, para cada clase de acciones, los derechos y obligaciones
que confiera:
B. JUNTA GENERAL
B.1. Indique y, en su caso detalle, si existen diferencias con el régimen de mínimos previsto en la Ley de Sociedades
de Capital (LSC) respecto al quórum de constitución de la junta general:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
B.2. Indique y, en su caso, detalle si existen diferencias con el régimen previsto en la Ley de Sociedades de Capital
(LSC) para la adopción de acuerdos sociales:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
B.3. Indique las normas aplicables a la modificación de los estatutos de la sociedad. En particular, se comunicarán
las mayorías previstas para la modificación de los estatutos, así como, en su caso, las normas previstas para la
tutela de los derechos de los socios en la modificación de los estatutos.
El régimen de modificación de Estatutos de la Sociedad no presenta diferencias con respecto a lo previsto en los artículos 285 y siguientes del
Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital (LSC), aprobado por Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, que exigen la aprobación de
la Junta General de Accionistas, con las mayorías previstas en los artículos 194 y 201 de la citada Ley.
Así, el artículo 13 de los Estatutos Sociales, en su apartado noveno, atribuye a la Junta General la competencia para acordar la modificación
de los mismos. Por su parte, el artículo 20 dispone que, para adoptar acuerdos sobre la emisión de obligaciones convertibles en acciones o de
obligaciones que atribuyan a los obligacionistas una participación en las ganancias sociales, el aumento o la reducción del capital, la supresión o
la limitación del derecho de suscripción preferente de nuevas acciones, la transformación, fusión o escisión de la Sociedad o la cesión global de
activo y pasivo y el traslado de domicilio al extranjero y, en general, cualquier modificación de los Estatutos Sociales, será necesaria, en primera
convocatoria, la concurrencia de accionistas presentes o representados titulares, al menos, del 50% del capital suscrito con derecho a voto. En
segunda convocatoria será suficiente la concurrencia del 25% de dicho capital. Cuando en segunda convocatoria concurran accionistas que
representen el 25% o más del capital suscrito con derecho de voto pero menos del 50%, dichos acuerdos sólo podrán adoptarse válidamente
con el voto de los dos tercios del capital presente o representado en la Junta. Además, en cumplimiento de lo previsto en el artículo 286 de la
LSC, cuando la Junta General, ordinaria o extraordinaria, deba decidir sobre la modificación de los Estatutos, se expresarán en el anuncio de
convocatoria con la debida claridad los extremos que hayan de modificarse y el derecho que asiste a todo accionista de examinar en el domicilio
social el texto íntegro de la modificación propuesta y el informe sobre la misma, así como el de pedir la entrega o el envío de dichos documentos
(artículo 16 de los Estatutos Sociales).
Conforme al artículo 21 de los Estatutos Sociales, los accionistas que posean mil o más acciones de la Sociedad, podrán asistir física o
telemáticamente a la Junta General y tomar parte en sus deliberaciones con derecho a voz y voto. Para el ejercicio del derecho de asistencia, los
accionistas deberán tener las acciones inscritas a su nombre en el correspondiente registro de anotaciones en cuenta, con cinco días de antelación
a aquel en que haya de celebrarse la Junta General. Los que poseyeran menor número de acciones podrán agruparse y dar su representación a
otro accionista que con ella complete mil o más acciones. Todo accionista que tenga derecho de asistencia podrá hacerse representar en la Junta
General por medio de otra persona, aunque ésta no sea accionista.
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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B.4. Indique los datos de asistencia en las juntas generales celebradas en el ejercicio al que se refiere el presente
informe y los de los dos ejercicios anteriores:
Datos de asistencia
% voto a distancia
Fecha junta general
% de
presencia física
% en
representación
Voto electrónico Otros
Total
11/06/2022 40,32 25,47 8,90 1,18 75,87
De los que Capital flotante 0,00 22,46 3,90 1,18 27,54
10/06/2023 43,49 23,40 8,18 1,61 76,68
De los que Capital flotante 0,15 23,40 3,00 1,61 28,16
15/06/2024 43,24 24,21 8,80 1,47 77,72
De los que Capital flotante 0,06 24,21 3,62 1,47 29,36
B.5. Indique si en las juntas generales celebradas en el ejercicio ha habido algún punto del orden del día que, por
cualquier motivo, no haya sido aprobado por los accionistas:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
B.6. Indique si existe alguna restricción estatutaria que establezca un número mínimo de acciones necesarias para
asistir a la junta general, o para votar a distancia:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Número de acciones necesarias para asistir a la junta general 1.000
Número de acciones necesarias para votar a distancia 1
B.7. Indique si se ha establecido que determinadas decisiones, distintas a las establecidas por Ley, que entrañan
una adquisición, enajenación, la aportación a otra sociedad de activos esenciales u otras operaciones
corporativas similares, deben ser sometidas a la aprobación de la junta general de accionistas:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
B.8. Indique la dirección y modo de acceso a la página web de la sociedad a la información sobre gobierno
corporativo y otra información sobre las juntas generales que deba ponerse a disposición de los accionistas a
través de la página web de la Sociedad:
La información corporativa de la Sociedad está disponible en el apartado “Accionistas e Inversores”, de su página web (www.cafmobility.com). La
ruta completa a seguir es https://www.cafmobility.com/accionistas-inversores/
El Consejo de Administración de la Sociedad, en su sesión celebrada con fecha 10 de octubre de 2024, acordó por unanimidad el traslado de
dominio a dicha dirección URL, desde su dirección anterior, www.caf.net, de lo que se informó al mercado, vía comunicación de otra información
relevante, con esa misma fecha.
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Dentro de este enlace se incluye, de forma estructurada, la información exigible por la LSC , la Ley 6/2023, de 17 de marzo, de los Mercados de
Valores y de los Servicios de Inversión, y la Circular 3/2015, de 23 de Junio, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, sobre especificaciones
técnicas y jurídicas e información que deben contener las páginas web de las sociedades anónimas cotizadas y las cajas de ahorros que emitan
valores admitidos a negociación en mercados secundarios oficiales de valores, así como la prevista en la Recomendación 18 del CBG.
Además de los estatutos sociales vigentes, el subapartado “Gobierno Corporativo” de la página web contiene la información más relevante en
esta materia (Junta General de Accionistas, Consejo de Administración y Comisiones, Estatutos Sociales y Reglamentos de la Junta, del Consejo y
de las Comisiones, Políticas y otras normas de Gobierno Corporativo, Ética y Compliance, Informes de Gobierno Corporativo y Sistema Interno de
Información).
Por su parte, el subapartado “Junta General de Accionistas” contiene toda la información que la Sociedad pone a disposición de los accionistas
con motivo de la última Junta General convocada, incluyendo el anuncio de la Convocatoria y el Orden del día, la propuesta de los acuerdos
correspondientes al mismo, los documentos sometidos a la aprobación de la Junta General de Accionistas, los procedimientos y canales
habilitados para el ejercicio de los derechos de información, asistencia, delegación de voto y participación a distancia, las solicitudes de
información y aclaraciones, así como la información sobre el desarrollo de la Junta, y los acuerdos adoptados tras la celebración de la misma.
Asimismo, se facilita información sobre las convocatorias, propuestas, documentación disponible, y acuerdos adoptados en Juntas Generales de
varios ejercicios anteriores.
Adicionalmente, y en cumplimiento con lo establecido en el artículo 539.2 de la LSC, de forma simultánea a la convocatoria de cada junta general,
se habilita un acceso directo al Foro Electrónico de Accionistas, a fin de facilitar la comunicación entre éstos con ocasión de la convocatoria y
celebración de la misma.
La web corporativa ofrece la información íntegra de estos apartados en español e inglés.
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DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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C. ESTRUCTURA DE LA ADMINISTRACION DE LA SOCIEDAD
C.1. Consejo de administración
C.1.1 Número máximo y mínimo de consejeros previstos en los estatutos sociales y el número fijado por la
junta general:
Número máximo de consejeros 15
Número mínimo de consejeros 7
Número de consejeros fijado por la junta 11
C.1.2 Complete el siguiente cuadro con los miembros del consejo:
Nombre o
denominación
social del
consejero
Representante
Categoría
del consejero
Cargo en
el consejo
Fecha primer
nombramiento
Fecha último
nombramiento
Procedimiento
de elección
DON ANDRÉS
ARIZKORRETA
GARCÍA
Otro Externo PRESIDENTE 26/12/1991 11/06/2022
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DON JAVIER
MARTÍNEZ
OJINAGA
Ejecutivo CONSEJERO 13/06/2015 10/06/2023
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DON JUAN
JOSÉ ARRIETA
SUDUPE
Otro Externo CONSEJERO 07/06/2008 11/06/2022
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DON LUIS
MIGUEL
ARCONADA
ECHARRI
Otro Externo CONSEJERO 29/01/1992 11/06/2022
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DOÑA
CARMEN ALLO
PÉREZ
Independiente CONSEJERO 11/06/2016 15/06/2024
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DON JULIÁN
GRACIA
PALACÍN
Independiente CONSEJERO 10/06/2017 05/06/2021
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Nombre o
denominación
social del
consejero
Representante
Categoría
del consejero
Cargo en
el consejo
Fecha primer
nombramiento
Fecha último
nombramiento
Procedimiento
de elección
DOÑA BEGOÑA
BELTRÁN DE
HEREDIA VILLA
Independiente CONSEJERO 24/02/2023 10/06/2023
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DOÑA MARTA
BAZTARRICA
LIZARBE
Ejecutivo
SECRETARIO
CONSEJERO
22/01/2016 15/06/2024
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DOÑA IDOIA
ZENARRUTZABEITIA
BELDARRAIN
Dominical CONSEJERO 13/06/2020 15/06/2024
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
DON MANUEL
DOMÍNGUEZ
DE LA MAZA
Dominical CONSEJERO 13/06/2020 15/06/2024
ACUERDO
JUNTA
GENERAL DE
ACCIONISTAS
Número total de consejeros 10
Indique los ceses que, ya sea por dimisión o por acuerdo de la junta general, se hayan producido en el consejo
de administración durante el periodo sujeto a información:
Nombre o
denominación
social del
consejero
Categoría del
consejero en el
momento del cese
Fecha del último
nombramiento
Fecha de baja
Comisiones
especializadas
de las que
era miembro
Indique si el cese
se ha producido
antes del fin
del mandato
DON IGNACIO
CAMARERO
GARCÍA
Independiente 15/06/2019 09/05/2024
Comisión de
Nombramientos y
Retribuciones
SI
Causa del cese, cuando se haya producido antes del término del mandato y otras observaciones; información
sobre si el consejero ha remitido una carta al resto de miembros del consejo y, en el caso de ceses de
consejeros no ejecutivos, explicación o parecer del consejero que ha sido cesado por la junta general
D. Ignacio Camarero García, consejero independiente, presentó el 9 de mayo de 2024 su renuncia al cargo de consejero, que vencía el día 15 de
junio del mismo año, fecha prevista para la celebración de la Junta General de Accionistas. Dicha renuncia fue acompañada de una carta, dirigida
a todos los miembros del Consejo, en la que el consejero saliente daba cuenta de las razones de su dimisión, indicando que en consideración de la
próxima finalización de su cargo como consejero, y a la vista de los acuerdos adoptados por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en su
sesión de 8 de mayo, relativos a la Junta General de Accionistas prevista para el día 15 de Junio de 2024, en particular en relación con el punto de
reelección de consejeros, comunicaba su renuncia inmediata e irrevocable a su cargo de consejero.
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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C.1.3 Complete los siguientes cuadros sobre los miembros del consejo y su distinta categoría:
CONSEJEROS EJECUTIVOS
Nombre o
denominación
social del consejero
Cargo en el
organigrama
de la sociedad
Perfil
DON JAVIER
MARTÍNEZ
OJINAGA
Consejero Delegado
Abogado economista por la Universidad de Deusto, posee un MBA por
la Universidad de Glasgow. Ha desarrollado su carrera profesional en
compañías del sector eléctrico, así como en la dirección de proyectos
y de interim management. Es Presidente de CIC Nanogune. Fue
nombrado Consejero Delegado en sustitución de D. Andrés Arizkorreta,
el 29 de abril de 2021, con fecha efectiva el 1 de septiembre de 2021.
DOÑA MARTA
BAZTARRICA
LIZARBE
Consejera Secretaria
Licenciada en Derecho y en Ciencias Económicas y Empresariales
por la Universidad Pontificia Comillas (ICADE E-3) y Máster Executive
en Dirección de Negocios por ICADE. Es Directora Legal y de
Cumplimiento del Grupo y Secretaria del Consejo de Administración de
CAF y de sus Comisiones.
Número total de consejeros ejecutivos 2
% sobre el total del consejo 20,00
CONSEJEROS EXTERNOS DOMINICALES
Nombre o
denominación
social del consejero
Nombre o
denominación del
accionista significativo
a quien representa
o que ha propuesto
su nombramiento
Perfil
DOÑA IDOIA
ZENARRUTZABEITIA
BELDARRAIN
KUTXABANK, S.A.
Licenciada en Derecho, por la Universidad de Deusto. Ha ocupado,
entre otros, el cargo de Vicelehendakari del Gobierno Vasco, así
como los de Consejera de Hacienda y Administración Pública, y
Diputada en el Parlamento Vasco. Ha sido Consejera de la Comisión
Nacional de Energía y de la Comisión Nacional de los Mercados y de la
Competencia. En la actualidad es miembro de la Junta de Patronato de
varias EPSV de la BBK.
DON MANUEL
DOMÍNGUEZ DE LA
MAZA
INDUMENTA PUERI, S.L.
Licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad de Málaga, MBA
por el IESE, y Máster en Liderazgo por la Universidad de Columbia,
entre otros estudios de postgrado. Es miembro del Consejo de
Administración de Indumenta Pueri, S.L. y desde 2007 ocupa el cargo
de Director General de Mayoral Moda Infantil, S.A.
Número total de consejeros dominicales 2
% sobre el total del consejo 20,00
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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CONSEJEROS EXTERNOS INDEPENDIENTES
Nombre o
denominación
social del consejero
Perfil
DON JULIÁN
GRACIA PALACÍN
Ingeniero Industrial y MBA por ICADE. Ha desarrollado su carrera profesional en los sectores
de telecomunicaciones, logística y consultoría, donde ha ocupado diversas posiciones de alta
dirección. Es Presidente de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones de CAF.
DOÑA BEGOÑA
BELTRÁN DE
HEREDIA VILLA
Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad de Deusto. Ha
desarrollado su carrera profesional en auditoras y despachos de abogados de primer nivel. Es
Censora Jurada de Cuentas y miembro del Registro Oficial de Auditores de Cuentas. Ha sido
consejera independiente de Solarpack Corporación Tecnológica S.A. donde presidió la Comisión
de Auditoría y Cumplimiento y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en diferentes
períodos. Es Presidenta de la Comisión de Auditoría de CAF.
DOÑA CARMEN
ALLO PÉREZ
Licenciada en Ciencias Exactas por la Universidad de Zaragoza y Máster en Dirección de
Empresas por el Instituto de Empresa. Ha desarrollado la mayor parte de su carrera profesional
en el sector financiero, ocupando distintos cargos de dirección. Ocupa el cargo de consejera
independiente y Presidenta de la Comisión de Auditoría de eDreams ODIGEO. Es Presidenta
del Comité de Inversiones de Crisae Private Debt S.L.U. y profesora Asociada en el IE. Asimismo,
ocupa el cargo de consejera independiente en SAREB. Es Presidenta de su Comité de Auditoría
y vocal de su Comité de Nombramientos y Retribuciones. Es vocal de la Comisión de Auditoría y
de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones de CAF.
Número total de consejeros independientes 3
% sobre el total del consejo 30,00
Indique si algún consejero calificado como independiente percibe de la sociedad, o de su mismo grupo,
cualquier cantidad o beneficio por un concepto distinto de la remuneración de consejero, o mantiene o ha
mantenido, durante el último ejercicio, una relación de negocios con la sociedad o con cualquier sociedad de
su grupo, ya sea en nombre propio o como accionista significativo, consejero o alto directivo de una entidad
que mantenga o hubiera mantenido dicha relación.
En su caso, se incluirá una declaración motivada del consejo sobre las razones por las que considera que dicho
consejero puede desempeñar sus funciones en calidad de consejero independiente.
Nombre o
denominación
social del consejero
Descripción de la relación Declaración motivada
Sin datos
43
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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OTROS CONSEJEROS EXTERNOS
Se identificará a los otros consejeros externos y se detallarán los motivos por los que no se puedan considerar
dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad, sus directivos, o sus accionistas:
Nombre o
denominación
social del consejero
Motivos
Sociedad, directivo o
accionista con el que
mantiene el vínculo
Perfil
DON ANDRÉS
ARIZKORRETA
GARCÍA
Don Andrés Arizkorreta ocupó el
cargo de Consejero Delegado de la
Sociedad hasta el 1 de septiembre
de 2021, por lo que no procede
su calificación como consejero
independiente, de conformidad
con lo previsto en el artículo 529
duodecies de la LSC.
CONSTRUCCIONES
Y AUXILIAR DE
FERROCARRILES, S.A.
Licenciado en Ciencias
Económicas y Empresariales
por la Universidad de Deusto,
ha desarrollado toda su vida
profesional en CAF, ocupando
en 1992 la Dirección General
de la empresa. Desde 2006
hasta el 1 de septiembre de
2021 fue Consejero Delegado
de la Sociedad. A partir de esta
fecha pasó a ocupar el cargo
de Presidente no ejecutivo del
Consejo de Administración.
Es consejero independiente
y Presidente de la Comisión
de Auditoría de Viscofan, S.A.,
así como miembro de su
Comisión de Nombramientos,
Retribuciones y Sostenibilidad Es,
asimismo, Presidente del Círculo
de Empresarios Vascos. Asimismo,
es miembro del Patronato de la
Fundación Matía.
DON LUIS MIGUEL
ARCONADA
ECHARRI
Don Luis Miguel Arconada Echarri ha
sido Consejero durante un periodo
continuado superior a doce años
por lo que, de conformidad con lo
previsto en el artículo 529 duodecies
de la LSC, no puede calificarse como
consejero independiente.
CONSTRUCCIONES
Y AUXILIAR DE
FERROCARRILES, S.A.
D. Luis Arconada posee
una amplia experiencia y
conocimientos en el sector
empresarial y de los negocios.
Asimismo, goza de reconocido
prestigio en distintos ámbitos
de la vida social y económica
desde su exitosa etapa en el
mundo deportivo. Es vocal de la
Comisión de Nombramientos y
Retribuciones de la Sociedad.
DON JUAN JOSÉ
ARRIETA SUDUPE
Don Juan José Arrieta Sudupe ha
sido Consejero durante un periodo
continuado superior a doce años
por lo que, de conformidad con lo
previsto en el artículo 529 duodecies
de la LSC, no puede calificarse como
consejero independiente.
CONSTRUCCIONES
Y AUXILIAR DE
FERROCARRILES, S.A.
Doctor en Ciencias Económicas y
Empresariales por la Universidad
de Deusto. Posee una dilatada
experiencia en la dirección
de entidades financieras y
de escuelas de negocio de
prestigio. Forma parte del
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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OTROS CONSEJEROS EXTERNOS
Se identificará a los otros consejeros externos y se detallarán los motivos por los que no se puedan considerar
dominicales o independientes y sus vínculos, ya sea con la sociedad, sus directivos, o sus accionistas:
Nombre o
denominación
social del consejero
Motivos
Sociedad, directivo o
accionista con el que
mantiene el vínculo
Perfil
Consejo Estratégico del Centro
Tecnológico de la Universidad de
Navarra. Es, asimismo, Consejero
y miembro de la Comisión
Ejecutiva de Elkargi, Sociedad
de Garantía Recíproca. Ocupa el
cargo de vocal de la Comisión de
Auditoría de la Sociedad.
Número total de otros consejeros externos 3
% sobre el total del consejo 30,00
Indique las variaciones que, en su caso, se hayan producido durante el periodo en la categoría de cada
consejero:
Nombre o denominación
social del consejero
Fecha del cambio Categoría anterior Categoría actual
Sin datos
C.1.4 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras al cierre de los últimos
4 ejercicios, así como la categoría de tales consejeras:
Número de consejeras
% sobre el total de
consejeros de cada categoría
Ejercicio
2024
Ejercicio
2023
Ejercicio
2022
Ejercicio
2021
Ejercicio
2024
Ejercicio
2023
Ejercicio
2022
Ejercicio
2021
Ejecutivas 1 1 1 1 50,00 50,00 50,00 50,00
Dominicales 1 1 1 1 50,00 50,00 50,00 50,00
Independientes 2 2 1 2 66,66 50,00 33,33 50,00
Otras Externas 0,00 0,00 0,00 0,00
Total 4 4 3 4 40,00 36,36 30,00 36,36
A lo largo del ejercicio 2024 no se ha producido ninguna circunstancia sobrevenida que haya determinado alguna variación en la categoría de los
distintos Consejeros.
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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C.1.5 Indique si la sociedad cuenta con políticas de diversidad en relación con el consejo de administración de
la empresa por lo que respecta a cuestiones como, por ejemplo, la edad, el género, la discapacidad, o la
formación y experiencia profesionales. Las entidades pequeñas y medianas, de acuerdo con la definición
contenida en la Ley de Auditoría de Cuentas, tendrán que informar, como mínimo, de la política que
tengan establecida en relación con la diversidad de género.
[ √ ]
[ ]
[ ]
Sí
No
Políticas parciales
En caso afirmativo, describa estas políticas de diversidad, sus objetivos, las medidas y la forma en que
se ha aplicado y sus resultados en el ejercicio. También se deberán indicar las medidas concretas
adoptadas por el consejo de administración y la comisión de nombramientos y retribuciones para
conseguir una presencia equilibrada y diversa de consejeros.
En caso de que la sociedad no aplique una política de diversidad, explique las razones por las cuales no
lo hace.
Descripción de las políticas, objetivos, medidas y forma en que se han aplicado, así como los resultados obtenidos
La Sociedad cuenta con una Política de Diversidad y de Selección de Consejeros de CAF (en adelante, la “Política”),
de carácter concreto y verificable, disponible en la página web corporativa (https://admin.cafmobility.com/uploads/
SGC_0006_Politica_Diversidad_y_seleccion_consejeros_E_Sines_3b67afdd24.pdf ).
Esta Política, actualizada por el Consejo de Administración en su sesión de 17 de diciembre de 2024 al objeto fundamental de adecuar su
contenido a las nuevas obligaciones legales en materia de igualdad de género que establece la Ley Orgánica 2/2024, de 1 de agosto, de
representación paritaria y presencia equilibrada de mujeres y hombres, que incorpora la Directiva 2022/2381/UE al ordenamiento jurídico
español modificando, entre otras, la LSC, las cuales serán de aplicación para CAF a partir del 30 de junio de 2027, tiene por objeto asegurar que
las propuestas de nombramiento y reelección de consejeros de CAF se fundamenten en un análisis previo de las competencias requeridas
por el Consejo de Administración, y favorezcan la igualdad entre mujeres y hombres, así como la diversidad respecto de cuestiones como los
conocimientos, las experiencias, la edad o la discapacidad entre los miembros del Consejo, aplicando para ello criterios que aseguren la existencia
de una adecuada diversidad en su composición y la inexistencia de sesgos implícitos que puedan suponer discriminación por razón de edad, sexo,
orientación e identidad sexual, expresión de género, discapacidad o de cualquier otra condición de índole personal.
Según la Política, corresponde al Consejo velar por que los procedimientos de selección de consejeros cumplan con estos objetivos y, en particular,
por que faciliten la selección de consejeras en un número que permita alcanzar una presencia equilibrada de mujeres y hombres.
La finalidad de todo ello es que el Consejo de Administración y sus Comisiones tengan una composición equilibrada que enriquezca la toma de
decisiones y aporte diversidad de puntos de vista, con pleno cumplimiento de las condiciones de idoneidad, tanto individual como conjunta de
estos órganos.
En este sentido, los criterios orientados a garantizar la diversidad en el Consejo de Administración sirven como un elemento destacado dentro del
análisis de las necesidades del Consejo de Administración que deben presidir la selección de consejeros. Para ello se tiene en cuenta la matriz de
competencias del Consejo que se mantiene actualizada por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones.
Los criterios de diversidad pueden condicionar la selección de los consejeros cuando de ello dependa el aseguramiento de una composición
diversa que aporte beneficios a la Sociedad por la existencia de una pluralidad de experiencias y visiones que aporten valor en la toma de
decisiones del Consejo de Administración.
En particular, la Política establece criterios de diversidad en relación con las categorías siguientes: (i) Formación y experiencia profesional, (ii) edad,
(iii) Discapacidad, y (iv) Igualdad de género (véase apartado 4 de la Política).
Por su parte, el Reglamento de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones atribuye a esta Comisión la función de verificar anualmente el
cumplimiento de la Política de Diversidad y de Selección de Consejeros, informando de ello en el informe anual de gobierno corporativo.
En el ejercicio 2024, el Consejo de Administración presentó a la Junta General de Accionistas las propuestas de reelección de Dña. Idoia
Zenarrutzabeitia Beldarrain (consejera Dominical), Dña. Marta Baztarrica Lizarbe (consejera Ejecutiva), Dña. Carmen Allo Pérez (consejera
Independiente), y D. Manuel Domínguez de la Maza (consejero Dominical), así como de fijación del número de consejeros en once (11) miembros,
manteniendo así el número que había sido fijado previamente por la Junta en 2022.
En todos los procesos de reelección mencionados se dio cumplimiento estricto a lo previsto en la Política, tanto en relación con los criterios de
diversidad, como en cuanto a las condiciones que deben reunir los candidatos en términos de honorabilidad, idoneidad, reconocida solvencia,
competencia, experiencia, formación, cualificación, dedicación y compromiso con la función de consejero. Con ocasión de la convocatoria de la
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Junta General, se pusieron a disposición de los accionistas los preceptivos informes del Consejo de Administración que, junto con los informes
y propuestas previos de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones que resultaron preceptivos en cada caso, contenían la valoración sobre
la competencia, experiencia y méritos de los distintos candidatos, así como sobre su idoneidad para seguir cumpliendo con las funciones de
consejeros.
Las propuestas de acuerdo presentadas a la Junta fueron aprobadas con mayorías suficientes en todos los casos.
A cierre del ejercicio informado, el Consejo ha quedado formado por diez (10) miembros. Su composición es equilibrada en conocimientos,
experiencia, edad, y género, y está alineada con las recomendaciones de buen gobierno y con las previsiones legales sobre porcentaje de mujeres
consejeras, enriquecida con competencias que son relevantes para la Compañía y acorde a los objetivos de diversidad recogidos en la Política.
Como herramienta fundamental de supervisión del equilibrio, diversidad y calidad del Consejo, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones ha
mantenido en 2024 la matriz de competencias debidamente actualizada, sometiéndola a revisión para asegurar su vigencia y alineamiento con la
estrategia de la Sociedad.
Con fecha 16 de diciembre de 2024, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones emitió su Informe Anual sobre verificación del cumplimiento
de la Política de Diversidad y de Selección de Consejeros en ese año, con conclusiones favorables, tal y como se expondrá con mayor detalle en el
apartado C.1.7 de este informe.
C.1.6 Explique las medidas que, en su caso, hubiese convenido la comisión de nombramientos para que
los procedimientos de selección no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de
consejeras, y que la compañía busque deliberadamente e incluya entre los potenciales candidatos,
mujeres que reúnan el perfil profesional buscado y que permita alcanzar una presencia equilibrada de
mujeres y hombres. Indique también si entre estas medidas está la de fomentar que la compañía cuente
con un número significativo de altas directivas:
Explicación de las medidas
La Comisión de Nombramientos y Retribuciones de CAF vela para que en la cobertura de nuevas vacantes se utilicen procesos de selección que
no adolezcan de sesgos implícitos que obstaculicen la selección de consejeras, incluyéndose, en las mismas condiciones entre los potenciales
candidatos, mujeres que reúnan el perfil buscado y que permita alcanzar una presencia equilibrada de hombres y mujeres. Por su parte, el artículo
3 del Reglamento de la Comisión le atribuye la función de “establecer un objetivo de representación para el sexo menos representado en el
Consejo de Administración y elaborar orientaciones sobre cómo alcanzarlo”.
La Política de Diversidad y Selección de Consejeros de la Sociedad, actualizada en diciembre de 2024 con el objetivo fundamental de adecuar su
contenido a las nuevas obligaciones legales en materia de presencia equilibrada de hombres y mujeres, promueve el objetivo de que el número
de consejeras represente en cada momento, al menos, el porcentaje del total de miembros del Consejo de Administración que establezcan
las recomendaciones de buen gobierno o, en su caso, la Ley. Este aspecto ha sido especialmente considerado en las sucesivas renovaciones del
Consejo de Administración que se han producido, lo que se ha concretado en avances significativos en los últimos años en cuanto a presencia de
mujeres en el Consejo de Administración. Así, a cierre del ejercicio informado, el número de consejeras sobre el total de miembros del Consejo
alcanza el 40%; porcentaje que cumple con el previsto por la Recomendación 15 del Código de Buen Gobierno de las sociedades cotizadas (en
adelante, “CBG”), así como con el incorporado al artículo 529 bis de la LSC, en su última redacción, que será aplicable para CAF a partir del 30 de
junio de 2027.
Por lo que se refiere a la Alta Dirección, la Compañía mantiene un compromiso claro con los objetivos en materia de igualdad que promueven la
creación de mecanismos que faciliten el acceso de todo el talento disponible a posiciones directivas, independientemente de su género. A este
respecto, cabe señalar que la Dirección Legal y de Cumplimiento del Grupo recae en una mujer que es consejera ejecutiva y Secretaria del Consejo.
Adicionalmente, la Responsable de Auditoría Interna es una mujer.
Asimismo, la Sociedad está fomentando la incorporación de la mujer a los Comités de Dirección de las unidades de negocio del Grupo, así como
de diversas filiales, con un avance significativo en los últimos años.
Cuando a pesar de las medidas que, en su caso, se hayan adoptado, sea escaso o nulo el número de
consejeras o altas directivas, explique los motivos que lo justifiquen:
Explicación de los motivos
CAF promueve la igualdad en los procesos de selección y ascenso y avanza en la implantación de medidas que garanticen una representación
equilibrada de mujeres y hombres en los distintos niveles de la organización.
Como se explica en los apartados anteriores, la Sociedad ha venido progresando en términos generales desde el punto de vista de la incorporación
de mujeres tanto al Consejo de Administración, como a posiciones directivas dentro de la organización.
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Tal y como prevén el Código de Conducta de CAF, la Política de Sostenibilidad y la Política de Diversidad y de Selección de Consejeros, la Sociedad
está comprometida con el respeto a la diversidad y el derecho de igualdad de trato entre mujeres y hombres.
Para ello, el Grupo, bajo el liderazgo de la Dirección de Recursos Humanos, promueve activamente la ausencia de toda discriminación, directa o
indirecta, especialmente por razón de sexo, así como la igualdad de oportunidades, a través de las políticas y estrategias internas.
Por su parte, en el Convenio Colectivo de CAF, S.A. se manifiesta la voluntad de favorecer el acceso de las mujeres al empleo y la aplicación efectiva
del principio de igualdad y no discriminación en las condiciones de trabajo entre hombres y mujeres.
Destaca, asimismo, la existencia de una Comisión de Igualdad en la Sociedad, encargada de la implantación y seguimiento de los planes de
igualdad y, en particular, de supervisar anualmente los indicadores de igualdad en los procesos de selección y promoción personal. Asimismo, se
ha puesto en marcha un Plan en materia de diversidad, equidad e inclusión que se desarrollará a lo largo del ejercicio 2025.
Con todo ello, las medidas que se han venido implantando darán lugar previsiblemente a un incremento progresivo en el número de directivas en
el Grupo en los próximos años.
C.1.7 Explique las conclusiones de la comisión de nombramientos sobre la verificación del cumplimiento de la
política dirigida a favorecer una composición apropiada del consejo de administración.
Con fecha 16 de diciembre de 2024, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones emitió su Informe Anual sobre verificación del cumplimiento
de la Política de Diversidad y de Selección de Consejeros en dicho ejercicio.
En dicho informe se supervisa la adecuada aplicación de dicha Política en los procesos de reelección de Dña. Idoia Zenarrutzabeitia Beldarrain
(consejera Dominical), Dña. Marta Baztarrica Lizarbe (consejera Ejecutiva), Dña. Carmen Allo Pérez (consejera Independiente), y D. Manuel
Domínguez de la Maza (consejero Dominical), respectivamente, como consejeros de la Sociedad, que fueron aprobados por la Junta General
Ordinaria de Accionistas de 15 de junio, concluyendo que se había dado cumplimiento estricto a lo previsto tanto en relación con los criterios
de diversidad en la selección, como en cuanto a las condiciones que deben reunir los candidatos en términos de honorabilidad, solvencia,
competencia, experiencia, formación, cualificación, dedicación y compromiso con la función de Consejero.
En particular, el informe confirma que las elaboraciones de las propuestas de reelección de los Consejeros mencionados se tomaron en
consideración las necesidades del Consejo, de acuerdo con la matriz de competencias, con el fin de promover la diversidad en sentido amplio,
tanto de género como de experiencia, conocimientos, edad, o antigüedad en el cargo de los consejeros, entre otros aspectos, como factor
esencial para alcanzar sus objetivos desde una visión plural y equilibrada para la toma de decisiones. Como resultado de sus respectivos análisis, el
Consejo y la propia Comisión de Nombramientos y Retribuciones consideraron que la presencia de los candidatos, tanto en el Consejo como en la
Comisión de Auditoría, en el caso de la Sra. Allo Pérez, contribuiría a afianzar la diversidad y equilibrio de perfiles ya existentes en la composición
de dichos órganos, aportando amplios conocimientos y experiencia en ámbitos valiosos para la Sociedad.
De los diez miembros que componen el Consejo, a la fecha de cierre del ejercicio informado y a la fecha de emisión de este informe, dos están
calificados como ejecutivos, dos como dominicales, tres como independientes, y otros tres como otros externos. Cuatro de los miembros del
Consejo son mujeres, alcanzando, por tanto, el porcentaje del 40% previsto en la Recomendación 15 del CBG, así como en el artículo 529 bis de la
LSC, tras la reforma operada por la Ley Orgánica 2/2024 de 1 de agosto de representación paritaria y presencia equilibrada de mujeres y hombres.
En cuanto al número de consejeros independientes, la Sociedad tiene el propósito de restituir el equilibrio anterior, en cuanto a la presencia de
miembros con esta categoría, que descendió con ocasión de la vacante producida en el Consejo durante el ejercicio informado.
Sobre la base de todo lo anterior, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones de CAF ha concluido en su informe que la Política de Diversidad
y de Selección de Consejeros se había cumplido satisfactoriamente en el ejercicio informado, reportándose sobre ello al Consejo. Asimismo, ha
constatado que a lo largo del ejercicio 2024 no se ha producido ninguna circunstancia sobrevenida que haya determinado alguna variación en la
categoría de los distintos Consejeros.
Sin perjuicio de lo anterior, la Comisión mantiene para este ejercicio el compromiso de continuar el impulso de mejora continua en materia de
buen gobierno corporativo, en particular en relación con la composición del Consejo.
C.1.8 Explique, en su caso, las razones por las cuales se han nombrado consejeros dominicales a instancia de
accionistas cuya participación accionarial es inferior al 3% del capital:
Nombre o denominación
social del accionista
Justificación
Sin datos
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Indique si no se han atendido peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya
participación accionarial es igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros
dominicales. En su caso, explique las razones por las que no se hayan atendido:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
C.1.9 Indique, en el caso de que existan, los poderes y las facultades delegadas por el consejo de
administración, incluyendo los relativos a la posibilidad de emitir o recomprar acciones, en consejeros o
en comisiones del consejo:
Nombre o denominación
social del consejero o comisión
Breve descripción
JAVIER MARTÍNEZ OJINAGA
Delegadas todas las facultades que corresponden al Consejo, según la ley y los
Estatutos Sociales, excepto las indelegables de acuerdo con la ley.
C.1.10 Identifique, en su caso, a los miembros del consejo que asuman cargos de administradores,
representantes de administradores o directivos en otras sociedades que formen parte del grupo de la
sociedad cotizada:
Nombre o denominación
social del consejero
Denominación social
de la entidad del grupo
Cargo ¿Tiene funciones ejecutivas?
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CAF ARGELIA EURL Administrador Único SI
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CAF CHILE S.A. Presidente NO
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CAF DEUTSCHLAND GmbH Administrador Único SI
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CAF FRANCE SAS Presidente SI
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CAF INDIA PRIVATE LTD Consejero Delegado SI
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CAF NEW ZEALAND LIMITED Administrador Solidario SI
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CAF RAIL AUSTRALIA PTY
LTD
Consejero Delegado SI
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CAF SISTEME FEROVIARE,
S.R.L.
Administrador Único SI
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CONSTRUCCIONES
Y AUXILIAR DE
FERROCARRILES, CAF
COLOMBIA S.A.S.
Administrador Único SI
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CAF INVESTMENT
PROJECTS, S.A.U.
Administrador Solidario SI
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
TRENES CAF VENEZUELA,
C.A.
Administrador Único SI
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Nombre o denominación
social del consejero
Denominación social
de la entidad del grupo
Cargo ¿Tiene funciones ejecutivas?
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CAF HUNGARY Korlátolt
Felelösségu Társaság
Administrador Único SI
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CAF NETHERLANDS B.V. Administrador Único SI
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CAF BELGIUM, S.P.R.L. Administrador Único SI
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CAF NORWAY AS Administrador Único SI
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CAF PORTUGAL
UNIPESSOAL LDA.
Administrador Único SI
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CAF ITALIA S.R.L. Administrador Único SI
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CAF MÉXICO S.A. de C.V. Administrador Único SI
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CAF USA Inc. Presidente SI
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CAF POLSKA sp. z.o.o. Presidente SI
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
SOLARIS BUS & COACH sp.
z.o.o.
Presidente del Consejo de
Supervisión (Supervisory
Board)
NO
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
Myanmar CAF Limited Administrador Único SI
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CAF Rail Philipines Inc Presidente SI
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CAF Greece Single Member
S.A.
Administrador Único SI
DON JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
CAF Canadá Inc. Administrador Único SI
C.1.11 Detalle los cargos de consejero, administrador o director, o representante de los mismos, que
desempeñen los consejeros o representantes de consejeros miembros del consejo de administración de
la sociedad en otras entidades, se traten o no de sociedades cotizadas:
Identificación del
consejero o representante
Denominación social de
la entidad, cotizada o no
Cargo
DON ANDRÉS ARIZKORRETA GARCÍA Círculo de Empresarios Vascos PRESIDENTE
DON ANDRÉS ARIZKORRETA GARCÍA VISCOFAN, S.A. CONSEJERO
DON ANDRÉS ARIZKORRETA GARCÍA FUNDACIÓN MATÍA PATRONO
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Identificación del
consejero o representante
Denominación social de
la entidad, cotizada o no
Cargo
DON JAVIER MARTÍNEZ OJINAGA
Centro de Investigación Cooperativa
CIC nanoGUNE
PRESIDENTE
DON JUAN JOSÉ ARRIETA SUDUPE
Elkargi, Sociedad de Garantía
Recíproca
CONSEJERO
DON JUAN JOSÉ ARRIETA SUDUPE
Centro Tecnológico de la Universidad
de Navarra (CEIT)
CONSEJERO
DOÑA CARMEN ALLO PÉREZ eDreams ODIGEO, S.A. CONSEJERO
DOÑA CARMEN ALLO PÉREZ
Sociedad de Gestión de Activos
Procedentes de la Reestructuración
Bancaria, Sociedad Anónima (SAREB)
CONSEJERO
DOÑA IDOIA ZENARRUTZABEITIA
BELDARRAIN
E.P.S.V. ZAINTZA PATRONO
DOÑA IDOIA ZENARRUTZABEITIA
BELDARRAIN
E.P.S.V. HAZIA PATRONO
DOÑA IDOIA ZENARRUTZABEITIA
BELDARRAIN
E.P.S.V. GAUZATU PATRONO
DON MANUEL DOMÍNGUEZ DE LA
MAZA
INDUMENTA PUERI, S.L. CONSEJERO
DON MANUEL DOMÍNGUEZ DE LA
MAZA
Mayoral Moda Infantil, S.A. OTROS
En la medida en que el documento electrónico de CNMV no permite incluir en el cuadro anterior información sobre la pertenencia a comisiones
especializadas de consejos de administración, se especifica lo siguiente:
- D. Andrés Arizkorreta García es Presidente de la Comisión de Auditoría de VISCOFAN, S.A, así como miembro de su Comisión de Nombramientos,
Retribuciones y Sostenibilidad.
- Dña. Carmen Allo Pérez es Presidenta de la Comisión de Auditoría de eDreams ODIGEO, S.A. y Presidenta del Comité de Auditoría y vocal del
Comité de Nombramientos y Retribuciones de la Sociedad de Gestión de Activos Procedentes de la Reestructuración Bancaria, Sociedad Anónima
(SAREB).
- D. Juan José Arrieta Sudupe es miembro de la Comisión Ejecutiva de Elkargi, Sociedad de Garantía Recíproca.
Asimismo, dado que el mismo documento tampoco permite identificar el cargo específico de Director, se añade la siguiente información:
- D. Manuel Domínguez de la Maza es Director General de Mayoral Moda Infantil, S.A.
De los cargos identificados en este apartado C.1.11, se encuentran retribuidos los siguientes:
- D. Andrés Arizkorreta García: Los cargos del Sr. Arizkorreta en la sociedad VISCOFAN, S.A. son retribuidos.
- Dña. Carmen Allo Pérez: Los cargos que se indican en este apartado son retribuidos.
- D. Juan José Arrieta Sudupe: El cargo en la sociedad Elkargi, Sociedad de Garantía Recíproca es retribuido.
- D. Manuel Domínguez de la Maza: Los cargos que se indican en este apartado son retribuidos.
Indique, en su caso, las demás actividades retribuidas de los consejeros o representantes de los consejeros,
cualquiera que sea su naturaleza, distinta de las señaladas en el cuadro anterior.
Identificación del consejero o representante Demás actividades retribuidas
DOÑA CARMEN ALLO PÉREZ
Presidenta del Comité de Inversiones de Crisae Private
Debt S.L.U. (Fondo de Deuda participado por Banco
Sabadell). Profesora Asociada en el Instituto de Empresa.
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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C.1.12 Indique y, en su caso explique, si la sociedad ha establecido reglas sobre el número máximo de consejos
de sociedades de los que puedan formar parte sus consejeros, identificando, en su caso, dónde se regula:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Explicación de las reglas e identificación del documento donde se regula
El Reglamento del Consejo de Administración establece en su artículo 23 2.b) que ningún Consejero podrá pertenecer simultáneamente a más de
cuatro Consejos de Administración de sociedades cotizadas ajenas a la Sociedad y a su grupo.
C.1.13 Indique los importes de los conceptos relativos a la remuneración global del consejo de administración
siguientes:
Remuneración devengada en el ejercicio a favor del consejo de administración (miles de euros) 2.545
Importe de los fondos acumulados por los consejeros actuales por sistemas de
ahorro a largo plazo con derechos económicos consolidados(miles de euros)
Importe de los fondos acumulados por los consejeros actuales por sistemas de
ahorro a largo plazo con derechos económicos no consolidados(miles de euros)
1.461
Importe de los fondos acumulados por los consejeros
antiguos por sistemas de ahorro a largo plazo (miles de euros)
C.1.14 Identifique a los miembros de la alta dirección que no sean a su vez consejeros ejecutivos, e indique la
remuneración total devengada a su favor durante el ejercicio:
Nombre o denominación social Cargo/s
DON JOSU IMAZ MURGUIONDO DIRECTOR GENERAL DE VEHÍCULOS
DON IBON GARCÍA NEILL DIRECTOR DE SERVICIOS FERROVIARIOS
DON URTZI MONTALVO IBARGOYEN DIRECTOR DE SOLUCIONES INTEGRALES Y SISTEMAS
DON AITOR GALARZA RODRÍGUEZ DIRECTOR ECONÓMICO-FINANCIERO Y DE ESTRATEGIA
DON JESUS MARÍA IBARBIA IRIONDO DIRECTOR DE TECNOLOGÍA
DON GORKA ZABALEGI AGINAGA DIRECTOR DE RECURSOS HUMANOS
DON JAVIER IRIARTE IBAÑEZ DIRECTOR GENERAL DE AUTOBUSES
DOÑA IRUNE LÓPEZ FERNÁNDEZ AUDITORÍA INTERNA
Número de mujeres en la alta dirección 1
Porcentaje sobre el total de miembros de la alta dirección 12,50
Remuneración total alta dirección (en miles de euros) 2.824
Existen otros conceptos retributivos no consolidados de la Alta Dirección que se identifican en la Memoria Consolidada de las Cuentas Anuales.
En particular, durante 2024, la Compañía ha realizado aportaciones a sistemas de ahorro a largo plazo, instrumentados mediante seguros
colectivos de ahorro a largo plazo bajo el sistema de aportación definida, con derechos económicos no consolidados, por importe de 1.153 miles
de euros. Asimismo, la Alta Dirección participa de un plan de incentivo a largo plazo liquidable, en su caso, en el ejercicio 2027 y, por tanto, no
consolidado en el ejercicio informado.
52
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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C.1.15 Indique si se ha producido durante el ejercicio alguna modificación en el reglamento del consejo:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Descripción modificaciones
En su sesión de 17 de diciembre de 2024, el Consejo de Administración aprobó por unanimidad la modificación de su Reglamento para adaptarlo
a las novedades introducidas por la Guía Técnica 1/2024 sobre Comisiones de Auditoría, publicada por CNMV, que afectan a sus competencias y a
las de sus Comisiones, así como a la nueva redacción del artículo 529 bis de la LSC.
El texto del Reglamento modificado fue inscrito en el Registro Mercantil de Guipúzcoa con fecha 14 de enero de 2025 y comunicado a CNMV el día
21 del mismo mes. Desde esta última fecha se encuentra, asimismo, publicado en la página web corporativa
(https://admin.cafmobility.com/uploads/SGC_0003_Reglamento_Cd_A_ES_8b74dfe6e1.pdf)
C.1.16 Indique los procedimientos de selección, nombramiento, reelección y remoción de los consejeros.
Detalle los órganos competentes, los trámites a seguir y los criterios a emplear en cada uno de los
procedimientos.
El Consejo de Administración se compondrá de un mínimo de siete miembros y de un máximo de quince, nombrados libremente por la Junta
General o, en caso de vacante anticipada, por el propio Consejo por cooptación. No es necesario que el administrador sea accionista. Regirán las
prohibiciones e incompatibilidades establecidas por las leyes (art. 29 de los Estatutos Sociales). Si durante el plazo para el que fueron nombrados
los administradores se produjeren vacantes, el Consejo de Administración podrá cubrirlas hasta que se reúna la primera Junta General. De
producirse la vacante una vez convocada la Junta General y antes de su celebración, el Consejo de Administración podrá designar un consejero
hasta la celebración de la siguiente Junta General. Si la vacante sobreviniere en el administrador que desempeña el cargo de Presidente o el de
Consejero Delegado, el Consejo de Administración podrá cubrir las vacantes y nombrar, interinamente, un Presidente. También podrá nombrar
un Consejero Delegado con el voto favorable de los dos tercios de los miembros que integran el órgano. Tales nombramientos producirán plenos
efectos hasta la primera reunión que la Junta General celebre (art. 33 de los Estatutos Sociales). Por lo demás, en el ejercicio de sus facultades
de propuesta a la Junta General y de cooptación en caso de vacantes, el Consejo procurará que su composición sea equilibrada, con una amplia
mayoría de consejeros no ejecutivos y una adecuada proporción entre consejeros dominicales e independientes, representando estos últimos al
menos un tercio de los consejeros (art. 7 del Reglamento del Consejo de Administración).
Las propuestas de nombramiento o reelección de consejeros que el Consejo de Administración someta a la consideración de la Junta General
de Accionistas y los acuerdos de nombramiento que adopte el propio Consejo por cooptación, deberán estar precedidas de la correspondiente
propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones cuando se trate de consejeros independientes y, del propio Consejo, en los demás
casos. La propuesta deberá ir acompañada en todo caso de un informe justificativo del Consejo en el que se valore la competencia, experiencia y
méritos del candidato propuesto, que se unirá al acta de la Junta General o del propio Consejo. La propuesta de nombramiento o reelección de
cualquier consejero no independiente deberá ir precedida, además, de un informe de la Comisión de Nombramiento y Retribuciones. Cuando
el Consejo se aparte de las propuestas de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, habrá de motivar las razones de su proceder y dejar
constancia en acta de esas razones. (art. 15 del Reglamento del Consejo de Administración).
En relación con la designación de consejeros externos, el Consejo de Administración procurará que la elección de candidatos recaiga sobre
personas de reconocida solvencia, competencia y experiencia, debiendo extremar el rigor en relación con aquellas llamadas a cubrir los puestos
de consejero independiente. Se considerarán consejeros independientes aquellos que, designados en atención a sus condiciones personales y
profesionales, puedan desempeñar sus funciones sin verse condicionados por relaciones con la Sociedad o su grupo, sus accionistas significativos
o sus directivos. No podrán ser considerados en ningún caso como consejeros independientes aquellos en quienes concurra alguna de las
circunstancias previstas en el art. 16.3 del Reglamento del Consejo de Administración.
Se considerarán consejeros dominicales aquellos que posean una participación accionarial igual o superior a la que se considere legalmente
como significativa o que hubieran sido designados por su condición de accionistas, aunque su participación accionarial no alcance dicha
cuantía, así como quienes representen a accionistas de los anteriormente señalados. Los consejeros dominicales que pierdan tal condición
como consecuencia de la venta de su participación por el accionista al que representaban sólo podrán ser reelegidos como consejeros
independientes cuando el accionista al que representaran hasta ese momento hubiera vendido la totalidad de sus acciones en la Sociedad. Un
consejero que posea una participación accionarial en la Sociedad podrá tener la condición de independiente, siempre que satisfaga todas las
condiciones establecidas en ese artículo y, además, su participación no sea significativa (apartados 4 y 5 del art. 16 del Reglamento del Consejo de
Administración).
En la selección de candidatos a consejero se partirá de un análisis previo de las necesidades requeridas por el Consejo de Administración de la
Sociedad, que deberá llevar a cabo la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. Teniendo en cuenta la matriz de competencias del Consejo, la
Comisión de Nombramientos y Retribuciones concretará el perfil y capacidades requeridas en el nuevo consejero, y evaluará la idoneidad de cada
candidato. Asimismo, esta Comisión dejará constancia de la evaluación realizada y de la adecuación del candidato a la categoría a la que haya
sido adscrito en el acta de la sesión en la que se haya debatido la cuestión y, en los casos en que sea aplicable, en el informe o propuesta que la
Comisión deba remitir al Consejo con motivo del nombramiento o reelección de consejeros.
53
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Continúa en el apartado H
C.1.17 Explique en qué medida la evaluación anual del consejo ha dado lugar a cambios importantes en su
organización interna y sobre los procedimientos aplicables a sus actividades:
Descripción modificaciones
La evaluación anual del Consejo, de sus Comisiones y del desempeño de sus miembros no ha dado lugar a cambios importantes en su
organización interna ni sobre los procedimientos aplicables a sus actividades.
Describa el proceso de evaluación y las áreas evaluadas que ha realizado el consejo de administración
auxiliado, en su caso, por un consultor externo, respecto del funcionamiento y la composición del
consejo y de sus comisiones y cualquier otra área o aspecto que haya sido objeto de evaluación.
Descripción proceso de evaluación y áreas evaluadas
Según lo previsto en el artículo 5.5 del Reglamento del Consejo de Administración, el Consejo de Administración deberá realizar una evaluación
anual de su funcionamiento y el de sus Comisiones y proponer, sobre la base de su resultado, un plan de acción que corrija las deficiencias
detectadas.
Siguiendo la Recomendación 36 del CBG, y de acuerdo con los criterios establecidos por la Guía Técnica 1/2019 de la CNMV, sobre Comisiones de
Nombramientos y Retribuciones, se han sometido a examen las siguientes áreas principales:
a) Calidad y eficiencia del funcionamiento del Consejo de Administración y de sus Comisiones, incluyendo el grado de aprovechamiento efectivo
de las aportaciones de sus miembros.
b) Tamaño, composición y diversidad del Consejo y de sus Comisiones.
c) Desempeño del Presidente del Consejo y del Primer Ejecutivo de la Sociedad.
d) Desempeño y aportación de cada consejero, prestando especial atención a los responsables de las distintas Comisiones del Consejo.
e) Frecuencia y duración de las reuniones.
f) Contenido del orden del día y suficiencia del tiempo dedicado a tratar los distintos temas en función de su importancia.
g) Calidad de la información recibida.
h) Amplitud y apertura de los debates.
i) Si el proceso de toma de decisiones se ve dominado o fuertemente influenciado por un miembro o grupo reducido de miembros.
Desde el punto de vista metodológico, se han tomado en consideración, entre los indicadores, el grado de cumplimiento por parte del Consejo y
las Comisiones, de los requerimientos legales, directrices y mejores prácticas en materia de gobierno corporativo, y sistema normativo interno, así
como el nivel de consecución de los planes y objetivos marcados para el ejercicio correspondiente.
Como resultado de este proceso, el Consejo de Administración ha evaluado positivamente su trabajo y el de sus miembros y Comisiones durante
el ejercicio 2024, en línea con las conclusiones favorables de los informes previos elaborados por las Comisiones, que el Consejo de Administración
aprobó en la sesión de 30 de enero de 2025. Concretamente, el Consejo ha constatado que los planes de acción marcados para el ejercicio
evaluado se han cumplido satisfactoriamente.
Sobre la base de estas conclusiones, el Consejo ha definido distintas actuaciones para acometer durante el ejercicio 2025, que permitirán tanto al
Consejo como a sus Comisiones progresar en el diseño y cumplimiento de su sistema normativo interno.
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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C.1.18 Desglose, en aquellos ejercicios en los que la evaluación haya sido auxiliada por un consultor externo, las
relaciones de negocio que el consultor o cualquier sociedad de su grupo mantengan con la sociedad o
cualquier sociedad de su grupo.
No aplica
C.1.19 Indique los supuestos en los que están obligados a dimitir los consejeros.
Los consejeros están obligados a poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo considera conveniente, la
correspondiente dimisión en los siguientes supuestos :
a) Cuando desaparezcan de forma sobrevenida los motivos específicos por los que, en su caso, fuera nombrado, y en particular, cuando se
trate de un consejero dominical, deberá presentar su dimisión cuando el accionista al que represente venda íntegramente su participación
accionarial o rebaje la misma hasta un nivel que exija la reducción del número de sus consejeros dominicales. b) Cuando se vean incursos en
alguno de los supuestos de incompatibilidad o prohibición legalmente previstos. c) Cuando resulten procesados por un hecho presuntamente
delictivo o sean objeto de un expediente disciplinario por falta grave o muy grave instruido por las autoridades supervisoras. d) Cuando resulten
gravemente amonestados por el Consejo de Administración previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones por haber
infringido sus obligaciones como consejeros. e) Cuando incurran en situación de conflicto de intereses con la Sociedad e incumplan los deberes de
comunicación y abstención. f) Cuando incumplan la obligación de no competencia.
Los consejeros deberán informar al Consejo y, en su caso, dimitir, cuando se den situaciones que les afecten, relacionadas o no con su actuación
en la propia Sociedad, que puedan perjudicar al crédito y reputación de la Compañía y, en particular, ante cualquier causa penal en la que
aparezcan como investigado, así como de sus vicisitudes procesales. El Consejo de Administración, habiendo sido informado o habiendo conocido
de otro modo alguna de las situaciones mencionadas en el párrafo anterior, examinará el caso tan pronto como sea posible y, atendiendo a las
circunstancias concretas, decidirá, previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, las medidas a adoptar. De todo ello se
informará en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, salvo que concurran circunstancias especiales que lo justifiquen, de lo que deberá dejarse
constancia en acta. Ello sin perjuicio de la información que la Sociedad deba difundir, de resultar procedente, en el momento de la adopción de
las medidas correspondientes. El Consejo de Administración no propondrá la separación de un consejero independiente antes del cumplimiento
del periodo estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreciada por el Consejo de Administración previo
informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. Cuando un consejero cese en su cargo antes del término de su mandato deberá
explicar de manera suficiente las razones de su dimisión o, en el caso de consejeros no ejecutivos, su parecer sobre los motivos del cese por la
Junta, en una carta que remitirá a todos los miembros del Consejo de Administración. (Art. 18 del Reglamento del Consejo de Administración).
C.1.20 ¿Se exigen mayorías reforzadas, distintas de las legales, en algún tipo de decisión?:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
En su caso, describa las diferencias.
Descripción de las diferencias
El artículo 3.3. del Reglamento del Consejo de Administración establece que “la modificación del Reglamento exigirá para su validez el acuerdo
adoptado por una mayoría de dos tercios de los Consejeros presentes y representados en la sesión, salvo que se trate de modificaciones impuestas
por normativa de obligado cumplimiento”.
C.1.21 Explique si existen requisitos específicos, distintos de los relativos a los consejeros, para ser nombrado
presidente del consejo de administración:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
C.1.22 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen algún límite a la edad de los consejeros:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
55
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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C.1.23 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo establecen un mandato limitado u otros requisitos
más estrictos adicionales a los previstos legalmente para los consejeros independientes, distinto al
establecido en la normativa:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
C.1.24 Indique si los estatutos o el reglamento del consejo de administración establecen normas específicas
para la delegación del voto en el consejo de administración en favor de otros consejeros, la forma de
hacerlo y, en particular, el número máximo de delegaciones que puede tener un consejero, así como si
se ha establecido alguna limitación en cuanto a las categorías en que es posible delegar, más allá de las
limitaciones impuestas por la legislación. En su caso, detalle dichas normas brevemente.
El artículo 31 de los Estatutos Sociales y el artículo 14 del Reglamento del Consejo de Administración determinan que los consejeros deberán
acudir a las sesiones del Consejo y, cuando no puedan hacerlo personalmente, podrán conferir su representación a otro consejero por escrito
dirigido al Presidente del Consejo, con carácter especial para cada sesión, sin que esté limitado el número de representaciones que cada uno
puede ostentar para la asistencia del Consejo. La representación podrá conferirse por cualquier medio escrito y deberá indicar el sentido del voto
sobre cada uno de los asuntos que constituyan el orden del día.
Adicionalmente, esas mismas normas imponen que los consejeros no ejecutivos sólo puedan conferir su representación a otro no ejecutivo.
C.1.25 Indique el número de reuniones que ha mantenido el consejo de administración durante el ejercicio.
Asimismo, señale, en su caso, las veces que se ha reunido el consejo sin la asistencia de su presidente. En
el cómputo se considerarán asistencias las representaciones realizadas con instrucciones específicas.
Número de reuniones del consejo 9
Número de reuniones del consejo
sin la asistencia del presidente
0
Indíquese el número de reuniones mantenidas por el consejero coordinador con el resto de consejeros,
sin asistencia ni representación de ningún consejero ejecutivo:
Número de reuniones 0
Indique el número de reuniones que han mantenido en el ejercicio las distintas comisiones del consejo:
Número de reuniones de
COMISION DE AUDITORIA
7
Número de reuniones de
COMISIÓN DE NOMBRAMIENTO
Y RETRIBUCIONES
5
La Sociedad no cuenta en la actualidad con un Consejero Coordinador, al estar separados los cargos de Presidente y Consejero Delegado.
C.1.26 Indique el número de reuniones que ha mantenido el consejo de administración durante el ejercicio y
los datos sobre asistencia de sus miembros:
Número de reuniones con la asistencia presencial de al menos el 80% de los consejeros 9
% de asistencia presencial sobre el total de votos durante el ejercicio 100,00
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Número de reuniones con la asistencia presencial, o representaciones realizadas con instrucciones
específicas, de todos los consejeros
9
% de votos emitidos con asistencia presencial y representaciones realizadas con instrucciones
específicas, sobre el total de votos durante el ejercicio
100,00
C.1.27 Indique si están previamente certificadas las cuentas anuales individuales y consolidadas que se
presentan al consejo para su formulación:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Identifique, en su caso, a la/s persona/s que ha/han certificado las cuentas anuales individuales y
consolidadas de la sociedad, para su formulación por el consejo:
Nombre Cargo
DON JAVIER MARTÍNEZ OJINAGA Consejero Delegado
DON AITOR GALARZA RODRÍGUEZ
Director Económico-Financiero y de
Estrategia
C.1.28 Explique, si los hubiera, los mecanismos establecidos por el consejo de administración para que las
cuentas anuales que el consejo de administración presente a la junta general de accionistas se elaboren
de conformidad con la normativa contable.
El Consejo de Administración presentará a la Junta General las Cuentas Anuales elaboradas de conformidad con la normativa contable. En el
supuesto en el que el Auditor de cuentas incluya en su informe alguna salvedad, el Presidente de la Comisión de Auditoría explicará con claridad
en la Junta General el parecer de la Comisión sobre su contenido y alcance. Asimismo, se pondrá a disposición de los accionistas en el momento
de la publicación de la convocatoria de la Junta, junto con el resto de propuestas e informes del Consejo, un resumen de dicho parecer (artículo 37
del Reglamento del Consejo).
Para ello, las Cuentas individuales y consolidadas se someten a la revisión previa de la Comisión de Auditoría de la Sociedad que tiene asignada,
entre otras, la responsabilidad de supervisar y evaluar el proceso de elaboración, presentación y la integridad de la información financiera y
no financiera relativa a la Sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación
del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables, y presentar recomendaciones o propuestas al Consejo de
Administración, dirigidas a salvaguardar su integridad (Artículo 3 del Reglamento de la Comisión de Auditoría). Asimismo, le corresponde a la
Comisión de Auditoría recabar regularmente de los auditores de cuentas información sobre el proceso de la auditoría de cuentas y en particular
sobre las discrepancias que puedan surgir entre los auditores de cuentas y la Dirección de la Sociedad. Al finalizar la auditoria, la Comisión
revisará con el auditor externo los hallazgos significativos derivados de su trabajo, así como el contenido de sus informes preceptivos. (artículo 13
Reglamento de la Comisión de Auditoría).
Las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2023 fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas, al igual que las de los ejercicios
anteriores, sin salvedades.
C.1.29 ¿El secretario del consejo tiene la condición de consejero?
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Si el secretario no tiene la condición de consejero complete el siguiente cuadro:
C.1.30 Indique los mecanismos concretos establecidos por la sociedad para preservar la independencia de
los auditores externos, así como, si los hubiera, los mecanismos para preservar la independencia de los
analistas financieros, de los bancos de inversión y de las agencias de calificación, incluyendo cómo se
han implementado en la práctica las previsiones legales.
Mecanismos para preservar la independencia de los auditores externos:
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Entre las funciones que los Estatutos de la Sociedad reconocen a la Comisión de Auditoría, se encuentran las relaciones con los auditores externos
para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan poner en riesgo su independencia, para su examen por la Comisión, y cualesquiera
otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la legislación de
auditoría de cuentas y en las normas técnicas de auditoría. En todo caso, la Comisión de Auditoría deberá recibir anualmente de los auditores
externos la declaración de su independencia en relación con la entidad o entidades vinculadas a ésta directa o indirectamente, así como la
información de los servicios adicionales de cualquier clase prestados y los correspondientes honorarios percibidos de estas entidades por el auditor
externo o por las personas o entidades vinculados a éste de acuerdo con lo dispuesto en la legislación sobre auditoría de cuentas. De igual forma,
según los Estatutos Sociales, corresponde a la Comisión de Auditoría, emitir anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría
de cuentas, un informe en el que se expresará una opinión sobre la independencia del auditor de cuentas (art. 37 bis de los Estatutos Sociales).
En desarrollo de lo anterior, la Comisión de Auditoría cuenta con su propio Reglamento que rige su naturaleza, composición, funciones, normas
de funcionamiento y facultades. En dicho Reglamento se establece que corresponden a la Comisión de Auditoría, entre otras, las siguientes
funciones ligadas al auditor externo y a la preservación de su independencia: (i) Elevar al Consejo de Administración las propuestas de selección,
nombramiento, reelección y sustitución del auditor de cuentas, responsabilizándose del proceso de selección, así como las condiciones de su
contratación, de conformidad con lo previsto en la normativa aplicable, y recabar regularmente de él información sobre el plan de auditoría y su
ejecución, además de preservar su independencia en el ejercicio de sus funciones. (ii) Establecer las oportunas relaciones con el auditor externo
para recibir información sobre aquellas cuestiones que puedan suponer una amenaza para su independencia, para su examen por la Comisión,
y cualesquiera otras relacionadas con el proceso de desarrollo de la auditoría de cuentas y, cuando proceda, la autorización de los servicios
distintos de los prohibidos, de conformidad con la normativa que resulte de aplicación, así como aquellas otras comunicaciones previstas en la
legislación de auditoría de cuentas y en las normas de auditoría. En todo caso, deberán recibir anualmente de los auditores externos la declaración
de su independencia en relación con la entidad o entidades vinculadas a esta directa o indirectamente, así como la información detallada e
individualizada de los servicios adicionales de cualquier clase prestados y los correspondientes honorarios percibidos de estas entidades por
el auditor externo o por las personas o entidades vinculadas con estos y su red, de acuerdo con lo dispuesto en la normativa reguladora de la
actividad de auditoría de cuentas. (iii) Emitir anualmente, con carácter previo a la emisión del informe de auditoría de cuentas, un informe en el
que se expresará una opinión sobre si la independencia de los auditores de cuentas o sociedades de auditoría resulta comprometida. Este informe
deberá contener, en todo caso, la valoración motivada de la prestación de todos y cada uno de los servicios adicionales a que hace referencia la
letra anterior, individualmente considerados y en su conjunto, distintos de la auditoría legal y en relación con el régimen de independencia o con
la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas. En este sentido, en cumplimiento de la Recomendación 6 del CBG, la Compañía
publica en la web corporativa con la debida antelación a la fecha de celebración de la Junta General Ordinaria de Accionistas, el Informe de la
Comisión de Auditoría sobre la independencia del Auditor Externo. (iv) Velar que la retribución del auditor externo por su trabajo no comprometa
su calidad ni su independencia, así como establecer un límite orientativo sobre los honorarios que puede percibir anualmente el auditor por
servicios distintos de los de auditoría. (vi) Asegurar que la Sociedad y el auditor externo respetan las normas vigentes sobre prestación de servicios
distintos a los de auditoría, los límites a la concentración del negocio del auditor y, en general, las demás normas sobre independencia de los
auditores. Sobre las relaciones con los auditores de cuentas, el mismo Reglamento de la Comisión de Auditoría establece en su artículo 13 que
(i) las comunicaciones entre la Comisión, y los auditores de cuentas serán fluidas, continuas, y conformes con las obligaciones establecidas en la
normativa reguladora de la actividad de la auditoría de cuentas, sin comprometer la independencia del auditor, ni la eficacia con la que se realiza
la auditoría y la verificación de la información sobre sostenibilidad o con la que se desarrollan los procedimientos de auditoría, (ii) la comunicación
con el auditor de cuentas deberá preverse en una agenda anual de reuniones, la mayoría de ellas sin la presencia de la dirección de la Sociedad
y (iii) la Comisión de Auditoría recabará regularmente de los auditores de cuentas información sobre el proceso de auditoría de cuentas, en
particular sobre las discrepancias que puedan surgir entre los auditores de cuentas y la Dirección de la Sociedad.
Al finalizar la auditoría, la Comisión revisará con el auditor externo los hallazgos significativos derivados de su trabajo, así como el contenido de sus
informes preceptivos.
Asimismo, con la finalidad de preservar la independencia de los auditores externos, la Sociedad cuenta con un Procedimiento interno de
Contratación de Servicios al Auditor de Cuentas, de obligado cumplimiento para todo el Grupo CAF.
Según este procedimiento, la Comisión de Auditoría debe aprobar, previamente a su formalización, cualquier servicio distinto de la auditoría
solicitado a la firma auditora del Grupo CAF u otras entidades de su red, al objeto de verificar que los servicios no suponen un conflicto de
independencia.
Antes de que se remita a la Comisión cualquier solicitud, el Departamento Económico Financiero Corporativo y Auditoría Interna de la Sociedad
revisan que los servicios solicitados no se encuentren prohibidos de acuerdo con lo indicado por el Reglamento (UE) nº 537/2014 de 16 de abril.
A este respecto hay que destacar que, sin perjuicio de las previsiones legales establecidas, la Comisión, atendiendo a un criterio de reputación y
prudencia, tiene fijado un límite sobre los honorarios a percibir por el auditor de cuentas por servicios distintos de auditoría más restrictivo que el
previsto en el artículo 4.2 del Reglamento (UE) nº 537/2014 y el artículo 41.1 de la Ley 22/2015, de auditoría de cuentas. Concretamente, dicho límite
se sitúa en el 50% del promedio de los honorarios de auditoría de los últimos tres años, es decir, por debajo del límite legal del 70%.
Continúa en apartado H.
C.1.31 Indique si durante el ejercicio la Sociedad ha cambiado de auditor externo. En su caso identifique al
auditor entrante y saliente:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
58
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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En el caso de que hubieran existido desacuerdos con el auditor saliente, explique el contenido de los
mismos:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
C.1.32 Indique si la firma de auditoría realiza otros trabajos para la sociedad y/o su grupo distintos de los de
auditoría y en ese caso declare el importe de los honorarios recibidos por dichos trabajos y el porcentaje
que el importe anterior supone sobre los honorarios facturados por trabajos de auditoría a la sociedad y/
o su grupo:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Sociedad
Sociedades
del grupo
Total
Importe de otros trabajos distintos
de los de auditoría (miles de euros)
75 100 175
Importe trabajos distintos
de los de auditoría / Importe
trabajos de auditoría (en %)
30,20 9,88 13,85
El Importe de otros trabajos distintos de los de auditoría (miles de euros) no incluye los honorarios por servicios ajenos a la actividad de auditoría,
pero que sean exigidos ope legis por la legislación nacional o de la Unión Europea. Entre los servicios no incluidos en 2024 se encuentran los
honorarios por la verificación del Estado de Información no Financiera Consolidado e Información de Sostenibilidad.
Por su parte, todos los servicios distintos de auditoría prestados al Grupo CAF por el auditor externo y su organización en el ejercicio informado
fueron debidamente aprobados por la Comisión de Auditoría en el marco del procedimiento antes descrito. En concreto:
- Con fecha 18 de diciembre de 2023, la Comisión de Auditoría verificó que los servicios incluidos en la propuesta de servicios ajenos a los de
auditoría de cuentas para el año 2024: (i) eran razonables, (ii) estaban permitidos por la Ley de Auditoría de Cuentas, y (iii) se situaban por debajo
del límite máximo previsto en el artículo 4.2 del Reglamento (UE) nº 537/2014 y el artículo 41.1 de la Ley 22/2015, de auditoría de cuentas, así como
del límite más restrictivo establecido por la propia Comisión en aras de una mayor prudencia, situado en el 50% del promedio de los honorarios
de auditoría de los últimos tres años.
Asimismo, con fecha 16 de diciembre de 2024, Auditoría Interna presentó a la Comisión de Auditoría la comparativa entre el presupuesto
aprobado para 2024 y los honorarios reales incurridos por dichos servicios, verificándose que no se habían sobrepasado los importes estimados,
ni contratado servicios no aprobados. Posteriormente, con fecha 29 de enero de 2025, se solicitó a la Comisión de Auditoría la aprobación de
la ampliación del presupuesto de servicios ajenos a auditoría de cuentas correspondiente al año 2025, en 6.000 euros para la incorporación
del servicio de verificación de cuatro Indicadores Clave de Desempeño del Marco de Financiación Verde y Sostenible, que fue acordada por
unanimidad.
C.1.33 Indique si el informe de auditoría de las cuentas anuales del ejercicio anterior presenta salvedades. En su
caso, indique las razones dadas a los accionistas en la Junta General por el presidente de la comisión de
auditoría para explicar el contenido y alcance de dichas salvedades.
[ ]
[ √ ]
Sí
No
59
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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C.1.34 Indique el número de ejercicios que la firma actual de auditoría lleva de forma ininterrumpida
realizando la auditoría de las cuentas anuales individuales y/o consolidadas de la sociedad. Asimismo,
indique el porcentaje que representa el número de ejercicios auditados por la actual firma de auditoría
sobre el número total de ejercicios en los que las cuentas anuales han sido auditadas:
IndividualesConsolidadas
Número de ejercicios ininterrumpidos 4 4
IndividualesConsolidadas
Nº de ejercicios auditados por la firma actual de auditoría / Nº de
ejercicios que la sociedad o su grupo han sido auditados (en %)
8,51 16,67
C.1.35 Indique y, en su caso detalle, si existe un procedimiento para que los consejeros puedan contar con
la información necesaria para preparar las reuniones de los órganos de administración con tiempo
suficiente:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Detalle del procedimiento
El Consejo aprueba, en su sesión de diciembre, el calendario de reuniones para el año siguiente, conociendo por tanto los consejeros las fechas
de celebración de las reuniones con suficiente antelación y pudiendo planificar algunas de las materias a tratar en ellos dado que se establece
un plan orientativo de los asuntos a abordar en cada Consejo. Se celebran al menos ocho sesiones del Consejo por año, debiendo celebrarse al
menos una sesión cada trimestre, distribuidas con tiempo suficiente entre ellas para que los consejeros puedan estudiar y preparar la información
necesaria. Por otra parte, la convocatoria de los Consejos ordinarios debe cursarse con 5 días como mínimo de antelación. Con la convocatoria
se incluyen el orden del día de la reunión y los documentos que requieren revisión previa y con suficiente antelación por parte de los consejeros.
En todo caso los consejeros tienen reconocido el derecho a solicitar toda la información que razonablemente precisen sobre la Sociedad y su
grupo para el desempeño de sus funciones. El ejercicio de este derecho de información debe canalizarse a través del Presidente del Consejo que,
contando con la asistencia del Secretario a estos efectos, facilitará la información, identificará a los interlocutores adecuados de la Compañía
o arbitrará las medidas adecuadas para que se realicen las medidas de inspección o examen deseadas. A las facultades de información de los
consejeros se refiere el artículo 20 del Reglamento del Consejo de Administración.
C.1.36 Indique y, en su caso detalle, si la sociedad ha establecido reglas que obliguen a los consejeros a
informar y, en su caso, a dimitir cuando se den situaciones que les afecten, relacionadas o no con su
actuación en la propia sociedad que puedan perjudicar al crédito y reputación de ésta:
[ √ ]
[ ]
Sí
No
Explique las reglas
Según establece el Reglamento del Consejo en su artículo 18 y tal y como se recoge en el apartado C.1.19 anterior, los consejeros deberán poner
su cargo a disposición del Consejo en determinados casos y en concreto cuando resulten procesados por un hecho presuntamente delictivo o
sean objeto de un expediente disciplinario por falta grave o muy grave instruido por las autoridades supervisoras. De igual manera, los consejeros
deberán informar al Consejo y, en su caso, dimitir, cuando se den situaciones que les afecten, relacionadas o no con su actuación en la propia
Sociedad, que puedan perjudicar al crédito y reputación de la Compañía y, en particular, ante cualquier causa penal en la que aparezcan como
investigado, así como de sus vicisitudes procesales.
El Consejo de Administración, habiendo sido informado o habiendo conocido de otro modo alguna de las situaciones mencionadas en el párrafo
anterior, examinará el caso tan pronto como sea posible y, atendiendo a las circunstancias concretas, decidirá, previo informe de la Comisión
de Nombramientos y Retribuciones, las medidas a adoptar. De todo ello se informará en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, salvo que
concurran circunstancias especiales que lo justifiquen, de lo que deberá dejarse constancia en acta. Ello sin perjuicio de la información que la
Sociedad deba difundir, de resultar procedente, en el momento de la adopción de las medidas correspondientes. Cuando un consejero cese en su
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
33 / 81
cargo antes del término de su mandato deberá explicar de manera suficiente las razones de su dimisión o, en el caso de consejeros no ejecutivos,
su parecer sobre los motivos del cese por la Junta, en una carta que remitirá a todos los miembros del Consejo de Administración.
C.1.37 Indique, salvo que hayan concurrido circunstancias especiales de las que se haya dejado constancia
en acta, si el consejo ha sido informado o ha conocido de otro modo alguna situación que afecte a un
consejero, relacionada o no con su actuación en la propia sociedad, que pueda perjudicar al crédito y
reputación de ésta:
[ ]
[ √ ]
Sí
No
C.1.38 Detalle los acuerdos significativos que haya celebrado la sociedad y que entren en vigor, sean
modificados o concluyan en caso de cambio de control de la sociedad a raíz de una oferta pública de
adquisición, y sus efectos.
No existen tales acuerdos.
C.1.39 Identifique de forma individualizada, cuando se refiera a consejeros, y de forma agregada en el resto
de casos e indique, de forma detallada, los acuerdos entre la sociedad y sus cargos de administración y
dirección o empleados que dispongan indemnizaciones, cláusulas de garantía o blindaje, cuando éstos
dimitan o sean despedidos de forma improcedente o si la relación contractual llega a su fin con motivo
de una oferta pública de adquisición u otro tipo de operaciones.
Numero de beneficiarios 1
Tipo de beneficiario Descripción del acuerdo
Consejero Delegado
Indemnización en caso de cese instado por la Sociedad por causas no
imputables al Consejero
Indique si, más allá de en los supuestos previstos por la normativa, estos contratos han de ser
comunicados y/o aprobados por los órganos de la sociedad o de su grupo. En caso positivo, especifique
los procedimientos, supuestos previstos y la naturaleza de los órganos responsables de su aprobación o
de realizar la comunicación:
Consejo de administración Junta general
Órgano que autoriza las cláusulas √
Si No
¿Se informa a la junta
general sobre las cláusulas?
√
El contenido de estas cláusulas se recoge en el Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros que se somete a votación consultiva de la
Junta General de Accionistas.
61
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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C.2. Comisiones del consejo de administración
C.2.1 Detalle todas las comisiones del consejo de administración, sus miembros y la proporción de consejeros
ejecutivos, dominicales, independientes y otros externos que las integran:
COMISION DE AUDITORIA
Nombre Cargo Categoría
DOÑA BEGOÑA BELTRÁN DE HEREDIA VILLA PRESIDENTE Independiente
DOÑA CARMEN ALLO PÉREZ VOCAL Independiente
DON JUAN JOSÉ ARRIETA SUDUPE VOCAL Otro Externo
% de consejeros ejecutivos 0,00
% de consejeros dominicales 0,00
% de consejeros independientes 66,67
% de consejeros otros externos 33,33
Explique las funciones, incluyendo, en su caso, las adicionales a las previstas legalmente, que tiene
atribuidas esta comisión, y describa los procedimientos y reglas de organización y funcionamiento de la
misma. Para cada una de estas funciones, señale sus actuaciones más importantes durante el ejercicio y
cómo ha ejercido en la práctica cada una de las funciones que tiene atribuidas, ya sea en la ley o en los
estatutos o en otros acuerdos sociales.
Organización:
La Comisión de Auditoría estará constituida por tres (3) consejeros no ejecutivos designados por el Consejo de Administración de la Sociedad, la
mayoría de los cuales, al menos, deberán ser consejeros independientes y uno de ellos será designado teniendo en cuenta sus conocimientos y
experiencia en materia de contabilidad, auditoría o en ambas. En su conjunto, los miembros de la Comisión, y en especial su Presidente, tendrán
los conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría y gestión de riesgos tanto financieros como no financieros, así como los
conocimientos técnicos pertinentes en relación con el sector de actividad al que pertenece la Sociedad.
El Consejo de Administración designará asimismo, de entre los miembros que sean consejeros independientes de la Comisión un Presidente. El
cargo de Presidente no podrá ser desempeñado por un plazo superior a cuatro años, pudiendo ser reelegido una vez transcurrido el plazo de un
año desde su cese. El Consejo de Administración designará la persona que desempeñe las funciones de Secretario de la Comisión que no tendrá
por qué tener la condición de consejero. (artículo 37 bis de los Estatutos Sociales y artículo 2 del Reglamento de la Comisión de Auditoría).
Las funciones y facultades atribuidas a la Comisión de Auditoría se detallan en los artículos 37 bis de los Estatutos Sociales y en los artículos 3 y 10
a 13 de su Reglamento específico, ambos disponibles en la página web corporativa (www.cafmobility.com), habiendo sido modificado este último
durante el ejercicio informado, en los términos que se indicarán en el apartado C.2.3 de este informe.
Las funciones mencionadas se refieren a las áreas que se identifican a continuación e incluyen todas las atribuidas a las comisiones de auditoría
por la ley y las recomendadas por el CBG, así como por la Guía Técnica aplicable:
a) Funciones en relación con la Junta General.
b) Funciones en relación con los sistemas de control interno.
c) Funciones en relación con la auditoría interna.
d) Funciones en relación con el auditor externo y el verificador.
e) Otras funciones.
Continúa en apartado H.
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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Identifique a los consejeros miembros de la comisión de auditoría que hayan sido designados teniendo
en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría o en ambas e informe
sobre la fecha de nombramiento del Presidente de esta comisión en el cargo.
Nombres de los consejeros
con experiencia
DOÑA BEGOÑA BELTRÁN DE
HEREDIA VILLA / DOÑA CARMEN
ALLO PÉREZ / DON JUAN JOSÉ
ARRIETA SUDUPE
Fecha de nombramiento
del presidente en el cargo
04/10/2023
COMISIÓN DE NOMBRAMIENTO Y RETRIBUCIONES
Nombre Cargo Categoría
DON JULIÁN GRACIA PALACÍN PRESIDENTE Independiente
DON LUIS MIGUEL ARCONADA ECHARRI VOCAL Otro Externo
DOÑA CARMEN ALLO PÉREZ VOCAL Independiente
% de consejeros ejecutivos 0,00
% de consejeros dominicales 0,00
% de consejeros independientes 66,67
% de consejeros otros externos 33,33
Doña Carmen Allo Pérez fue nombrada vocal de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones por acuerdo del Consejo de Administración de 17
de diciembre de 2024, para cubrir la vacante generada en esta Comisión durante el ejercicio.
Explique las funciones, incluyendo, en su caso, las adicionales a las previstas legalmente, que tiene
atribuidas esta comisión, y describa los procedimientos y reglas de organización y funcionamiento de la
misma. Para cada una de estas funciones, señale sus actuaciones más importantes durante el ejercicio y
cómo ha ejercido en la práctica cada una de las funciones que tiene atribuidas, ya sea en la ley o en los
estatutos o en otros acuerdos sociales.
Organización:
De acuerdo con lo previsto en los artículos 37 ter de los Estatutos Sociales, 12 del Reglamento del Consejo y 4 de su Reglamento propio,
la Comisión de Nombramientos y Retribuciones (o “CNyR”) está formada por tres consejeros no ejecutivos nombrados por el Consejo de
Administración, dos de los cuales, al menos, son independientes. Los miembros de la Comisión se designan procurando que tengan los
conocimientos, aptitudes y experiencia adecuados a las funciones que están llamados a desempeñar y, en particular, en ámbitos tales como los de
gobierno corporativo, recursos humanos, selección de consejeros y directivos, funciones de alta dirección y diseño de políticas y planes retributivos.
El Presidente de la Comisión ha sido designado por el Consejo de Administración entre los consejeros independientes que forman parte de ella.
El Consejo elegirá al Secretario, cargo éste que podrá recaer en persona que no sea consejero. El nombramiento, la renovación, reelección y cese
corresponderá al Consejo de Administración, de conformidad con lo previsto en la Ley y en los Estatutos Sociales de la Sociedad. Igualmente, los
miembros de la Comisión que sean reelegidos consejeros por acuerdo de la Junta General de Accionistas continuarán desempeñando sus cargos
en la Comisión, sin necesidad de nueva designación, salvo que el Consejo de Administración adopte un acuerdo en otro sentido (artículos 5 y 6 del
Reglamento de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones).
Funciones:
Las funciones y facultades atribuidas a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones se detallan en los artículos 37 ter de los Estatutos Sociales
y en el artículo 3 de su Reglamento específico, ambos disponibles en la página web corporativa (www.cafmobility.com), habiendo sido modificado
este último durante el ejercicio informado en los términos que se indicarán en el apartado C.2.3 de este informe.
Las funciones mencionadas se refieren a las áreas que se identifican a continuación e incluyen todas las atribuidas a las comisiones de
nombramientos y retribuciones por la ley y las recomendadas por el Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas, así como por las Guías
Técnicas aplicables:
a) En materia de nombramientos y retribuciones.
b) En relación con el Sistema de Gobierno Corporativo y la Sostenibilidad.
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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c) En relación con otras materias.
Continúa en el apartado H.
C.2.2 Complete el siguiente cuadro con la información relativa al número de consejeras que integran las
comisiones del consejo de administración al cierre de los últimos cuatro ejercicios:
Número de consejeras
Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2022 Ejercicio 2021
Número % Número % Número % Número %
COMISION DE
AUDITORIA
2 66,66 2 66,66 1 33,33 1 33,33
COMISIÓN DE
NOMBRAMIENTO
Y RETRIBUCIONES
1 33,33 0 0,00 0 0,00 1 33,33
Tras la incorporación de Dña. Carmen Allo Pérez a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, con fecha 17 de diciembre de 2024, esta
Comisión cuenta con una consejera de un total de tres miembros.
C.2.3 Indique, en su caso, la existencia de regulación de las comisiones del consejo, el lugar en que están
disponibles para su consulta, y las modificaciones que se hayan realizado durante el ejercicio. A su vez,
se indicará si de forma voluntaria se ha elaborado algún informe anual sobre las actividades de cada
comisión.
COMISIÓN DE AUDITORÍA: La versión actualizada del Reglamento está disponible en la página web de CAF (www.cafmobility.com), en el
subapartado de Gobierno Corporativo, dentro del apartado sobre Información para Accionistas e Inversores. El Reglamento de la Comisión
de Auditoría ha sido modificado, por acuerdo del Consejo de Administración de 17 de diciembre de 2024, principalmente para (i) adaptar su
terminología a la Directiva CSRD y realizar otros ajustes de acuerdo con las nuevas recomendaciones contenidas en la Guía Técnica 1/2024 de 27
de junio de 2024, publicada por la CNMV el 1 de julio de 2024, sobre Comisiones de Auditoría de entidades de interés público; (ii) incorporar la
figura y el régimen del verificador de la información sobre sostenibilidad; (iii) establecer la necesaria colaboración entre la Comisión de Auditoría y
la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, en particular en materia de Sostenibilidad; e (iv) incluir otros ajustes y mejoras técnicas.
Se ha elaborado un informe anual sobre las actividades realizadas por esta comisión durante el ejercicio 2024, que será objeto de publicación en
los términos de la Recomendación 6 del CBG.
COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES: La versión actualizada del Reglamento de esta Comisión está disponible en la página web
de CAF (www.cafmobility.com), en el subapartado de Gobierno Corporativo, dentro del apartado sobre Información para Accionistas e Inversores.
El Reglamento de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones ha sido modificado, por acuerdo del Consejo de Administración de 17 de
diciembre de 2024, principalmente para adaptarlo a los conceptos técnicos y precisiones normativas que recoge la Guía Técnica 1/2024, clarificar
la redacción de las competencias relativas al sistema de gobierno corporativo y de sostenibilidad, alinearlo con la reforma del artículo 529 bis
de la LSC introducida por la Ley Orgánica 2/2024, de 1 de agosto, de representación paritaria y presencia equilibrada de mujeres y hombres, así
como para establecer la necesaria colaboración entre la Comisión de Auditoría y la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, en particular en
materia de sostenibilidad, y realizar otras adaptaciones y ajustes técnicos.
También en relación con esta Comisión se ha elaborado un informe anual sobre sus actividades durante el ejercicio 2024, que será objeto de
publicación en los términos de la Recomendación 6 del CBG.
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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D. OPERACIONES VINCULADAS Y OPERACIONES INTRAGRUPO
D.1. Explique, en su caso, el procedimiento y órganos competentes para la aprobación de operaciones con
partes vinculadas e intragrupo, indicando los criterios y reglas generales internas de la entidad que regulen
las obligaciones de abstención de los consejero o accionistas afectados y detallando los procedimientos
internos de información y control periódico establecidos por la sociedad en relación con aquellas operaciones
vinculadas cuya aprobación haya sido delegada por el consejo de administración.
De acuerdo con lo previsto en su Reglamento, el Consejo de Administración tiene atribuida, de forma indelegable, la responsabilidad de aprobar,
previo informe de la Comisión de Auditoría, las operaciones de la Sociedad o sociedades de su grupo que tengan la consideración de Operaciones
Vinculadas, salvo que su aprobación corresponda a la Junta General y sin perjuicio de la posibilidad de delegación por el Consejo en los supuestos
y términos establecidos en la Ley y en dicho Reglamento. (Art. 5 del Reglamento del Consejo de Administración).
Sobre la aprobación de las Operaciones Vinculadas y las obligaciones de abstención de los consejeros y accionistas afectados, el Reglamento del
Consejo establece concretamente que la competencia para aprobar las Operaciones Vinculadas cuyo importe o valor sea igual o superior al 10
% del total de las partidas del activo según el último balance anual aprobado por la Sociedad corresponderá a la Junta General de accionistas.
Cuando la Junta General esté llamada a pronunciarse sobre una Operación Vinculada, el accionista afectado estará privado del derecho de voto,
salvo en los casos en que la propuesta de acuerdo haya sido aprobada por el Consejo de Administración sin el voto en contra de la mayoría de
los consejeros independientes. No obstante, cuando proceda, será de aplicación la regla de la inversión de la carga de la prueba prevista en la
Ley de Sociedades de Capital. La competencia para aprobar el resto de las Operaciones Vinculadas corresponderá al Consejo de Administración,
que no podrá delegarla. El consejero afectado o el que represente o esté vinculado al accionista afectado, deberá abstenerse de participar en la
deliberación y votación del acuerdo correspondiente de conformidad con la Ley de Sociedades de Capital.
No obstante, no deberán abstenerse los consejeros que representen o estén vinculados a la sociedad matriz en el órgano de administración de la
sociedad cotizada dependiente, sin perjuicio de que, en tales casos, si su voto ha sido decisivo para la adopción del acuerdo, será de aplicación la
regla de inversión de la carga de la prueba en términos análogos a los previstos en la Ley para la aprobación de Operaciones Vinculadas por parte
de la Junta General.
La aprobación por la Junta o por el Consejo de una Operación Vinculada deberá ser objeto de informe previo de la Comisión de Auditoría. En su
informe, la Comisión deberá evaluar si la operación es justa y razonable desde el punto de vista de la Sociedad y, en su caso, de los accionistas
distintos de la parte vinculada, y dar cuenta de los presupuestos en que se basa la evaluación y de los métodos utilizados. En la elaboración del
informe no podrán participar los consejeros afectados.
No obstante lo anterior, el Consejo de Administración podrá delegar la aprobación de las siguientes operaciones vinculadas:
a) operaciones entre sociedades que formen parte del mismo grupo que se realicen en el ámbito de la gestión ordinaria y en condiciones de
mercado;
b) operaciones que se concierten en virtud de contratos cuyas condiciones estandarizadas se apliquen en masa a un elevado número de clientes,
se realicen a precios o tarifas establecidos con carácter general por quien actúe como suministrador del bien o servicio de que se trate, y cuya
cuantía no supere el 0,5 por ciento del importe neto de la cifra de negocios de la Sociedad.
En tales casos, la aprobación de las Operaciones Vinculadas que hayan sido objeto de delegación no requerirá de informe previo de la Comisión
de Auditoría. No obstante, el Consejo de Administración establecerá en relación con ellas un procedimiento interno de información y control
periódico, en el que deberá intervenir la Comisión de Auditoría y que verificará la equidad y transparencia de dichas operaciones y, en su caso, el
cumplimiento de los criterios legales aplicables a las anteriores excepciones (Articulo 29 Reglamento del Consejo de Administración).
En desarrollo de lo expuesto, con fecha 16 de diciembre de 2021, el Consejo de Administración, previo informe de la Comisión de Auditoría, acordó
por unanimidad delegar, de forma solidaria e indistinta, en favor del Consejero Delegado de la Sociedad y del Director Económico-Financiero y de
Estrategia, la aprobación de las operaciones previstas en los apartados a) y b) anteriores.
Continúa en apartado H.
65
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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D.2. Detalle de manera individualizada aquellas operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su
materia realizadas entre la sociedad o sus entidades dependientes y los accionistas titulares de un 10 % o más
de los derechos de voto o representados en el consejo de administración de la sociedad, indicando cuál ha
sido el órgano competente para su aprobación y si se ha abstenido algún accionista o consejero afectado. En
caso de que la competencia haya sido de la junta, indique si la propuesta de acuerdo ha sido aprobada por el
consejo sin el voto en contra de la mayoría de los independientes:
Nombre o
denominación social
del accionista o
de cualquiera de
sus sociedades
dependientes
%
Participación
Nombre o
denominación
social de la
sociedad o entidad
dependiente
Importe
(miles de
euros)
Órgano que la
ha aprobado
Identificación
del accionista
significativo o
consejero que se
hubiera abstenido
La propuesta a
la junta, en su
caso, ha sido
aprobada por
el consejo sin el
voto en contra
de la mayoría de
independientes
(1)
BILBAO BIZKAIA
KUTXA FUNDACIÓN
BANCARIA
13,23 Kutxabank, S.A. 45.111
(Ver apartado de
Observaciones)
(Ver apartado de
Observaciones)
NO
Nombre o
denominación social
del accionista o
de cualquiera de
sus sociedades
dependientes
Naturaleza
de la relación
Tipo de la operación y otra información necesaria para su evaluación
(1)
BILBAO BIZKAIA
KUTXA FUNDACIÓN
BANCARIA
Contractual
Operaciones de avales y refinanciación de préstamos, así como contrato de liquidez, Contratos
de asesor registrado, banco colocador (“Dealer Agreement”) y agente de pagos en el marco de
la renovación del programa de emisión de pagarés en MARF, firmados por la Sociedad con
su accionista significativo Kutxabank, S.A., dependiente de Bilbao Bizkaia Kutxa Fundación
Bancaria, y con Kutxabank Investment, Sociedad de Valores, S.A. (antes, Norbolsa Sociedad de
Valores, S.A.), perteneciente al mismo grupo, durante el ejercicio 2024. Todos estos contratos
han sido aprobados por el órgano competente, en cada caso, según el desglose que se incluye
en el apartado de Observaciones.
El desglose de las operaciones ejecutadas en el ejercicio incluidas en el cuadro anterior es el siguiente:
• Contrato de liquidez, de fecha 5 de abril de 2022, suscrito entre CAF, S.A. y Norbolsa, Sociedad de Valores, S.A. (actualmente Kutxabank
Investment, Sociedad de Valores, S.A.), perteneciente al Grupo Kutxabank, como Intermediario Financiero, al amparo de la Circular 1/2017, de 26 de
abril, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, sobre los contratos de liquidez, por importe de 30 miles de euros, que fue prorrogado por
el plazo de un año en abril de 2024. El contrato fue inicialmente aprobado, por delegación, por el Consejero Delegado, con fecha 25 de febrero de
2022 y anunciado públicamente, de conformidad con lo establecido en el artículo 529 unvicies de la LSC, vía comunicación de Otra Información
Relevante número 17144, de 30 de junio, incluyendo el informe favorable a su celebración, elaborado por la Comisión de Auditoría.
• Acuerdo de novación de Línea de Avales por el que se incrementa en 25.000 miles de euros el importe total de la línea genérica de avales vigente
en el momento de la novación.
• Acuerdo de refinanciación de un préstamo bancario por importe de 20.000 miles de euros.
Ambos contratos fueron aprobados por el Consejo de Administración, con fecha 9 de mayo de 2024, previo informe favorable de la Comisión de
Auditoría.
- Contratos celebrados con Kutxabank Investment, S.V (antes Norbolsa, Sociedad de Valores, S.A), perteneciente al Grupo Kutxabank, en el marco
de la renovación del programa de emisión pagarés en MARF, de fecha 23 de diciembre de 2024:
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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- Contrato de Asesor Registrado por importe de 65 miles de euros.
- Contrato de Banco Colocador, por importe de 5 miles de euros.
- Contrato de Agente de Pagos, por importe de 11 miles de euros.
Las tres operaciones anteriores cumplían los requisitos para ser objeto de delegación, de conformidad con lo previsto en el Manual de Operaciones
Vinculadas de la sociedad, y fueron aprobadas por el Director Económico-Financiero y de Estrategia con fecha 5 de diciembre de 2024.
Adicionalmente, en la Nota 9 de la Memoria Consolidada se desglosa el detalle de los saldos vivos que el Grupo mantiene con Kutxabank,
incluyendo operaciones realizadas en ejercicios anteriores.
Durante el ejercicio informado no han existido operaciones vinculadas cuya aprobación sea competencia de la Junta General.
D.3. Detalle de manera individualizada las operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su materia
realizadas por la sociedad o sus entidades dependientes con los administradores o directivos de la sociedad,
incluyendo aquellas operaciones realizadas con entidades que el administrador o directivo controle o controle
conjuntamente, e indicando cuál ha sido el órgano competente para su aprobación y si se ha abstenido algún
accionista o consejero afectado. En caso de que la competencia haya sido de la junta, indique si la propuesta
de acuerdo ha sido aprobada por el consejo sin el voto en contra de la mayoría de los independientes:
Nombre o
denominación
social de los
administradores
o directivos o de
sus entidades
controladas o
bajo control
conjunto
Nombre o
denominación
social de la
sociedad
o entidad
dependiente
Vínculo
Importe
(miles de
euros)
Órgano que la
ha aprobado
Identificación
del accionista
significativo o
consejero que se
hubiera abstenido
La propuesta a la
junta, en su caso,
ha sido aprobada
por el consejo sin
el voto en contra
de la mayoría de
independientes
Sin datos
Nombre o
denominación
social de los
administradores
o directivos o de
sus entidades
controladas o
bajo control
conjunto
Naturaleza de la operación y otra información necesaria para su evaluación
Sin datos
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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D.4. Informe de manera individualizada de las operaciones intragrupo significativas por su cuantía o relevantes
por su materia realizadas por la sociedad con su sociedad dominante o con otras entidades pertenecientes al
grupo de la dominante, incluyendo las propias entidades dependientes de la sociedad cotizada, excepto que
ninguna otra parte vinculada de la sociedad cotizada tenga intereses en dichas entidades dependientes o éstas
se encuentren íntegramente participadas, directa o indirectamente, por la cotizada.
En todo caso, se informará de cualquier operación intragrupo realizada con entidades establecidas en países o
territorios que tengan la consideración de paraíso fiscal:
Denominación
social de la
entidad de
su grupo
Breve descripción de la operación y otra
información necesaria para su evaluación
Importe
(miles de euros)
Sin datos
D.5. Detalle de manera individualizada las operaciones significativas por su cuantía o relevantes por su materia
realizadas por la sociedad o sus entidades dependientes con otras partes vinculadas que lo sean de
conformidad con las Normas Internacionales de Contabilidad adoptadas por la UE, que no hayan sido
informadas en los epígrafes anteriores.
Denominación
social de la
parte vinculada
Breve descripción de la operación y otra
información necesaria para su evaluación
Importe
(miles de euros)
Sin datos
El Grupo CAF mantiene participaciones minoritarias o con control conjunto en sociedades que tienen como objeto social las concesiones para
la explotación de sistemas operativos en el ámbito ferroviario, el suministro de flota y el posterior mantenimiento, así como el arrendamiento
de equipamiento ferroviario. La naturaleza de las operaciones del Grupo CAF con estas sociedades corresponde al suministro de flota y la
ejecución de proyectos llave en mano, y al mantenimiento de material ferroviario. Asimismo, mantiene créditos de naturaleza financiera que
forman parte de la estructura financiera habitual en este tipo de sociedades concesionales o arrendadoras. Estas operaciones forman parte del
tráfico ordinario del Grupo CAF y se realizan en condiciones normales de mercado. En la nota 2.f y 8 de la Memoria Consolidada del ejercicio
2024 se incluye la información de la participación de CAF en estas sociedades y en la nota 9 de la Memoria Consolidada se incluye el detalle de
los saldos y transacciones realizadas en el ejercicio 2024 con estas sociedades y que no han sido eliminadas en el proceso de consolidación.
D.6. Detalle los mecanismos establecidos para detectar, determinar y resolver los posibles conflictos de intereses
entre la sociedad y/o su grupo, y sus consejeros, directivos, accionistas significativos u otras partes vinculadas.
En virtud del artículo 229 de la LSC y de los artículos 24 y 25 del Reglamento del Consejo de Administración, los Administradores tienen el
deber de comunicar al Consejo de Administración cualquier situación de conflicto, directo o indirecto, que ellos o personas vinculadas a
ellos pudieran tener con el interés de la Sociedad. Además, en caso de conflicto, el Administrador afectado debe abstenerse de intervenir
en la deliberación y votación de aquellos acuerdos y decisiones a que el conflicto se refiera. Las situaciones de conflicto de interés serán
objeto de información en la Memoria. Por otro lado, el Reglamento del Consejo regula en detalle las obligaciones de no competencia y de
evitar situaciones de conflicto de interés, y establece una serie de conductas prohibidas para los consejeros, así como las consecuencias
que se derivan en caso de incumplimiento de aquéllas. El Reglamento del Consejo prevé expresamente en su artículo 18 que los consejeros
deberán poner su cargo a disposición del Consejo y formalizar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimisión, cuando incurran
en situación de conflicto de intereses e incumplan los deberes de comunicación y abstención o cuando incumplan la obligación de no
competencia. Todo ello sin perjuicio del régimen aplicable a las operaciones vinculadas que se ha explicado en el apartado D.1 anterior.
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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D.7. Indique si la sociedad está controlada por otra entidad en el sentido del artículo 42 del Código de Comercio,
cotizada o no, y tiene, directamente o a través de sus filiales, relaciones de negocio con dicha entidad o
alguna de sus filiales (distintas de las de la sociedad cotizada) o desarrolla actividades relacionadas con las de
cualquiera de ellas.
[ ]
[ √ ]
Sí
No
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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E. SISTEMAS DE CONTROL Y GESTION DE RIESGOS
E.1. Explique el alcance del Sistema de Control y Gestión de Riesgos financieros y no financieros de la sociedad,
incluidos los de naturaleza fiscal.
El Sistema Integral de Control y Gestión de Riesgos del Grupo CAF funciona de forma continua, consolidando su gestión a nivel corporativo para
todos los negocios y áreas geográficas en las que opera.
El compromiso del Consejo de Administración de CAF de establecer los mecanismos y principios básicos para un adecuado control y gestión de
los riesgos se plasma en la Política General de Control y Gestión de Riesgos, en cuyos principios básicos se sustenta el Sistema Integral de Control
y Gestión de Riesgos mencionado anteriormente. Esta política forma parte de la normativa interna del Grupo y está disponible en la página web
www.cafmobility.com, en el área de políticas corporativas.
La Política General de Control y Gestión de Riesgos alcanza a todas las sociedades que integran el Grupo CAF, en todas las jurisdicciones donde
CAF opera, y es de aplicación a todos los empleados del Grupo. En aquellas sociedades participadas no pertenecientes al Grupo CAF, la Sociedad
trata de que los principios, directrices y límites de riesgo sean coherentes con los que se establecen a través de esta Política General de Control y
Gestión de Riesgos.
El objeto de la citada Política es configurar los principios y directrices básicas para el control y gestión de los riesgos de toda naturaleza a los que se
enfrenta la Sociedad y el Grupo CAF, identificando los principales riesgos y organizando los sistemas de control interno e información adecuados, y
llevando asimismo el seguimiento periódico del funcionamiento de dichos sistemas.
Destacar que a través de la Política General de Control y Gestión de Riesgos la Organización se compromete a desarrollar todas sus capacidades
para que los riesgos de toda índole se encuentren adecuadamente identificados, medidos, gestionados, priorizados y controlados. En este sentido,
es la Comisión de Auditoría la encargada de velar de manera permanente por el cumplimiento de la Política General de Control y Gestión de
Riesgos y porque el Sistema Integral implantado opere adecuadamente.
En la práctica, el Sistema Integral de Control y Gestión de Riesgos se basa en un abanico de actuaciones estratégicas y operativas con el fin de
gestionar los riesgos y cumplir con los objetivos marcados por el Consejo de Administración. La diversidad y complejidad de las actividades
que lleva a cabo el Grupo implican una variedad de riesgos, correspondiendo a la Sociedad la definición de las directrices básicas, con el fin de
homogeneizar los criterios de funcionamiento en cada una de las divisiones para garantizar un nivel adecuado de control interno.
El Sistema Integral de Control y Gestión de Riesgos del Grupo CAF es un sistema entrelazado de normas, procesos, procedimientos, controles y
sistemas de información, en el que el riesgo global se define como el resultante de la consolidación de todos los riesgos a los que la Sociedad
está expuesta, considerando los efectos de mitigación de los mismos. Este sistema permite la consolidación de las exposiciones al riesgo de las
unidades y áreas de negocio del Grupo y su valoración, así como la elaboración de la correspondiente información de gestión para la toma de
decisiones en términos de riesgo, rentabilidad esperada; y está sometido a un proceso de mejora continua que permite fortalecerlo de forma
progresiva.
Con el fin de responder a la necesidad de una gestión del riesgo global y homogénea, el Grupo CAF asume un modelo corporativo de control y
evaluación de los riesgos bajo los siguientes supuestos básicos:
• Definición de los límites de riesgo asumible en cada negocio de acuerdo con las características y rentabilidad esperada del mismo.
• Establecimiento de los procedimientos de identificación, análisis, evaluación, tratamiento, monitorización, control e información, de los distintos
riesgos.
• Coordinación y comunicación para que los procedimientos corporativos y de los diferentes negocios sean consistentes con esta Política General
de Control y Gestión de Riesgos y el Sistema Integral de Control y Gestión de Riesgos del Grupo.
El Sistema Integral de Gestión de Riesgos adoptado por CAF está alineado con los estándares internacionales, ISO 31000 y COSO ERM (Committee
of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission – Enterprise Risk Management), en cuanto al uso de una metodología efectiva para el
análisis y gestión integrada del riesgo y el Modelo de las Tres Líneas, sobre la asignación de responsabilidades en el ámbito de la gestión y control
de riesgos tal y como se desarrolla en el apartado E.2 siguiente.
Continúa en apartado H
E.2. Identifique los órganos de la sociedad responsables de la elaboración y ejecución del Sistema de Control y
Gestión de Riesgos financieros y no financieros, incluido el fiscal.
Tal y como se ha expuesto en el apartado anterior, corresponde al Consejo de Administración de la Sociedad la determinación de la Política
General de Control y Gestión de Riesgos, incluidos los fiscales, así como la supervisión de los sistemas internos de información y control.
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Asimismo, según lo previsto en su Reglamento, la Comisión de Auditoría es el órgano responsable de supervisar y evaluar los sistemas de control y
gestión de riesgos financieros y no financieros relativos a la Sociedad y, en su caso, al grupo, incluyendo los operativos, tecnológicos, entre los que
se comprenden los de ciberseguridad e inteligencia artificial, legales, de sostenibilidad, políticos, reputacionales o relacionados con la corrupción,
así como de supervisar la función interna de control y gestión de riesgos de la Sociedad.
Por su parte, el Comité Ejecutivo es el máximo órgano ejecutivo de la Compañía y como tal le corresponde velar por la implantación efectiva del
Sistema de Control y Gestión de Riesgos y conocer los principales elementos de su evolución y control, si bien la gestión de Riesgos y el control
interno se basa en el Modelo de las Tres Líneas.
Con toda una organización volcada en la gestión de riesgos y oportunidades, la labor de la segunda línea resulta crucial en tres aspectos:
1) Asegurar la correcta evaluación y cuantificación de los riesgos: desde su conocimiento y experiencia, con la independencia de la que gozan,
retan las valoraciones de la primera línea y apoyan a ésta en la cuantificación.
2) Facilitar a la dirección la información de las diferentes tipologías de riesgos en un lenguaje comprensible y común que permita la toma de
decisiones basada en riesgos.
3) Velar por que el nivel de riesgo global de la Compañía se mantenga dentro del apetito establecido por el Consejo de Administración,
manteniendo para ello la suficiente independencia para su correcto funcionamiento y rindiendo cuentas de manera directa a la Comisión de
Auditoría.
En el caso del Grupo CAF, el Departamento de Gestión de Riesgos bajo la supervisión directa de la Comisión de Auditoría, tiene atribuidas
expresamente las siguientes funciones:
• Asegurar el buen funcionamiento del sistema integral de control y gestión de riesgos y, en particular, que se identifican, gestionan, y valoran
adecuadamente todos los riesgos más importantes que afectan a la Sociedad, manteniendo el riesgo en niveles coherentes con el apetito
establecido
• Participar activamente en la elaboración de la estrategia de riesgos y en las decisiones importantes sobre su gestión y
• Velar por que el sistema integral de control y gestión de riesgos mitigue los riesgos adecuadamente en el marco de la política definida por el
Consejo de Administración.
El Grupo cuenta con distintas segundas líneas de aseguramiento según determinadas materias de especialidad o sistemas de control interno. En
particular, se han designado diferentes responsables en materia de Cumplimiento Normativo. En el caso concreto de los riesgos de naturaleza
fiscal de cumplimiento el rol de la segunda línea lo desempeña la Función Fiscal Corporativa, entre cuyas funciones se encuentran: (i) aplicar la
Política Fiscal determinada y aprobada por el Consejo de Administración y (ii) asegurarse del cumplimiento de los principios de actuación en
materia tributaria recogidos en la Política Fiscal aprobada por el Consejo de Administración, entre los que se recogen expresamente, el prevenir y
reducir, en la medida de lo posible, los riesgos fiscales, tanto para cada negocio y geografía como a nivel corporativo.
La tercera línea la compone el equipo de Auditoría Interna. Desde la objetividad, autoridad y credibilidad que le confiere su independencia
respecto de la Dirección, evalúa la idoneidad y efectividad de la gestión y gobernanza de los riesgos, en el marco del Plan Anual de Auditoría
Interna. Su análisis sistemático y el reporte de sus hallazgos tanto a la Dirección como a la Comisión de Auditoría promueve y facilita la mejora
continua.
Asimismo, la Función de Auditoría Interna de CAF tiene, entre sus objetivos, el aseguramiento de los riesgos a los que se enfrenta la Compañía y a
tal efecto participa en el examen y evaluación de los sistemas y procedimientos de control y mitigación de los riesgos.
E.3. Señale los principales riesgos, financieros y no financieros, incluidos los fiscales y en la medida que sean
significativos los derivados de la corrupción (entendidos estos últimos con el alcance del Real Decreto Ley
18/2017), que pueden afectar a la consecución de los objetivos de negocio.
Los riesgos más importantes que afronta el Grupo se pueden clasificar en las siguientes categorías:
Riesgos Estratégicos: son los riesgos derivados de la incertidumbre que representan las condiciones macroeconómicas y geopolíticas, además de
las características propias del sector y mercados en los que opera el Grupo y las decisiones de planificación estratégica y tecnológica adoptadas.
Riesgos Financieros: provenientes de la fluctuación de los mercados (financieros y materias primas), relación contractual con terceros (clientes,
deudores) y contrapartes relacionadas con la inversión en activos y pasivos financieros (instituciones financieras, inversores). Las subcategorías de
riesgos que se incluyen son las siguientes:
Riesgo de mercado, considerando las siguientes tipologías:
Riesgo de tipo de interés: riesgo ante cambios de los tipos de interés que pueden provocar variaciones tanto en los resultados como en el valor de
los activos y pasivos del Grupo.
Riesgo de tipo de cambio: riesgo derivado de la variación en los tipos de cambio de una divisa respecto a otra con su posible efecto sobre las
transacciones futuras y la valoración de los activos y pasivos monetarios en divisa.
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Riesgo de precios de materias primas: riesgo derivado de las variaciones en precios y variables de mercado en relación con materias primas
necesarias en la cadena de suministro de los negocios.
Riesgo de crédito: es el riesgo de insolvencia, concurso de acreedores, quiebra o de posible incumplimiento de pago de obligaciones dinerarias
cuantificables por parte de las contrapartes a las que el Grupo ha otorgado efectivamente crédito neto y están pendientes de liquidación o cobro.
Riesgo de liquidez y financiación: en relación con el pasivo, es el riesgo ligado a la imposibilidad de realizar transacciones o al incumplimiento de
las obligaciones procedentes de las actividades operativas o financieras por falta de fondos o acceso a los mercados financieros, ya sean derivadas
de una disminución de la calidad crediticia (rating) de la Sociedad o por otras causas. En relación con el activo, es el riesgo de no poder obtener en
un momento dado adquirentes del activo, para la venta a precio de mercado, o la falta de precio de mercado.
Para mayor detalle sobre los riesgos financieros ver el apartado “Gestión de Riesgos Financieros” de la Memoria.
Riesgos Legales: provienen de la elaboración y ejecución de los contratos y obligaciones de distinta naturaleza (mercantiles, administrativos,
propiedad intelectual e industrial, etc.) y las posibles contingencias derivadas de aquellos. Quedan incluidos también los riesgos relacionados con
los procedimientos judiciales, procedimientos administrativos y reclamaciones.
Riesgos Operacionales: son los inherentes a todas las actividades, productos, sistemas y procesos del Grupo que provocan impactos económicos
y reputacionales ocasionados por errores humanos/tecnológicos, procesos internos no suficientemente robustos, o la intervención de agentes
externos.
Riesgos de Gobierno Corporativo: se derivan del potencial incumplimiento del Sistema de Gobierno Corporativo del Grupo que regula el diseño,
integración y funcionamiento de los Órganos de Gobierno y su relación con los grupos de interés de la empresa; y que a su vez se fundamentan
en el compromiso con los principios éticos, las buenas prácticas y con la transparencia, articulándose en torno a la defensa del interés social y la
creación de valor sostenible.
Riesgos de Cumplimiento y Regulatorios: se derivan de la violación de las normas y leyes nacionales e internacionales que resultan aplicables
con independencia de la propia actividad, comprendidas en los siguientes grandes bloques: (i) Mercantil y Competencia (abuso de mercado,
obligaciones societarias y normativa reguladora del mercado de valores, defensa de la competencia y competencia desleal), (ii) Penal (prevención
de delitos, incluidos los derivados de la corrupción), (iii) Laboral, (iv) Fiscal y (v) Administrativo (entre otras, la normativa de protección de datos de
carácter personal, leyes medioambientales, etc.).
En el Estado de Información No Financiera consolidado e Información de Sostenibilidad del ejercicio terminado en 2024 se profundiza en las
diferentes tipologías de riesgos enumerados previamente. En particular, se hace hincapié en los riesgos relacionados con los derechos humanos,
sociedad, medio ambiente, personas, reputacionales y lucha contra la corrupción y el soborno.
E.4. Identifique si la entidad cuenta con niveles de tolerancia al riesgo, incluido el fiscal.
El nivel de tolerancia al riesgo establecido a nivel corporativo es entendido en CAF como la disposición a asumir cierto nivel de riesgo, en la medida
que permita la creación de valor y el desarrollo del negocio, consiguiendo un equilibrio adecuado entre crecimiento, rendimiento y riesgo.
El Grupo CAF presenta un perfil global de riesgo prudente con un nivel de tolerancia bajo, en el que prevalece el objetivo de garantizar la
continuidad en el tiempo de su actividad y crecimiento sostenible, y, por tanto, de su aportación de valor a sus accionistas y a la sociedad en
general.
Para la consecución de dicho perfil de riesgo el Grupo se basa en:
- Una política prudente en la presentación de ofertas, aplicando en el proceso de toma de decisión unos umbrales prefijados de Riesgo-
Rentabilidad.
- Una infraestructura de gestión de riesgos adecuada en términos de gobernanza y de disponibilidad de medios materiales y humanos.
- Búsqueda de un posicionamiento en segmentos de alto crecimiento, en geografías que sean calificadas como estratégicas y en productos donde
se cuente con capacidades y experiencias previas contrastadas que permitan generar valor a la Compañía manteniendo en todo caso los niveles
deseados de rentabilidad y de generación de caja.
El nivel de riesgo se define como el producto de la probabilidad y el impacto. Tanto la probabilidad de ocurrencia como el impacto se valoran
en base a una escala de cinco niveles, con criterios homogéneos establecidos para determinar cada nivel en cada uno de los ejes. Los posibles
resultados de la combinación de ambas son:
Los riesgos de nivel muy bajo y bajo pueden llegar a ser aceptados y no ser necesario llevar a cabo un Control o Plan de Acción para ser
gestionados.
Los riesgos de nivel medio deberán ser cuidadosamente analizados de cara a determinar la aceptabilidad o no del mismo y, en su caso, establecer
un Control o Plan de Acción que logre mitigar el riesgo hasta situarlo en un nivel bajo y, por tanto, aceptable.
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Los riesgos de nivel alto y muy alto requerirán de una adecuada administración y gestión, así como la preparación de un Plan de Acción formal,
que será monitorizado, según su criticidad, por el Departamento de Gestión de Riesgos o directamente por el Comité Ejecutivo y la Comisión de
Auditoría.
Por otra parte, para la evaluación de los riesgos, se considera la diversa tipología de los riesgos que pudieran afectar al Grupo. Con carácter general,
aunque fundamentalmente aplicable a los Riesgos de Negocio Operativos, se definen umbrales de tolerancia, que en caso de ser superados,
darían lugar a la necesidad de establecer Controles o Planes de Acción nuevos o existentes. En caso de los Riesgos de Negocio Operativos, la
tolerancia se define en base a las principales magnitudes de los negocios / proyectos.
Respecto a otros riesgos como los Financieros y Estratégicos, se plantea un nivel de tolerancia en términos de su impacto económico a nivel
corporativo y, en concreto, un principio de tolerancia cero hacia la comisión de actos ilícitos y situaciones de fraude.
En lo relativo a los riesgos fiscales, la Política Fiscal Corporativa, recoge expresamente entre los principios básicos en materia tributaria del Grupo
el de prevenir y reducir, en la medida de lo posible, los riesgos fiscales en el desarrollo de sus actividades, manteniendo en todo caso un perfil de
riesgo prudente. La gestión de riesgos de naturaleza fiscal se realiza dentro del Sistema Integral de Control y Gestión de Riesgos.
E.5. Indique qué riesgos, financieros y no financieros, incluidos los fiscales, se han materializado durante el ejercicio.
Durante el ejercicio 2024 no se han materializado riesgos materiales ni extraordinarios. A continuación se detallan los principales aspectos a
destacar en relación con los riesgos estratégicos, operacionales y financieros más relevantes del ejercicio informado.
Los principales riesgos que pueden afectar a la consecución de los objetivos de negocio son gestionados de manera activa por la organización,
persiguiendo la minimización de los riesgos adversos al Grupo. En líneas generales, la diversificación de negocios y geográfica del grupo permite
que el impacto de los riesgos a los que se encuentra expuesta la Sociedad tenga una materialización no sustantiva para el patrimonio de la misma.
La cadena de suministro sigue siendo parte del foco en los negocios. Es por ello que se mantienen desplegadas acciones como la firma de
contratos marco con proveedores clave de equipos y suministros, vinculando la fijación de precios a la evolución de índices de mercado para el
medio plazo. De forma paralela, siguen desarrollándose acciones como la externalización de compras para paliar el incremento de precios y cubrir
el volumen de compras necesario para el reparto global de las cargas.
Cabe destacar que en el ejercicio 2024, el principal proveedor de perfiles de aluminio para el Grupo, Costellium, sufrió inundaciones en su principal
planta y ha generado problemas de suministro provocando el consiguiente riesgo de inactividad en las plantas y retrasos en la ejecución de los
contratos. Para dar respuesta a estos riesgos, se han activado diferentes planes de respuesta para paliar el impacto de este evento. El impacto en
ventas y resultado en 2024 no ha sido significativo.
Por otra parte, y como viene observándose, el incremento de costes producido por la inflación y los tipos de interés ha mejorado en su tendencia
respecto al año anterior.
El conflicto Israel-Palestina supone un riesgo de incertidumbre en los mercados en los que opera el Grupo. El conflicto actual está afectando a los
ritmos de ejecución de varios proyectos de Israel. Aún y todo, el Grupo mantiene comunicaciones continuas con sus clientes, trabajando de forma
colaborativa en abordar los problemas derivados de esta situación.
En lo que respecta a la gestión de riesgos de Compliance, es de destacar que durante el ejercicio 2024 se ha llevado a cabo un seguimiento de
proyectos en curso adjudicados en años anteriores y sometidos a diligencia debida reforzada general o intensificada, de acuerdo con lo detallado
en el apartado 7.2.7 del Estado de Información No Financiera consolidado e Información de Sostenibilidad y en el apartado E.6 siguiente, que por
su relevancia están sometidos a una monitorización intensiva y a los requerimientos de reporte de información no financiera, sin que se hayan
materializado impactos adversos.
En 2024 no se han recibido multas o sanciones ni materializado riesgos no financieros significativos que hayan tenido impacto en los resultados de
la Sociedad.
La gestión durante el ejercicio 2024 de las contingencias significativas de años anteriores se encuentran en la Nota 25 de la Memoria Consolidada y
en el Estado de Información No Financiera consolidado e Información de Sostenibilidad.
E.6. Explique los planes de respuesta y supervisión para los principales riesgos de la entidad, incluidos los fiscales,
así como los procedimientos seguidos por la compañía para asegurar que el consejo de administración da
respuesta a los nuevos desafíos que se presentan.
El Sistema Integral de Gestión de Riesgos de CAF se basa en la elaboración de Controles y Planes de Acción a través de las medidas correctivas
adecuadas, empleando la estrategia META.
En base a los criterios establecidos por el Grupo CAF y la metodología de análisis META, se han definido 4 posibles estrategias para la gestión del
riesgo:
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• Mitigar: Se acepta el riesgo, pero se implementan Planes de Acción para disminuirlo.
• Evitar: Se considera que las condiciones no son admisibles por el grupo CAF, por lo que se deberá eliminar el riesgo (Tolerancia 0).
• Transferir: Se considera que existen medidas que permiten trasladar el riesgo a un tercero.
• Asumir: Se considera que no existen medidas que ayuden a disminuir el riesgo, por lo que el riesgo se acepta en su totalidad.
En el caso de riesgos no gestionables, que eleven el perfil de riesgo por encima del nivel de tolerancia, se evalúan planes de contingencia que se
consideren oportunos para remediar la situación del proyecto en ejecución o, en fase previa, para decidir no presentar la oferta correspondiente.
El Departamento de Gestión de Riesgos, bajo la supervisión directa de la Comisión de Auditoría, se encarga de asegurar el buen funcionamiento
del Sistema. En particular, se asegura de que se identifiquen, gestionen, y valoren adecuadamente todos los riesgos relevantes que afecten a la
Sociedad, y que se mitiguen adecuadamente dichos riesgos en el marco de la Política aprobada por el Consejo de Administración.
Con diferentes periodicidades al año el Departamento de Gestión de Riesgos revisa el nivel de riesgo y el cumplimiento de la metodología única
de gestión de riesgos. Por un lado, con una periodicidad mensual, el Departamento de Gestión de Riesgos se reúne con los distintos negocios
para capturar la situación de los riesgos de negocio. Por otro lado, y de forma trimestral, captura la situación de los riesgos gestionados de forma
corporativa. Por último, y de forma semestral, este mismo departamento elabora un informe global de riesgos del Grupo para la Comisión de
Auditoría. En la Memoria Consolidada y en el Informe de Gestión se ofrece el detalle sobre la gestión de los riesgos llevada a cabo por la Compañía.
Durante el ejercicio 2024, la Comisión de Auditoría ha recibido reporte actualizado en materia de riesgos, por parte del Responsable del
Departamento de Gestión de Riesgos, en sus sesiones de mayo y noviembre, con asistencia presencial de su Responsable en ambas. Dicho
reporte incluyó el detalle del nivel de riesgo de los principales riesgos del Grupo (ver en apartado E.3), diferenciando los riesgos con una gestión i)
corporativa y ii) de negocio.
También el Responsable de la Función Fiscal, encargado del control y gestión de los riesgos fiscales de cumplimiento en el Grupo, presentó, en
noviembre, a la Comisión su reporte anual sobre el cumplimiento de los principios de actuación en materia tributaria fijados por el Consejo en la
Política Fiscal, informando a su vez de las novedades fiscales y del impacto de las mismas en el Grupo.
La Función de Cumplimiento aprueba varios informes de actividades durante el ejercicio, uno de los cuales constituye la memoria anual de la
Función de Cumplimiento, reportando periódicamente a la Comisión de Auditoría respecto de los aspectos relevantes de los diferentes ámbitos de
Compliance y sus riesgos significativos y, en particular, acerca del cumplimiento de los Códigos internos de Conducta y sobre el Sistema Interno de
Información (canales de denuncias).
En particular, se hace un seguimiento a los proyectos relevantes en materia de Diligencia Debida de Derechos Humanos y Sanciones
Internacionales.
Continúa en apartado H
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F. SISTEMAS INTERNOS DE CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS EN RELACIÓN CON EL PROCESO DE EMISIÓN DE LA
INFORMACIÓN FINANCIERA (SCIIF)
Describa los mecanismos que componen los sistemas de control y gestión de riesgos en relación con el proceso de
emisión de información financiera (SCIIF) de su entidad.
F.1. Entorno de control de la entidad.
Informe, señalando sus principales características de, al menos:
F.1.1 Qué órganos y/o funciones son los responsables de: (i) la existencia y mantenimiento de un adecuado y
efectivo SCIIF; (ii) su implantación; y (iii) su supervisión.
El Consejo de Administración de CAF es el órgano responsable de la existencia y mantenimiento de un adecuado y efectivo SCIIF. La Comisión
de Auditoría es el órgano responsable de supervisar, entre otros, el proceso de elaboración y presentación y la integridad de la información
financiera y no financiera regulada, y los sistemas y la eficacia del control interno de la Sociedad, en particular el SCIIF los sistemas de gestión de
riesgos o los sistemas y mecanismos ligados a los códigos internos de conducta de la Sociedad, así como los servicios de auditoría interna, siendo
asimismo responsable de discutir con los auditores de cuentas o sociedades de auditoría las debilidades significativas del sistema de control
interno detectadas en el desarrollo de la auditoría. Estas funciones están reflejadas en el Reglamento de la Comisión de Auditoría.
La Función de Auditoría Interna tiene encomendada por parte de la Comisión de Auditoría, la supervisión del Sistema de Control Interno sobre la
Información Financiera (SCIIF), mediante el ejercicio de una función de gobierno, única e independiente, alineada con las normas y estándares de
calidad profesionales, que contribuya al buen gobierno corporativo y a asegurar que la información financiera haya sido elaborada con fiabilidad.
La Dirección Económica-Financiera y de Estrategia es el área responsable del diseño, implantación y mantenimiento en el tiempo de un adecuado
y efectivo sistema de control interno sobre la información financiera. Las principales funciones específicas de esta área en relación al sistema de
control interno sobre la información financiera son las siguientes: (i) el diseño del modelo SCIIF corporativo, que incluye, entre otros aspectos,
la determinación de los riesgos relevantes y las actividades de control clave corporativas, (ii) la gestión del modelo de gobierno referido al SCIIF:
asignación de roles y responsabilidades, (iii) el diseño del plan anual que incluye, entre otras funciones, el análisis de la materialidad, la evaluación
de las necesidades de extensiones del modelo en el grupo, posibles rediseños y el diseño del plan rotativo de revisión, (iv) la revisión recurrente
del cumplimiento del modelo así como el seguimiento de recomendaciones y planes de mejora, (v) la coordinación con otros modelos de control
del grupo (principalmente las áreas de Riesgos y de Compliance), (vi) la gestión y la coordinación con el área de auditoría interna y con el auditor
externo en materia de control interno, y (vii) el mantenimiento y la actualización del manual de control interno.
F.1.2 Si existen, especialmente en lo relativo al proceso de elaboración de la información financiera, los
siguientes elementos:
· Departamentos y/o mecanismos encargados: (i) del diseño y revisión de la estructura organizativa; (ii) de
definir claramente las líneas de responsabilidad y autoridad, con una adecuada distribución de tareas y
funciones; y (iii) de que existan procedimientos suficientes para su correcta difusión en la entidad:
El Consejero Delegado, junto con el Director de Recursos Humanos, tiene la función de diseñar y revisar la estructura organizativa y de definir las
líneas de responsabilidad y autoridad para cada unidad de negocio y filial.
En lo que respecta al ámbito del SCIIF, en los procesos determinados como críticos de cara a la generación de información financiera, se
encuentran definidas las principales tareas y controles a realizar y sus responsables de ejecución y supervisión, de forma que las líneas de
responsabilidad y autoridad quedan claramente definidas. Adicionalmente, para estos procesos se encuentra documentada la segregación de
funciones de las tareas consideradas incompatibles.
Durante el ejercicio 2024, se ha reforzado la definición y comunicación de las líneas de responsabilidad y autoridad, mediante la publicación de la
matriz de Delegación de Autoridad del área Económico-Financiera del Grupo Además de su publicación en la intranet corporativa, y el envío por
correo electrónico mediante lista de difusión, se instauraron formaciones específicas para difundir el documento en la organización.
Tanto la estructura organizativa, así como las líneas de responsabilidad y autoridad, están accesibles a todos los empleados del Grupo a través de la
Intranet corporativa, donde se encuentran disponibles los documentos actualizados.
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· Código de conducta, órgano de aprobación, grado de difusión e instrucción, principios y valores incluidos
(indicando si hay menciones específicas al registro de operaciones y elaboración de información
financiera), órgano encargado de analizar incumplimientos y de proponer acciones correctoras y
sanciones:
El Consejo de Administración de CAF mantiene actualizado el Código de Conducta del Grupo CAF (cuya versión inicial data de 27 de julio de 2011),
que fija en cada momento los compromisos y los estándares de buenas prácticas vigentes en materia de ética en los negocios.
De esta manera, el Código de Conducta refleja una declaración responsable al más alto nivel y una garantía del liderazgo y compromiso con la
ética, la sostenibilidad y el buen gobierno del Grupo CAF y es la piedra angular que sirve de base para las políticas y normas de actuación interna.
Los Principios Generales en él contenidos son normas de conducta y estándares éticos imperativos que se concretan en el respeto escrupuloso
a las leyes, a los Derechos Humanos, a las libertades públicas y a los Derechos Fundamentales, a los principios de igualdad de trato y de no
discriminación, a la protección frente a la explotación laboral infantil y a cualesquiera otros principios recogidos, como mínimo, en determinados
instrumentos internacionales que se citan en el mismo. Además de lo anterior, son la base mínima que debe regir cualquier comportamiento o
actuación empresarial de CAF y su cadena de valor.
Con respecto a la información financiera, el Código de Conducta recoge un compromiso específico de actuar con total transparencia, y presta
especial atención a que la citada información se elabore de un modo veraz y se registre y difunda al mercado en la forma establecida por la
legislación aplicable. Del mismo modo, el Grupo CAF busca reflejar de forma fiel y transparente la realidad del Grupo, informando de manera
integrada sobre todos los aspectos de sostenibilidad exigidos por la normativa aplicable.
De esta forma, el Grupo CAF se compromete a transmitir la información financiera y no financiera de forma completa y veraz, permitiendo a los
accionistas, inversores, asesores y analistas y a otros grupos de interés, formarse un juicio objetivo sobre el Grupo en línea con las mejores prácticas
y aplicando lo dispuesto en la Política General de Comunicación corporativa.
Adicionalmente, el Grupo CAF cumple en todo momento con sus obligaciones legales en materia de información pública periódica, respetando
en todo caso, la normativa aplicable sobre información privilegiada y otra información relevante conforme a la normativa del Mercado de Valores y
de los Servicios de Inversión.
El Código de Conducta del Grupo CAF se encuentra disponible en la página web corporativa (www.cafmobility.com) desde su aprobación, en una
sección fácilmente identificable. Dicho documento se facilita a las nuevas incorporaciones y existe una formación específica al respecto como
curso obligatorio en los planes de acogida que se mencionan a continuación.
En relación con las actividades de formación, en el año 2024, se ha continuado con las actuaciones de carácter permanente dirigidas a la
sensibilización, y difusión de las diferentes normas de Compliance.
A cierre del ejercicio, aunque la divulgación sobre el Código de Conducta y el Manual de Prevención de Delitos ha sido generalizada a todos los
empleados, se ha lanzado la correspondiente formación de acuerdo con los planes ajustados a las necesidades de los diferentes destinatarios
dentro del Grupo. En 2024, el 90% de las personas incluidas en el plan de formación en esta materia han finalizado la misma. Desde el inicio del
plan, más de 8500 personas han sido formadas (de las cuales, 934 en 2024 y 1045 en 2023). La formación general en materia de anticorrupción se
incluye en este plan de formación.
Del mismo modo se mantiene una sistemática para la formación, incluyendo los antecitados programas en los planes de acogida para nuevos
empleados. Los materiales de formación se mantienen permanentemente actualizados.
Adicionalmente, el 100% de los socios de proyecto del Grupo CAF, en todas las regiones en las que opera, son informados de la existencia y de la
obligatoriedad del cumplimiento por su parte de los Principios Generales del Código de Conducta de CAF.
En desarrollo de lo anterior, el Sistema Corporativo de Compliance (del cual el Código de Conducta es su norma de base según lo antes indicado)
está destinado a la prevención, detección y gestión temprana de riesgos de cumplimiento.
La Función de Cumplimiento es el órgano del Grupo CAF, con poderes autónomos de vigilancia y control, que tiene encomendada la supervisión
del funcionamiento y del cumplimiento del Sistema Corporativo de Compliance en su conjunto, y la gestión directa, como mínimo, de los
siguientes ámbitos: . (i) Ética en los Negocios y Diligencia Debida en general, en materia de Derechos Humanos y Sanciones Internacionales, (ii)
Compliance Penal, (iii) Anticorrupción, (iv) Competencia, (v) Abuso de Mercado y (vi) Protección de Datos carácter personal).
Además, esta función tiene encomendada igualmente la supervisión de otros ámbitos gestionados por otros responsables. También se coordina
con las restantes funciones corporativas con otras competencias en materia de control interno y gestión de riesgos y en particular con el
Responsable del SCIIF.
Para ello, la Función de Cumplimiento deberá, al menos, disponer de los conocimientos, aptitudes y experiencia adecuados, y contar en todo
momento con la integridad, autonomía e independencia necesarias para poder desempeñar sus competencias.
En caso de existir una Función de Cumplimiento colegiada, uno de sus miembros ejercerá de Delegado del Sistema Interno de Información
(canales de denuncias) y será considerado el Responsable Corporativo de Compliance, sin que pueda ser simultáneamente el máximo responsable
de otras Funciones o Departamentos ajenos al Compliance, contando así permanentemente con la independencia necesaria.
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Además, la Función de Cumplimiento cuenta con las competencias y facultades necesarias para desempeñar los principios y objetivos definidos
en las Políticas correspondientes a cada uno de los ámbitos y dispone de un Departamento Corporativo y de Delegados de Compliance con
dependencia funcional dentro del Grupo, pudiendo delegar en cualesquiera de los anteriores sus propias competencias, con la suficiente libertad
organizativa para asegurar la correcta implementación del Sistema Corporativo de Compliance.
En particular, la Función de Cumplimiento será la instancia interna competente para el seguimiento, la supervisión y el control de la aplicación del
Código de Conducta, evaluando periódicamente su eficacia y adoptando las medidas adecuadas para solventar sus eventuales deficiencias.
Para mayor detalle sobre el Sistema Corporativo de Compliance, puede consultarse el apartado 7.2 del Estado de Información No Financiera
consolidado e Información de Sostenibilidad incluido en el Informe de Gestión.
· • Canal de denuncias, que permita la comunicación a la comisión de auditoría de irregularidades de
naturaleza financiera y contable, en adición a eventuales incumplimientos del código de conducta y
actividades irregulares en la organización, informando, en su caso, si éste es de naturaleza confidencial y si
permite realizar comunicaciones anónimas respetando los derechos del denunciante y del denunciado.
La Política del Sistema Interno de Información, y el Procedimiento Corporativo del Sistema Interno de Información aprobados por el Consejo de
Administración de CAF, previa consulta con la representación legal de los trabajadores, establecen las normas básicas de gestión y funcionamiento
del Sistema Interno de Información que integra todos los canales de denuncias en una única herramienta informática, públicamente accesible a
través de la web corporativa.
Tanto la Política como el Procedimiento cumplen con las diferentes exigencias normativas internacionales y nacionales de protección de los
informantes y lucha contra la corrupción y permanecen igualmente accesibles, junto con el resto de documentación del Sistema, en la página
web de CAF.
El Sistema Interno de Información del Grupo CAF se gestiona mediante una herramienta informática, como cauce preferente para informar sobre
las acciones u omisiones constitutivas de infracción penal, o administrativa grave o muy grave, así como de los incumplimientos relacionados con
el Código de Conducta o de cualquier otra norma del Sistema Normativo Interno del Grupo CAF.
Este Sistema permite la realización de comunicaciones anónimas o nominativas, y verbales o escritas, indicando la entidad del Grupo a la que se
dirige y garantiza las medidas de protección establecidas por ley para con los informantes, los terceros relacionados y las personas afectadas por la
comunicación.
Entre la documentación del Sistema se encuentra el detalle de los canales de información existentes para cada entidad jurídica del Grupo CAF y
del responsable de la recepción de las comunicaciones, así como la Política de Privacidad aplicable.
El Responsable del Sistema Interno de Información es un órgano colegiado designado por el Consejo de Administración de la sociedad matriz que
ha delegado en uno de sus miembros las facultades de gestión y de tramitación de expedientes de investigación.
A lo largo del año 2024 se ha realizado un control permanente de los diferentes canales de denuncias y un chequeo periódico de su buen
funcionamiento, habiéndose registrado 32 denuncias que han dado lugar a 19 casos en el Sistema Interno de Información. También se han iniciado
de oficio 3 investigaciones internas. Ninguna de las denuncias ni de los casos ha supuesto la detección de ninguna irregularidad contable.
· Programas de formación y actualización periódica para el personal involucrado en la preparación y revisión
de la información financiera, así como en la evaluación del SCIIF, que cubran al menos, normas contables,
auditoría, control interno y gestión de riesgos:
El Grupo CAF dispone de un presupuesto de formación a nivel corporativo y se diseña un plan de formación al menos bienal. En el marco del
mismo, se detectan las necesidades de formación, y se programan las actividades a nivel de cada departamento.
Anualmente se realiza una evaluación del desempeño del personal donde se determina un plan de desarrollo y formación individual para cada
empleado que se integra en el Plan de Formación. Adicionalmente, anualmente, con el objetivo de mantenerse actualizado ante cambios
normativos que puedan afectar a la elaboración de los estados financieros se establecen cursos de actualización con especialistas externos y se
acude con regularidad a webinars impartidos por expertos en la materia.
Es importante resaltar que, asimismo, en el diseño de los estados financieros, anualmente se revisan las recomendaciones que emiten los
organismos reguladores como ESMA y CNMV, donde se pone foco en las novedades normativas y áreas de especial atención en función de la
coyuntura económica del momento.
Por lo que respecta a los programas de formación en materia Económico-Financiera de CAF, S.A. para dar soporte a los diferentes negocios en el
ejercicio 2024 los principales indicadores referentes a esta actividad han sido los siguientes:
- Número de personas participantes en las acciones formativas en esta materia: 1.679.
- Número de horas de formación recibidas: 4.262 horas.
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Cabe señalar que en el ejercicio 2024, al igual que en 2023, se han ejecutado un número relevante de horas de capacitación de los trabajadores en
el nuevo ERP que se ha implementado.
Además, de forma transversal las principales actividades formativas se han centrado en actualización técnica en el ámbito Económico- Financiero
(normativa, fiscalidad, riesgos...).
F.2. Evaluación de riesgos de la información financiera.
Informe, al menos, de:
F.2.1 Cuáles son las principales características del proceso de identificación de riesgos, incluyendo los de error
o fraude, en cuanto a:.
· Si el proceso existe y está documentado:
Los mecanismos y principios básicos para un adecuado control y gestión de los riesgos se plasman en la Política General de Control y Gestión de
Riesgos, en cuyos principios básicos se sustenta el Sistema Integral de Control y Gestión de Riesgos.
El Sistema Integral de Control y Gestión de Riesgos asume un modelo centralizado de control y gestión de riesgos que abarca todos los ámbitos de
su actividad e integra la visión de éstos en la gestión de la Organización. Dicho modelo establece que todos los miembros de la organización son
actores en el proceso y aspira a integrarlo en la cultura de la Compañía.
De cara a organizar esta gestión global y dotarla de homogeneidad, en línea con las mejores prácticas y las recomendaciones de los estándares
internacionales ISO 31000 y COSO ERM, CAF adopta un robusto sistema de tres líneas.
En línea con lo expuesto en el apartado E anterior, la primera línea se define en torno a la gestión del riesgo en el día a día de la Compañía y cada
uno de sus negocios.
La segunda línea la constituyen las funciones de aseguramiento que controlan y supervisan el riesgo. En el caso específico del SCIIF, existe una
función de aseguramiento complementario, alineada con las premisas del Sistema Integral de Control y Gestión de riesgos y asumida por la
Dirección Económico-Financiera y de Estrategia. Esta es una función independiente respecto de las funciones de negocio, propiciando una
ajustada segregación de funciones entre las áreas que asumen el riesgo y el área responsable de su supervisión.
Desde dicha área, se definen los procesos críticos asociados a cada una de las cuentas y desgloses significativos, y se identifican los riesgos que
pudieran generar errores y/o fraude en la información financiera en base a los errores potenciales según su impacto en los estados financieros y
según la posibilidad de ocurrencia del riesgo.
La tercera línea la constituye la revisión independiente de las dos primeras líneas y es desempeñada por la Función de Auditoría Interna. Dentro de
su ámbito se encuentra valorar la eficacia de los procesos de gestión, control y gobierno del apetito al riesgo y su correcta ejecución.
· Si el proceso cubre la totalidad de objetivos de la información financiera, (existencia y ocurrencia;
integridad; valoración; presentación, desglose y comparabilidad; y derechos y obligaciones), si se actualiza
y con qué frecuencia:
Al inicio de cada ejercicio, partiendo de la información consolidada del Grupo, y con apoyo de información financiera proyectada, se realiza un
análisis de los principales riesgos de error en la información financiera, en relación a atributos como la existencia y la ocurrencia, integridad,
valoración, presentación, desglose y comparabilidad y derechos y obligaciones. Los riesgos identificados se someten a un proceso de evaluación,
estimando la probabilidad y el impacto que supondrían en la información financiera. Este análisis incluye la revisión de los procesos rutinarios de
generación de la información financiera. Durante el ejercicio 2024 se ha actualizado el proceso, rediseñando los umbrales de impacto así como los
parámetros de probabilidad.
Adicionalmente, durante el ejercicio se realiza un seguimiento y una actualización de las áreas de riesgo identificadas, teniendo en cuenta
nuevos hechos relevantes acaecidos en el periodo. Así, el sistema de control interno contempla la realización de actividades de control periódicas
enfocadas a identificar nuevas áreas de riesgos, como, por ejemplo, reuniones del Departamento Económico-Administrativo Corporativo con los
responsables de las unidades de negocio y reuniones de revisión de la información financiera reportada.
· La existencia de un proceso de identificación del perímetro de consolidación, teniendo en cuenta, entre
otros aspectos, la posible existencia de estructuras societarias complejas, entidades instrumentales o de
propósito especial:
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Al menos trimestralmente el Departamento Económico-Administrativo Corporativo recibe del Departamento Legal Corporativo el organigrama
societario del Grupo, identificándose las variaciones del perímetro existentes en el periodo. Todas las variaciones en el perímetro son analizadas por
el Departamento Económico- Administrativo Corporativo.
· Si el proceso tiene en cuenta los efectos de otras tipologías de riesgos (operativos, tecnológicos, financieros,
legales, fiscales, reputacionales, medioambientales, etc.) en la medida que afecten a los estados
financieros:
El proceso tiene en cuenta todos los riesgos identificables en la medida que afecten a los estados financieros.
· Qué órgano de gobierno de la entidad supervisa el proceso:
La Comisión de Auditoría es el órgano responsable de supervisar el proceso de elaboración y presentación de la información financiera y no
financiera relacionada preceptiva, que incluye el proceso de identificación de riesgos.
F.3. Actividades de control.
Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:
F.3.1 Procedimientos de revisión y autorización de la información financiera y la descripción del SCIIF,
a publicar en los mercados de valores, indicando sus responsables, así como de documentación
descriptiva de los flujos de actividades y controles (incluyendo los relativos a riesgo de fraude) de
los distintos tipos de transacciones que puedan afectar de modo material a los estados financieros,
incluyendo el procedimiento de cierre contable y la revisión específica de los juicios, estimaciones,
valoraciones y proyecciones relevantes
Certificación de los estados financieros: Los estados financieros se certifican por el Consejero Delegado junto con el Director Económico-Financiero
y de Estrategia. Previamente, ha existido un proceso de validación previa por parte del principal personal involucrado en la elaboración de los
estados financieros de los datos aportados, así como de la ejecución de las actividades de control diseñadas para mitigar los riesgos de error que
pueden afectar a la información financiera.
Corresponde a la Comisión de Auditoría supervisar y evaluar el proceso de elaboración, presentación y la integridad de la información financiera
y no financiera relativa a la Sociedad y, en su caso, al grupo, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación
del perímetro de consolidación y la correcta aplicación de los criterios contables, y presentar recomendaciones o propuestas al Consejo de
Administración, dirigidas a salvaguardar su integridad. La Comisión se reúne periódicamente para dar seguimiento, entre otros asuntos, a la
información financiera periódica, con carácter previo a su presentación al Consejo de Administración, que es el órgano encargado de aprobar los
estados financieros y acordar su publicación y difusión al mercado.
Concretamente, la Comisión de Auditoría vela por que las cuentas anuales que el Consejo de Administración presente a la aprobación de la
Junta General de Accionistas se elaboren de conformidad con la normativa contable. De las conclusiones de sus análisis la Comisión da cuenta al
Consejo en las siguientes reuniones que éste celebra.
Previamente a la formulación de la información financiera se establecen actuaciones específicas para la supervisión del proceso de elaboración y
formulación de la información financiera periódica, entre las que destacan:
• Reuniones periódicas de la Comisión de Auditoría con el auditor externo para revisar los asuntos relevantes de los trabajos de auditoría y análisis
del informe con las consideraciones finales de auditoría.
• Revisión del estado de cumplimiento de las actividades de control interno y certificaciones por parte del Responsable de Auditoría Interna que
comunica, periódicamente a la Comisión de Auditoría sus conclusiones, así como las debilidades detectadas, recomendaciones y planes de acción
para implementarlas. Asimismo, el Responsable de Auditoría Interna reporta a la Comisión sobre las conclusiones de la revisión que lleva a cabo
sobre la información financiera periódica, tanto trimestral como semestral.
• Como responsable de la elaboración de la información financiera, la Dirección Económico-Financiera y de Estrategia expone ante la Comisión de
Auditoría los aspectos más importantes de los estados financieros periódicos, previamente a su formulación.
Los principales procesos de generación de información financiera que afectan de forma material a los estados financieros y para los que existen
matrices de riesgos y controles son los siguientes:
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Consolidación
Registro de Asientos Contables y Reporting de estados financieros (Cierre Contable)
Remuneraciones del personal empleado
Reconocimiento de Ingresos y Gastos (para cada tipología de actividad)
Facturación y Clientes (para cada tipología de actividad)
Gestión de Compras e Inventarios (para cada tipología de actividad)
Gestión de Tesorería
Fiscal
Inversiones
Para cada uno de estos procesos se han identificado los riesgos de error que pueden afectar a la fiabilidad de la información financiera (incluidos
los riesgos de error en juicios, estimaciones, valoraciones y proyecciones relevantes) y las actividades de control a realizar para mitigar dichos
riesgos. Para cada actividad de control se ha identificado un responsable de ejecución y de supervisión, la frecuencia de su realización, así como la
evidencia necesaria de la ejecución de la actividad.
La actualización de este sistema es continua y se adapta en función de los riesgos identificados.
F.3.2 Políticas y procedimientos de control interno sobre los sistemas de información (entre otras, sobre
seguridad de acceso, control de cambios, operación de los mismos, continuidad operativa y segregación
de funciones) que soporten los procesos relevantes de la entidad en relación a la elaboración y
publicación de la información financiera.
La Gestión de las Tecnologías de Información y Comunicación (TIC) es un proceso corporativo que forma parte del Modelo de Gestión del Grupo
CAF siendo su misión prestar y gestionar el servicio dando soporte a las necesidades que el Grupo precise en materia de tecnologías de la
información y comunicaciones en cualquiera de los ámbitos de actuación del negocio, potenciando el uso de estas tecnologías y haciendo una
gestión eficaz y eficiente de los recursos disponibles, asegurando la confidencialidad, integridad, disponibilidad y garantía de la información.
Los objetivos que persigue este proceso son:
Cumplir el plan de desarrollo TIC Corporativo
Garantizar la disponibilidad de los sistemas de información (disponibilidad)
Garantizar la seguridad (confidencialidad e integridad) de los Sistemas de Información.
Impulsar la homogeneización de los Sistemas
Mejorar el nivel de satisfacción de los usuarios de los sistemas TIC
Desarrollar el marco corporativo TIC
El SCIIF incluye actividades de control que monitorizan la correcta ejecución de los procesos en el ámbito de los Sistemas de Información en
relación con:
Gestión de tecnología de la información
Gestión de usuarios
Gestión de la configuración
Gestión de la seguridad física
Gestión del cambio
Gestión de explotaciones y control del sistema
Gestión de continuidad
Gestión de terceros
Adicionalmente destacar la implantación, desde el ejercicio 2017, de un Sistema de Gestión de la Seguridad de la Información (SGSI) de acuerdo
con ISO 27001, que se certifica desde el ejercicio 2018 y ha sido renovado en 2024 en el ámbito de los sistemas de información gestionados por
la Dirección Digital Corporativa que soportan los procesos corporativos de CAF. Fruto de la implantación realizada, se ha constituido un Comité
de Seguridad y designado un Responsable de Seguridad, al tiempo que los proveedores y el personal afectado han debido leer la Política de
Seguridad publicada y aceptar expresamente unas Condiciones y un Manual de Buenas Prácticas.
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F.3.3 Políticas y procedimientos de control interno destinados a supervisar la gestión de las actividades
subcontratadas a terceros, así como de aquellos aspectos de evaluación, cálculo o valoración
encomendados a expertos independientes, que puedan afectar de modo material a los estados
financieros.
Se dispone de un Manual de Políticas Contables de ámbito de aplicación a todas las sociedades dependientes de CAF, S.A. en el que se incluye,
entre otras, un procedimiento de aprobación y de supervisión de las actividades subcontratadas a terceros en el ámbito de la elaboración de los
estados financieros.
De acuerdo a la matriz con delegación de autoridad existente, la contratación de expertos independientes para la realización de cálculos
o valoración significativos debe ser aprobada por el Departamento Económico-Administrativo Corporativo, que valora la capacitación e
independencia del experto antes de su contratación, para garantizar su idoneidad.
Las principales actividades subcontratadas a terceros identificadas se centran en la preparación de las nóminas y declaraciones de impuestos
en determinadas filiales (áreas consideradas de bajo riesgo y en filiales que no pueden afectar de modo material a los estados financieros del
Grupo) y la subcontratación. En cualquier caso, en las valoraciones encomendadas a terceros que puedan afectar de modo material a los estados
financieros, es política de la Sociedad acudir a firmas de reconocido prestigio e independencia y conllevan controles internos de revisión las
hipótesis utilizadas y los cálculos realizados por el tercero.
F.4. Información y comunicación.
Informe, señalando sus principales características, si dispone al menos de:
F.4.1 Una función específica encargada de definir, mantener actualizadas las políticas contables (área o
departamento de políticas contables) y resolver dudas o conflictos derivados de su interpretación,
manteniendo una comunicación fluida con los responsables de las operaciones en la organización, así
como un manual de políticas contables actualizado y comunicado a las unidades a través de las que
opera la entidad.
El Departamento Económico Administrativo Corporativo es el responsable de la elaboración de los estados financieros consolidados y de la
sociedad matriz. Entre sus tareas se incluyen la resolución de dudas contables al resto de empresas del Grupo, con las que se mantiene relación
directa y fluida a través de los responsables de control asignados a cada filial, y la actualización del Manual de Políticas Contables. Dicho Manual se
actualiza al menos anualmente. Para ello, el Departamento Económico-Administrativo Corporativo, analiza los posibles efectos sobre las políticas
contables del Grupo de las modificaciones o novedades en materia contable, así como la fecha de entrada en vigor de cada una de las normas.
Cuando se determina que una nueva normativa, o las interpretaciones de la misma, tienen efecto sobre las políticas contables del Grupo, se
procede a la actualización del Manual. La última actualización del Manual data de Mayo de 2024.
El Manual se encuentra disponible en el Portal Interno de CAF.
F.4.2 Mecanismos de captura y preparación de la información financiera con formatos homogéneos, de
aplicación y utilización por todas las unidades de la entidad o del grupo, que soporten los estados
financieros principales y las notas, así como la información que se detalle sobre el SCIIF.
Anualmente se establece un calendario con las necesidades de información para la preparación de la información financiera del ejercicio
siguiente.
La información financiera de cada filial se reporta directamente al Departamento Económico- Administrativo Corporativo a través de una
herramienta en soporte web (SAP BPC) con formatos homogéneos de reporte a través de la cual se obtiene la información que sustenta a los
estados financieros consolidados, así como los datos consolidados de las notas de la memoria, y donde se realiza la agregación y consolidación de
la información reportada.
El Departamento Económico- Administrativo Corporativo es el responsable de establecer los formatos en la aplicación web (plan de cuentas,
paquetes de información). Los responsables de control asignados a cada filial supervisan el proceso de homogeneización de la información de
cada filial a los estándares del Grupo.
Por otro lado, considerando el crecimiento del Grupo en estos últimos años, con el objetico de seguir asegurando la robustez del sistema de
control interno, se ha decidido la implementación de una nueva herramienta para la gestión del SCIIF. Así, durante el ejercicio 2024 ha comenzado
la implementación del modelo de control interno en la herramienta SAP GRC. Dicha herramienta estará operativa durante el primer trimestre
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de 2025, y permitirá, además de ejecutar, supervisar y evidenciar las actividades de control del modelo SCIIF, instaurar controles automáticos, así
como la integración de controles de otras normativas (Ciberseguridad, Compliance y SCIINF-SCIIS) en un mismo sistema.
F.5. Supervisión del funcionamiento del sistema.
Informe, señalando sus principales características, al menos de:
F.5.1 Las actividades de supervisión del SCIIF realizadas por la comisión de auditoría así como si la entidad
cuenta con una función de auditoría interna que tenga entre sus competencias la de apoyo a la
comisión en su labor de supervisión del sistema de control interno, incluyendo el SCIIF. Asimismo
se informará del alcance de la evaluación del SCIIF realizada en el ejercicio y del procedimiento por
el cual el encargado de ejecutar la evaluación comunica sus resultados, si la entidad cuenta con un
plan de acción que detalle las eventuales medidas correctoras, y si se ha considerado su impacto en la
información financiera.
Conforme a lo previsto en su Reglamento, la Comisión de Auditoría se encarga de supervisar el proceso de elaboración y la integridad de la
información financiera, revisando el cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación y la
correcta aplicación de los criterios contables, así como de supervisar la eficacia del control interno y los sistemas de gestión de riesgos, incluido el
SCIIF.
La Comisión de Auditoría supervisa que el personal involucrado en las tareas de evaluación del SCIIF:
• Demuestre integridad y sea independiente en la realización de su trabajo, de forma que sus conclusiones sean objetivas e imparciales.
• Sea competente y cuente con la capacitación técnica necesaria para realizar su labor de manera diligente.
El Grupo CAF cuenta con una Función de Auditoría Interna que tiene entre sus funciones apoyar a la Comisión de Auditoría en su labor de
supervisión del diseño y funcionamiento del SCIIF.
La Función de Auditoría Interna reporta funcionalmente a la citada Comisión de Auditoría y administrativamente al Consejero Delegado. Esta
posición le proporciona la autoridad y estatus dentro de la organización para realizar los servicios de auditoría interna sin interferencia y de forma
independiente.
El Estatuto de la Función de Auditoría Interna de CAF, alineado con el Marco Internacional para la Práctica Profesional de la Auditoría Interna y
las Normas Globales de Auditoría Interna, fue actualizado en enero de 2025 y cuenta con un Manual de desarrollo que define la metodología y
sistemática por la que ha de guiarse dicha Función.
El Estatuto define el propósito, autoridad, roles, responsabilidades, y alcance de las actividades de la Función, así como su posición dentro de la
organización, estableciendo el marco de sus relaciones con la Comisión de Auditoría, el Consejero Delegado y el Comité Ejecutivo.
Entre otras responsabilidades y funciones, el Responsable de Auditoría Interna presenta anualmente a la Comisión de Auditoría, para su
aprobación, la propuesta de actividades de auditoría interna, en la que incluye las tareas a realizar para la supervisión del SCIIF. El contenido del
plan anual de trabajo se revisa y actualiza de forma continuada.
En base a dicho plan, el Responsable de Auditoría Interna comunica periódicamente a la Comisión de Auditoría sus conclusiones, debilidades
detectadas, recomendaciones de mejora y planes de acción para implementar medidas correctoras. Este reporte puede realizarlo bien asistiendo
a las sesiones de la Comisión de Auditoría, o bien mediante informes que envía a la Comisión.
En el ejercicio 2024 el plan anual de trabajo presentado y posteriormente ejecutado por la Función de Auditoría Interna incluye los siguientes
aspectos relativos al SCIIF.
• Revisión de la actualización del mapa de riesgos de información financiera en un proceso coordinado por la Dirección Económico-Financiera.
Para ello, se analiza si con motivo de cambios en la organización, sistemas, negocios y procesos deben incluirse variaciones en la identificación y
evaluación de los principales riesgos sobre la información financiera.
• Revisión analítica de la información financiera remitida a la CNMV trimestralmente, junto con la revisión de la ejecución de las actividades de
control en los procesos de cierre contable y consolidación y reporting, así como de los principales juicios y estimaciones.
• Revisión de procesos y filiales de acuerdo con un plan de rotación en base a riesgos. Dicha revisión incluye los riesgos de información financiera
relevantes y sus controles clave.
• Seguimiento de los planes de acción propuestos para corregir las debilidades de control interno detectadas y llevar a cabo recomendaciones de
mejora.
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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• Informe anual de indicadores del SCIIF.
F.5.2 Si cuenta con un procedimiento de discusión mediante el cual, el auditor de cuentas (de acuerdo con
lo establecido en las NTA), la función de auditoría interna y otros expertos puedan comunicar a la alta
dirección y a la comisión de auditoría o administradores de la entidad las debilidades significativas de
control interno identificadas durante los procesos de revisión de las cuentas anuales o aquellos otros
que les hayan sido encomendados. Asimismo, informará de si dispone de un plan de acción que trate de
corregir o mitigar las debilidades observadas.
Según lo establecido en su Reglamento, la Comisión de Auditoría tiene, entre otras funciones, las de supervisar y evaluar el proceso de elaboración,
presentación y la integridad de la información financiera, supervisar la eficacia del control interno y discutir con el auditor de cuentas las
debilidades significativas del sistema de control interno detectadas en el desarrollo de la auditoría.
En términos generales, el procedimiento de discusión sobre debilidades significativas de control interno se basa en reuniones periódicas.
La Comisión de Auditoría se reúne con anterioridad a la emisión de la información financiera a los mercados con el Responsable de Auditoría
Interna y la Dirección responsable de elaborar la información financiera para comentar cualquier aspecto relevante y, en su caso, discutir sobre
las debilidades significativas de control interno identificadas. Durante el ejercicio 2024 el Responsable de Auditoría Interna ha asistido a seis
reuniones de la Comisión de Auditoría, informando sobre la evolución del plan anual de trabajo y los planes de acción existentes para implantar
recomendaciones de mejora de control interno.
Por su parte, el auditor externo se reúne con la Comisión de Auditoría para exponer las conclusiones de los trabajos de auditoría sobre los estados
financieros y comunicar las debilidades significativas de control interno detectadas, en su caso, durante el desarrollo de la auditoría, evaluando sus
posibles efectos en la información financiera. A este respecto, no se han identificado aspectos susceptibles de comunicación.
En el año 2024 los auditores externos han comparecido en tres ocasiones ante la Comisión de Auditoría y se han reunido con el Consejo en pleno
en el curso de la sesión celebrada el 17 de diciembre de 2024.
F.6. Otra información relevante.
F.7. Informe del auditor externo.
Informe de:
F.7.1 Si la información del SCIIF remitida a los mercados ha sido sometida a revisión por el auditor externo, en
cuyo caso la entidad debería incluir el informe correspondiente como anexo. En caso contrario, debería
informar de sus motivos.
Se adjunta como anexo el informe de auditor externo en relación al sistema de control interno sobre la información financiera, SCIIF.
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G. GRADO DE SEGUIMIENTO DE LAS RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO
Indique el grado de seguimiento de la sociedad respecto de las recomendaciones del Código de buen gobierno de las
sociedades cotizadas.
En el caso de que alguna recomendación no se siga o se siga parcialmente, se deberá incluir una explicación detallada
de sus motivos de manera que los accionistas, los inversores y el mercado en general, cuenten con información
suficiente para valorar el proceder de la sociedad. No serán aceptables explicaciones de carácter general.
1. Que los estatutos de las sociedades cotizadas no limiten el número máximo de votos que pueda emitir un
mismo accionista, ni contengan otras restricciones que dificulten la toma de control de la sociedad mediante
la adquisición de sus acciones en el mercado.
Cumple [ X ] Explique [ ]
2. Que, cuando la sociedad cotizada esté controlada, en el sentido del artículo 42 del Código de Comercio, por
otra entidad, cotizada o no, y tenga, directamente o a través de sus filiales, relaciones de negocio con dicha
entidad o alguna de sus filiales (distintas de las de la sociedad cotizada) o desarrolle actividades relacionadas
con las de cualquiera de ellas informe públicamente con precisión acerca de:
a) Las respectivas áreas de actividad y eventuales relaciones de negocio entre, por un lado, la sociedad
cotizada o sus filiales y, por otro, la sociedad matriz o sus filiales.
b) Los mecanismos previstos para resolver los eventuales conflictos de intereses que puedan presentarse.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
3. Que durante la celebración de la junta general ordinaria, como complemento de la difusión por escrito del
informe anual de gobierno corporativo, el presidente del consejo de administración informe verbalmente a los
accionistas, con suficiente detalle, de los aspectos más relevantes del gobierno corporativo de la sociedad y, en
particular:
a) De los cambios acaecidos desde la anterior junta general ordinaria.
b) De los motivos concretos por los que la compañía no sigue alguna de las recomendaciones del Código
de Gobierno Corporativo y, si existieran, de las reglas alternativas que aplique en esa materia.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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4. Que la sociedad defina y promueva una política relativa a la comunicación y contactos con accionistas e
inversores institucionales en el marco de su implicación en la sociedad, así como con los asesores de voto
que sea plenamente respetuosa con las normas contra el abuso de mercado y dé un trato semejante a los
accionistas que se encuentren en la misma posición. Y que la sociedad haga pública dicha política a través
de su página web, incluyendo información relativa a la forma en que la misma se ha puesto en práctica e
identificando a los interlocutores o responsables de llevarla a cabo.
Y que, sin perjuicio de las obligaciones legales de difusión de información privilegiada y otro tipo de
información regulada, la sociedad cuente también con una política general relativa a la comunicación de
información económico-financiera, no financiera y corporativa a través de los canales que considere adecuados
(medios de comunicación, redes sociales u otras vías) que contribuya a maximizar la difusión y la calidad de la
información a disposición del mercado, de los inversores y demás grupos de interés.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
5. Que el consejo de administración no eleve a la junta general una propuesta de delegación de facultades, para
emitir acciones o valores convertibles con exclusión del derecho de suscripción preferente, por un importe
superior al 20% del capital en el momento de la delegación.
Y que cuando el consejo de administración apruebe cualquier emisión de acciones o de valores convertibles
con exclusión del derecho de suscripción preferente, la sociedad publique inmediatamente en su página web
los informes sobre dicha exclusión a los que hace referencia la legislación mercantil.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
6. Que las sociedades cotizadas que elaboren los informes que se citan a continuación, ya sea de forma
preceptiva o voluntaria, los publiquen en su página web con antelación suficiente a la celebración de la junta
general ordinaria, aunque su difusión no sea obligatoria:
a) Informe sobre la independencia del auditor.
b) Informes de funcionamiento de las comisiones de auditoría y de nombramientos y retribuciones.
c) Informe de la comisión de auditoría sobre operaciones vinculadas.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
7. Que la sociedad transmita en directo, a través de su página web, la celebración de las juntas generales de
accionistas.
Y que la sociedad cuente con mecanismos que permitan la delegación y el ejercicio del voto por medios
telemáticos e incluso, tratándose de sociedades de elevada capitalización y en la medida en que resulte
proporcionado, la asistencia y participación activa en la Junta General.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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8. Que la comisión de auditoría vele por que las cuentas anuales que el consejo de administración presente
a la junta general de accionistas se elaboren de conformidad con la normativa contable. Y que en aquellos
supuestos en que el auditor de cuentas haya incluido en su informe de auditoría alguna salvedad, el presidente
de la comisión de auditoría explique con claridad en la junta general el parecer de la comisión de auditoría
sobre su contenido y alcance, poniéndose a disposición de los accionistas en el momento de la publicación
de la convocatoria de la junta, junto con el resto de propuestas e informes del consejo, un resumen de dicho
parecer.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
9. Que la sociedad haga públicos en su página web, de manera permanente, los requisitos y procedimientos que
aceptará para acreditar la titularidad de acciones, el derecho de asistencia a la junta general de accionistas y el
ejercicio o delegación del derecho de voto.
Y que tales requisitos y procedimientos favorezcan la asistencia y el ejercicio de sus derechos a los accionistas y
se apliquen de forma no discriminatoria.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
10. Que cuando algún accionista legitimado haya ejercitado, con anterioridad a la celebración de la junta general
de accionistas, el derecho a completar el orden del día o a presentar nuevas propuestas de acuerdo, la
sociedad:
a) Difunda de inmediato tales puntos complementarios y nuevas propuestas de acuerdo.
b) Haga público el modelo de tarjeta de asistencia o formulario de delegación de voto o voto a distancia
con las modificaciones precisas para que puedan votarse los nuevos puntos del orden del día y
propuestas alternativas de acuerdo en los mismos términos que los propuestos por el consejo de
administración.
c) Someta todos esos puntos o propuestas alternativas a votación y les aplique las mismas reglas de voto
que a las formuladas por el consejo de administración, incluidas, en particular, las presunciones o
deducciones sobre el sentido del voto.
d) Con posterioridad a la junta general de accionistas, comunique el desglose del voto sobre tales puntos
complementarios o propuestas alternativas.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
11. Que, en el caso de que la sociedad tenga previsto pagar primas de asistencia a la junta general de accionistas,
establezca, con anterioridad, una política general sobre tales primas y que dicha política sea estable.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
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12. Que el consejo de administración desempeñe sus funciones con unidad de propósito e independencia de
criterio, dispense el mismo trato a todos los accionistas que se hallen en la misma posición y se guíe por el
interés social, entendido como la consecución de un negocio rentable y sostenible a largo plazo, que promueva
su continuidad y la maximización del valor económico de la empresa.
Y que en la búsqueda del interés social, además del respeto de las leyes y reglamentos y de un
comportamiento basado en la buena fe, la ética y el respeto a los usos y a las buenas prácticas comúnmente
aceptadas, procure conciliar el propio interés social con, según corresponda, los legítimos intereses de sus
empleados, sus proveedores, sus clientes y los de los restantes grupos de interés que puedan verse afectados,
así como el impacto de las actividades de la compañía en la comunidad en su conjunto y en el medio
ambiente.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
13. Que el consejo de administración posea la dimensión precisa para lograr un funcionamiento eficaz y
participativo, lo que hace aconsejable que tenga entre cinco y quince miembros.
Cumple [ X ] Explique [ ]
14. Que el consejo de administración apruebe una política dirigida a favorecer una composición apropiada del
consejo de administración y que:
a) Sea concreta y verificable.
b) asegure que las propuestas de nombramiento o reelección se fundamenten en un análisis previo de las
competencias requeridas por el consejo de administración; y
c) favorezca la diversidad de conocimientos, experiencias, edad y género. A estos efectos, se considera que
favorecen la diversidad de género las medidas que fomenten que la compañía cuente con un número
significativo de altas directivas.
Que el resultado del análisis previo de las competencias requeridas por el consejo de administración se recoja
en el informe justificativo de la comisión de nombramientos que se publique al convocar la junta general de
accionistas a la que se someta la ratificación, el nombramiento o la reelección de cada consejero.
La comisión de nombramientos verificará anualmente el cumplimiento de esta política y se informará de ello
en el informe anual de gobierno corporativo.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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15. Que los consejeros dominicales e independientes constituyan una amplia mayoría del consejo de
administración y que el número de consejeros ejecutivos sea el mínimo necesario, teniendo en cuenta la
complejidad del grupo societario y el porcentaje de participación de los consejeros ejecutivos en el capital de
la sociedad.
Y que el número de consejeras suponga, al menos, el 40% de los miembros del consejo de administración
antes de que finalice 2022 y en adelante, no siendo con anterioridad inferior al 30%.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
16. Que el porcentaje de consejeros dominicales sobre el total de consejeros no ejecutivos no sea mayor que la
proporción existente entre el capital de la sociedad representado por dichos consejeros y el resto del capital.
Este criterio podrá atenuarse:
a) En sociedades de elevada capitalización en las que sean escasas las participaciones accionariales que
tengan legalmente la consideración de significativas.
b) Cuando se trate de sociedades en las que exista una pluralidad de accionistas representados en el
consejo de administración y no tengan vínculos entre sí.
Cumple [ X ] Explique [ ]
17. Que el número de consejeros independientes represente, al menos, la mitad del total de consejeros.
Que, sin embargo, cuando la sociedad no sea de elevada capitalización o cuando, aun siéndolo, cuente con un
accionista o varios actuando concertadamente, que controlen más del 30% del capital social, el número de
consejeros independientes represente, al menos, un tercio del total de consejeros.
Cumple [ ] Explique [ X ]
Como consecuencia de la vacante generada en el Consejo durante el ejercicio, el porcentaje de consejeros independientes, que hasta el 9 de mayo
de 2024 era del 36,36% del total de los miembros del Consejo, ha descendido al 30% quedando, por tanto, ligeramente por debajo del porcentaje
recomendado para sociedades que no sean de elevada capitalización. La Sociedad tiene el propósito de restablecer el equilibrio anterior, en
cuanto a presencia de miembros con la categoría de independientes en el Consejo de Administración.
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18. Que las sociedades hagan pública a través de su página web, y mantengan actualizada, la siguiente
información sobre sus consejeros:
a) Perfil profesional y biográfico.
b) Otros consejos de administración a los que pertenezcan, se trate o no de sociedades cotizadas, así como
sobre las demás actividades retribuidas que realice cualquiera que sea su naturaleza.
c) Indicación de la categoría de consejero a la que pertenezcan, señalándose, en el caso de consejeros
dominicales, el accionista al que representen o con quien tengan vínculos.
d) Fecha de su primer nombramiento como consejero en la sociedad, así como de las posteriores
reelecciones.
e) Acciones de la compañía, y opciones sobre ellas, de las que sean titulares.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
19. Que en el informe anual de gobierno corporativo, previa verificación por la comisión de nombramientos, se
expliquen las razones por las cuales se hayan nombrado consejeros dominicales a instancia de accionistas
cuya participación accionarial sea inferior al 3% del capital; y se expongan las razones por las que no se
hubieran atendido, en su caso, peticiones formales de presencia en el consejo procedentes de accionistas cuya
participación accionarial sea igual o superior a la de otros a cuya instancia se hubieran designado consejeros
dominicales.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
20. Que los consejeros dominicales presenten su dimisión cuando el accionista a quien representen transmita
íntegramente su participación accionarial. Y que también lo hagan, en el número que corresponda, cuando
dicho accionista rebaje su participación accionarial hasta un nivel que exija la reducción del número de sus
consejeros dominicales.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
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DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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21. Que el consejo de administración no proponga la separación de ningún consejero independiente antes del
cumplimiento del período estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa,
apreciada por el consejo de administración previo informe de la comisión de nombramientos. En particular,
se entenderá que existe justa causa cuando el consejero pase a ocupar nuevos cargos o contraiga nuevas
obligaciones que le impidan dedicar el tiempo necesario al desempeño de las funciones propias del cargo de
consejero, incumpla los deberes inherentes a su cargo o incurra en algunas de las circunstancias que le hagan
perder su condición de independiente, de acuerdo con lo establecido en la legislación aplicable.
También podrá proponerse la separación de consejeros independientes como consecuencia de ofertas
públicas de adquisición, fusiones u otras operaciones corporativas similares que supongan un cambio en la
estructura de capital de la sociedad, cuando tales cambios en la estructura del consejo de administración
vengan propiciados por el criterio de proporcionalidad señalado en la recomendación 16.
Cumple [ X ] Explique [ ]
22. Que las sociedades establezcan reglas que obliguen a los consejeros a informar y, en su caso, a dimitir
cuando se den situaciones que les afecten, relacionadas o no con su actuación en la propia sociedad, que
puedan perjudicar al crédito y reputación de esta y, en particular, que les obliguen a informar al consejo de
administración de cualquier causa penal en la que aparezcan como investigados, así como de sus vicisitudes
procesales.
Y que, habiendo sido informado o habiendo conocido el consejo de otro modo alguna de las situaciones
mencionadas en el párrafo anterior, examine el caso tan pronto como sea posible y, atendiendo a las
circunstancias concretas, decida, previo informe de la comisión de nombramientos y retribuciones, si debe o
no adoptar alguna medida, como la apertura de una investigación interna, solicitar la dimisión del consejero
o proponer su cese. Y que se informe al respecto en el informe anual de gobierno corporativo, salvo que
concurran circunstancias especiales que lo justifiquen, de lo que deberá dejarse constancia en acta. Ello
sin perjuicio de la información que la sociedad deba difundir, de resultar procedente, en el momento de la
adopción de las medidas correspondientes.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
23. Que todos los consejeros expresen claramente su oposición cuando consideren que alguna propuesta de
decisión sometida al consejo de administración puede ser contraria al interés social. Y que otro tanto hagan, de
forma especial, los independientes y demás consejeros a quienes no afecte el potencial conflicto de intereses,
cuando se trate de decisiones que puedan perjudicar a los accionistas no representados en el consejo de
administración.
Y que cuando el consejo de administración adopte decisiones significativas o reiteradas sobre las que el
consejero hubiera formulado serias reservas, este saque las conclusiones que procedan y, si optara por dimitir,
explique las razones en la carta a que se refiere la recomendación siguiente.
Esta recomendación alcanza también al secretario del consejo de administración, aunque no tenga la
condición de consejero.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
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24. Que cuando, ya sea por dimisión o por acuerdo de la junta general, un consejero cese en su cargo antes
del término de su mandato, explique de manera suficiente las razones de su dimisión o, en el caso de
consejeros no ejecutivos, su parecer sobre los motivos del cese por la junta, en una carta que remitirá a todos
los miembros del consejo de administración.
Y que, sin perjuicio de que se dé cuenta de todo ello en el informe anual de gobierno corporativo, en la medida
en que sea relevante para los inversores, la sociedad publique a la mayor brevedad posible el cese incluyendo
referencia suficiente a los motivos o circunstancias aportados por el consejero.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
25. Que la comisión de nombramientos se asegure de que los consejeros no ejecutivos tienen suficiente
disponibilidad de tiempo para el correcto desarrollo de sus funciones.
Y que el reglamento del consejo establezca el número máximo de consejos de sociedades de los que pueden
formar parte sus consejeros.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
26. Que el consejo de administración se reúna con la frecuencia precisa para desempeñar con eficacia sus
funciones y, al menos, ocho veces al año, siguiendo el programa de fechas y asuntos que establezca al inicio del
ejercicio, pudiendo cada consejero individualmente proponer otros puntos del orden del día inicialmente no
previstos.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
27. Que las inasistencias de los consejeros se reduzcan a los casos indispensables y se cuantifiquen en el informe
anual de gobierno corporativo. Y que, cuando deban producirse, se otorgue representación con instrucciones.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
28. Que cuando los consejeros o el secretario manifiesten preocupación sobre alguna propuesta o, en el caso de
los consejeros, sobre la marcha de la sociedad y tales preocupaciones no queden resueltas en el consejo de
administración, a petición de quien las hubiera manifestado, se deje constancia de ellas en el acta.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
29. Que la sociedad establezca los cauces adecuados para que los consejeros puedan obtener el asesoramiento
preciso para el cumplimiento de sus funciones incluyendo, si así lo exigieran las circunstancias, asesoramiento
externo con cargo a la empresa.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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30. Que, con independencia de los conocimientos que se exijan a los consejeros para el ejercicio de sus funciones,
las sociedades ofrezcan también a los consejeros programas de actualización de conocimientos cuando las
circunstancias lo aconsejen.
Cumple [ X ] Explique [ ] No aplicable [ ]
31. Que el orden del día de las sesiones indique con claridad aquellos puntos sobre los que el consejo de
administración deberá adoptar una decisión o acuerdo para que los consejeros puedan estudiar o recabar, con
carácter previo, la información precisa para su adopción.
Cuando, excepcionalmente, por razones de urgencia, el presidente quiera someter a la aprobación del consejo
de administración decisiones o acuerdos que no figuraran en el orden del día, será preciso el consentimiento
previo y expreso de la mayoría de los consejeros presentes, del que se dejará debida constancia en el acta.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
32. Que los consejeros sean periódicamente informados de los movimientos en el accionariado y de la opinión que
los accionistas significativos, los inversores y las agencias de calificación tengan sobre la sociedad y su grupo.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
33. Que el presidente, como responsable del eficaz funcionamiento del consejo de administración, además
de ejercer las funciones que tiene legal y estatutariamente atribuidas, prepare y someta al consejo de
administración un programa de fechas y asuntos a tratar; organice y coordine la evaluación periódica del
consejo, así como, en su caso, la del primer ejecutivo de la sociedad; sea responsable de la dirección del
consejo y de la efectividad de su funcionamiento; se asegure de que se dedica suficiente tiempo de discusión
a las cuestiones estratégicas, y acuerde y revise los programas de actualización de conocimientos para cada
consejero, cuando las circunstancias lo aconsejen.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
34. Que cuando exista un consejero coordinador, los estatutos o el reglamento del consejo de administración,
además de las facultades que le corresponden legalmente, le atribuya las siguientes: presidir el consejo de
administración en ausencia del presidente y de los vicepresidentes, en caso de existir; hacerse eco de las
preocupaciones de los consejeros no ejecutivos; mantener contactos con inversores y accionistas para conocer
sus puntos de vista a efectos de formarse una opinión sobre sus preocupaciones, en particular, en relación con
el gobierno corporativo de la sociedad; y coordinar el plan de sucesión del presidente.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
35. Que el secretario del consejo de administración vele de forma especial para que en sus actuaciones y
decisiones el consejo de administración tenga presentes las recomendaciones sobre buen gobierno contenidas
en este Código de buen gobierno que fueran aplicables a la sociedad.
Cumple [ X ] Explique [ ]
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DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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36. Que el consejo de administración en pleno evalúe una vez al año y adopte, en su caso, un plan de acción que
corrija las deficiencias detectadas respecto de:
a) La calidad y eficiencia del funcionamiento del consejo de administración.
b) El funcionamiento y la composición de sus comisiones.
c) La diversidad en la composición y competencias del consejo de administración.
d) El desempeño del presidente del consejo de administración y del primer ejecutivo de la sociedad.
e) El desempeño y la aportación de cada consejero, prestando especial atención a los responsables de las
distintas comisiones del consejo.
Para la realización de la evaluación de las distintas comisiones se partirá del informe que estas eleven al
consejo de administración, y para la de este último, del que le eleve la comisión de nombramientos.
Cada tres años, el consejo de administración será auxiliado para la realización de la evaluación por un consultor
externo, cuya independencia será verificada por la comisión de nombramientos.
Las relaciones de negocio que el consultor o cualquier sociedad de su grupo mantengan con la sociedad o
cualquier sociedad de su grupo deberán ser desglosadas en el informe anual de gobierno corporativo.
El proceso y las áreas evaluadas serán objeto de descripción en el informe anual de gobierno corporativo.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
37. Que cuando exista una comisión ejecutiva en ella haya presencia de al menos dos consejeros no ejecutivos,
siendo al menos uno de ellos independiente; y que su secretario sea el del consejo de administración.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
38. Que el consejo de administración tenga siempre conocimiento de los asuntos tratados y de las decisiones
adoptadas por la comisión ejecutiva y que todos los miembros del consejo de administración reciban copia de
las actas de las sesiones de la comisión ejecutiva.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
39. Que los miembros de la comisión de auditoría en su conjunto, y de forma especial su presidente, se designen
teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría y gestión de riesgos,
tanto financieros como no financieros.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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40. Que bajo la supervisión de la comisión de auditoría, se disponga de una unidad que asuma la función de
auditoría interna que vele por el buen funcionamiento de los sistemas de información y control interno y que
funcionalmente dependa del presidente no ejecutivo del consejo o del de la comisión de auditoría.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
41. Que el responsable de la unidad que asuma la función de auditoría interna presente a la comisión de auditoría,
para su aprobación por esta o por el consejo, su plan anual de trabajo, le informe directamente de su ejecución,
incluidas las posibles incidencias y limitaciones al alcance que se presenten en su desarrollo, los resultados y el
seguimiento de sus recomendaciones y le someta al final de cada ejercicio un informe de actividades.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
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42. Que, además de las previstas en la ley, correspondan a la comisión de auditoría las siguientes funciones:
1. En relación con los sistemas de información y control interno:
a) Supervisar y evaluar el proceso de elaboración y la integridad de la información financiera y no
financiera, así como los sistemas de control y gestión de riesgos financieros y no financieros relativos
a la sociedad y, en su caso, al grupo —incluyendo los operativos, tecnológicos, legales, sociales,
medioambientales, políticos y reputacionales o relacionados con la corrupción— revisando el
cumplimiento de los requisitos normativos, la adecuada delimitación del perímetro de consolidación
y la correcta aplicación de los criterios contables.
b) Velar por la independencia de la unidad que asume la función de auditoría interna; proponer la
selección, nombramiento y cese del responsable del servicio de auditoría interna; proponer el
presupuesto de ese servicio; aprobar o proponer la aprobación al consejo de la orientación y el plan de
trabajo anual de la auditoría interna, asegurándose de que su actividad esté enfocada principalmente
en los riesgos relevantes (incluidos los reputacionales); recibir información periódica sobre sus
actividades; y verificar que la alta dirección tenga en cuenta las conclusiones y recomendaciones de
sus informes.
c) Establecer y supervisar un mecanismo que permita a los empleados y a otras personas relacionadas
con la sociedad, tales como consejeros, accionistas, proveedores, contratistas o subcontratistas,
comunicar las irregularidades de potencial trascendencia, incluyendo las financieras y contables,
o de cualquier otra índole, relacionadas con la compañía que adviertan en el seno de la empresa o
su grupo. Dicho mecanismo deberá garantizar la confidencialidad y, en todo caso, prever supuestos
en los que las comunicaciones puedan realizarse de forma anónima, respetando los derechos del
denunciante y denunciado.
d) Velar en general por que las políticas y sistemas establecidos en materia de control interno se
apliquen de modo efectivo en la práctica.
2. En relación con el auditor externo:
a) En caso de renuncia del auditor externo, examinar las circunstancias que la hubieran motivado.
b) Velar que la retribución del auditor externo por su trabajo no comprometa su calidad ni su
independencia.
c) Supervisar que la sociedad comunique a través de la CNMV el cambio de auditor y lo acompañe de
una declaración sobre la eventual existencia de desacuerdos con el auditor saliente y, si hubieran
existido, de su contenido.
d) Asegurar que el auditor externo mantenga anualmente una reunión con el pleno del consejo de
administración para informarle sobre el trabajo realizado y sobre la evolución de la situación contable
y de riesgos de la sociedad.
e) Asegurar que la sociedad y el auditor externo respetan las normas vigentes sobre prestación de
servicios distintos a los de auditoría, los límites a la concentración del negocio del auditor y, en
general, las demás normas sobre independencia de los auditores.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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43. Que la comisión de auditoría pueda convocar a cualquier empleado o directivo de la sociedad, e incluso
disponer que comparezcan sin presencia de ningún otro directivo.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
44. Que la comisión de auditoría sea informada sobre las operaciones de modificaciones estructurales y
corporativas que proyecte realizar la sociedad para su análisis e informe previo al consejo de administración
sobre sus condiciones económicas y su impacto contable y, en especial, en su caso, sobre la ecuación de canje
propuesta.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
45. Que la política de control y gestión de riesgos identifique o determine al menos:
a) Los distintos tipos de riesgo, financieros y no financieros (entre otros los operativos, tecnológicos, legales,
sociales, medio ambientales, políticos y reputacionales, incluidos los relacionados con la corrupción) a
los que se enfrenta la sociedad, incluyendo entre los financieros o económicos, los pasivos contingentes y
otros riesgos fuera de balance.
b) Un modelo de control y gestión de riesgos basado en diferentes niveles, del que formará parte una
comisión especializada en riesgos cuando las normas sectoriales lo prevean o la sociedad lo estime
apropiado.
c) El nivel de riesgo que la sociedad considere aceptable.
d) Las medidas previstas para mitigar el impacto de los riesgos identificados, en caso de que llegaran a
materializarse.
e) Los sistemas de información y control interno que se utilizarán para controlar y gestionar los citados
riesgos, incluidos los pasivos contingentes o riesgos fuera de balance.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
46. Que bajo la supervisión directa de la comisión de auditoría o, en su caso, de una comisión especializada del
consejo de administración, exista una función interna de control y gestión de riesgos ejercida por una unidad o
departamento interno de la sociedad que tenga atribuidas expresamente las siguientes funciones:
a) Asegurar el buen funcionamiento de los sistemas de control y gestión de riesgos y, en particular, que
se identifican, gestionan, y cuantifican adecuadamente todos los riesgos importantes que afecten a la
sociedad.
b) Participar activamente en la elaboración de la estrategia de riesgos y en las decisiones importantes sobre
su gestión.
c) Velar por que los sistemas de control y gestión de riesgos mitiguen los riesgos adecuadamente en el
marco de la política definida por el consejo de administración.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
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47. Que los miembros de la comisión de nombramientos y de retribuciones –o de la comisión de nombramientos
y la comisión de retribuciones, si estuvieren separadas– se designen procurando que tengan los conocimientos,
aptitudes y experiencia adecuados a las funciones que estén llamados a desempeñar y que la mayoría de
dichos miembros sean consejeros independientes.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
48. Que las sociedades de elevada capitalización cuenten con una comisión de nombramientos y con una
comisión de remuneraciones separadas.
Cumple [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
49. Que la comisión de nombramientos consulte al presidente del consejo de administración y al primer ejecutivo
de la sociedad, especialmente cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos.
Y que cualquier consejero pueda solicitar de la comisión de nombramientos que tome en consideración, por si
los encuentra idóneos a su juicio, potenciales candidatos para cubrir vacantes de consejero.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
50. Que la comisión de retribuciones ejerza sus funciones con independencia y que, además de las funciones que
le atribuya la ley, le correspondan las siguientes:
a) Proponer al consejo de administración las condiciones básicas de los contratos de los altos directivos.
b) Comprobar la observancia de la política retributiva establecida por la sociedad.
c) Revisar periódicamente la política de remuneraciones aplicada a los consejeros y altos directivos,
incluidos los sistemas retributivos con acciones y su aplicación, así como garantizar que su remuneración
individual sea proporcionada a la que se pague a los demás consejeros y altos directivos de la sociedad.
d) Velar por que los eventuales conflictos de intereses no perjudiquen la independencia del asesoramiento
externo prestado a la comisión.
e) Verificar la información sobre remuneraciones de los consejeros y altos directivos contenida en los
distintos documentos corporativos, incluido el informe anual sobre remuneraciones de los consejeros.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
51. Que la comisión de retribuciones consulte al presidente y al primer ejecutivo de la sociedad, especialmente
cuando se trate de materias relativas a los consejeros ejecutivos y altos directivos.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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52. Que las reglas de composición y funcionamiento de las comisiones de supervisión y control figuren en
el reglamento del consejo de administración y que sean consistentes con las aplicables a las comisiones
legalmente obligatorias conforme a las recomendaciones anteriores, incluyendo:
a) Que estén compuestas exclusivamente por consejeros no ejecutivos, con mayoría de consejeros
independientes.
b) Que sus presidentes sean consejeros independientes.
c) Que el consejo de administración designe a los miembros de estas comisiones teniendo presentes los
conocimientos, aptitudes y experiencia de los consejeros y los cometidos de cada comisión, delibere
sobre sus propuestas e informes; y que rindan cuentas, en el primer pleno del consejo de administración
posterior a sus reuniones, de su actividad y que respondan del trabajo realizado.
d) Que las comisiones puedan recabar asesoramiento externo, cuando lo consideren necesario para el
desempeño de sus funciones.
e) Que de sus reuniones se levante acta, que se pondrá a disposición de todos los consejeros.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
53. Que la supervisión del cumplimiento de las políticas y reglas de la sociedad en materia medioambiental,
social y de gobierno corporativo, así como de los códigos internos de conducta, se atribuya a una o se
reparta entre varias comisiones del consejo de administración que podrán ser la comisión de auditoría, la de
nombramientos, una comisión especializada en sostenibilidad o responsabilidad social corporativa u otra
comisión especializada que el consejo de administración, en ejercicio de sus facultades de auto-organización,
haya decidido crear. Y que tal comisión esté integrada únicamente por consejeros no ejecutivos, siendo
la mayoría independientes y se le atribuyan específicamente las funciones mínimas que se indican en la
recomendación siguiente.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
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54. Las funciones mínimas a las que se refiere la recomendación anterior son las siguientes:
a) La supervisión del cumplimiento de las reglas de gobierno corporativo y de los códigos internos de
conducta de la empresa, velando asimismo por que la cultura corporativa esté alineada con su propósito
y valores.
b) La supervisión de la aplicación de la política general relativa a la comunicación de información
económico-financiera, no financiera y corporativa así como a la comunicación con accionistas e
inversores, asesores de voto y otros grupos de interés. Asimismo se hará seguimiento del modo en que la
entidad se comunica y relaciona con los pequeños y medianos accionistas.
c) La evaluación y revisión periódica del sistema de gobierno corporativo y de la política en materia
medioambiental y social de la sociedad, con el fin de que cumplan su misión de promover el interés
social y tengan en cuenta, según corresponda, los legítimos intereses de los restantes grupos de interés.
d) La supervisión de que las prácticas de la sociedad en materia medioambiental y social se ajustan a la
estrategia y política fijadas.
e) La supervisión y evaluación de los procesos de relación con los distintos grupos de interés.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
55. Que las políticas de sostenibilidad en materias medioambientales y sociales identifiquen e incluyan al menos:
a) Los principios, compromisos, objetivos y estrategia en lo relativo a accionistas, empleados, clientes,
proveedores, cuestiones sociales, medio ambiente, diversidad, responsabilidad fiscal, respeto de los
derechos humanos y prevención de la corrupción y otras conductas ilegales
b) Los métodos o sistemas para el seguimiento del cumplimiento de las políticas, de los riesgos asociados y
su gestión.
c) Los mecanismos de supervisión del riesgo no financiero, incluido el relacionado con aspectos éticos y de
conducta empresarial.
d) Los canales de comunicación, participación y diálogo con los grupos de interés.
e) Las prácticas de comunicación responsable que eviten la manipulación informativa y protejan la
integridad y el honor.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
56. Que la remuneración de los consejeros sea la necesaria para atraer y retener a los consejeros del perfil deseado
y para retribuir la dedicación, cualificación y responsabilidad que el cargo exija, pero no tan elevada como para
comprometer la independencia de criterio de los consejeros no ejecutivos.
Cumple [ X ] Explique [ ]
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INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
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57. Que se circunscriban a los consejeros ejecutivos las remuneraciones variables ligadas al rendimiento de la
sociedad y al desempeño personal, así como la remuneración mediante entrega de acciones, opciones o
derechos sobre acciones o instrumentos referenciados al valor de la acción y los sistemas de ahorro a largo
plazo tales como planes de pensiones, sistemas de jubilación u otros sistemas de previsión social.
Se podrá contemplar la entrega de acciones como remuneración a los consejeros no ejecutivos cuando
se condicione a que las mantengan hasta su cese como consejeros. Lo anterior no será de aplicación a
las acciones que el consejero necesite enajenar, en su caso, para satisfacer los costes relacionados con su
adquisición.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ]
58. Que en caso de remuneraciones variables, las políticas retributivas incorporen los límites y las cautelas técnicas
precisas para asegurar que tales remuneraciones guardan relación con el rendimiento profesional de sus
beneficiarios y no derivan solamente de la evolución general de los mercados o del sector de actividad de la
compañía o de otras circunstancias similares.
Y, en particular, que los componentes variables de las remuneraciones:
a) Estén vinculados a criterios de rendimiento que sean predeterminados y medibles y que dichos criterios
consideren el riesgo asumido para la obtención de un resultado.
b) Promuevan la sostenibilidad de la empresa e incluyan criterios no financieros que sean adecuados para
la creación de valor a largo plazo, como el cumplimiento de las reglas y los procedimientos internos de la
sociedad y de sus políticas para el control y gestión de riesgos.
c) Se configuren sobre la base de un equilibrio entre el cumplimiento de objetivos a corto, medio y largo
plazo, que permitan remunerar el rendimiento por un desempeño continuado durante un período
de tiempo suficiente para apreciar su contribución a la creación sostenible de valor, de forma que
los elementos de medida de ese rendimiento no giren únicamente en torno a hechos puntuales,
ocasionales o extraordinarios.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
59. Que el pago de los componentes variables de la remuneración quede sujeto a una comprobación suficiente
de que se han cumplido de modo efectivo las condiciones de rendimiento o de otro tipo previamente
establecidas. Las entidades incluirán en el informe anual de remuneraciones de los consejeros los criterios en
cuanto al tiempo requerido y métodos para tal comprobación en función de la naturaleza y características de
cada componente variable.
Que, adicionalmente, las entidades valoren el establecimiento de una cláusula de reducción (‘malus’) basada
en el diferimiento por un período suficiente del pago de una parte de los componentes variables que implique
su pérdida total o parcial en el caso de que con anterioridad al momento del pago se produzca algún evento
que lo haga aconsejable.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
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60. Que las remuneraciones relacionadas con los resultados de la sociedad tomen en cuenta las eventuales
salvedades que consten en el informe del auditor externo y minoren dichos resultados.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
61. Que un porcentaje relevante de la remuneración variable de los consejeros ejecutivos esté vinculado a la
entrega de acciones o de instrumentos financieros referenciados a su valor.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ X ] No aplicable [ ]
La posibilidad de vincular la remuneración variable de los consejeros ejecutivos a la entrega de acciones o de instrumentos financieros
referenciados a su valor fue expresamente incorporada a la vigente Política de Remuneraciones de los Consejeros de CAF, con motivo de su
modificación por acuerdo de la Junta General Ordinaria de Accionistas de 15 de junio de 2024, que fue adoptado por una amplia mayoría de votos.
Dado que los consejeros ejecutivos de la Sociedad participan, en este momento, de un plan de incentivo a largo plazo, que fue aprobado en el
ejercicio 2023, esto es, antes de la modificación de la política, y cuya duración abarca hasta el 31 de diciembre de 2026, coincidiendo con el ciclo
estratégico, no es posible aplicar este sistema de remuneración en el plan de incentivo a largo plazo en curso. No obstante, la Sociedad tomará en
consideración la posibilidad de incorporar la remuneración vinculada a acciones o instrumentos financieros referenciados a su valor al siguiente
plan de incentivo a largo plazo, sometiendo su aplicación a la decisión de la junta general de accionistas, con carácter previo o simultáneo a la
aprobación del nuevo plan, en los términos previstos en el artículo 219 de la Ley de Sociedades de Capital. Asimismo, la Sociedad prevé incorporar
la remuneración vinculada a acciones o instrumentos financieros referenciados a su valor en la nueva política de remuneraciones que se apruebe
cuando expire la vigencia de la actual, y que dará cobertura al nuevo plan de incentivo a largo plazo.
62. Que una vez atribuidas las acciones, las opciones o instrumentos financieros correspondientes a los sistemas
retributivos, los consejeros ejecutivos no puedan transferir su titularidad o ejercitarlos hasta transcurrido un
plazo de al menos tres años.
Se exceptúa el caso en el que el consejero mantenga, en el momento de la transmisión o ejercicio, una
exposición económica neta a la variación del precio de las acciones por un valor de mercado equivalente a
un importe de al menos dos veces su remuneración fija anual mediante la titularidad de acciones, opciones u
otros instrumentos financieros.
Lo anterior no será de aplicación a las acciones que el consejero necesite enajenar para satisfacer los
costes relacionados con su adquisición o, previa apreciación favorable de la comisión de nombramientos y
retribuciones, para hacer frente a situaciones extraordinarias sobrevenidas que lo requieran.
Cumple [ ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ X ]
63. Que los acuerdos contractuales incluyan una cláusula que permita a la sociedad reclamar el reembolso de
los componentes variables de la remuneración cuando el pago no haya estado ajustado a las condiciones
de rendimiento o cuando se hayan abonado atendiendo a datos cuya inexactitud quede acreditada con
posterioridad.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
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64. Que los pagos por resolución o extinción del contrato no superen un importe equivalente a dos años de la
retribución total anual y que no se abonen hasta que la sociedad haya podido comprobar que el consejero ha
cumplido con los criterios o condiciones establecidos para su percepción.
A efectos de esta recomendación, entre los pagos por resolución o extinción contractual se considerarán
cualesquiera abonos cuyo devengo u obligación de pago surja como consecuencia o con ocasión de la
extinción de la relación contractual que vinculaba al consejero con la sociedad, incluidos los importes no
previamente consolidados de sistemas de ahorro a largo plazo y las cantidades que se abonen en virtud de
pactos de no competencia post-contractual.
Cumple [ X ] Cumple parcialmente [ ] Explique [ ] No aplicable [ ]
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H. OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS
1. Si existe algún aspecto relevante en materia de gobierno corporativo en la sociedad o en las entidades del
grupo que no se haya recogido en el resto de apartados del presente informe, pero que sea necesario incluir
para recoger una información más completa y razonada sobre la estructura y prácticas de gobierno en la
entidad o su grupo, detállelos brevemente.
2. Dentro de este apartado, también podrá incluirse cualquier otra información, aclaración o matiz relacionado
con los anteriores apartados del informe en la medida en que sean relevantes y no reiterativos.
En concreto, se indicará si la sociedad está sometida a legislación diferente a la española en materia de
gobierno corporativo y, en su caso, incluya aquella información que esté obligada a suministrar y sea distinta de
la exigida en el presente informe.
3. La sociedad también podrá indicar si se ha adherido voluntariamente a otros códigos de principios éticos
o de buenas prácticas, internacionales, sectoriales o de otro ámbito. En su caso, se identificará el código en
cuestión y la fecha de adhesión. En particular, hará mención a si se ha adherido al Código de Buenas Prácticas
Tributarias, de 20 de julio de 2010:
La Sociedad se adhirió al Pacto Mundial de Naciones con fecha 4 de diciembre de 2020.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
C.1.16 (continuación)
La Política de Diversidad y de Selección de Consejeros define las condiciones que deben reunir los candidatos, haciendo especial hincapié en el
objetivo fundamental de favorecer la diversidad en materia de conocimientos, experiencias, edad y discapacidad entre los miembros del Consejo,
aplicando para ello criterios que aseguren la existencia de una adecuada diversidad en su composición y la inexistencia de sesgos implícitos que
puedan suponer discriminación por razón de edad, sexo, orientación e identidad sexual, expresión de género, discapacidad, o de cualquier otra
condición de índole personal. En concreto, el Consejo velará por que los procedimientos de selección de sus miembros favorezcan la igualdad
entre mujeres y hombres, así como la diversidad respecto a cuestiones como la edad, la discapacidad o la formación y experiencia profesionales
y no adolezcan de sesgos implícitos que puedan implicar discriminación alguna y, en particular, que faciliten la selección de consejeras en un
número que permita alcanzar una presencia equilibrada de mujeres y hombres. Para mayor detalle, véase el apartado C.1.5 de este informe.
Los administradores ejercerán su cargo durante el plazo de cuatro años. Podrán ser reelegidos una o más veces por periodo de igual duración.
El nombramiento de los administradores surtirá efecto desde el momento de su aceptación (art. 29 de los Estatutos Sociales). La renovación del
Consejo de Administración se hará al expirar el mandato de cada uno de ellos. (art. 30 de los Estatutos Sociales).
Corresponde a la Junta la competencia para cesar a los miembros del Consejo de Administración (art. 13.1º de los Estatutos Sociales). El cese de los
consejeros se producirá en los términos de la legislación aplicable en cada momento (art. 18.1 del Reglamento del Consejo de Administración).
El Reglamento del Consejo establece los supuestos en los que los consejeros deberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración
y formalizar, si éste lo considera conveniente, la correspondiente dimisión (véase apartado C.1.19 de este Informe).
Los consejeros deberán informar al Consejo y, en su caso, dimitir, cuando se den situaciones que les afecten, relacionadas o no con su actuación
en la propia Sociedad, que puedan perjudicar al crédito y reputación de la Compañía y, en particular, ante cualquier causa penal en la que
aparezcan como investigado, así como de sus vicisitudes procesales. El Consejo de Administración, habiendo sido informado o habiendo conocido
de otro modo alguna de las situaciones mencionadas en el párrafo anterior, examinará el caso tan pronto como sea posible y, atendiendo a las
circunstancias concretas, decidirá, previo informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, las medidas a adoptar. De todo ello se
informará en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, salvo que concurran circunstancias especiales que lo justifiquen, de lo que deberá dejarse
constancia en acta. Ello sin perjuicio de la información que la Sociedad deba difundir, de resultar procedente, en el momento de la adopción de
las medidas correspondientes. El Consejo de Administración no propondrá la separación de un consejero independiente antes del cumplimiento
del periodo estatutario para el que hubiera sido nombrado, salvo cuando concurra justa causa, apreciada por el Consejo de Administración previo
informe de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones. Cuando un consejero cese en su cargo antes del término de su mandato deberá
explicar de manera suficiente las razones de su dimisión o, en el caso de consejeros no ejecutivos, su parecer sobre los motivos del cese por la
Junta, en una carta que remitirá a todos los miembros del Consejo de Administración. (art. 18 del Reglamento del Consejo de Administración).
C.1.30 (continuación)
Con referencia al ejercicio 2024:
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La Comisión de Auditoría se ha reunido con los auditores externos, Ernst & Young, S.L. (E&Y) en tres ocasiones durante 2024, sin que éstos hayan
informado sobre cuestiones que pudieran poner en riesgo su independencia.
- Con fecha 26 de febrero de 2024, el auditor externo remitió a la Comisión de Auditoría la confirmación externa de su independencia, en
relación con la información financiera correspondiente al ejercicio 2023. En el documento señalado, el auditor declara que tienen implantados
políticas y procedimientos internos, diseñados para proporcionar una seguridad razonable de que la firma auditora y su personal mantienen su
independencia en la medida exigida por la normativa aplicable.
- Con fecha 26 de febrero de 2024, la misma Comisión aprobó el Informe sobre la Independencia del auditor de cuentas de la Sociedad,
concluyendo que no se habían identificado aspectos que pusieran en cuestión el cumplimiento de la normativa vigente para la actividad de
auditoría de cuentas en materia de independencia del auditor. De acuerdo con lo previsto en la Recomendación 6 del CBG, la Sociedad publicó
dicho informe en la web corporativa con la debida antelación a la fecha de celebración de la Junta General Ordinaria de Accionistas de 2024.
En la misma fecha, la Comisión emitió su Informe acerca de la Evaluación del Auditor Externo que, entre otros parámetros, valora su
independencia, con conclusiones favorables.
- Con fecha 30 de julio de 2024, la Comisión recibió la presentación de los Auditores Externos sobre su informe de revisión limitada sobre los
estados financieros del primer semestre del ejercicio, sin que se reportaran cuestiones que pusieran en riesgo su independencia.
- Por su parte, con fecha 13 de noviembre de 2024, se presentó a la Comisión al socio designado por la firma auditora como nuevo socio encargado
de los trabajos de auditoría de CAF, que sustituirá al actual Responsable de Auditoría tras la jubilación de éste, que tendrá lugar en el ejercicio
2025.
Por último, la Comisión ha promovido la asistencia del auditor externo al pleno del Consejo para informar sobre distintas cuestiones de interés
sobre los trabajos de auditoría, lo que tuvo lugar en la sesión del Consejo de Administración celebrada el día 17 de diciembre de 2024.
Mecanismos para preservar la independencia de analistas financieros, bancos de inversión y agencias de calificación:
Los principios que fundamentan la relación de la Sociedad con analistas, bancos de inversión y agencias de calificación están recogidos en la
Política General de Comunicación de la Información Económico-Financiera, No Financiera y Corporativa, y de Contactos con Accionistas, Inversores
Institucionales y Asesores de Voto y son los de transparencia, igualdad de trato y no discriminación, veracidad, y fiabilidad de la información
suministrada.
El Departamento de “Relación con Inversores”, adscrito a la Dirección Económico-Financiera y de Estrategia de la Sociedad, es el responsable de
canalizar la comunicación entre la Sociedad y los accionistas, inversores, gestores de activos, intermediarios financieros y analistas que cubren el
análisis de CAF como sociedad cotizada, respetando en todo caso los principios generales establecidos en antes citada Política, que garantiza su
trato objetivo, equitativo y no discriminatorio.
C.2.1 (continuación)
COMISIÓN DE AUDITORÍA
Funcionamiento:
Las normas de funcionamiento de la Comisión de Auditoría se detallan en los artículos 5 a 9 de su Reglamento específico.
La Comisión se reunirá cuando lo considere conveniente el Presidente al efecto de desarrollar las funciones propias de la misma y, al menos, cuatro
veces al año. Como mínimo, la Comisión se reunirá con ocasión de cada fecha de publicación de la información financiera y de sostenibilidad
anual o intermedia y, en estos casos, se contará con la presencia del auditor interno y, si emite algún informe de revisión, del auditor de cuentas y
del verificador de la información sobre sostenibilidad en aquellos puntos del orden del día a los que sean invitados. Al menos una parte de estas
reuniones con el auditor interno, el auditor de cuentas y el verificador deberá tener lugar sin la presencia de la dirección de la Sociedad, de forma
que puedan discutirse exclusivamente con ellos las cuestiones específicas que surjan de las revisiones realizadas. Asimismo, la Comisión se reunirá
cuando sea requerida por el Consejo de Administración (art. 5 del Reglamento de la Comisión de Auditoría). La convocatoria será comunicada
con una antelación mínima de cinco días por el Secretario de la Comisión, de acuerdo con las instrucciones de su Presidente, a cada uno de
sus miembros por correo electrónico, o por cualquier otro medio que permita acreditar su recepción, salvo especiales razones de urgencia a
juicio del Presidente. En la convocatoria se incluirá el orden del día de la sesión. Sin perjuicio de ello, la Comisión podrá asimismo deliberar y
adoptar acuerdos sobre otras cuestiones no incluidas en el citado orden del día. Excepcionalmente, cuando las circunstancias así lo requieran,
podrán convocarse reuniones de la Comisión para su celebración por llamada telefónica múltiple, videoconferencia o por cualquier otro medio
de comunicación a distancia siempre que se garantice debidamente la identidad y la participación de los asistentes en tiempo real. En este caso
la reunión se entenderá celebrada en el domicilio social. Asimismo, el Presidente de la Comisión podrá autorizar la asistencia a la reunión de uno
o más consejeros mediante la utilización de sistemas de conexión a distancia que garanticen debidamente la identidad y la participación de los
consejeros, que se considerarán a todos los efectos como asistentes a la reunión de la Comisión. En cualquier caso, el Presidente de la Comisión,
por medio del Secretario, canalizará y facilitará la información y documentación necesarias al resto de miembros de la Comisión con antelación
suficiente para que puedan analizarla de forma previa a sus reuniones (art. 6 del Reglamento de la Comisión de Auditoría). Las reuniones de la
Comisión se celebrarán en el lugar que indique la convocatoria, salvo lo previsto para las sesiones celebradas por llamada telefónica múltiple,
videoconferencia o por cualquier otro medio de comunicación a distancia (art. 7 del Reglamento de la Comisión de Auditoría). Para la válida
constitución de la Comisión se necesitará la concurrencia, presentes o representados, de más de la mitad de sus componentes. La representación
sólo podrá otorgarse en favor de otro consejero que sea miembro de la Comisión. Actuarán como Presidente y Secretario de la Comisión los que
hubieren sido designados para dichos cargos. En caso de imposibilidad o ausencia, el Presidente será sustituido por el miembro de la Comisión
con mayor antigüedad en la misma y, en caso de existir varios con idéntica antigüedad, por el miembro de la Comisión de mayor edad. En caso
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de imposibilidad o ausencia, el Secretario será sustituido por el miembro de la Comisión de menor edad. Asimismo, la Comisión podrá constituirse
sin previa convocatoria cuando se hallen presentes o representados todos los miembros y acuerden por unanimidad celebrar la reunión (art. 8 del
Reglamento de la Comisión de Auditoría). La Comisión de Auditoría adoptará sus decisiones por mayoría absoluta de los consejeros concurrentes,
presentes o representados, a la sesión. De cada sesión se levantará un acta por parte del Secretario que, una vez aprobada bien al finalizar la propia
sesión, bien en la siguiente, será firmada por el Presidente y el Secretario. Las actas de la Comisión estarán a disposición de todos los miembros del
Consejo de Administración (art. 9 del Reglamento de la Comisión de Auditoría).
Las actividades más relevantes desarrolladas en el ejercicio 2024 por esta Comisión vienen detalladas en el Informe de Actividades que se
publicará con motivo de la convocatoria de la Junta General de Accionistas en la página web corporativawww.cafmobility.com. Entre estas
actividades, cabe destacar las siguientes:
i. Actividades en materia de información financiera y no financiera y los mecanismos asociados de control interno
• Examen, con carácter previo a su presentación al Consejo de Administración para su formulación, de las Cuentas Anuales y los Informes de
Gestión, individuales y consolidados de CAF, S.A. y del Grupo CAF, respectivamente, correspondientes al ejercicio social de 2023. Supervisión de la
integridad de la información no financiera, en particular la contenida en el Informe de Gestión, del que forman parte el Informe Anual de Gobierno
Corporativo, el Informe Anual de Remuneraciones de los consejeros y el Estado de Información No Financiera consolidado e Información de
Sostenibilidad, que recoge indicadores de carácter no financiero relativos a la actividad medioambiental, cuestiones sociales, Recursos Humanos,
Respeto a los Derechos Humanos, y Lucha contra la Corrupción y el Soborno.
• Examen, con carácter previo a su presentación al Consejo de Administración para su aprobación, de la información financiera intermedia
semestral y la información sobre resultados del primer y tercer trimestre.
• Revisión de la restante información para su puesta a disposición del mercado o de los órganos de supervisión durante el ejercicio informado.
ii. Actividades en materia de operaciones con partes vinculadas
• Elaboración del informe preceptivo sobre las operaciones vinculadas sujetas a la aprobación del Consejo de Administración durante el ejercicio.
• Reporte de la Dirección Económico-Financiera y de Estrategia sobre las operaciones vinculadas ejecutadas durante el ejercicio 2024 que han sido
aprobadas por delegación, en el marco del acuerdo otorgado por el Consejo.
iii. Actividades en materia de Sostenibilidad
La supervisión de la Política corporativa y de las prácticas de Sostenibilidad corresponde a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, sin
perjuicio de la competencia de la Comisión de Auditoría sobre la supervisión del reporte de sostenibilidad y la eficacia de los sistemas de control y
gestión de riesgos vinculados a la misma. Para el adecuado desempeño de sus funciones, las dos Comisiones actúan coordinadamente.
iv. Actividades en materia de control interno y gestión de riesgos
• Evaluación continuada del sistema de control interno de la información financiera (SCIIF) y análisis de las recomendaciones y planes de mejora
del mismo, propuestas por parte de Auditoría Interna.
• Supervisión de la Unidad de Gestión de Riesgos. En el ejercicio de esta función, la Comisión ha recibido el reporte de la Unidad de Gestión de
Riesgos, con intervención presencial de su Responsable, en relación con los principales riesgos y contingencias de la Sociedad y su Grupo.
• Seguimiento expediente fibrocemento.
• Supervisión de las actuaciones de la Función Fiscal interna de la Sociedad, encargada del control y gestión de los riesgos fiscales en el Grupo, con
intervención presencial de su Responsable para reportar, entre otras cuestiones, sobre las inspecciones en curso, operaciones realizadas, evolución
de la matriz de riesgos, seguimiento del cumplimiento de la Política Fiscal y novedades en materia fiscal más relevantes para la Sociedad.
• Elevación al Consejo, para su aprobación, de una propuesta de actualización del Reglamento Interno de Conducta en los Mercados de Valores.
• Supervisión de las actividades de la Función de Ciberseguridad durante el ejercicio. .
• Supervisión del cumplimiento de los códigos internos de conducta y del Sistema Interno de Información.
• En particular, supervisión del cumplimiento del Reglamento Interno de Conducta en los Mercados de Valores.
v. Actividades relacionadas con la auditoría interna
La Comisión ha analizado y supervisado de forma directa y continuada las actuaciones desarrolladas por la Auditoría Interna de la Sociedad.
Adicionalmente ha llevado a cabo las actuaciones siguientes:
• Revisión del Informe Anual de Actividades de Auditoría Interna correspondiente al ejercicio 2023, que incluye el seguimiento de las
recomendaciones de control interno realizadas por Auditoría Interna a través de distintos informes.
• Aprobación del Plan de trabajo de Auditoría Interna correspondiente al ejercicio 2024.
• Seguimiento de la ejecución del Plan de trabajo de Auditoría Interna a lo largo del ejercicio.
• Evaluación del funcionamiento de la Auditoría Interna y del desempeño de su responsable.
vi. Actividades relacionadas con el auditor externo
• Análisis de los informes del auditor externo relativos a las cuentas anuales individuales y consolidadas de la Sociedad, del ejercicio 2023.
• Análisis del informe de revisión limitada sobre los estados financieros semestrales de 2024.
• Solicitud de la confirmación escrita de independencia emitida por el auditor, y elaboración del Informe sobre la independencia del mismo, en
relación con la auditoría de las cuentas anuales de 2023.
• Evaluación de la actuación del auditor externo.
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• Propuesta de reelección de auditores de cuentas para los ejercicios 2024, 2025 y 2026.
• Presentación del nuevo Responsable de Auditoría de EY para el ejercicio 2025.
• Aprobación de la propuesta de servicios ajenos a los de auditoría para el ejercicio 2025 y su presupuesto. Verificación de los honorarios reales
incurridos por los servicios contratados para 2024, según el presupuesto aprobado.
• Elaboración de Propuesta de Política de Selección del Auditor de Cuentas y del Verificador de la Información sobre Sostenibilidad.
vii. Actividades relacionadas con el verificador de la información de sostenibilidad
• Elaboración de propuesta de nombramiento de Verificador de la Información sobre Sostenibilidad para el ejercicio 2024, para su elevación al
Consejo de Administración.
• Asimismo, según se ha dicho en el punto anterior, durante el ejercicio informado la Comisión ha elaborado una Propuesta de Política de
Selección del Auditor de Cuentas y del Verificador de la Información sobre Sostenibilidad.
viii. Actividades sobre financiación
• Seguimiento de proceso de refinanciación de Solaris.
• Análisis de la propuesta de renovación anual del programa de emisión de pagarés en MARF, registrado por primera vez en diciembre de 2020, y
propuesta al Consejo de Administración para su aprobación.
ix. Actividades de seguimiento de los planes de acción de la propia Comisión
De conformidad con lo previsto en la Recomendación 36 del CBG, respecto del ejercicio 2023 la Sociedad contó con el auxilio de un consultor
externo independiente para la evaluación anual del funcionamiento del Consejo y sus Comisiones. El informe del evaluador, con resultados
positivos, incluyó ciertas propuestas para consolidar el compromiso de mejora continua de la Sociedad en materia de gobierno corporativo,
ninguna de las cuales afectaba a áreas de competencia de esta Comisión.
x. Otras actividades
• Aprobación del informe relativo a las actividades de la Comisión de Auditoría del ejercicio 2023 (antes, Informe de Funcionamiento).
• Supervisión de la aplicación de la Política General de Comunicación.
• Supervisión de la estrategia de comunicación y relación con accionistas e inversores.
• Seguimiento de novedades sobre normativa y buenas prácticas sobre composición, funcionamiento y competencias de la Comisión (Guía Técnica
1/2024 sobre Comisiones de Auditoría de Entidades de Interés Público).
• Elaboración, para su elevación al Consejo, de la propuesta de modificación del Reglamento de esta Comisión.
• Aprobación de un plan de trabajo anual para el ejercicio 2025 que incluye el calendario anual de sesiones de la Comisión con los auditores
externos y con el verificador de la información sobre sostenibilidad.
COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES
Funcionamiento:
Las reglas de funcionamiento de esta comisión están previstas en el artículo 12 del Reglamento del Consejo de Administración y en el Capítulo V
del Reglamento de la CNyR, y pueden resumirse de la forma siguiente:
La Comisión de Nombramientos y Retribuciones se reúne periódicamente en función de las necesidades y, como mínimo, tres veces al año.
En particular, se reunirá cuando sea requerida por el Consejo de Administración. Asimismo, el Presidente del Consejo de Administración o el
Consejero Delegado podrán indistintamente solicitar de la Comisión la celebración de reuniones informativas de carácter especial.
La convocatoria de las reuniones se comunica a cada uno de sus miembros por el Secretario de la Comisión, de acuerdo con las instrucciones de
su Presidente y con una antelación mínima de cinco días, por correo electrónico, o por cualquier otro medio que permita acreditar su recepción,
salvo especiales razones de urgencia a juicio del Presidente. La convocatoria incluye el orden del día de la sesión. El Presidente de la Comisión, bien
por sí mismo o por medio del Secretario, canaliza y facilita la información y documentación necesarias al resto de miembros de la Comisión con
antelación suficiente para que puedan analizarla de forma previa a sus reuniones. Excepcionalmente, cuando las circunstancias así lo requieran,
podrán convocarse reuniones de la Comisión para su celebración por llamada telefónica múltiple, videoconferencia o por cualquier otro medio
de comunicación a distancia siempre que se garantice debidamente la identidad y la participación de los asistentes en tiempo real. En este caso
la reunión se entenderá celebrada en el domicilio social. Asimismo, el Presidente de la Comisión podrá autorizar la asistencia a la reunión de uno
o más consejeros mediante la utilización de sistemas de conexión a distancia que garanticen debidamente la identidad y la participación de los
consejeros, que se considerarán a todos los efectos como asistentes a la reunión de la Comisión.
La Comisión queda constituida con la presencia de más de la mitad de sus miembros y adopta sus acuerdos por mayoría absoluta de los
consejeros presentes o representados en la reunión. La representación solamente podrá otorgarse en favor de otro consejero que sea miembro de
la Comisión. Actuarán como Presidente y Secretario de la Comisión los que hubieren sido designados para dichos cargos. En caso de imposibilidad
o ausencia, el Presidente será sustituido por el miembro de la Comisión con mayor antigüedad en la misma y, en caso de existir varios con idéntica
antigüedad, por el miembro de la Comisión de mayor edad. En caso de imposibilidad o ausencia, el Secretario será sustituido por el miembro de
la Comisión de menor edad. Asimismo, la Comisión puede constituirse, sin previa convocatoria, cuando se hallen presentes todos los miembros
y acuerden por unanimidad celebrar la reunión. Los acuerdos adoptados se recogen por el Secretario en las correspondientes actas, que son
aprobadas en la misma sesión o en la inmediatamente posterior y será firmada por el Presidente y el Secretario. Las actas de la Comisión estarán a
disposición de todos los miembros del Consejo de Administración.
Como principales actividades desarrolladas por la Comisión en el ejercicio 2024 pueden destacarse las siguientes:
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a. Actividades en materia de nombramientos
• Presentación al Consejo, para su elevación a la Junta General: (i) de los respectivos informes previos formulados sobre la propuesta para la
reelección de Dña. Idoia Zenarrutzabeitia Beldarrain (consejera Dominical), Dña. Marta Baztarrica Lizarbe (consejera Ejecutiva), y D. Manuel
Domínguez de la Maza (consejero Dominical); y (ii) de la propuesta de reelección de Dña. Carmen Allo Pérez (consejera Independiente).
• Análisis para la cobertura de la vacante existente en la Comisión y en el Consejo.
b. Actividades en materia de retribuciones
• Revisión del Plan de Incentivo a Largo Plazo y aprobación de su Reglamento.
• Propuesta al Consejo de Administración del Informe de Remuneraciones de los Consejeros, correspondiente al ejercicio 2023.
• Verificación del cumplimiento de los parámetros económico-financieros y no financieros predeterminados para el devengo de la retribución
variable correspondiente al ejercicio 2023.
• Propuesta al Consejo del Plan de retribución variable para los Consejeros Ejecutivos y el Comité Ejecutivo para el ejercicio 2024.
• Presentación al Consejo, para su elevación a la Junta General, del informe sobre la propuesta de aprobación de la Política de Remuneraciones de
los Consejeros para los ejercicios 2024, 2025, y 2026.
• Elevación al Consejo de Administración de la propuesta de dotaciones al Sistema de Ahorro a Largo Plazo para el ejercicio 2024.
c. Actividades en materia de Gobierno Corporativo y Sostenibilidad
• Revisión del Estado de Información No Financiera consolidado e Información de Sostenibilidad, correspondiente al ejercicio 2023, para su
aprobación por el Consejo de Administración.
• Revisión de los Informes de la “Declaración de Lucha contra la “Esclavitud Moderna”, correspondientes al ejercicio 2023.
• Supervisión del cumplimiento efectivo de las reglas de gobierno corporativo y evaluación del Sistema de Gobierno Corporativo durante 2024.
• Supervisión de la Política de Sostenibilidad, así como de las prácticas de la Sociedad en materia de sostenibilidad en el ejercicio 2024.
• Remisión al Consejo, para su aprobación, de una nueva Política de Sostenibilidad.
• Verificación del cumplimiento de la Política de Diversidad y Selección de Consejeros durante el ejercicio 2024.
• Elevación al Consejo, para su toma en consideración, de una propuesta de actualización de la Política de Diversidad y de Selección de Consejeros.
• Elaboración, para su elevación al Consejo, de la propuesta de modificación del Reglamento de esta Comisión.
d. Otras actuaciones
• Aprobación del Informe de Actividades de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, correspondiente al ejercicio 2023 (antes, Informe de
Funcionamiento).
• Autorización para la renovación de la póliza de seguros de Consejeros y Directivos.
• Aprobación del Plan de Actividades de la Comisión para 2025.
e. Actividades en materia de seguimiento de los planes de acción de la propia Comisión
A lo largo del ejercicio informado, la Comisión ha realizado un seguimiento continuado de los planes de acción para 2024, propuestos en el
Informe sobre la evaluación anual del funcionamiento del Consejo y sus Comisiones en 2023 elaborado por un consultor externo independiente,
constatando que han sido cumplidos satisfactoriamente.
D.1. (continuación)
En la misma sesión, el Consejo aprobó el Manual de Operaciones Vinculadas del Grupo CAF (el “Manual”) que establece las reglas básicas de
gestión de las operaciones vinculadas del Grupo. En particular, y entre otros extremos, el Manual incluye:
i el procedimiento de aprobación de las operaciones vinculadas, conforme a las siguientes fases fundamentales:
(i) Presentación de propuesta de operación vinculada al Director Económico-Financiero y de Estrategia, acompañada de la correspondiente
justificación documental.
(ii) Análisis de la tipología de la operación propuesta e identificación del órgano competente para su aprobación.
* En caso de tratarse de una potencial operación vinculada sujeta a la aprobación de la Junta o del Consejo: remisión de la propuesta justificada a
la Comisión de Auditoría para la emisión por ésta del informe preceptivo.
Remisión de la propuesta y del informe de la Comisión al Consejo para su aprobación, o elevación a la decisión de la Junta General, en caso de que
su aprobación corresponda a ésta última.
* En caso de operaciones vinculadas delegables: la persona delegada definirá y evaluará la concurrencia de los requisitos objetivos de aprobación
de la operación. No será preceptivo ningún informe de la Comisión de Auditoría en dichos casos. No obstante, deberán documentarse
debidamente los motivos de aprobación o rechazo de la operación, al objeto de su reporte a la Comisión de Auditoría, en el marco del
procedimiento de información y control periódico, descrito en el punto siguiente.
ii el procedimiento interno de información y control periódico de las operaciones vinculadas delegables, que se describe a continuación:
El Director Económico-Financiero y de Estrategia de la Sociedad elevará a la Comisión de Auditoría, a través de la Secretaría de la Comisión,
un informe periódico resumiendo las Operaciones Vinculadas cuya aprobación hubiese sido delegada por el Consejo de Administración y que
hubiesen sido aprobadas durante el período correspondiente al definido para el reporte, cuya duración deberá permitir a la Sociedad cumplir con
sus obligaciones legales en materia de Operaciones Vinculadas.
En el informe se hará constar, al menos:
(i) El número de Operaciones ordenadas por tipo y Parte Vinculada.
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(ii) La siguiente información respecto de cada Operación Vinculada: naturaleza de la Operación, importe o contraprestación de la Operación y
rangos de precios de mercado para operaciones similares, parte vinculada a la que se refiera y resto de condiciones de la Operación.
(iii) El cumplimiento respecto de cada Operación de los requisitos establecidos para la aprobación por delegación.
(iv) Un resumen de los motivos por los que se aprobó cada Operación, con especial énfasis en la equidad y transparencia de las mismas.
El Director Económico-Financiero y de Estrategia de la Sociedad establecerá los medios y mecanismos para disponer de forma permanente y
actualizada de:
- Un registro de las propuestas de Operaciones Vinculadas.
- Un registro de las Operaciones Vinculadas ejecutadas, que comprenderá necesariamente la situación de los umbrales aplicables para la
aprobación y publicación de Operaciones Vinculadas.
Por su parte, desde Secretaría del Consejo se proporcionará al Director Económico-Financiero y de Estrategia el detalle de las personas vinculadas
a los consejeros que han de considerarse Partes Vinculadas a la Sociedad a los efectos de la aplicación de la normativa sobre Operaciones
Vinculadas. (Artículo 8 del Manual de Operaciones Vinculadas).
Las Operaciones Intragrupo que por sus características se consideran Operaciones Vinculadas se gestionan con arreglo al Manual. Por su parte,
para la aprobación de las Operaciones Intragrupo, desde la perspectiva de las sociedades dependientes a las que se refiere el art. 231 bis de la LSC,
se aplica lo previsto en dicho artículo.
E.1 (continuación)
Se exponen a continuación los aspectos principales del Modelo de las Tres Líneas:
Determinar la Política General de Control y Gestión de Riesgos y supervisar los sistemas internos de información y control son dos de las funciones
y competencias del Consejo de Administración, siendo la Comisión de Auditoría quien tiene atribuida la responsabilidad de supervisar y evaluar los
sistemas de control y gestión de riesgos del Grupo, así como de supervisar la función interna de control y gestión de riesgos de la Sociedad.
La responsabilidad de todas las actividades orientadas a la consecución de los objetivos de la Organización, incluyendo aquellas relacionadas con
la gestión de riesgos y oportunidades, recae en la Dirección de la Sociedad, que fomenta una cultura sensible al respeto del apetito al riesgo.
Cada actividad que se afronta entraña incertidumbres a modo de riesgo que pueden provocar desviaciones de la consecución de los objetivos
marcados, o a modo de oportunidad a explotar para maximizarlos. Por eso, las funciones que desarrollan actividades en CAF, tanto en la provisión
de productos y servicios como en áreas de soporte, tienen siempre presente la importancia de anticipar e identificar eventos de incertidumbre,
evaluarlos y, si procede, gestionarlos.
Como novedades en el ejercicio 2024 en el marco de la evolución del Sistema de Gestión de Riesgos, destacamos las siguientes:
Se ha avanzado en la actualización del catálogo de riesgos del Grupo además de mejorar la metodología y dinámicas de gestión de cada tipología
de riesgo. Durante el ejercicio 2024, se ha puesto el foco en la identificación de los riesgos, oportunidades e impactos derivados del análisis de
Doble Materialidad. Estos riesgos y oportunidades se integran, junto con los riesgos y oportunidades del análisis del cambio climático, con el resto
de riesgos y oportunidades de la Compañía.
Adicionalmente, se ha continuado con la mejora de la metodología de gestión de riesgos y oportunidades derivados del cambio climático. Entre
las principales mejoras destacan la introducción de las ubicaciones de cada una de las sedes del Grupo en el ejercicio de riesgos físicos y la
actualización de los escenarios climáticos, y de asunciones o fundamentos para el cálculo de los impactos financieros.
E.6 (continuación)
En este sentido, debido al sector de actividad de CAF, tienen especial relevancia aquellos proyectos que conllevan la construcción de
infraestructura y obra civil al existir un mayor riesgo de ocasionar incidencias en los colectivos afectados por las operaciones directas de CAF o a
través de su cadena de valor en los países de riesgo alto. En caso de tratarse de una zona en conflicto, se adecúa el análisis al contexto particular,
como en el caso del proyecto del tren ligero de Jerusalén, situado parcialmente en territorios objeto de controversia política y sometido a
diligencia debida intensificada.
En lo que atañe al contexto normativo que rodea al conflicto, el Grupo CAF ha seguido muy de cerca las resoluciones y pronunciamientos de
diferentes organismos internacionales al respecto, contrastándolo en todo momento con asesores externos expertos en la materia.
Por su parte, no se han recibido quejas directamente por parte de las comunidades afectadas, ni identificado riesgos reputacionales significativos u
oportunidades relacionadas con dichas comunidades. No obstante, el Comité de Riesgo Reputacional del Grupo CAF, encargado de analizar en la
gestión ordinaria y de manera continua los diferentes impactos que se pueden producir desde las diferentes vertientes del riesgo reputacional, en
particular, las de Comunicación, Riesgos o Compliance, ha dado seguimiento al potencial riesgo reputacional derivado del Proyecto, sin que hasta
la fecha se haya identificado un perjuicio cuantificable por esta causa.
Respecto de los riesgos de Derechos Humanos, para este proyecto el Grupo CAF ha llevado a cabo varias reevaluaciones, siendo la más reciente la
de 2024.
Los riesgos, los potenciales impactos y la adopción de medidas de control más destacables del proyecto conforme al citado sistema de gestión de
riesgos actualizado, tanto generalizados por la naturaleza de la actividad como los específicos del proyecto, se describen en detalle en el apartado
7.2.7 del Estado de Información No Financiera consolidado e Información de Sostenibilidad.
108
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO
DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS COTIZADAS
81 / 81
De acuerdo con el seguimiento continuo de las medidas de diligencia debida del Proyecto, no se han identificado hasta la fecha deficiencias en el
diseño y/o eficacia operativa en las actividades de control implantadas.
Tras la aplicación de los procedimientos internos establecidos, a lo largo del ejercicio 2024 no se ha detectado ninguna vulneración de Derechos
Humanos derivada de la participación del Grupo CAF en ningún proyecto. Por ello, no ha habido necesidad de adoptar medidas de remediación.
Por su parte y de manera a periódica, la Responsable de Auditoría Interna ha reportado a la Comisión durante este ejercicio sobre el grado de
cumplimiento y suficiencia del control interno del Grupo y sobre el seguimiento de los principales riesgos financieros y fiscales.
Sobre los asuntos tratados en la Comisión de Auditoría, y en especial en materia de Riesgos de la Sociedad, se reporta en la reunión siguiente
del Consejo de Administración para su conocimiento puntal al respecto y para que adopte los acuerdos que procedan en el ámbito de sus
competencias.
Este informe anual de gobierno corporativo ha sido aprobado por el consejo de Administración de la sociedad, en su
sesión de fecha:
26/02/2025
Indique si ha habido consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del
presente Informe.
[ ]
[ √ ]
Sí
No
109
Informe de auditor referido a la “Información relativa al
Sistema de Control Interno sobre la Información
Financiera (SCIIF)” de CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE
FERROCARRILES, S.A. correspondiente al ejercicio 2024
110
11 INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE LOS CONSEJEROS
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
1 / 30
DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR
Fecha fin del ejercicio de referencia:
31/12/2024
CIF:
A20001020
Denominación Social:
CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILES, S.A
Domicilio social:
JOSE MIGUEL ITURRIOZ, 26 (BEASAIN) GUIPUZCOA
111
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
2 / 30
A. POLÍTICA DE REMUNERACIONES DE LA SOCIEDAD PARA EL EJERCICIO EN CURSO
A.1.1 Explique la política vigente de remuneraciones de los consejeros aplicable al ejercicio en curso. En la medida
que sea relevante se podrá incluir determinada información por referencia a la política de retribuciones
aprobada por la junta general de accionistas, siempre que la incorporación sea clara, específica y concreta.
Se deberán describir las determinaciones específicas para el ejercicio en curso, tanto de las remuneraciones de
los consejeros por su condición de tal como por el desempeño de funciones ejecutivas, que hubiera llevado a
cabo el consejo de conformidad con lo dispuesto en los contratos firmados con los consejeros ejecutivos y con
la política de remuneraciones aprobada por la junta general.
En cualquier caso, se deberá informar, como mínimo, de los siguientes aspectos:
a) Descripción de los procedimientos y órganos de la sociedad involucrados en la determinación, aprobación
y aplicación de la política de remuneraciones y sus condiciones.
b) Indique y, en su caso, explique si se han tenido en cuenta empresas comparables para establecer la
política de remuneración de la sociedad.
c) Información sobre si ha participado algún asesor externo y, en su caso, identidad del mismo
d) Procedimientos contemplados en la política de remuneraciones vigente de los consejeros para aplicar
excepciones temporales a la política, condiciones en las que se puede recurrir a esas excepciones y
componentes que pueden ser objeto de excepción según la política.
* La política de remuneraciones de CAF correspondiente al ejercicio 2025 fue aprobada por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el
15 de junio de 2024, previa propuesta del Consejo de Administración de fecha 9 de mayo de 2024, que a su vez formuló dicha propuesta a la
vista del informe y de la propuesta emitidos por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones el 8 de mayo de 2024. Cabe destacar que
la política de remuneraciones aprobada por la Junta General es reflejo de un proceso deliberado de diálogo con los accionistas e inversores
institucionales, así como proxy advisors, iniciado como consecuencia del disenso observado respecto de la anterior política de remuneraciones,
que puso de manifiesto la necesidad de una revisión de la misma para alinear más estrechamente las expectativas de los accionistas e inversores
institucionales con las prácticas de remuneración de CAF. Consecuentemente, se incluyeron los cambios y mejoras que se indican a continuación:
1. La inclusión de un mayor desarrollo de las características del sistema de remuneración variable, tanto a corto como en especial a largo plazo;
2. La introducción de la posibilidad de remunerar a los consejeros ejecutivos mediante acciones, derechos de opción sobre las mismas, o
retribuciones referenciadas al valor de las acciones, ya sean de CAF o de sociedades pertenecientes a su grupo;
3. La opción de combinar los conceptos recogidos en el punto 2 anterior, junto con el abono en metálico, para ofrecer un paquete de
remuneración más flexible; y
4. La actualización y establecimiento de unos límites a los componentes retributivos en línea con las sociedades comparables a CAF por su
facturación, capitalización bursátil o tamaño, evitando además aumentos retributivos acusados entre los ejercicios.
Asimismo, según fue aprobado por la Junta General, dicha política de remuneraciones resultó de aplicación desde la fecha misma de su
aprobación (i.e., 15 de junio de 2024) y durante lo que restaba de ejercicio 2024 y mantiene su vigencia durante los dos ejercicios siguientes a su
aprobación, es decir, los ejercicios 2025 y 2026, sin perjuicio de las modificaciones, adaptaciones o actualizaciones que, en su caso, puedan ser
aprobadas en cada momento por la Junta General de Accionistas de CAF.
* La política de remuneraciones de CAF atiende a los siguientes principios y fundamentos:
1. Criterios generales
- con carácter general, se busca atender a un criterio de mercado, tomando como base la retribución fijada para consejeros de sociedades
cotizadas de tamaño, facturación o capitalización bursátil similares a los de CAF, de acuerdo con la información pública proporcionada por dichas
sociedades, así como al cumplimiento de los principios de moderación y prudencia;
112
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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- el sistema retributivo se basa en el principio fundamental de atracción y retención de los mejores profesionales, recompensándoles atendiendo al
nivel de responsabilidad y a su trayectoria profesional, con base en la equidad interna y la competitividad externa;
- igualmente, CAF concibe el esquema de compensación de sus consejeros y de sus directivos como un factor fundamental para contribuir a la
estrategia empresarial y a los intereses, sostenibilidad y creación de valor a largo plazo de la compañía, en particular con el fin de garantizar una
correspondencia con la evolución de los resultados de la empresa y un adecuado reparto de beneficios a los accionistas, en interés tanto de estos
como de sus trabajadores; y
- asimismo, el sistema retributivo de CAF se adapta en cada momento a lo que establezcan las normas legales aplicables y trata de incorporar
los estándares y principios de las mejores prácticas nacionales e internacionales generalmente aceptadas en materia de retribuciones y de buen
gobierno de sociedades en cada momento, como los propugnados por el Código de Buen Gobierno de las sociedades cotizadas aprobado por la
CNMV, cuya última revisión es de junio de 2020.
2. Consejeros externos
- en el caso de los consejeros que no tienen la condición de ejecutivos, la retribución debe ser suficiente para compensar su dedicación,
cualificación y responsabilidad;
- en el caso particular de los consejeros que no son ejecutivos ni dominicales, esta retribución se fijará en un nivel que no comprometa en ningún
caso su independencia de criterio;
- la política de retribución persigue que se fomente la motivación y retención de los profesionales más adecuados.
3. Consejeros ejecutivos
En relación específicamente con los consejeros ejecutivos, la política de retribuciones por el desempeño de sus funciones ejecutivas, distintas de
las de supervisión y decisión colegiada, se fundamenta en las siguientes premisas:
- ofrecer a éstos una retribución que permita atraer, retener y motivar a los profesionales más adecuados con el fin de facilitar que la Sociedad
pueda cumplir sus objetivos estratégicos dentro del marco crecientemente competitivo e internacionalizado en que desarrolla sus actividades; y
- tener un nivel retributivo global competitivo en relación con las entidades comparables en el sector.
A este respecto, la política de remuneraciones aprobada por la Junta General prevé la inclusión de conceptos retributivos variables, tanto anuales
como a largo plazo, vinculados a (a) la consecución de objetivos económico-financieros concretos, cuantificables y alineados con el interés social
y con los objetivos estratégicos de la Sociedad, y (b) la consecución de parámetros no financieros que promuevan la sostenibilidad y creación de
valor a largo plazo para la Sociedad.
Continúa en apartado D
A.1.2 Importancia relativa de los conceptos retributivos variables respecto a los fijos (mix retributivo) y qué criterios
y objetivos se han tenido en cuenta en su determinación y para garantizar un equilibrio adecuado entre
los componentes fijos y variables de la remuneración. En particular, señale las acciones adoptadas por la
sociedad en relación con el sistema de remuneración para reducir la exposición a riesgos excesivos y ajustarlo
a los objetivos, valores e intereses a largo plazo de la sociedad, lo que incluirá, en su caso, una referencia a
medidas previstas para garantizar que en la política de remuneración se atienden a los resultados a largo
plazo de la sociedad, las medidas adoptadas en relación con aquellas categorías de personal cuyas actividades
profesionales tengan una repercusión material en el perfil de riesgos de la entidad y medidas previstas para
evitar conflictos de intereses.
Asimismo, señale si la sociedad ha establecido algún período de devengo o consolidación de determinados
conceptos retributivos variables, en efectivo, acciones u otros instrumentos financieros, un período de
diferimiento en el pago de importes o entrega de instrumentos financieros ya devengados y consolidados, o si
se ha acordado alguna cláusula de reducción de la remuneración diferida aún no consolidada o que obligue
al consejero a la devolución de remuneraciones percibidas, cuando tales remuneraciones se hayan basado
atendiendo a unos datos cuya inexactitud haya quedado después demostrada de forma manifiesta.
Para la definición de los componentes e importes que integran el sistema retributivo, CAF atiende en todo momento a los intereses a largo plazo
de la Sociedad y, en particular, a garantizar una correspondencia con la evolución de los resultados de la empresa y un adecuado reparto de
beneficios a los accionistas.
113
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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En el caso de los consejeros que no son ejecutivos, se prevé fijar su retribución en un nivel que no comprometa en ningún caso su independencia
de criterio, como se ha venido haciendo en años anteriores.
Por su parte, los consejeros ejecutivos participan en un plan de incentivo a largo plazo aprobado en el ejercicio 2023 (tal y como se describe
en mayor detalle en el apartado B.7 posterior) cuya duración abarca desde el 1 de enero de 2023 hasta el 31 de diciembre de 2026. Dicho plan,
liquidable, en su caso, en el ejercicio 2027, incluye parámetros ligados a la consecución de objetivos económico-financieros y objetivos no
financieros definidos en el Plan Estratégico, cuantificables y alineados con el interés social (Resultado Operativo EBIT agregado para el periodo
2023-2026 y Reducción de Emisiones CO2 (Alcance 3) al término del ejercicio 2026, respectivamente).
Por otro lado, está previsto que se mantenga la remuneración variable a corto plazo en el paquete retributivo de los consejeros ejecutivos durante
el ejercicio 2025. En tal caso, los parámetros que se escojan para valorar el grado de cumplimiento de los objetivos y determinar la remuneración
variable de los consejeros ejecutivos deberán ser tanto (i) de carácter económico-financiero (como contratación, ventas, cash-flow o BAI), los cuales
deberán representar, al menos, el 80% de la remuneración variable a corto plazo, pudiendo, sujeto a la aprobación de la Junta General, incluirse
parámetros referenciados al valor de las acciones, como (ii) de carácter no financiero (tales como satisfacción del cliente, el índice de salud
organizativa, el resultado de la evaluación Ecovadis, el indicador de reducción de emisiones de CO2 u otros indicadores de ESG que promuevan
la sostenibilidad de CAF), los cuales deberán representar, como máximo, un 20% de la remuneración variable a corto plazo. La intención es
que dichos parámetros, a los que se les fijarán unos objetivos mínimos por debajo de los cuales no se devengará la retribución variable a corto
plazo asociada al parámetro en cuestión, atiendan a la viabilidad y sostenibilidad del grupo CAF tanto a corto como a largo plazo, seleccionando
parámetros que, aunque medidos anualmente, tengan un impacto a medio y largo plazo en la sostenibilidad del grupo.
El grado de cumplimiento de los objetivos fijados se comprobará por el Consejo de Administración una vez conocidos los datos definitivos
obtenidos (a cierre de ejercicio para la retribución variable anual y durante el ejercicio 2027 para la retribución variable a largo plazo). Asimismo, se
procurará que el importe de dicha retribución variable mantenga un equilibrio adecuado entre los componentes fijos y variables, de tal forma que
la remuneración guarde relación con el rendimiento de los consejeros ejecutivos y se adecúe a los objetivos, valores e intereses de la Sociedad y, en
el caso de la retribución variable anual, esta constituya un incentivo adecuado sin desvirtuar su carácter complementario respecto de las cuantías
fijas.
Asimismo, se prevé que el pago de los componentes variables (tanto a corto como a largo plazo) se difiera en el tiempo (hasta después de
la celebración de la Junta General Ordinaria del ejercicio siguiente para la remuneración variable anual y la que se celebrará en 2027 para la
remuneración variable a largo plazo), de manera que exista tiempo de proceder a la comprobación efectiva del cumplimiento de los parámetros
vinculados al rendimiento, y así permitir al Consejo de Administración medir adecuadamente el grado de consecución de los objetivos y valorar
si concurre alguna circunstancia que haga aconsejable reducir y/o, en su caso, reclamar la devolución de la remuneración variable a percibir por
los consejeros ejecutivos, tales como incumplimientos graves de sus obligaciones, la introducción de salvedades en el informe de auditoría, la
necesidad de reformular los estados financieros de la Sociedad o la identificación de cualquier error en el cálculo o en la medición del grado de
consecución de los objetivos.
Tanto la reducción como la devolución del incentivo puede llegar a ser total dependiendo de la gravedad del evento.
Para el devengo de la retribución variable anual, es necesario que los beneficiarios permanezcan en la Sociedad durante el ejercicio completo,
perdiendo su derecho a dicha retribución si abandonaran la Sociedad durante el mismo. Para el devengo del plan de incentivo a largo plazo será
necesario que los beneficiarios del mismo permanezcan en la Sociedad a 31 de diciembre de 2026 (aunque subsistirá el derecho a percibir el
incentivo prorrateado en los términos establecidos en el apartado B.7).
La remuneración del plan de incentivo a largo plazo será en metálico, mientras que la remuneración de la retribución variable anual se podrá
abonar en metálico, en acciones o en derechos de opción sobre las mismas o mediante instrumentos referenciados al valor de las acciones, ya
sean de la Sociedad o de sociedades de su grupo, o mediante una combinación de los conceptos anteriores. La retribución consistente en la
entrega de acciones, o de derechos de opción sobre las mismas o instrumentos referenciados al valor de las acciones, requerirá un acuerdo de la
Junta General de accionistas.
Cuando la retribución variable anual se abone en acciones, en derechos de opción sobre las mismas o mediante instrumentos referenciados al
valor de las acciones, los consejeros ejecutivos no podrán, mientras ostenten tal condición, transferir su titularidad o ejercitarlos hasta transcurrido
un plazo de, al menos, tres (3) años. Se exceptúa de lo anterior: (i) el caso en el que el consejero ejecutivo mantenga, en el momento de la
transmisión o ejercicio, una exposición económica neta a la variación del precio de las acciones por un valor de mercado equivalente a un importe
de al menos dos veces su remuneración fija anual mediante la titularidad de acciones, opciones u otros instrumentos financieros; y (ii) las acciones
que el consejero ejecutivo necesite enajenar para satisfacer los costes relacionados con su adquisición o, previa apreciación favorable de la
Comisión de Nombramientos y Retribuciones, para hacer frente a situaciones extraordinarias sobrevenidas que lo requieran.
Continúa apartado D
A.1.3 Importe y naturaleza de los componentes fijos que se prevé devengarán en el ejercicio los consejeros en su
condición de tales.
Se prevé que, durante el ejercicio 2025, los componentes de las remuneraciones de los consejeros en su condición de tales comprendan una
remuneración fija por pertenencia al Consejo, una remuneración por pertenencia a las Comisiones, y dietas por asistencia a las reuniones del
Consejo y, en línea con lo previsto en el apartado 3.1.4 de la política de remuneraciones, una asignación fija adicional para aquellos consejeros que
desempeñen otras funciones o responsabilidades.
114
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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Se prevé que el importe al que ascenderán los componentes fijos actuales de la remuneración de los consejeros en su condición de tales durante
el ejercicio 2025 no presenten incrementos respecto del ejercicio 2024. Véanse a este respecto el apartado B.5 del presente informe y el apartado
3.1 de la nueva política de remuneraciones de CAF.
No se prevé que vayan a existir otros beneficios, tales como anticipos o créditos.
A.1.4 Importe y naturaleza de los componentes fijos que serán devengados en el ejercicio por el desempeño de
funciones de alta dirección de los consejeros ejecutivos.
Se prevé que los componentes fijos durante el ejercicio 2025 por el desempeño de funciones de alta dirección de los consejeros ejecutivos se
actualicen, en su caso, en línea con las revisiones de salario fijo acordadas en el convenio colectivo de aplicación, fijadas en un 4,35% del salario,
igual que se aplica a todos los trabajadores de CAF por contrato laboral.
No existen otros beneficios, tales como anticipos o créditos.
A.1.5 Importe y naturaleza de cualquier componente de remuneración en especie que será devengado en el
ejercicio incluyendo, pero no limitado a, las primas de seguros abonadas en favor del consejero.
La Sociedad no tiene pactadas remuneraciones en especie con sus consejeros, salvo respecto a los seguros de vida incluidos entre los conceptos
retributivos que cabe aplicar a los consejeros ejecutivos.
Aunque a fecha de hoy no se puede proporcionar una estimación del importe al que ascenderán las primas de seguros durante el ejercicio 2025,
no se prevé que se vayan a producir modificaciones sustanciales respecto de los importes abonados durante el ejercicio 2024.
A.1.6 Importe y naturaleza de los componentes variables, diferenciando entre los establecidos a corto y largo plazo.
Parámetros financieros y no financieros, incluyendo entre estos últimos los sociales, medioambientales y de
cambio climático, seleccionados para determinar la remuneración variable en el ejercicio en curso, explicación
de en qué medida tales parámetros guardan relación con el rendimiento, tanto del consejero, como de la
entidad y con su perfil de riesgo, y la metodología, plazo necesario y técnicas previstas para poder determinar,
al finalizar el ejercicio, el grado efectivo de cumplimiento de los parámetros utilizados en el diseño de la
remuneración variable, explicando los criterios y factores que aplica en cuanto al tiempo requerido y métodos
para comprobar que se han cumplido de modo efectivo las condiciones de rendimiento o de cualquier otro
tipo a las que estaba vinculado el devengo y la consolidación de cada componente de la retribución variable.
Indique el rango en términos monetarios de los distintos componentes variables en función del grado de
cumplimiento de los objetivos y parámetros establecidos, y si existe algún importe monetario máximo en
términos absolutos.
Para la definición de los componentes e importes que integran el sistema retributivo, CAF atiende en todo momento a los intereses a largo plazo
de la Sociedad y, en particular, a garantizar una correspondencia con la evolución de los resultados de la empresa y un adecuado reparto de
beneficios a los accionistas.
En lo que respecta a la retribución variable a largo plazo, los consejeros ejecutivos participan en un plan de incentivo a largo plazo aprobado
durante el ejercicio 2023, cuyos términos se describen en detalle en el apartado B.7, y con el que se persigue establecer un incentivo para la
consecución de resultados y de los objetivos estratégicos de la Sociedad que refuercen su rendimiento y sostenibilidad a largo plazo. Dicha
retribución se liquida, en su caso, en el ejercicio 2027, una vez aprobadas por la Junta General las cuentas anuales correspondientes al ejercicio
2026.
Por otro lado, en lo que respecta a la retribución variable a corto plazo, cuya inclusión está previsto que se mantenga durante el ejercicio 2025,
la intención es que los parámetros que se escojan, a los que se les fijarán unos objetivos mínimos por debajo de los cuales no se devengará la
retribución variable a corto plazo asociada al parámetro en cuestión, atiendan a la viabilidad y sostenibilidad del grupo CAF tanto a corto como a
largo plazo, seleccionando parámetros que, aun medidos anualmente, tengan un impacto a medio y largo plazo en la sostenibilidad del grupo.
Dichos parámetros deberán ser tanto (i) de carácter económico-financiero (como contratación, ventas, cash-flow o BAI), los cuales deberán
representar, al menos, el 80% de la remuneración variable a corto plazo, pudiendo, sujeto a la aprobación de la Junta General, incluirse parámetros
referenciados al valor de las acciones, como (ii) de carácter no financiero (tales como satisfacción del cliente, el índice de salud organizativa, el
resultado de la evaluación Ecovadis, el indicador de reducción de emisiones de CO2 u otros indicadores de ESG que promuevan la sostenibilidad o
responsabilidad social corporativa de CAF), los cuales deberán representar, como máximo, un 20% de la remuneración variable a corto plazo.
A este respecto, se prevé que dichos componentes variables a corto plazo sean similares a los ya incluidos en los ejercicios anteriores, tanto en la
vinculación de los parámetros de referencia con el rendimiento de CAF, como en la forma de comprobación de los mismos y en la posibilidad
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INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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de que la Sociedad reclame el reembolso de cualquier retribución variable que se hubiera abonado sobre la base de datos inexactos. Se prevé
también que los objetivos que se establezcan en relación con los parámetros sean ambiciosos y retadores para sus beneficiarios.
La medición del grado de cumplimiento de los objetivos a corto plazo se realizará sobre la base de las cuentas anuales e informe de gestión a
31 de diciembre de 2025, una vez formuladas por el Consejo de Administración durante el primer trimestre de 2026 (en lo que respecta a los
parámetros financieros), y sobre la base de encuestas de satisfacción, evaluaciones realizadas por terceros independientes o métodos similares (en
lo que respecta a los parámetros no financieros). En todo caso, para el devengo de la retribución variable anual, será necesario que los beneficiarios
permanezcan en la Sociedad durante el ejercicio completo, perdiendo su derecho a dicha retribución si abandonaran la Sociedad durante el
mismo. Para el devengo del plan de incentivo a largo plazo será necesario que los beneficiarios del mismo permanezcan en la Sociedad a 31 de
diciembre de 2026 (aunque subsistirá el derecho a percibir el incentivo prorrateado en los términos establecidos en el apartado B.7).
Asimismo, a la hora de fijar la retribución variable anual de los Consejeros Ejecutivos, se evitará que el componente variable a corto plazo pueda
comprometer la búsqueda del mejor interés del Grupo y su pago se podrá diferir en el tiempo desde el cierre del ejercicio. Asimismo, el Consejo
de Administración podrá reducir y/o, en su caso, reclamar a los beneficiarios de la retribución variable anual la devolución del incentivo en caso
de que concurra alguna circunstancia que lo haga aconsejable, tales como la identificación de cualquier error en el cálculo del mismo o en la
medición del grado de consecución de los objetivos, la existencia de incumplimientos graves de sus obligaciones, la existencia de salvedades en el
informe de auditoría o la necesidad de reformular los estados financieros de la Sociedad. Dicha reducción y/o devolución del incentivo podrá ser
total dependiendo de la gravedad del evento que dé lugar a dicha reducción y/o devolución.
A fecha de hoy no se dispone del importe al que ascenderá el límite máximo de la retribución variable anual de los consejeros ejecutivos durante
el ejercicio 2025. De acuerdo con la política de remuneraciones en vigor, durante la vigencia de la misma la retribución variable anual no superará
en ningún caso el 50% del salario fijo para un cumplimiento del 100% de los objetivos, o el 60% en caso de cumplimiento superior al 100%
en todas las métricas económico-financieras, siendo estos límites conservadores en comparación con los aplicables por las sociedades de
capitalización media comparables a CAF por su facturación y tamaño. En todo caso, la retribución variable anual no operará en su límite máximo
en 2025.
Con todo lo expuesto, la Sociedad considera que el sistema de remuneraciones atiende a objetivos, valores e intereses a largo plazo de la Sociedad.
A.1.7 Principales características de los sistemas de ahorro a largo plazo. Entre otra información, se indicarán las
contingencias cubiertas por el sistema, si es de aportación o prestación definida, la aportación anual que se
tenga que realizar a los sistemas de aportación definida, la prestación a la que tengan derecho los beneficiarios
en el caso de sistemas de prestación definida, las condiciones de consolidación de los derechos económicos a
favor de los consejeros y su compatibilidad con cualquier tipo de pago o indemnización por resolución o cese
anticipado, o derivado de la terminación de la relación contractual, en los términos previstos, entre la sociedad
y el consejero.
Se deberá indicar si el devengo o consolidación de alguno de los planes de ahorro a largo plazo está vinculado
a la consecución de determinados objetivos o parámetros relacionados con el desempeño a corto y largo plazo
del consejero.
La Sociedad tiene suscrito un sistema de ahorro a largo plazo aplicable a los consejeros ejecutivos, bajo el sistema de aportación definida,
compatible con otro tipo de indemnizaciones. Los hechos causantes cubiertos por el mismo son la jubilación, el fallecimiento, la invalidez
permanente absoluta y la gran invalidez.
El devengo o consolidación de los derechos derivados del sistema de ahorro a largo plazo se produce cuando concurre uno de estos hechos
causantes o en determinados supuestos de extinción de la relación laboral o mercantil con la Sociedad.
La dotación al citado sistema de ahorro a largo plazo para los consejeros ejecutivos durante el ejercicio 2025 será un importe similar al
correspondiente al ejercicio 2024.
En todo caso, el límite de las aportaciones ordinarias se establece como un porcentaje del salario pensionable, en los términos previstos para cada
beneficiario en el reglamento del plan, sin superar en ningún caso el 30% del salario pensionable para los consejeros ejecutivos, salvo en el caso del
consejero delegado, cuyo límite asciende a un importe de 205.000€ anuales.
Se mantendrán también sin variación las aportaciones extraordinarias acordadas de manera excepcional para compensar los años de antigüedad
en la empresa sin participación en el sistema de ahorro a largo plazo anterior, que finalizarán definitivamente en el ejercicio 2027, en línea con la
planificación ya acordada por el Consejo de Administración.
Se hace constar que el importe de las aportaciones al sistema de ahorro a largo plazo no se consolida como salario fijo ni computa para el cálculo
de la retribución variable, ni para las revisiones del propio salario fijo aprobadas por convenio colectivo.
Este nuevo sistema de ahorro a largo plazo aprobado en el ejercicio 2022, a diferencia del antiguo sistema vigente hasta entonces y del que los
actuales consejeros ejecutivos no eran beneficiarios, conlleva aportaciones sensiblemente más moderadas que las realizadas conforme al sistema
116
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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anterior. Adicionalmente, el sistema actual es de aportación definida y no de prestación definida como el anterior, lo que genera una mayor
certidumbre para la Sociedad en cuanto al coste y al desembolso a realizar en el futuro.
Con ocasión de la aprobación de la política de remuneraciones actualmente vigente, y para garantizar que la estructura de remuneración fuera
lo más competitiva y acorde con las mejores prácticas del mercado, se llevó a cabo un análisis exhaustivo de sociedades de capitalización media
que son comparables a CAF por su facturación y tamaño, con el apoyo de asesores externos especializados. Este análisis permitió una valoración
más precisa y contextualizada de las remuneraciones en relación con las anteriores sociedades de capitalización media, concluyendo que los
componentes retributivos de CAF se encontraban en general por debajo de la media de este grupo de sociedades comparables, de lo que se
desprende que, hasta la fecha, CAF ha asumido un enfoque muy prudente respecto de su estructura de remuneración.
A.1.8 Cualquier tipo de pago o indemnización por resolución o cese anticipado o derivado de la terminación
de la relación contractual en los términos previstos entre la sociedad y el consejero, sea el cese a voluntad
de la empresa o del consejero, así como cualquier tipo de pactos acordados, tales como exclusividad, no
concurrencia post-contractual y permanencia o fidelización, que den derecho al consejero a cualquier tipo de
percepción.
No existen indemnizaciones pactadas o pagadas por la Sociedad en caso de terminación de las funciones como consejero, salvo lo indicado en el
apartado siguiente para el Consejero Delegado.
A.1.9 Indique las condiciones que deberán respetar los contratos de quienes ejerzan funciones de alta dirección
como consejeros ejecutivos. Entre otras, se informará sobre la duración, los límites a las cuantías de
indemnización, las cláusulas de permanencia, los plazos de preaviso, así como el pago como sustitución
del citado plazo de preaviso, y cualesquiera otras cláusulas relativas a primas de contratación, así como
indemnizaciones o blindajes por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la
sociedad y el consejero ejecutivo. Incluir, entre otros, los pactos o acuerdos de no concurrencia, exclusividad,
permanencia o fidelización y no competencia post-contractual, salvo que se hayan explicado en el apartado
anterior.
De conformidad con el régimen previsto en el artículo 249 LSC en relación con los consejeros que desempeñen funciones ejecutivas al amparo de
una delegación de facultades del consejo o de cualquier otro título, la Sociedad suscribió un contrato mercantil con el actual Consejero Delegado,
que fue nombrado con fecha 29 de abril de 2021 con efectos a partir del 1 de septiembre de 2021, de duración indefinida y con el contenido
estipulado en dicho artículo.
En dicho contrato se establece una indemnización equivalente a dos años de su retribución fija en caso de cese en el cargo de Consejero
Delegado (i) por voluntad de la Sociedad y sin causa imputable al consejero, o (ii) por voluntad del Consejero Delegado, si su decisión viniese
motivada por un incumplimiento grave y culpable por parte de la Sociedad de las obligaciones contraídas en el contrato o en el caso de que se
produjese un vaciamiento o modificación sustancial de sus funciones, poderes o condiciones de su prestación no motivado por causa imputable al
Consejero Delegado.
Asimismo, el contrato prevé expresamente las obligaciones, a cargo del Consejero Delegado, de no competencia y de exclusividad, durante sendos
plazos de dos años a partir del cese del Consejero Delegado en el cargo, si bien dichas obligaciones no devengan una retribución adicional.
La Sociedad cuenta con otro consejero ejecutivo (la secretaria del Consejo) sin delegación de facultades, que se vincula con la Sociedad en virtud
de un contrato laboral, y con quien no se han establecido cláusulas ni acuerdos de ningún tipo al margen del régimen laboral común.
A.1.10La naturaleza e importe estimado de cualquier otra remuneración suplementaria que será devengada por los
consejeros en el ejercicio en curso en contraprestación por servicios prestados distintos de los inherentes a su
cargo.
No se prevé que exista ninguna remuneración suplementaria devengada por los consejeros como contraprestación por los servicios prestados
distintos de los inherentes a su cargo.
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INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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A.1.11 Otros conceptos retributivos como los derivados, en su caso, de la concesión por la sociedad al consejero de
anticipos, créditos y garantías y otras remuneraciones.
No se espera que los consejeros perciban retribución alguna en forma de anticipos, créditos o garantías.
A.1.12La naturaleza e importe estimado de cualquier otra remuneración suplementaria prevista no incluida en
los apartados anteriores, ya sea satisfecha por la entidad u otra entidad del grupo, que se devengará por los
consejeros en el ejercicio en curso.
No se espera que existan conceptos retributivos adicionales durante el ejercicio en curso.
A.2. Explique cualquier cambio relevante en la política de remuneraciones aplicable en el ejercicio en curso
derivada de:
a) Una nueva política o una modificación de la política ya aprobada por la Junta.
b) Cambios relevantes en las determinaciones específicas establecidas por el consejo para el ejercicio en
curso de la política de remuneraciones vigente respecto de las aplicadas en el ejercicio anterior.
c) Propuestas que el consejo de administración hubiera acordado presentar a la junta general de accionistas
a la que se someterá este informe anual y que se propone que sean de aplicación al ejercicio en curso.
Tal y como se explicó en el informe anual sobre remuneraciones de los consejeros del año anterior, el Consejo de Administración estaba valorando
proponer a la Junta General Ordinaria de la Sociedad una modificación de la política de remuneraciones para incorporar la posibilidad de que
la remuneración de los administradores incluyera la entrega de acciones, de opciones sobre acciones o retribuciones referenciadas al valor de
las acciones, además de otros ajustes que se consideraran oportunos. Con fecha 9 de mayo de 2024, el Consejo de Administración formuló
una propuesta motivada de modificación de la política de remuneraciones, a la vista de una propuesta previa y un informe específico emitidos
por parte de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones el 8 de mayo de 2024. Como consecuencia de ello, la Junta General Ordinaria de
Accionistas celebrada el 15 de junio de 2024 aprobó la modificación de la política de remuneraciones de los consejeros de la Sociedad.
Cabe destacar que la política de remuneraciones aprobada por la Junta General resultó de aplicación desde la fecha misma de su aprobación (i.e.,
15 de junio de 2024) y durante lo que restaba de ejercicio 2024 y mantendrá su vigencia durante los dos ejercicios siguientes a su aprobación, es
decir, los ejercicios 2025 y 2026, sin perjuicio de las modificaciones, adaptaciones o actualizaciones que, en su caso, puedan ser aprobadas en cada
momento por la Junta General de Accionistas de CAF.
Las principales modificaciones que se incorporaron a la nueva política son reflejo de un proceso deliberado de diálogo con los accionistas
e inversores institucionales, así como proxy advisors, iniciado como consecuencia del disenso observado respecto de la anterior Política de
Remuneraciones, que puso de manifiesto la necesidad de una revisión de la misma para alinear más estrechamente las expectativas de los
accionistas e inversores institucionales con las prácticas de remuneración de CAF. Las principales modificaciones fueron las siguientes:
1. La inclusión de un mayor desarrollo de las características del sistema de remuneración variable, tanto a corto como en especial a largo plazo.
2. La introducción de la posibilidad de remunerar a los consejeros ejecutivos mediante acciones, derechos de opción sobre las mismas, o
retribuciones referenciadas al valor de las acciones, ya sean de CAF o de sociedades pertenecientes a su grupo.
3. La opción de combinar los conceptos recogidos en el punto 2 anterior, junto con el abono en metálico, para ofrecer un paquete de
remuneración más flexible.
4. La actualización y establecimiento de unos límites a los componentes retributivos en línea con las sociedades comparables a CAF por su
facturación, capitalización bursátil o tamaño, evitando además aumentos retributivos acusados entre los ejercicios.
A la fecha de elaboración del presente informe, el Consejo de Administración no ha acordado proponer a la Junta General la aprobación de
ninguna modificación que vaya a ser de aplicación al ejercicio en curso.
A.3. Identifique el enlace directo al documento en el que figure la política de remuneraciones vigente de la
sociedad, que debe estar disponible en la página web de la sociedad.
https://admin.cafmobility.com/uploads/SGC_0007_Politica_Remuneraciones_Consejeros_ES_b14fde3dca.pdf
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INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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A.4. Explique, teniendo en cuenta los datos facilitados en el apartado B.4, cómo se ha tenido en cuenta el voto de
los accionistas en la junta general a la que se sometió a votación, con carácter consultivo, el informe anual de
remuneraciones del ejercicio anterior.
El Informe Anual de Remuneraciones del ejercicio 2023 se aprobó con una amplia mayoría (91,1% de votos a favor), sensiblemente superior a la del
Informe del ejercicio 2022, que fue del 65,17%. Por su parte, la vigente política de remuneraciones fue aprobada en la misma junta con el voto a
favor del 97,51% del capital presente o representado. Todo ello muestra el esfuerzo de la Sociedad por dar respuesta a las inquietudes mostradas
por los accionistas al emitir su voto en juntas anteriores. Pese a ello, la Sociedad ha considerado oportuno tomar una serie de medidas para tener
en cuenta el voto de los accionistas en la junta general a la que se sometió a votación el Informe Anual de Remuneraciones del ejercicio 2023:
- Por un lado, los principales proxy advisors y los accionistas e inversores significativos de la Sociedad han venido demandando en los últimos años
la inclusión de la posibilidad de remunerar a los consejeros ejecutivos mediante acciones, derechos de opción sobre las mismas, o retribuciones
referenciadas a su valor. Atendiendo a dichas observaciones, la Sociedad ha implantado en su política de remuneraciones la posibilidad de que
los consejeros ejecutivos sean remunerados mediante acciones, derechos de opción sobre las mismas, o retribuciones referenciadas a su valor,
logrando una mayor alineación de la retribución de los consejeros ejecutivos con el rendimiento y sostenibilidad de la Sociedad a largo plazo.
- En el presente informe de remuneraciones se ha ofrecido más información sobre la ponderación máxima y mínima de los parámetros
económico-financieros y no financieros de la remuneración variable a corto plazo.
- Asimismo, el presente informe de remuneraciones incluye información más detallada acerca de los requisitos necesarios para el devengo tanto
de la retribución variable anual, como del plan de incentivo a largo plazo.
- Se ha estimado oportuno en el presente informe (apartado A.1.6 y apartado A.1.7, respectivamente) dar más información sobre el mecanismo para
el cálculo del límite establecido para la retribución variable anual, así como sobre el mecanismo para el cálculo de las aportaciones al sistema de
ahorro a largo plazo.
- Por último, se ha considerado oportuno ampliar la información ofrecida en el apartado B.7 sobre el plan de incentivo a largo plazo, indicando
la existencia de objetivos mínimos por debajo de los cuales no se devengará el incentivo asociado a una determinada métrica, la posibilidad
de recibir un incentivo superior al 100% en caso de sobrecumplimiento, los métodos para evaluar el grado de cumplimiento y los requisitos de
devengo del plan de incentivo a largo plazo.
B. RESUMEN GLOBAL DE CÓMO SE APLICÓ LA POLÍTICA DE RETRIBUCIONES DURANTE EL EJERCICIO CERRADO
B.1.1 Explique el proceso que se ha seguido para aplicar la política de remuneraciones y determinar las retribuciones
individuales que se reflejan en la sección C del presente informe. Esta información incluirá el papel
desempeñado por la comisión de retribuciones, las decisiones tomadas por el consejo de administración y,
en su caso, la identidad y el rol de los asesores externos cuyos servicios se hayan utilizado en el proceso de
aplicación de la política retributiva en el ejercicio cerrado.
La presente política de remuneraciones fue aprobada por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 15 de junio de 2024, previa
propuesta del Consejo de Administración de fecha 9 de mayo de 2024, que a su vez formuló dicha propuesta a la vista del informe y de la
propuesta emitidos por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones el 8 de mayo de 2024.
Asimismo, para la fijación de los distintos componentes del paquete retributivo de los Consejeros, el Consejo se basa en la propuesta que en cada
caso formula la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, en atención a la responsabilidad asumida por cada Consejero y las funciones que
desempeña.
En particular, los acuerdos adoptados durante el ejercicio 2024 y hasta la fecha de aprobación del presente informe relativos al paquete retributivo
de los consejeros correspondiente al ejercicio 2024 son los siguientes:
(i) Dentro del primer trimestre de 2024, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones acordó proponer al Consejo de Administración la
aprobación de los parámetros sobre los que se basaría la retribución variable anual de los consejeros ejecutivos, así como su importe máximo.
(ii) A continuación, el Consejo de Administración acordó por unanimidad la propuesta formulada por la Comisión de Nombramientos y
Retribuciones que se describe anteriormente.
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INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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(iii) Con fecha 13 de noviembre de 2024, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones acordó proponer al Consejo de Administración las
dotaciones al sistema de ahorro a largo plazo aplicables a los consejeros ejecutivos, cuyo importe agregado se recoge en la tabla a) iii) del apartado
C.1 del presente informe.
(iv) Con fecha 14 de noviembre de 2024, el Consejo de Administración aprobó la propuesta formulada por la Comisión de Nombramientos y
Retribuciones que se describe anteriormente.
(v) Con fecha 26 de febrero de 2025, el Consejo de Administración ha aprobado la retribución final de los consejeros ejecutivos correspondiente al
ejercicio 2024, una vez formuladas las cuentas anuales del ejercicio 2024 y evaluado el grado de cumplimiento de los parámetros propuestos por
la Comisión de Nombramientos y Retribuciones y aprobados por el Consejo.
B.1.2 Explique cualquier desviación del procedimiento establecido para la aplicación de la política de
remuneraciones que se haya producido durante el ejercicio.
No han existido durante el ejercicio desviaciones del procedimiento establecido para la aplicación de la política de remuneraciones.
B.1.3 Indique si se ha aplicado cualquier excepción temporal a la política de remuneraciones y, de haberse
aplicado, explique las circunstancias excepcionales que han motivado la aplicación de estas excepciones, los
componentes específicos de la política retributiva afectados y las razones por las que la entidad considera que
esas excepciones han sido necesarias para servir a los intereses a largo plazo y la sostenibilidad de la sociedad
en su conjunto o para asegurar su viabilidad. Cuantifique, asimismo, el impacto que la aplicación de estas
excepciones ha tenido sobre la retribución de cada consejero en el ejercicio.
No se ha aplicado ninguna excepción temporal a la política de remuneraciones durante el ejercicio 2024.
B.2. Explique las diferentes acciones adoptadas por la sociedad en relación con el sistema de remuneración y
cómo han contribuido a reducir la exposición a riesgos excesivos y ajustarlo a los objetivos, valores e intereses
a largo plazo de la sociedad, incluyendo una referencia a las medidas que han sido adoptadas para garantizar
que en la remuneración devengada se ha atendido a los resultados a largo plazo de la sociedad y alcanzado
un equilibrio adecuado entre los componentes fijos y variables de la remuneración, qué medidas han sido
adoptadas en relación con aquellas categorías de personal cuyas actividades profesionales tengan una
repercusión material en el perfil de riesgos de la entidad, y qué medidas han sido adoptadas para evitar
conflictos de intereses, en su caso.
La política de remuneraciones de CAF atiende primeramente a criterios de mercado y al cumplimiento de los principios de moderación y
prudencia.
Para la definición de los componentes e importes que integran el sistema retributivo, CAF atiende en todo momento a los intereses a largo plazo
de la Sociedad y, en particular, a garantizar una correspondencia con la evolución de los resultados de la empresa y un adecuado reparto de
beneficios a los accionistas.
Como muestra de ello, los administradores no han disfrutado en 2024 de anticipos, garantías o créditos, y tampoco han recibido remuneraciones
adicionales como consecuencia de su pertenencia a consejos de administración o a la alta dirección de otras sociedades del grupo.
En lo que respecta a los consejeros ejecutivos, con ánimo de alinear sus intereses con los de la Sociedad, y garantizar que su remuneración atienda
a los resultados a largo plazo de la misma, durante el ejercicio 2024 se han incluido componentes variables en su retribución, vinculados a criterios
de rendimiento profesional, tal y como se describe en mayor detalle en el apartado B.7 posterior.
En este sentido, y desde el ejercicio 2023, el Consejo de Administración decidió implantar un plan de incentivo a largo plazo aplicable a los
consejeros ejecutivos, cuya duración abarca desde el 1 de enero de 2023 hasta el 31 de diciembre de 2026 e incluye parámetros ligados a la
consecución de objetivos económico-financieros y no financieros definidos en el Plan Estratégico, cuantificables y alineados con el interés
social (Resultado Operativo EBIT agregado para el periodo 2023-2026 y Reducción de Emisiones CO2 (Alcance 3) al término del ejercicio 2026,
respectivamente). También se ha acordado, al igual que en ejercicios anteriores, vincular la retribución variable a corto plazo de los consejeros
ejecutivos a parámetros ligados a la consecución de objetivos económico- financieros concretos, cuantificables y alineados con el interés social y
con los objetivos estratégicos de la Sociedad en diferentes ámbitos (contratación, ventas, BAI), y a una adecuada gestión operativa (flujo de caja),
así como a parámetros no financieros (satisfacción del cliente, índice de salud organizativa, resultado de la evaluación de Ecovadis y reducción de
emisiones (Alcances 1&2)) idóneos para la creación de valor a largo plazo.
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INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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Asimismo, y como novedad en el ejercicio 2024, se ha incluido en la política de remuneraciones la posibilidad de abonar la retribución variable
anual mediante acciones, o en derechos de opción sobre las mismas o mediante instrumentos referenciados al valor de las acciones, ya sean de la
Sociedad o de sociedades de su grupo, o, junto con el abono en metálico, mediante una combinación de los conceptos anteriores.
El abono de la retribución variable se difiere en el tiempo, de modo que el Consejo de Administración disponga de tiempo suficiente para verificar
el grado de cumplimiento de los objetivos y pueda valorar si concurre alguna circunstancia que haga aconsejable reducir dicha remuneración.
Además, se ha previsto que, en caso de error en el cálculo de la retribución variable o en la medición del grado de consecución de los objetivos, los
consejeros ejecutivos estarán obligados a reembolsar el exceso que hubieran percibido.
Asimismo, para la aprobación de la política de remuneraciones vigente se analizó un grupo de comparación de 18 compañías con sociedad matriz
ubicada en España y una dimensión en términos de facturación, empleados, activos y capitalización bursátil comparable a la de CAF. Del análisis
de los datos de dicha muestra, obtenidos tras un estudio contratado a una consultora externa especializada de reconocido prestigio, se concluyó
que los componentes retributivos de CAF se encontraban en general por debajo de la media de este grupo de sociedades comparables.
En lo que respecta a los consejeros que no son ejecutivos ni dominicales, su retribución se fija en un nivel que no comprometa en ningún caso su
independencia de criterio.
Con todo ello, la Sociedad considera que la exposición a riesgos excesivos queda reducida y que el sistema de remuneraciones implantado atiende
a objetivos, valores e intereses a largo plazo de la Sociedad.
B.3. Explique cómo la remuneración devengada y consolidada en el ejercicio cumple con lo dispuesto en la
política de retribución vigente y, en particular, cómo contribuye al rendimiento sostenible y a largo plazo de la
sociedad.
Informe igualmente sobre la relación entre la retribución obtenida por los consejeros y los resultados u otras
medidas de rendimiento, a corto y largo plazo, de la entidad, explicando, en su caso, cómo las variaciones
en el rendimiento de la sociedad han podido influir en la variación de las remuneraciones de los consejeros,
incluyendo las devengadas cuyo pago se hubiera diferido, y cómo éstas contribuyen a los resultados a corto y
largo plazo de la sociedad.
La remuneración devengada durante el ejercicio 2024 cumple plenamente con lo dispuesto en la antigua política de remuneraciones de los
consejeros aprobada por la Junta General Ordinaria de Accionistas de CAF celebrada el 11 de junio de 2022 y la nueva política de remuneraciones
de los consejeros aprobada por la Junta General Ordinaria de Accionistas de CAF celebrada el 15 de junio de 2024, que entró en vigor ese mismo
día. El cumplimiento con ambas políticas se explica a continuación:
(i) La retribución devengada por los consejeros en su condición de tales ha consistido únicamente en una remuneración fija por la pertenencia
al Consejo, dietas por asistencia a las reuniones del Consejo, una remuneración por pertenencia a las Comisiones y una asignación fija adicional
para aquellos consejeros que desempeñen otras funciones o responsabilidades, habiéndose mantenido dentro de la cifra máxima prevista en el
apartado 3.1 tanto de la antigua política de remuneraciones de CAF como de la nueva.
(ii) Además de los conceptos mencionados en el párrafo (i) anterior, la retribución fija de los consejeros ejecutivos ha comprendido los conceptos
previstos en el apartado 3.2 tanto de la antigua política de remuneraciones de CAF como de la nueva, no habiéndose superado los límites
cuantitativos allí previstos.
(iii) La remuneración variable de los consejeros ejecutivos se ha vinculado a la consecución de objetivos económico-financieros concretos, así como
a objetivos no financieros que promueven la sostenibilidad y creación de valor a largo plazo para la Sociedad, tal y como se prevé en el apartado
3.2.2 tanto de la antigua política de remuneraciones de CAF como de la nueva.
En cuanto a la relación entre la retribución de los consejeros y los resultados de la Sociedad, la inclusión de componentes variables (a largo y corto
plazo) en la retribución de los consejeros ejecutivos ha permitido que esta última haya quedado ligada a criterios de rendimiento.
Adicionalmente, el Consejo de Administración aprobó en el ejercicio 2023 un plan de incentivo a largo plazo ligado al Plan Estratégico 2023-2026
aprobado en noviembre de 2022, cuya duración abarca desde el 1 de enero de 2023 hasta el 31 de diciembre de 2026, cubriendo todo el ciclo
estratégico. A través de este plan se incentiva la consecución de resultados y objetivos estratégicos de la Sociedad y se alinea la retribución de los
consejeros ejecutivos con los intereses de la Sociedad y sus accionistas. Por ello, la consecución de los objetivos incluidos en el plan de incentivo,
medidos a través de un parámetro económico-financiero (Resultado Operativo EBIT agregado para el periodo 2023-2026) y otro no financiero
(Reducción de Emisiones CO2 (Alcance 3) al término del ejercicio 2026), vinculados al cumplimiento del Plan Estratégico, tiene un impacto
positivo en el rendimiento del Grupo a largo plazo, y más teniendo en cuenta que el incentivo derivado de este plan no será liquidable y no se
abonará hasta que se haya comprobado el cumplimiento de los objetivos a 31 de diciembre de 2026.
En relación con la retribución variable a corto plazo, y aunque el periodo de devengo de esta es de un ejercicio, la misma contribuye a la obtención
de los resultados y al rendimiento sostenible de la Sociedad, tanto a corto como a largo plazo, dado que (i) la consecución de los objetivos en los
que se basa tiene un impacto en el rendimiento del Grupo tanto a corto plazo (como ocurre con el nivel de cash flow o ventas) como a largo plazo
(como sucede con el nivel de contratación y los indicadores de sostenibilidad, tales como la satisfacción del cliente, el índice de salud organizativa
y los resultados de la evaluación Ecovadis), y (ii) por la naturaleza del negocio de CAF, alcanzar el objetivo en relación con varios de los parámetros,
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INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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tales como el nivel de contratación o satisfacción del cliente, es consecuencia de la dedicación previa de recursos y esfuerzos durante un periodo
de tiempo notablemente superior.
A modo de ejemplo, la adjudicación de un contrato es el resultado de un proceso de licitación que, mayoritariamente, se extiende por periodos
superiores a un año. Ello implica que, pese a que la medición de los objetivos y el devengo de la retribución variable a corto plazo relativos al
volumen de contratación se verifiquen con periodicidad anual, alcanzar el objetivo es consecuencia de la dedicación previa de recursos y esfuerzos
durante un periodo de tiempo notablemente superior.
Asimismo, la mayoría de los contratos que suscribe CAF tienen una duración que habitualmente supera los tres años, en el caso de contratos de
fabricación y suministro o, incluso, los 15 años, cuando se trata de contratos de mantenimiento. Esto quiere decir que la consecución del
objetivo del volumen de contratación en un año determinado contribuye necesariamente a la sostenibilidad a medio y largo plazo del grupo, con
independencia de que el objetivo se mida con periodicidad anual, dado que la suscripción de un nuevo contrato implica carga de trabajo para las
fábricas por un mínimo de dos años, generando por tanto efectos positivos para el grupo a futuro.
Algo similar ocurre con el nivel de satisfacción del cliente. Este parámetro se evalúa mediante la realización de encuestas a clientes del grupo. Por
la prolongada duración de los contratos de CAF, la valoración de la satisfacción de los clientes se refiere, necesariamente, a la relación continuada
del cliente con CAF durante un periodo largamente superior a un año. Por ello, aunque el objetivo se mida anualmente, la consecución del mismo
es el resultado de un esfuerzo que se extiende durante años.
Continúa en apartado D
B.4. Informe del resultado de la votación consultiva de la junta general al informe anual sobre remuneraciones del
ejercicio anterior, indicando el número de abstenciones y de votos negativos, en blanco y a favor que se hayan
emitido:
Número % sobre el total
Votos emitidos 26.642.380 77,72
Número % sobre emitidos
Votos negativos 349.800 1,31
Votos a favor 24.271.109 91,10
Votos en blanco 550 0,00
Abstenciones 2.020.921 7,59
Observaciones
Los porcentajes han sido redondeados al segundo decimal.
El informe anual de remuneraciones del ejercicio 2023 se aprobó con una amplia mayoría de los votos emitidos.
B.5. Explique cómo se han determinado los componentes fijos devengados y consolidados durante el ejercicio por
los consejeros en su condición de tales, su proporción relativa para cada consejero y cómo han variado respecto
al año anterior.
Los componentes fijos de las remuneraciones de los consejeros en su condición de tales comprenden los siguientes conceptos: una remuneración
fija por la pertenencia al Consejo de Administración, dietas por asistencia a las reuniones del Consejo de Administración, una remuneración fija
adicional para los miembros de las Comisiones por su pertenencia a las mismas y una remuneración fija a favor del Presidente y Secretaria del
Consejo, así como a los Presidentes de las Comisiones, en atención a sus especiales funciones y responsabilidades. Para todos los consejeros, los
componentes fijos representan el 100% de la retribución de los consejeros en su condición de tales.
El importe de los conceptos actuales de la remuneración fija de los consejeros en su condición de tales se aprobó en el ejercicio 2023 con vigencia
hasta el ejercicio 2025 y asciende a:
- Asignación fija por pertenencia al Consejo de Administración: 75.000 euros anuales por consejero.
- Asignación fija por pertenencia a las Comisiones: 25.000 euros por año y Comisión.
- Dietas por asistencia a las reuniones del Consejo de Administración: 40.000 euros anuales por consejero.
- Retribución adicional para el Presidente del Consejo: 100.000 anuales.
- Retribución adicional para la Secretaria del Consejo: 50.000 anuales.
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INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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- Retribución adicional a los Presidentes de las Comisiones: 10.000 euros anuales cada uno.
B.6. Explique cómo se han determinado los sueldos devengados y consolidados, durante el ejercicio cerrado,
por cada uno de los consejeros ejecutivos por el desempeño de funciones de dirección, y cómo han variado
respecto al año anterior.
Como se recoge en el Apartado A.1.9, la Sociedad tiene suscrito un contrato mercantil de duración indefinida con el Consejero Delegado, aprobado
por el Consejo de Administración. El otro consejero ejecutivo, que no tiene facultades delegadas por el Consejo, dispone de un contrato laboral
ordinario.
Los sueldos de los consejeros ejecutivos correspondientes al ejercicio 2024 se recogen en sus respectivos contratos, con los importes que figuran
en la tabla a) i) del apartado C.1 del presente informe. En el caso del consejero delegado, su sueldo fijo no ha variado. En el caso de la secretaria
consejera, en virtud de su contrato laboral, su sueldo fijo ha aumentado un 3,6% en aplicación del convenio colectivo, igual que el resto de
trabajadores de CAF.
No existen otros beneficios, tales como anticipos o créditos.
B.7. Explique la naturaleza y las principales características de los componentes variables de los sistemas retributivos
devengados y consolidados en el ejercicio cerrado.
En particular:
a) Identifique cada uno de los planes retributivos que han determinado las distintas remuneraciones
variables devengadas por cada uno de los consejeros durante el ejercicio cerrado, incluyendo información
sobre su alcance, su fecha de aprobación, fecha de implantación, condiciones en su caso de consolidación,
periodos de devengo y vigencia, criterios que se han utilizado para la evaluación del desempeño y cómo
ello ha impactado en la fijación del importe variable devengado, así como los criterios de medición
que se han utilizado y el plazo necesario para estar en condiciones de medir adecuadamente todas las
condiciones y criterios estipulados, debiendo explicarse en detalle los criterios y factores que ha aplicado
en cuanto al tiempo requerido y métodos para comprobar que se han cumplido de modo efectivo las
condiciones de rendimiento o de cualquier otro tipo a las que estaba vinculado el devengo y consolidación
de cada componente de la retribución variable.
b) En el caso de planes de opciones sobre acciones u otros instrumentos financieros, las características
generales de cada plan incluirán información sobre las condiciones tanto para adquirir su titularidad
incondicional (consolidación), como para poder ejercitar dichas opciones o instrumentos financieros,
incluyendo el precio y plazo de ejercicio.
c) Cada uno de los consejeros, y su categoría (consejeros ejecutivos, consejeros externos dominicales,
consejeros externos independientes u otros consejeros externos), que son beneficiarios de sistemas
retributivos o planes que incorporan una retribución variable.
d) En su caso, se informará sobre los periodos de devengo o de aplazamiento de pago establecidos que se
hayan aplicado y/o los periodos de retención/no disposición de acciones u otros instrumentos financieros,
si existieran.
Explique los componentes variables a corto plazo de los sistemas retributivos:
En su reunión celebrada el 25 de octubre de 2017, el Consejo de Administración aprobó la introducción de componentes variables en la retribución
de los consejeros ejecutivos, para los ejercicios de 2018 y sucesivos.
La fijación de los parámetros concretos a los que debía ir vinculada la retribución variable a corto plazo para el ejercicio 2024 se realizó sobre la
base de una propuesta formulada por la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en el primer trimestre, aprobada posteriormente por el
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LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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Consejo. Los parámetros que se definieron, con igual ponderación para cada consejero ejecutivo en la retribución variable total, son los siguientes:
volumen de contratación, volumen de ventas, beneficio antes de impuestos (BAI), flujo de caja, nivel de satisfacción del cliente, índice de salud
organizativa, resultado de la evaluación Ecovadis y reducción de emisiones de CO2, alcances 1&2, en todos los casos a nivel del Grupo consolidado.
Los parámetros volumen de contratación, volumen de ventas, beneficio antes de impuestos (BAI) y flujo de caja están vinculados a la consecución
de objetivos económico-financieros concretos. El resto de parámetros, esto es, satisfacción del cliente, índice de salud organizativa, resultado de la
evaluación Ecovadis y reducción de emisiones de CO2, alcances 1&2, son criterios no financieros que promueven la creación de valor a largo plazo
para la Sociedad.
Por cada parámetro se establecieron una serie de objetivos, cuyo cumplimiento permitía obtener el 100% de la retribución variable a corto plazo,
hasta un límite máximo. Asimismo, se fijaron unos objetivos mínimos, que permitían obtener el 50% de la retribución variable a corto plazo y por
debajo de los cuales no se devengaría la retribución variable a corto plazo asociada al parámetro en cuestión. En caso de que se alcanzaran los
objetivos mínimos pero no los fijados, se devengaría un importe de retribución variable a corto plazo entre el 50% y 100% de manera lineal en
función del grado de consecución de los objetivos.
Los objetivos ligados a los parámetros financieros son de carácter sensible y su publicación podría perjudicar los intereses de CAF. No obstante,
conviene destacar que dichos objetivos fueron ambiciosos y retadores para sus beneficiarios. Por un lado, tanto el objetivo de ventas como el de
BAI se incrementaron a doble dígito en relación con el valor de estos parámetros en el ejercicio anterior. Asimismo, se exigió como objetivo la
obtención de una cifra de contratación superior a la de ventas, así como la generación de flujo de caja positivo.
Se indica a continuación una tabla con la ponderación de cada parámetro financiero, el valor obtenido para cada parámetro, el grado de
consecución de cada objetivo y el importe de la remuneración variable anual devengada en relación con cada uno de ellos.
Parámetro // Ponderación // Valor obtenido // Grado de cumplimiento // % de remuneración variable total devengada
BAI // 30% // 161 // 100% // 30%
Flujo de caja // 25% // 72 // 100% // 25%
Ventas // 15% // 4.212 // 92,80% // 13,92%
Contratación // 15% // 4.707 // 100% // 15%
Los datos de consecución real de cada parámetro financiero en 2024 se pueden consultar también en las cuentas anuales publicadas por CAF. A
este respecto, destacan los valores obtenidos en los parámetros BAI (con un incremento superior al 14% respecto del valor obtenido en el ejercicio
2023), ventas (con un incremento superior al 10%) y flujo de caja (con un incremento del 31%).
Por su parte, en la tabla a continuación se indica el objetivo fijado para cada parámetro no financiero, el valor obtenido, el grado de consecución
de cada objetivo y el importe de la remuneración variable anual devengada en relación con cada uno de ellos.
Parámetro // Ponderación// Objetivo (100%)// Valor obtenido// Grado de cumplimiento// % de remuneración variable total devengada
Satisfacción cliente (1-10) // 3,75%// 7,9// 8,0 // 100% // 3,75%
Índice Salud Organizativa (1-10) // 3,75% // 6,7 // 6,7 // 100%// 3,75% Evaluación Ecovadis (1-100) // 3,75%// 76 // 79 // 100% // 3,75%
Reducción Emisiones CO2 1&2 (%) // 3,75% // 30% // 29,3% // 96,1%// 3,60%
Los valores obtenidos para cada uno de estos parámetros no financieros se encuentran disponibles en el informe de sostenibilidad.
Se otorgó al parámetro "BAI" la categoría de parámetro llave, de modo que era requisito indispensable una consecución de este parámetro igual o
superior al objetivo establecido en el Plan de Gestión del ejercicio 2023 para que se pudiera devengar retribución variable a corto plazo alguna en
relación con los restantes parámetros.
De acuerdo con este esquema, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones propuso establecer un límite máximo de la retribución variable a
corto plazo a percibir por el Consejero Delegado y la Secretaria consejera de, respectivamente, 150 miles de euros para el Consejero Delegado y 100
miles de euros para la Secretaria consejera, límites máximos que aprobó el Consejo, retomando así niveles máximos de retribución variable de los
consejeros ejecutivos similares a los del ejercicio 2022, tal y como se reportó en el informe anual de remuneraciones de los consejeros del ejercicio
anterior.
Con el actual nivel retributivo, el ratio CEO-to-worker compensation, que compara la remuneración del consejero delegado con la media de la
remuneración devengada correspondiente al resto de la plantilla del grupo CAF, arroja un valor de 15,5, que se encuentra en el cuartil inferior de las
sociedades cotizadas de mediana capitalización, de conformidad con la información disponible públicamente.
En cuanto a la medición del grado de cumplimiento de los objetivos, ésta se realiza sobre la base de las cuentas anuales e informe de gestión a
31 de diciembre de 2024, una vez formuladas por el Consejo de Administración durante el primer trimestre del ejercicio 2025 (en lo que respecta
a los parámetros "contratación", "ventas", "BAI" y "flujo de caja"), encuestas realizadas a clientes (en lo que respecta al parámetro "Satisfacción del
cliente"), un cuestionario dirigido a personas de la organización (en lo que respecta al parámetro "índice de salud organizativa"), la calificación
que la entidad independiente Ecovadis atribuye a CAF (en lo que respecta al parámetro "resultados de la evaluación Ecovadis") y sobre la base
del cálculo de la huella de carbono del grupo CAF correspondiente a los Alcances 1 y 2 del año, cálculo que es verificado posteriormente por
una entidad externa (en lo que respecta al parámetro "indicador de reducción de emisiones de CO2 (alcance 1&2)"). El periodo de devengo de
la retribución variable a corto plazo es anual, tomándose como base el año natural. No obstante, como se ha explicado en mayor detalle en
el apartado B.3, la consecución del objetivo en relación con varios de los parámetros ("contratación" y "satisfacción del cliente", entre otros) es
consecuencia de la dedicación de recursos y esfuerzos durante un periodo de tiempo notablemente superior.
El abono de la retribución variable a corto plazo, en caso de devengarse, se abona en metálico y se difiere en el tiempo un mínimo de seis meses
desde el cierre del ejercicio, de modo que el Consejo de Administración disponga de tiempo suficiente para verificar el grado de cumplimiento de
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INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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los objetivos y pueda valorar si concurre alguna circunstancia que haga aconsejable reducir la remuneración variable a percibir por los consejeros
ejecutivos. Pese a que la retribución variable se abone en metálico, debe tenerse en cuenta que los consejeros ejecutivos son titulares, en conjunto,
de 29.540 acciones de CAF (12.500 en el caso del consejero delegado y 17.040 en el caso de la secretaria consejera), cuyo valor equivale a un
porcentaje significativo de sus respectivos salarios. Los consejeros ejecutivos han mantenido la titularidad de dichas acciones desde su adquisición,
en el año 2022.
Además, se ha previsto que, en caso de error en el cálculo de la retribución variable o en la medición del grado de consecución de los objetivos, el
Consejo de Administración podrá reclamar a los consejeros ejecutivos el reembolso del exceso que hubieran percibido.
La evaluación del grado de cumplimiento de los distintos parámetros se ha llevado a cabo por el Consejo de Administración, a propuesta de la
Comisión de Nombramientos y Retribuciones, en su sesión celebrada el 26 de febrero de 2025, fecha en la que el Consejo formula las cuentas
anuales e informe de gestión del ejercicio 2024 y puede comprobar efectivamente el grado de cumplimiento de los parámetros económico-
financieros. Tras dicha evaluación, se ha constatado un cumplimiento parcial de los objetivos que resulta en el devengo y consolidación de un
98,8% de la retribución variable a corto plazo máxima. En consecuencia, el Consejo ha determinado los importes a percibir por los consejeros
ejecutivos en concepto de retribución variable a corto plazo en el ejercicio 2024 que se detallan en el apartado C.1, habiendo constatado
igualmente por el momento la no concurrencia de ningún evento que haga aconsejable la reducción de dicho importe.
Explique los componentes variables a largo plazo de los sistemas retributivos:
Como ya se adelantó en el informe anual de remuneraciones del ejercicio 2022, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones y el Consejo de
Administración venían analizando la posibilidad de implantar un plan de incentivo a largo plazo, en línea con las observaciones formuladas por
los principales proxy advisors en sus informes de recomendación de voto y a la vista del resultado de la votación consultiva del informe anual de
remuneraciones de los dos últimos ejercicios.
A tal efecto, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones trabajó durante el ejercicio 2023 en el diseño de un plan de incentivo a largo plazo
que se encontrase alineado con los más altos estándares de mercado, contando para ello con asesoramiento externo especializado. Antes de
formular su propuesta al Consejo de Administración, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones contrastó el contenido de la misma con
los principales proxy advisors, así como con accionistas significativos e inversores institucionales de CAF, recabando sus comentarios, que fueron
tomados en consideración.
En su reunión celebrada el 19 de diciembre de 2023, el Consejo de Administración aprobó la propuesta formulada por la Comisión de
Nombramientos y Retribuciones de implantar un plan de incentivo a largo plazo ligado a la consecución del Plan Estratégico 2023-2026 aprobado
en noviembre de 2022 y comunicado al mercado en diciembre de ese año.
La duración del plan de incentivo a largo plazo abarca desde el 1 de enero de 2023 hasta el 31 de diciembre de 2026, cubriendo todo el ciclo del
Plan Estratégico, y está dirigido a los consejeros ejecutivos y otros miembros del equipo directivo del Grupo.
La consecución del plan de incentivo a largo plazo se medirá en base a una métrica económico-financiera (Resultado Operativo EBIT agregado
para el periodo 2023-2026) y a otra no financiera (Reducción de Emisiones CO2 (Alcance 3) al término del ejercicio 2026), con un peso del 85% y
15%, respectivamente, sobre el total del incentivo.
La métrica Resultado Operativo EBIT agregado se ha seleccionado por considerarse un elemento esencial del Plan Estratégico, en el que el equipo
directivo está enfocado al máximo, al tratarse de un parámetro clave para el crecimiento del grupo CAF a largo plazo.
Por su parte, la métrica Reducción de Emisiones CO2 (Alcance 3) se ha introducido en atención a las sugerencias recibidas de los principales proxy
advisors de incorporar parámetros no financieros en el plan de incentivo a largo plazo. De las posibles métricas no financieras, se considera que la
escogida es especialmente relevante por constituir uno de los principales objetivos de sostenibilidad establecidos en el Plan Estratégico
y responder a los importantes compromisos de descarbonización asumidos por la Sociedad frente a sus grupos de interés. Además, esta métrica
de Reducción de Alcance 3 es distinta de la que se contempla en el sistema de retribución variable a corto plazo, que se refiere a la Reducción de
Alcances 1&2.
Para la ponderación entre ambas métricas se han tenido también en cuenta las sugerencias recibidas por los asesores externos, proxy advisors,
accionistas e inversores.
En lo que se refiere a la métrica Resultado Operativo EBIT agregado para el periodo 2023-2026, se ha fijado un objetivo de 981,6 millones de euros,
el cual se encuentra alineado con las aspiraciones para el 2026 establecidas en el Plan Estratégico y supone un objetivo exigente y retador para el
equipo directivo.
El incentivo correspondiente a esta métrica se devenga de la siguiente manera:
(i) Por debajo de un importe de EBIT agregado de 785,28 millones de euros, no se devenga ningún incentivo asociado a esta métrica;
(ii) En caso de obtención de un EBIT agregado entre 785,28 millones de euros y 981,6 millones de euros, se devenga entre el 50% y el 100% del
incentivo de manera lineal;
(iii) En caso de obtención de un EBIT agregado entre 981,6 millones de euros y 1.109,21 millones de euros, se devenga entre el 100% y el 124% del
incentivo de manera lineal; y
(iv) Por encima de un EBIT agregado de 1.109,21 millones de euros, se devenga el 124% del incentivo.
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INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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En cuanto a la métrica Reducción de Emisiones CO2 (Alcance 3), se ha fijado un objetivo de reducción del 50% al término del ejercicio 2026, que
supone un endurecimiento del 25% respecto del objetivo establecido en el Plan Estratégico, fijado en un 40% de reducción. Debe tenerse en
cuenta, además, que la Reducción de Emisiones CO2 de Alcance 3, a diferencia de la referida a los Alcances 1&2, no es acumulativa de año en
año. Es decir, el resultado en un ejercicio no garantiza su mantenimiento en el siguiente, al depender dicha métrica del mix de producto que se
vende cada año, que puede tener un mayor o menor peso de producto diésel (más intensivo en CO2) o eléctrico, según los contratos que resulten
adjudicados y su ejecución en el ejercicio. Se ha fijado, por tanto, un objetivo ambicioso para esta métrica, como muestra del compromiso de CAF
con la movilidad sostenible, que es uno de los principales ejes del nuevo Plan Estratégico.
El incentivo correspondiente a esta métrica se devenga de la siguiente manera:
(i) Por debajo de un nivel de reducción de Emisiones CO2 (Alcance 3) del 32%, no se devenga incentivo asociado a esta métrica;
(ii) En caso de que el nivel de reducción de Emisiones CO2 (Alcance 3) se encuentre entre el 32% y el 50%, se devenga entre el 50% y el 100% del
incentivo de manera lineal; y
(iii) Por encima de un nivel de reducción de Emisiones CO2 (Alcance 3) del 50%, se devenga el 100% del incentivo.
Cada métrica funciona de manera independiente, estableciéndose un importe de Resultado Operativo EBIT agregado mínimo por debajo del cual
no se devenga ningún incentivo asociado a esta métrica y un nivel de reducción de emisiones de CO2 (Alcance 3) mínimo por debajo del cual no
se devenga incentivo asociado a esta otra métrica. Asimismo, se establece como elemento llave un importe mínimo de Resultado Operativo EBIT
agregado de 687,12 millones de euros, por debajo del cual no se devengará incentivo alguno, aunque se cumplan los objetivos de la otra métrica.
De la misma manera, para que tenga lugar el devengo de más del 100% del incentivo correspondiente a la métrica de Resultado Operativo EBIT
agregado, será necesario que el margen EBIT sobre Ventas (contable según IFRS) del ejercicio 2026, sea superior al del promedio ponderado de
un grupo de comparación integrado por Alstom, Stadler y Talgo, cuya ponderación se realizará en función del volumen de ventas de cada una de
estas empresas en el ejercicio 2026. En cualquier caso, se deja expresa constancia de que el incentivo correspondiente a la métrica de Resultado
Operativo EBIT agregado nunca superará el 124% del incentivo asociado a esta métrica. Por su parte, el incentivo correspondiente a la métrica de
Reducción de Emisiones CO2 (Alcance 3) nunca excederá el 100% del incentivo asociado a esta métrica.
El Consejo de Administración ha fijado el importe máximo del incentivo que se puede devengar a la finalización del plan, que equivale, en un
supuesto de cumplimiento del 100% de los objetivos, al 50% anualizado del salario fijo de los consejeros ejecutivos correspondiente al ejercicio
2023 (sin perjuicio de la posibilidad de abonar un incentivo superior en caso de sobrecumplimiento conforme a lo previsto en el presente
apartado). De cara a fijar este importe, se analizó un grupo de comparación de 18 compañías con su sociedad matriz ubicada en España y una
dimensión en términos de facturación, empleados, activos y capitalización bursátil comparable a la de CAF. Del análisis de los datos de dicha
muestra, obtenidos tras un estudio contratado a una consultora externa especializada de reconocido prestigio, se concluyó que el importe del
incentivo a largo plazo se encontraba en línea con las empresas comparables.
En cuanto a los métodos para evaluar el grado de cumplimiento, el parámetro Resultado Operativo EBIT agregado se medirá sobre la base de los
estados financieros e informe de gestión formulados cada año por el Consejo. La medición del parámetro Reducción de Emisiones CO2 (Alcance 3)
se realizará mediante mediciones internas validadas por un certificador externo independiente.
Para el devengo del incentivo bajo el plan será necesario que los beneficiarios del mismo permanezcan en la empresa a 31 de diciembre de 2026.
No obstante, subsistirá el derecho a percibir el incentivo prorrateado en función del tiempo efectivamente trabajado desde la fecha de inicio del
plan de incentivo a largo plazo en caso de que la extinción de la relación se produzca por alguna de las causas previstas en el Reglamento del
Plan, tales como fallecimiento, jubilación o declaración de incapacidad permanente, entre otros.
En el caso de que se cumplan los objetivos del plan, el incentivo se abonará en metálico una vez aprobados los resultados del ejercicio 2026
en la Junta General de Accionistas celebrada en 2027. No obstante, el Consejo de Administración podrá reducir y/o, en su caso, reclamar a los
beneficiarios del plan la devolución del incentivo en caso de que concurra alguna circunstancia que lo haga aconsejable, tales como la
identificación de cualquier error en el cálculo del mismo o en la medición del grado de consecución de los objetivos, la introducción de salvedades
en el informe de auditoría o la necesidad de reformular los estados financieros de la Sociedad, o la existencia de incumplimientos graves de sus
obligaciones por parte de los beneficiarios. La reducción y/o la devolución del incentivo podrá ser total dependiendo de la gravedad del evento
que dé lugar a dicha reducción y/o devolución.
B.8. Indique si se ha procedido a reducir o a reclamar la devolución de determinados componentes variables
devengados cuando se hubiera, en el primer caso, diferido el pago de importes no consolidados o, en el
segundo caso, consolidado y pagado, atendiendo a unos datos cuya inexactitud haya quedado después
demostrada de forma manifiesta. Describa los importes reducidos o devueltos por la aplicación de las cláusulas
de reducción (malus) o devolución (clawback), por qué se han ejecutado y los ejercicios a que corresponden.
Hasta la fecha no se ha abonado ningún componente variable ni se ha procedido a reducir o a reclamar la devolución de ningún componente
variable devengado y consolidado durante el ejercicio 2024.
No obstante, tal y como ha aprobado el Consejo de Administración en su reunión celebrada el 26 de febrero de 2025, se ha constatado la no
concurrencia de ningún evento que haga aconsejable, por el momento, la reducción del importe devengado en concepto de remuneración
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INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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variable, si bien la Sociedad podrá reclamar el reembolso de la retribución variable que se abone a los consejeros ejecutivos en caso de que el
grado de consecución de los objetivos se hubiera determinado sobre la base de datos cuya inexactitud quede después demostrada de forma
manifiesta.
B.9. Explique las principales características de los sistemas de ahorro a largo plazo cuyo importe o coste anual
equivalente figura en los cuadros de la Sección C, incluyendo jubilación y cualquier otra prestación de
supervivencia, que sean financiados, parcial o totalmente, por la sociedad, ya sean dotados interna o
externamente, indicando el tipo de plan, si es de aportación o prestación definida, las contingencias que cubre,
las condiciones de consolidación de los derechos económicos a favor de los consejeros y su compatibilidad con
cualquier tipo de indemnización por resolución anticipada o terminación de la relación contractual entre la
sociedad y el consejero.
Como se ha indicado en el apartado A.1.7 anterior, la Sociedad tiene suscrito un sistema de ahorro a largo plazo aplicable a los consejeros
ejecutivos, bajo el sistema de aportación definida, compatible con otro tipo de indemnizaciones. Los hechos causantes cubiertos por el mismo son
la jubilación, el fallecimiento, la invalidez permanente absoluta y la gran invalidez.
El devengo o consolidación de los derechos derivados del sistema de ahorro a largo plazo se produce cuando concurre uno de estos hechos
causantes o en determinados supuestos de extinción de la relación laboral o mercantil con la Sociedad.
El importe agregado de la dotación realizada en el ejercicio 2024 a favor de cada uno de los consejeros ejecutivos figura en la tabla a) iii) del
apartado C.1 del presente informe y se encuentra dentro de los límites establecidos en el apartado 3.2.1 de la nueva política de remuneraciones
de CAF. Dicho importe corresponde a las aportaciones anuales acordadas por el Consejo de Administración de conformidad con el acuerdo
adoptado en diciembre de 2022, en el que se aprobó este nuevo sistema de ahorro a largo plazo y su Reglamento. En la sesión de noviembre
de cada ejercicio, la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, tras analizar la situación de la Sociedad, propone al Consejo llevar a cabo la
aportación anual, consistente en un porcentaje fijo del salario pensionable del ejercicio de cada consejero ejecutivo, y una aportación adicional
por razón de antigüedad en el cargo y para compensar los años de permanencia en dicho cargo sin participar del anterior plan que estaba
en vigor anteriormente. Las aportaciones adicionales concluirán en el ejercicio 2027, en línea con la planificación acordada por el Consejo de
Administración.
Este nuevo sistema de ahorro a largo plazo aprobado en el ejercicio 2022, a diferencia del antiguo sistema vigente hasta entonces y del que los
actuales consejeros ejecutivos no eran beneficiarios, conlleva aportaciones sensiblemente más moderadas que las realizadas conforme al sistema
vigente con anterioridad. Adicionalmente, el sistema actual es de aportación definida y no de prestación definida como el anterior, lo que genera
una mayor certidumbre para la Sociedad en cuanto al coste y al desembolso a realizar en el futuro. Las cantidades a aportar en cada ejercicio
están predeterminadas en el acuerdo inicial de aprobación del sistema de ahorro a largo plazo, y establecidas en su Reglamento, consistiendo
en importes que previsiblemente no sufrirán apenas variaciones en los próximos ejercicios, e incluso disminuirán una vez transcurridos los cuatro
años de aportación excepcional referidos en el párrafo anterior. Se hace constar asimismo que el importe de las aportaciones al sistema de ahorro
a largo plazo no se consolida como salario fijo ni computa para el cálculo de la retribución variable, ni para las revisiones del propio salario fijo
aprobadas por convenio colectivo.
Por último, la suma de las aportaciones anuales al sistema de ahorro a largo plazo, la retribución fija y la retribución variable de los consejeros
ejecutivos se encuentra en línea con empresas comparables a CAF. A este respecto, con ocasión de la aprobación de la política de remuneraciones
actualmente vigente, y para garantizar que la estructura de remuneración fuera lo más competitiva y acorde con las mejores prácticas del
mercado, se llevó a cabo un análisis exhaustivo de sociedades de capitalización media que son comparables a CAF por su facturación y tamaño,
con el apoyo de asesores externos especializados. Este análisis permitió una valoración más precisa y contextualizada de las remuneraciones en
relación con las anteriores sociedades de capitalización media, concluyendo que los componentes retributivos de CAF se encontraban en general
por debajo de la media de este grupo de sociedades comparables, de lo que se desprende que, hasta la fecha, CAF ha asumido un enfoque muy
prudente respecto de su estructura de remuneración.
B.10. Explique, en su caso, las indemnizaciones o cualquier otro tipo de pago derivados del cese anticipado, sea el
cese a voluntad de la empresa o del consejero, o de la terminación del contrato, en los términos previstos en el
mismo, devengados y/o percibidos por los consejeros durante el ejercicio cerrado.
Durante el ejercicio 2024 no se han devengado o percibido por parte de ningún consejero indemnizaciones o pagos derivados de su cese
anticipado o de la terminación de su contrato.
B.11. Indique si se han producido modificaciones significativas en los contratos de quienes ejerzan funciones de alta
dirección como consejeros ejecutivos y, en su caso, explique las mismas. Asimismo, explique las condiciones
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INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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principales de los nuevos contratos firmados con consejeros ejecutivos durante el ejercicio, salvo que se hayan
explicado en el apartado A.1.
Durante el ejercicio 2024 no se han producido modificaciones significativas en los contratos de quienes ejercen funciones de alta dirección como
consejeros ejecutivos, cuyos principales términos se describen en los apartados A.1.8 y A.1.9.
B.12. Explique cualquier remuneración suplementaria devengada a los consejeros como contraprestación por los
servicios prestados distintos de los inherentes a su cargo.
No existe ninguna remuneración suplementaria devengada a los consejeros como contraprestación por los servicios prestados distintos de los
inherentes a su cargo.
B.13. Explique cualquier retribución derivada de la concesión de anticipos, créditos y garantías, con indicación del
tipo de interés, sus características esenciales y los importes eventualmente devueltos, así como las obligaciones
asumidas por cuenta de ellos a título de garantía.
Los consejeros no perciben ninguna retribución en forma de anticipos, créditos o garantías.
B.14. Detalle la remuneración en especie devengada por los consejeros durante el ejercicio, explicando brevemente
la naturaleza de los diferentes componentes salariales.
La Sociedad no tiene pactadas remuneraciones en especie con sus consejeros, salvo lo indicado respecto a los seguros de vida en relación con los
consejeros ejecutivos.
B.15. Explique las remuneraciones devengadas por el consejero en virtud de los pagos que realice la sociedad
cotizada a una tercera entidad en la cual presta servicios el consejero, cuando dichos pagos tengan como fin
remunerar los servicios de éste en la sociedad.
No existen remuneraciones devengadas por ningún consejero en virtud de pagos realizados por la Sociedad a una tercera entidad en la cual preste
servicios el consejero.
B.16. Explique y detalles los importes devengados en el ejercicio en relación con cualquier otro concepto retributivo
distinto de los anteriores, cualquiera que sea su naturaleza o la entidad del grupo que lo satisfaga, incluyendo
todas las prestaciones en cualquiera de sus formas, como cuando tenga la consideración de operación
vinculada o, especialmente, cuando afecte de manera significativa a la imagen fiel de las remuneraciones
totales devengadas por el consejero, debiendo explicarse el importe otorgado o pendiente de pago, la
naturaleza de la contraprestación recibida y las razones por las que se habría considerado, en su caso, que no
constituye una remuneración al consejero por su condición de tal o en contraprestación por el desempeño de
sus funciones ejecutivas, y si se ha considerado apropiado o no incluirse entre los importes devengados en el
apartado de “otros conceptos” de la sección C.
No existen conceptos retributivos adicionales.
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INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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C. DETALLE DE LAS RETRIBUCIONES INDIVIDUALES CORRESPONDIENTES A CADA UNO DE LOS CONSEJEROS
Nombre Tipología Periodo de devengo ejercicio 2024
Don ANDRÉS ARIZKORRETA GARCÍA Presidente Otro Externo Desde 01/01/2024 hasta 31/12/2024
Don JAVIER MARTÍNEZ OJINAGA Consejero Ejecutivo Desde 01/01/2024 hasta 31/12/2024
Don MANUEL DOMÍNGUEZ DE LA MAZA Consejero Dominical Desde 01/01/2024 hasta 31/12/2024
Don JUAN JOSÉ ARRIETA SUDUPE Consejero Otro Externo Desde 01/01/2024 hasta 31/12/2024
Don LUIS MIGUEL ARCONADA ECHARRI Consejero Otro Externo Desde 01/01/2024 hasta 31/12/2024
Doña IDOIA ZENARRUTZABEITIA BELDARRAIN Consejero Dominical Desde 01/01/2024 hasta 31/12/2024
Doña MARTA BAZTARRICA LIZARBE Consejero Ejecutivo Desde 01/01/2024 hasta 31/12/2024
Doña CARMEN ALLO PÉREZ Consejero Independiente Desde 01/01/2024 hasta 31/12/2024
Don JULIÁN GRACIA PALACÍN Consejero Independiente Desde 01/01/2024 hasta 31/12/2024
Don IGNACIO CAMARERO GARCÍA Consejero Independiente Desde 01/01/2024 hasta 09/05/2024
Doña BEGOÑA BELTRÁN DE HEREDIA VILLA Consejero Independiente Desde 01/01/2024 hasta 31/12/2024
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INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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C.1. Complete los siguientes cuadros respecto a la remuneración individualizada de cada uno de los consejeros (incluyendo la retribución por el ejercicio de funciones
ejecutivas) devengada durante el ejercicio.
a) Retribuciones de la sociedad objeto del presente informe:
i) Retribución devengada en metálico (en miles de €)
Nombre
Remuneración
fija
Dietas
Remuneración
por pertenencia
a comisiones
del consejo
Sueldo
Retribución
variable a
corto plazo
Retribución
variable a
largo plazo
Indemnización
Otros
conceptos
Total ejercicio
2024
Total
ejercicio 2023
Don ANDRÉS ARIZKORRETA GARCÍA 175 40 215 215
Don JAVIER MARTÍNEZ OJINAGA 75 40 510 148 773 851
Don MANUEL DOMÍNGUEZ DE LA MAZA 75 40 115 115
Don JUAN JOSÉ ARRIETA SUDUPE 75 40 25 140 140
Don LUIS MIGUEL ARCONADA ECHARRI 75 40 25 140 140
Doña IDOIA ZENARRUTZABEITIA BELDARRAIN 75 40 115 115
Doña MARTA BAZTARRICA LIZARBE 125 40 274 99 538 528
Doña CARMEN ALLO PÉREZ 75 40 26 141 148
Don JULIÁN GRACIA PALACÍN 85 40 25 150 150
Don IGNACIO CAMARERO GARCÍA 27 15 9 51 146
Doña BEGOÑA BELTRÁN DE HEREDIA VILLA 85 40 25 150 120
Observaciones
La remuneración fija incluye, además del importe por pertenencia al Consejo de Administración, la remuneración específica que corresponda a cada consejero por el desempeño de determinados cargos en el mismo o
en sus comisiones.
130
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
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ii) Cuadro de movimientos de los sistemas de retribución basados en acciones y beneficio bruto de las acciones o instrumentos financieros consolidados.
Instrumentos financieros al
principio del ejercicio 2024
Instrumentos financieros
concedidos durante
el ejercicio 2024
Instrumentos financieros consolidados en el ejercicio
Instrumentos
vencidos y
no ejercidos
Instrumentos financieros
al final del ejercicio 2024
Nombre
Denominación
del Plan
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes/
consolidadas
Precio de
las acciones
consolidadas
Beneficio bruto
de las acciones
o instrumentos
financieros
consolidados
(miles €)
Nº
instrumentos
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Sin datos
Observaciones
No han existido sistemas de retribución basados en acciones o instrumentos financieros.
iii) Sistemas de ahorro a largo plazo.
Nombre
Remuneración por consolidación
de derechos a sistemas de ahorro
Don JAVIER MARTÍNEZ OJINAGA
Doña MARTA BAZTARRICA LIZARBE
131
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
22 / 30
Aportación del ejercicio por parte de la sociedad (miles €) Importe de los fondos acumulados (miles €)
Sistemas de ahorro con derechos
económicos consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos no consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos no consolidados
Nombre
Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2024 Ejercicio 2023
Don JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
204 204 812 608
Doña MARTA BAZTARRICA
LIZARBE
222 219 649 427
Observaciones
iv) Detalle de otros conceptos
Nombre Concepto Importe retributivo
Don JAVIER MARTÍNEZ OJINAGA Primas de seguros de vida 15
Doña MARTA BAZTARRICA LIZARBE Primas de seguros de vida 2
Observaciones
132
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
23 / 30
b) Retribuciones a los consejeros de la sociedad cotizada por su pertenencia a órganos de administración de sus entidades dependientes:
i) Retribución devengada en metálico (en miles de €)
Nombre
Remuneración
fija
Dietas
Remuneración
por pertenencia
a comisiones
del consejo
Sueldo
Retribución
variable a
corto plazo
Retribución
variable a
largo plazo
Indemnización
Otros
conceptos
Total ejercicio
2024
Total
ejercicio 2023
Sin datos
Observaciones
ii) Cuadro de movimientos de los sistemas de retribución basados en acciones y beneficio bruto de las acciones o instrumentos financieros consolidados.
Instrumentos financieros al
principio del ejercicio 2024
Instrumentos financieros
concedidos durante
el ejercicio 2024
Instrumentos financieros consolidados en el ejercicio
Instrumentos
vencidos y
no ejercidos
Instrumentos financieros
al final del ejercicio 2024
Nombre
Denominación
del Plan
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes/
consolidadas
Precio de
las acciones
consolidadas
Beneficio bruto
de las acciones
o instrumentos
financieros
consolidados
(miles €)
Nº
instrumentos
Nº
instrumentos
Nº Acciones
equivalentes
Sin datos
133
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
24 / 30
Observaciones
iii) Sistemas de ahorro a largo plazo.
Nombre
Remuneración por consolidación
de derechos a sistemas de ahorro
Sin datos
Aportación del ejercicio por parte de la sociedad (miles €) Importe de los fondos acumulados (miles €)
Sistemas de ahorro con derechos
económicos consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos no consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos consolidados
Sistemas de ahorro con derechos
económicos no consolidados
Nombre
Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2024 Ejercicio 2023 Ejercicio 2024 Ejercicio 2023
Sin datos
Observaciones
iv) Detalle de otros conceptos
Nombre Concepto Importe retributivo
Sin datos
134
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
25 / 30
Observaciones
c) Resumen de las retribuciones (en miles de €):
Se deberán incluir en el resumen los importes correspondientes a todos los conceptos retributivos incluidos en el presente informe que hayan sido devengados
por el consejero, en miles de euros.
Retribución devengada en la Sociedad Retribución devengada en sociedades del grupo
Nombre
Total
Retribución
metálico
Beneficio bruto
de las acciones
o instrumentos
financieros
consolidados
Remuneración
por sistemas
de ahorro
Remuneración
por otros
conceptos
Total ejercicio
2024 sociedad
Total
Retribución
metálico
Beneficio bruto
de las acciones
o instrumentos
financieros
consolidados
Remuneración
por sistemas
de ahorro
Remuneración
por otros
conceptos
Total ejercicio
2024 grupo
Total ejercicio 2024
sociedad + grupo
Don ANDRÉS
ARIZKORRETA GARCÍA
215 215 215
Don JAVIER MARTÍNEZ
OJINAGA
773 15 788 788
Don MANUEL DOMÍNGUEZ
DE LA MAZA
115 115 115
Don JUAN JOSÉ ARRIETA
SUDUPE
140 140 140
Don LUIS MIGUEL
ARCONADA ECHARRI
140 140 140
Doña IDOIA
ZENARRUTZABEITIA
BELDARRAIN
115 115 115
135
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
26 / 30
Retribución devengada en la Sociedad Retribución devengada en sociedades del grupo
Nombre
Total
Retribución
metálico
Beneficio bruto
de las acciones
o instrumentos
financieros
consolidados
Remuneración
por sistemas
de ahorro
Remuneración
por otros
conceptos
Total ejercicio
2024 sociedad
Total
Retribución
metálico
Beneficio bruto
de las acciones
o instrumentos
financieros
consolidados
Remuneración
por sistemas
de ahorro
Remuneración
por otros
conceptos
Total ejercicio
2024 grupo
Total ejercicio 2024
sociedad + grupo
Doña MARTA BAZTARRICA
LIZARBE
538 2 540 540
Doña CARMEN ALLO
PÉREZ
141 141 141
Don JULIÁN GRACIA
PALACÍN
150 150 150
Don IGNACIO CAMARERO
GARCÍA
51 51 51
Doña BEGOÑA BELTRÁN
DE HEREDIA VILLA
150 150 150
TOTAL 2.528 17 2.545 2.545
Observaciones
136
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
27 / 30
C.2. Indique la evolución en los últimos 5 años del importe y variación porcentual de la retribución devengada por cada uno de los consejeros de la cotizada que lo hayan
sido durante el ejercicio, de los resultados consolidados de la sociedad y de la remuneración media sobre una base equivalente a tiempo completo de los empleados
de la sociedad y de sus entidades dependientes que no sean consejeros de la cotizada.
Importes totales devengados y % variación anual
Ejercicio 2024
% Variación
2024/2023
Ejercicio 2023
% Variación
2023/2022
Ejercicio 2022
% Variación
2022/2021
Ejercicio 2021
% Variación
2021/2020
Ejercicio 2020
Consejeros ejecutivos
Don JAVIER MARTÍNEZ OJINAGA 788 -9,01 866 19,12 727 120,30 330 202,75 109
Doña MARTA BAZTARRICA
LIZARBE
540 2,08 529 21,89 434 27,65 340 35,46 251
Consejeros externos
Don ANDRÉS ARIZKORRETA
GARCÍA
215 0,00 215 7,50 200 -96,48 5.683 203,09 1.875
Don JULIÁN GRACIA PALACÍN 150 0,00 150 30,43 115 0,00 115 12,75 102
Doña CARMEN ALLO PÉREZ 141 -4,73 148 28,70 115 0,00 115 5,50 109
Don JUAN JOSÉ ARRIETA SUDUPE 140 0,00 140 21,74 115 0,00 115 -0,86 116
Don LUIS MIGUEL ARCONADA
ECHARRI
140 0,00 140 21,74 115 0,00 115 5,50 109
Don IGNACIO CAMARERO GARCÍA 51 -65,07 146 18,70 123 12,84 109 14,74 95
Doña IDOIA ZENARRUTZABEITIA
BELDARRAIN
115 0,00 115 21,05 95 0,00 95 97,92 48
Don MANUEL DOMÍNGUEZ DE LA
MAZA
115 0,00 115 15,00 100 0,00 100 108,33 48
137
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
28 / 30
Importes totales devengados y % variación anual
Ejercicio 2024
% Variación
2024/2023
Ejercicio 2023
% Variación
2023/2022
Ejercicio 2022
% Variación
2022/2021
Ejercicio 2021
% Variación
2021/2020
Ejercicio 2020
Doña BEGOÑA BELTRÁN DE
HEREDIA VILLA
150 25,00 120 - 0 - 0 - 0
Resultados consolidados de
la sociedad
160.630 14,20 140.658 54,37 91.115 -29,82 129.832 164,55 49.077
Remuneración media de los
empleados
51 8,51 47 6,82 44 7,32 41 5,13 39
Observaciones
Principales variaciones 2024/2023:
• La disminución en un 9% en la retribución total de D. Javier Martínez Ojinaga se debe a la fijación de un límite máximo de la retribución variable a corto plazo a percibir por el consejero delegado durante el ejercicio
2024 inferior a la fijada para el ejercicio 2023.
• El aumento en un 2,08% en la retribución total de Dña. Marta Baztarrica Lizarbe se debe al aumento de la retribución fija anual por aplicación del convenio colectivo de CAF y de la retribución variable a corto plazo, por
mayor grado de consecución de los objetivos establecidos, frente a las correspondientes al ejercicio 2023.
• La disminución del 4,73% en la retribución total de Dña. Carmen Allo Pérez se debe a su sustitución en octubre de 2023 del cargo de presidenta de la Comisión de Auditoría, por el que recibía una asignación fija, lo que
implica que durante el ejercicio 2024 no ha percibido dicha asignación.
• La disminución en un 65,07% en la retribución total de D. Ignacio Camarero García se debe a su renuncia como consejero y vocal de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones con efectos desde el 9 de mayo de
2024, por lo que únicamente percibió la remuneración correspondiente al periodo comprendido entre el 1 de enero de 2024 y la citada fecha.
• El aumento en un 25% en la retribución de Dña. Begoña Beltrán de Heredia Villa se debe al devengo de la totalidad de la remuneración fija, las dietas y la remuneración por pertenencia a la Comisión de Auditoría y por
su cargo de presidenta de la misma, frente al ejercicio 2023, en el que no ejerció dichos cargos durante la totalidad del ejercicio.
Las explicaciones sobre las principales variaciones en el periodo 2023/2022 se detallan en el informe anual de remuneraciones de los consejeros correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2023, las
explicaciones sobre las principales variaciones en el periodo 2022/2021 se detallan en el informe anual de remuneraciones de los consejeros correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2022 y las
explicaciones sobre las principales variaciones en el periodo 2021/2020 se detallan en el informe anual de remuneraciones de los consejeros correspondiente al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2021.
138
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
29 / 30
D. OTRAS INFORMACIONES DE INTERÉS
Si existe algún aspecto relevante en materia de remuneración de los consejeros que no se haya podido recoger en el
resto de apartados del presente informe, pero que sea necesario incluir para recoger una información más completa
y razonada sobre la estructura y prácticas retributivas de la sociedad en relación con sus consejeros, detállelos
brevemente.
A.1.1 (a continuación)
En el caso de la retribución variable anual, corresponde al Consejo de Administración al inicio de cada ejercicio, a propuesta de la Comisión de
Nombramientos y Retribuciones, la determinación de la cuantía de la retribución variable anual (con sujeción a los máximos indicados en el
apartado 3.2.1(b) de la Política de Remuneraciones), los parámetros sobre los que se basa, su ponderación, la inclusión, en su caso, de parámetros
llave y los objetivos a alcanzar en relación con cada parámetro y, una vez finalizado el ejercicio, la evaluación de su cumplimiento.
En el caso del plan de incentivo a largo plazo aprobado en el ejercicio 2023 (tal y como se describe en mayor detalle en el apartado B.7 posterior),
el Consejo de Administración, a propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, fue responsable de su diseño y aprobación. Este
proceso incluyó, entre otros aspectos, la definición de parámetros, ponderaciones, parámetros clave y objetivos a alcanzar para cada uno de
ellos. La Comisión de Nombramientos y Retribuciones se esforzó por alinear el plan con los estándares de mercado más elevados, contando con
asesoramiento externo especializado. Además, se contrastó el contenido del plan con los principales proxy advisors, así como con accionistas
significativos e inversores institucionales de CAF, cuyos comentarios fueron considerados.
Asimismo, durante el ejercicio 2023 se analizó un grupo de comparación de 18 compañías con su sociedad matriz ubicada en España y una
dimensión en términos de facturación, empleados, activos y capitalización bursátil comparable a la de CAF. Del análisis de los datos de dicha
muestra, obtenidos tras un estudio contratado a una consultora externa especializada de reconocido prestigio, se concluyó que los componentes
retributivos de CAF se encontraban en general por debajo de la media de este grupo de sociedades comparables.
* Para la fijación de los distintos componentes del paquete retributivo de los Consejeros, el Consejo se basa en la propuesta que en cada caso
formula la Comisión de Nombramientos y Retribuciones, en atención a la responsabilidad asumida por cada Consejero y las funciones que
desempeña.
* En la determinación de la política de remuneraciones se ha contado con el apoyo de asesores externos especializados para garantizar que la
estructura de remuneración sea lo más competitiva y acorde con las mejores prácticas del mercado.
* La política de remuneraciones de los consejeros actualmente en vigor no contempla la posibilidad de aplicar excepciones temporales a la
política, por lo que tampoco recoge los procedimientos para aplicar dichas excepciones o las condiciones en las que se puede recurrir a las
mismas.
A.1.2 (a continuación)
Por su parte, debe tenerse en cuenta que los consejeros ejecutivos son titulares, en conjunto, de 29.540 acciones de CAF (12.500 en el caso del
consejero delegado y 17.040 en el caso de la secretaria consejera), cuyo valor equivale a un porcentaje significativo de sus respectivos salarios. Los
consejeros ejecutivos han mantenido la titularidad de dichas acciones desde su adquisición, en el año 2022.
Con todo ello, la Sociedad considera que la exposición a riesgos excesivos queda reducida y que el mix retributivo muestra un adecuado
equilibrio entre componentes fijos y variables de tal forma que la remuneración guarda relación con el rendimiento de los consejeros ejecutivos y
se adecúa a los objetivos, valores e intereses de la Sociedad.
B.3 (continuación)
Adicionalmente, debe señalarse que una elevada satisfacción del cliente puede conllevar el ejercicio por parte de éste de ampliaciones del
contrato (lo que implica la fabricación y suministro de más unidades de trenes) o unas mayores probabilidades de resultar adjudicatario en
futuros procesos competitivos promovidos por dicho cliente. Todo esto conlleva que la consecución del objetivo marcado en relación con el nivel
de satisfacción del cliente contribuya apreciablemente a mejorar las perspectivas de futuro del grupo y, por ende, su sostenibilidad a medio y
largo plazo.
Este informe anual de remuneraciones ha sido aprobado por el consejo de administración de la sociedad, en su
sesión de fecha:
139
INFORME ANUAL SOBRE REMUNERACIONES DE
LOS CONSEJEROS DE SOCIEDADES ANONIMAS COTIZADAS
30 / 30
26/02/2025
Indique si ha habido consejeros que hayan votado en contra o se hayan abstenido en relación con la aprobación del
presente Informe.
[ ]
[ √ ]
Si
No
140
141
CUENTAS ANUALES
CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO
ANUAL TERMINADO EL 31 DE
DICIEMBRE DE 2024
142
Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles, S.A.
Balances de Situación al 31 de diciembre de 2024 y 2023
(Miles de Euros)
Activo
Nota
31.12.24
31.12.23 (*)
Pasivo y Patrimonio Neto
Nota
31.12.24
31.12.23 (*)
Activo no corriente:
Patrimonio Neto:
12
Inmovilizado intangible
5
110.835
99.772
Fondos Propios
Inmovilizado material
6
94.610
88.022
Capital:
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo
8
1.047.916
1.062.819
Capital escriturado
10.319
10.319
Inversiones financieras a largo plazo
7.a
7.635
27.602
10.319
10.319
Activos por impuesto diferido
17.d
57.834
56.294
Total activo no corriente
1.318.830
1.334.509
Prima de emisión
11.863
11.863
Reservas
594.272
585.575
Acciones propias y participaciones en patrimonio propio
(1.283)
(1.268)
Resultado del ejercicio
94.484
48.447
709.655
654.936
Ajustes por cambios de valor:
15
Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto
(245)
(319)
Operaciones de cobertura
(73)
(3)
(318)
(322)
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
12.h
5.323
6.380
Total patrimonio neto
714.660
660.994
Pasivo no corriente:
Provisiones a largo plazo
18
10.672
5.836
Deudas a largo plazo:
Deudas con entidades de crédito y obligaciones y otros valores negociables
14
433.201
477.927
Otros pasivos financieros
13
3.748
26.231
436.949
504.158
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo
9
160.211
197.221
Pasivos por impuesto diferido
17.d
1.821
2.178
Periodificaciones a largo plazo
311
442
Total pasivo no corriente
609.964
709.835
Pasivo corriente:
Activo corriente:
Provisiones a corto plazo
18
284.061
261.106
Existencias
10
393.976
101.800
Deudas a corto plazo:
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar :
11
Deudas con entidades de crédito y obligaciones y otros valores negociables
14
225.658
150.894
Clientes por ventas y prestaciones de servicios
1.660.647
1.721.049
Otros pasivos financieros
13
20.006
59.665
Otros deudores
16.618
19.573
245.664
210.559
Activos por impuesto corriente
2.064
2.064
1.679.329
1.742.686
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo
9
114.937
143.272
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar:
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo
8 y 9
193.304
177.317
Proveedores
9
939.993
834.871
Inversiones financieras a corto plazo
7.b
34.754
118.965
Otros acreedores
16
1.015.717
842.362
Periodificaciones a corto plazo
6.305
3.060
1.955.710
1.677.233
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
298.503
184.892
Periodificaciones a corto plazo
5
230
Total activo corriente
2.606.171
2.328.720
Total pasivo corriente
2.600.377
2.292.400
Total Activo
3.925.001
3.663.229
Total Pasivo y Patrimonio Neto
3.925.001
3.663.229
(*) Presentado exclusivamente a efectos comparativos.
Las Notas 1 a 24 adjuntas forman parte integrante del balance de situación al 31 de diciembre de 2024.
143
Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles, S.A.
Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2024 y 2023
(Miles de Euros)
Nota
(Debe) Haber
2024
2023 (*)
Operaciones continuadas:
Importe neto de la cifra de negocios
9 y 20.a
1.897.632
1.861.621
+/- Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación
251.605
(78.603)
Trabajos realizados por la empresa para su activo
5.900
-
Aprovisionamientos
9 y 20.b
(1.473.094)
(1.135.793)
Otros ingresos de explotación
9 y 20.g
29.643
24.076
Gastos de personal
20.d
(406.207)
(342.841)
Otros gastos de explotación
9 y 20.e
(297.028)
(283.350)
Amortización del inmovilizado
20.h
(33.268)
(27.314)
Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras
12.h
1.391
1.391
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado
20.h
71
(106)
Resultado de Explotación
(23.355)
19.081
Ingresos financieros
20.i
152.392
96.316
Gastos financieros
20.i
(45.743)
(40.367)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros
7.b
(374)
2.674
Diferencias de cambio
19
(3.804)
(472)
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros
8
8.523
(6.139)
Resultado Financiero
110.994
52.012
Resultado antes de Impuestos
87.639
71.093
Impuesto sobre beneficios
17
6.845
(22.646)
Resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas
94.484
48.447
Resultado del Ejercicio
94.484
48.447
Beneficio por acción (en euros)
12
Básico
2,76
1,42
Diluido
2,76
1,42
(*) Presentado exclusivamente a efectos comparativos.
Las Notas 1 a 24 adjuntas forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio 2024.
144
Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles, S.A.
Estados de Ingresos y Gastos Reconocidos de los ejercicios 2024 y 2023
(Miles de Euros)
Nota
2024
2023 (*)
A) Resultado del ejercicio (de la cuenta de pérdidas y ganancias)
94.484
48.447
B) Ingresos y Gastos imputados directamente al patrimonio neto
(1.893)
(2.627)
Por valoración de instrumentos financieros
7.a
74
(502)
Por coberturas de flujos de efectivo
15
(92)
500
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
12.h
-
904
Por ganancias y pérdidas actuariales y otros ajustes
18
(1.897)
(3.192)
Efecto impositivo
17
22
(337)
C) Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
(1.057)
(1.261)
Por coberturas de flujo de efectivo
15
-
(268)
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
12.h
(1.391)
(1.391)
Efecto impositivo
17
334
398
Total Ingresos y Gastos Reconocidos (A+B+C)
91.534
44.559
(*) Presentado exclusivamente a efectos comparativos.
Las Notas 1 a 24 adjuntas forman parte integrante del estado de ingresos y gastos reconocidos correspondiente al ejercicio 2024.
145
Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles, S.A.
Estados de Cambios en el Patrimonio Neto de los ejercicios 2024 y 2023
(Miles de Euros)
Fondos Propios
Ajustes por cambios
de valor
Subvenciones,
Donaciones y
Legados Recibidos
Total
Patrimonio
Neto
Capital social
Prima de
emisión
Reservas
Acciones y
participaciones
en Patrimonio
propio
Resultado del
Ejercicio
Saldo final al 31 de diciembre de 2022 (*)
10.319
11.863
555.215
(1.292)
62.956
4
6.750
645.815
Total ingresos/gastos reconocidos
-
-
(3.192)
-
48.447
(326)
(370)
44.559
Operaciones con socios o propietarios
-
-
33.552
24
(62.956)
-
-
(29.380)
Distribución de dividendos (Nota 12.g)
-
-
-
-
(29.481)
-
-
(29.481)
Distribución de resultado
-
-
33.475
-
(33.475)
-
-
-
Operaciones con acciones o participaciones propias (netas) (Nota 12.f)
-
-
77
24
-
-
-
101
Saldo final al 31 de diciembre de 2023 (*)
10.319
11.863
585.575
(1.268)
48.447
(322)
6.380
660.994
Total ingresos/gastos reconocidos
-
-
(1.897)
-
94.484
4
(1.057)
91.534
Operaciones con socios o propietarios
-
-
10.594
(15)
(48.447)
-
-
(37.868)
Distribución de dividendos (Nota 12.g)
-
-
-
-
(38.052)
-
-
(38.052)
Distribución de resultado
-
-
10.395
-
(10.395)
-
-
-
Operaciones con acciones o participaciones propias (netas) (Nota 12.f)
-
-
199
(15)
-
-
-
184
Saldo final al 31 de diciembre de 2024
10.319
11.863
594.272
(1.283)
94.484
(318)
5.323
714.660
(*) Presentado exclusivamente a efectos comparativos.
Las Notas 1 a 24 adjuntas forman parte integrante del estado de cambios en el patrimonio neto del ejercicio 2024.
146
Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles, S.A.
Estados de Flujos de Efectivo de los ejercicios 2024 y 2023
(Miles de Euros)
Nota
2024
2023 (*)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (I)
118.069
(16.965)
Resultado del ejercicio antes de impuestos
87.639
71.093
Ajustes al resultado:
Amortización del inmovilizado
5, 6 y 20.h
33.268
27.314
Correcciones valorativas por deterioro
5
-
130
Variación de provisiones
18
8.642
3.714
Imputación de subvenciones
12.h
(1.391)
(1.391)
Resultados por bajas y enajenaciones de inmovilizado
20.h
(71)
(24)
Resultados por bajas y correcciones valorativas de instrumentos financieros
8
(8.523)
6.139
Ingresos financieros
(152.392)
(96.316)
Gastos financieros
45.743
40.367
Otros ingresos y gastos
(1.698)
(6.720)
Cambios en el capital corriente
Existencias
(292.176)
3.426
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
90.309
(305.302)
Otros activos corrientes
(7.342)
(4.564)
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
248.678
159.987
Otros pasivos corrientes
23.621
47.157
Otros activos y pasivos no corrientes
(5.089)
(4.909)
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación
Cobros (pagos) de intereses
(31.436)
(33.983)
Cobros de dividendos
87.337
77.633
Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios
17
(7.050)
(716)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (II)
89.293
(125.086)
Pagos por inversiones
Empresas del grupo y asociadas
8 y 9
(82.734)
(79.345)
Inmovilizado intangible, material e inversiones inmobiliarias
5 y 6
(42.870)
(42.806)
Otros activos financieros
7
(958)
(12.105)
Cobros por desinversiones
Empresas del grupo y asociadas
8 y 9
129.340
8.451
Inmovilizado intangible, material e inversiones inmobiliarias
6
92
34
Otros activos financieros
7
86.423
685
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (III)
(91.340)
56.348
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio
Enajenación/(Adquisición) de instrumentos de patrimonio propio
184
101
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero
Emisión de obligaciones y otros valores negociables
14
363.300
362.300
Emisión de deudas con entidades de crédito
14
265.000
25.952
Emisión de deudas con empresas del grupo y asociadas
9
51.430
68.799
Emisión de otras deudas
13
3.223
6.770
Devolución de obligaciones y otros valores negociables
14
(362.100)
(303.400)
Devolución de deudas con entidades de crédito
14
(236.477)
(28.583)
Devolución de deudas con empresas del grupo y asociadas
9
(109.923)
(42.618)
Devolución y amortización de otras deudas
13
(27.925)
(3.492)
Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio
Dividendos
12.g
(38.052)
(29.481)
EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO (IV)
(2.411)
1.211
AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (I+II+III+IV)
113.611
(84.492)
Efectivo y equivalentes al comienzo del ejercicio
184.892
269.384
Efectivo y equivalentes al final del ejercicio
298.503
184.892
(*) Presentado exclusivamente a efectos comparativos.
Las Notas 1 a 24 adjuntas forman parte integrante de estados de flujo de efectivo del ejercicio 2024.
147
Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles, S.A.
Memoria correspondiente
al Ejercicio Anual terminado
el 31 de diciembre de 2024
1.- NATURALEZA Y ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD
Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles, S.A. (en adelante CAF o la Sociedad) fue constituida en 1917, con carácter indefinido,
en San Sebastián (Gipuzkoa) y tiene su domicilio social en Calle José Miguel Iturrioz 26, Beasain (Gipuzkoa) (España).
La denominación social de la Sociedad no ha sido modificada en el último ejercicio.
El objeto social se encuentra descrito en el artículo 2° de los Estatutos Sociales, que están disponibles en la web de la Sociedad
(www.cafmobility.com).
La actividad principal actual de la Sociedad es la fabricación de material ferroviario y el centro principal de la actividad se
encuentra en Beasain (Gipuzkoa), (España).
La Sociedad es cabecera de un grupo de entidades dependientes y, de acuerdo con la legislación vigente, está obligada a
formular separadamente cuentas consolidadas. Las cuentas anuales consolidadas del Grupo CAF del ejercicio 2024 han sido
formuladas por los Administradores en la reunión de su Consejo de Administración celebrada el día 26 de febrero de 2025. Las
cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2023, fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de Construcciones y
Auxiliar de Ferrocarriles, S.A. celebrada el 15 de junio de 2024 y depositadas en el Registro Mercantil de Gipuzkoa.
2.- BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES
a) Marco Normativo de información financiera aplicable a la Sociedad
Estas cuentas anuales se han formulado por los Administradores de acuerdo con el marco normativo de información financiera
aplicable a la Sociedad, que es el establecido en:
• Código de Comercio y la restante legislación mercantil.
• Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, el cual ha sido modificado por el Real Decreto
1/2021 y la Ley 7/2024, de 20 de diciembre, y sus adaptaciones sectoriales y en especial la adaptación sectorial a
empresas constructoras.
• Las normas de obligado cumplimiento aprobadas por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas en desarrollo
del Plan General de Contabilidad y sus normas complementarias.
• El resto de la normativa contable española que resulta de aplicación.
b) Imagen fiel
Las cuentas anuales de 2024 adjuntas han sido obtenidas a partir de los registros contables de la Sociedad y se presentan de
acuerdo con el marco normativo de información financiera que le resulta de aplicación y, en particular, los principios y criterios
contables en él contenidos, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados de
sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo habidos durante el correspondiente ejercicio.
Dichas cuentas anuales, que han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad, se someterán a la aprobación de la
Junta General Ordinaria de Accionistas, estimándose que serán aprobadas sin ninguna modificación.
Las cuentas anuales del ejercicio 2023 formuladas por los Administradores fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas
de 15 de junio de 2024.
c) Principios contables no obligatorios aplicados y cambios en criterios contables
No se han aplicado principios contables no obligatorios. Los Administradores han formulado estas cuentas anuales teniendo en
consideración la totalidad de los principios y normas contables de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en
dichas cuentas anuales. No existe ningún principio contable que, siendo obligatorio, haya dejado de aplicarse.
148
d) Estimaciones realizadas
En las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2024 se han utilizado ocasionalmente estimaciones. Básicamente estas
estimaciones realizadas en función de la mejor información disponible, se refieren a:
• La evaluación de posibles pérdidas por deterioro de determinados activos (Notas 5, 6, 7, 8, 9, 10 y 11);
• Las hipótesis empleadas en el cálculo actuarial de los pasivos por pensiones y otros compromisos con el personal (Nota
18);
• La vida útil de los activos materiales e intangibles (Notas 3.a y 3.b);
• El valor razonable de determinados activos financieros (Nota 3.d);
• El cálculo de provisiones y penalidades que minoran el precio de venta (Notas 11, 18 y 23.a);
• La evaluación de la probabilidad de disponer de ganancias fiscales futuras contra las que aplicar los créditos fiscales
registrados y no utilizados (Nota 17);
• La evolución de los costes estimados en los presupuestos de los proyectos de obras ejecutadas y el grado de avance
(Nota 3.f);
A pesar de que estas estimaciones se realizaron en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2024 sobre
los hechos analizados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la
baja) en los próximos ejercicios; lo que se haría de forma prospectiva reconociendo los efectos del cambio de estimación en la
correspondiente cuenta de pérdidas y ganancias.
e) Comparación de la información
La información contenida en esta memoria referida al ejercicio 2024 se presenta, a efectos comparativos con la información del
ejercicio 2023.
f) Agrupación de partidas
Determinadas partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto y del
estado de flujos de efectivo se presentan de forma agrupada para facilitar su comprensión, si bien, en la medida en que sea
significativa, se ha incluido la información desagregada en las correspondientes notas de la memoria.
g) Grupo consolidable y principios de consolidación
Según se indica en la Nota 8, la Sociedad participa en el capital de otras sociedades (no cotizadas), con participaciones iguales
o superiores al 20%.
Las inmovilizaciones financieras por participaciones en empresas del grupo y asociadas se presentan de acuerdo con la
normativa mercantil vigente (Nota 8). En consecuencia, las cuentas anuales de la Sociedad del ejercicio 2024 no reflejan las
variaciones financiero-patrimoniales que resultan de aplicar criterios de consolidación a dichas participaciones ni a las
operaciones realizadas por ellas. Estas variaciones, que son significativas, sí se reflejan en las cuentas anuales consolidadas del
Grupo CAF del ejercicio 2024.
Las principales magnitudes de las cuentas anuales consolidadas de Grupo CAF de los ejercicios 2024 y 2023, elaboradas de
acuerdo con lo establecido en la Disposición Final Undécima de la Ley 62/2003, de 30 de diciembre, aplicando las Normas
Internacionales de Información Financiera aprobadas por los Reglamentos de la Comisión Europea, son las siguientes:
Cuentas anuales consolidadas 2024
Miles de Euros
Total Activo
5.215.857
Patrimonio Neto-
896.251
De la Entidad controladora
882.194
De las participaciones no controladoras
14.057
Importe neto de la Cifra de Negocios
4.211.543
Resultado del ejercicio-
107.646
De la Entidad controladora
103.255
De las participaciones no controladoras
4.391
149
Cuentas anuales consolidadas 2023
Miles de Euros
Total Activo
5.052.354
Patrimonio Neto-
868.183
De la Entidad controladora
855.237
De las participaciones no controladoras
12.946
Importe neto de la Cifra de Negocios
3.825.285
Resultado del ejercicio-
92.317
De la Entidad controladora
89.158
De las participaciones no controladoras
3.159
h) Corrección de errores
En la elaboración de las cuentas anuales adjuntas no se ha detectado ningún error significativo que haya supuesto la reexpresión
de los importes incluidos en las cuentas anuales de 2023.
i) Cambio climático
CAF aspira a liderar la transición hacia una movilidad sostenible, por lo que el reto de la descarbonización constituye uno de los
ejes principales de su estrategia. Así, reforzando su compromiso con el desarrollo sostenible y el largo plazo, el Grupo consolidó
la sostenibilidad como uno de los cuatro ejes de su Plan Estratégico 2026 (disponible en www.cafmobility.com). En este eje, la
transición hacia la movilidad de cero emisiones netas se destaca como el propósito principal. Esta misma prioridad se refleja en
el Plan Director de Sostenibilidad (disponible en www.cafmobility.com), que integra la iniciativa estratégica asociada a la
descarbonización de nuestras operaciones.
El compromiso estratégico de la Compañía con la descarbonización y la transición energética se refleja en su adhesión a SBTi
(Science Based Targets Iniciative) y Race to Zero, iniciativas internacionales de alineamiento en la lucha contra el cambio
climático y el Acuerdo de París. Asimismo, CAF ha hecho públicos sus objetivos de reducción de emisiones a corto y a largo
plazo, que han sido validados por SBTi, con una ambición de alcanzar cero emisiones netas de carbono (Net Zero) para el año
2045.
Para dar respuesta a estos compromisos y con el fin de impulsar estrategias climáticas centradas en la reducción de las emisiones
de Gases de Efecto Invernadero (GEI) e impulsar las energías renovables, durante el año 2024, el Grupo ha llevado a cabo
diversas actividades, entre las que destacan:
• Realización del análisis de doble materialidad en conformidad con los requisitos establecidos en las Normas Europeas
de Información sobre Sostenibilidad (NEIS o ESRS por sus siglas en inglés). En los resultados de este análisis,
publicados en el Estado de Información No Financiera Consolidado e Información de Sostenibilidad 2024, se confirma
que el cambio climático continúa siendo una de las prioridades más relevantes para nuestros grupos de interés. El
carácter prioritario de estas cuestiones se refleja en varias iniciativas estratégicas incluidas en el Plan Director de
Sostenibilidad, que abordan aspectos como la descarbonización de las operaciones, la movilidad cero emisiones y la
gestión del ecodiseño. El Plan Director de Sostenibilidad de CAF fue publicado en diciembre de 2024 y desarrolla la
hoja de ruta a seguir en el presente ciclo estratégico para dar respuesta a los asuntos prioritarios para el Grupo en esta
materia.
• En el ámbito de la gestión de riesgos y oportunidades derivados del cambio climático, se ha llevado a cabo el análisis
de cuantificación de estos riesgos y oportunidades basado en escenarios climáticos. Este trabajo consolida el marco
desarrollado en 2022, basado en las recomendaciones de la Task Force on Climate-related Financial Disclosures
(TCFD), y actualiza el ejercicio de análisis de riesgos y oportunidades para responder al contexto cambiante del Grupo
CAF.
• Despliegue de los planes de reducción de emisiones de los negocios para dar cumplimiento a los objetivos de reducción
planteados a nivel de Grupo.
Dentro de este proceso de descarbonización, el Grupo está inmerso en la transición hacia vehículos de cero emisiones,
principalmente eléctricos y de hidrógeno, con un impacto significativo en el segmento de Autobuses y una actividad relevante en
el sector Ferroviario mediante el desarrollo de soluciones innovadoras que sustituyen a los vehículos diésel. Los impactos
potenciales de esta transición se han considerado en la reevaluación de la vida útil de los activos intangibles y materiales de las
sociedades dependientes. En el marco de esta revisión periódica, la transición hacia vehículos de cero emisiones ha requerido
reevaluar la vida útil de los gastos de desarrollo capitalizados, ajustándolos individualmente a cada proyecto. Del mismo modo,
se han revisado las vidas útiles del inmovilizado material, sin que se hayan requerido ajustes materiales durante el ejercicio 2024
en comparación con las vidas útiles detalladas en ejercicios anteriores.
En el capítulo “5. Nuestro compromiso con el entorno” del Estado de Información No Financiera Consolidado e Información de
Sostenibilidad correspondiente al ejercicio 2024 del Grupo se recoge información adicional sobre el desempeño del Grupo en
materia de cambio climático y otros asuntos relacionados con la sostenibilidad. En concreto, se da información más detallada
sobre el análisis de riesgos y oportunidades derivados del cambio climático y los avances alcanzados en este ejercicio en la
sección 5.3.1. “Riesgos y oportunidades derivadas del cambio climático” del citado Informe. Como resultado del análisis realizado
sobre los riesgos y oportunidades más significativos, no se han detectado deterioros sobre activos, provisiones y/o contingencias
significativas a desglosar en los estados financieros adjuntos.
150
j) Situación macroeconómica
El conflicto Israel-Palestina supone un riesgo de incertidumbre en los mercados en los que opera el Grupo.
Actualmente, el Grupo CAF está ejecutando los siguientes contratos en Israel:
Proyecto de la extensión del tren ligero de la ciudad de Jerusalem. Este proyecto se adjudicó en 2019 bajo la participación
público-privada al consorcio participado por CAF y Shapir. El proyecto consiste en la extensión de la red en 27 kilómetros y 53
nuevas estaciones, así como el suministro de 114 tranvías. Además de suministrar unidades nuevas, CAF está realizando la
rehabilitación de 46 unidades actualmente en servicio, incluyendo la señalización, sistemas de energía y comunicaciones, y la
integración del proyecto. Además, CAF participa al 50% en la Sociedad que gestiona la actividad de operación y mantenimiento
de las dos líneas tranviarias por un período inicial de 25 años para el mantenimiento y de 15 años para la operación, ampliable
hasta los 25 años.
Proyecto Purple Line del tren ligero de la ciudad de Tel Aviv. Este proyecto, se adjudicó en 2022 por NTA Metropolitan Mass
Transit Systems bajo la participación público-privada al consorcio participado por CAF y Shapir. Dentro del proyecto, CAF ejecuta
el diseño y fabricación de 98 unidades tranviarias, el suministro de los sistemas de señalización, energía y comunicaciones, y la
integración del proyecto. Además, CAF participa al 50% en la sociedad de propósito específico que gestiona la actividad de
mantenimiento de la línea durante los 25 años de concesión.
El conflicto actual está afectando a los ritmos de ejecución de ambos proyectos, si bien manteniéndose las operaciones en la
línea del tren ligero de la ciudad de Jerusalem con normalidad. El Grupo mantiene comunicaciones continuas con sus clientes,
trabajando de forma colaborativa en abordar los problemas derivados de esta situación.
Adicionalmente, las variaciones producidas en la inflación y en los tipos de interés durante el ejercicio han sido consideradas en
las hipótesis utilizadas en los siguientes casos: i) la elaboración de los test de recuperabilidad de los activos no financieros,
incluyendo fondos de comercio, así como en las tasas de descuento aplicadas y los análisis de sensibilidad realizados (Notas 5
y 6); ii) la actualización del valor de la obligaciones actuariales (Nota 18); iii) la actualización de los presupuestos de los contratos
con clientes, habiéndose revisado el coste salarial y de materias primas (Nota 10); y iv) la valoración de los activos financieros
(Nota 7).
3.- NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN
Las principales normas de registro y valoración utilizadas por la Sociedad en la elaboración de sus cuentas anuales al 31 de
diciembre de 2024 y 2023, de acuerdo con las establecidas por el Plan General de Contabilidad, han sido las siguientes:
a) Inmovilizado intangible
Los activos intangibles se valoran por su coste de adquisición o al coste acumulado de fabricación aplicado de acuerdo con las
normas de valoración de las existencias - Nota 3.e, en el caso de desarrollos internos de aplicaciones informáticas y proyectos
de desarrollo sobre los que no existen dudas de su éxito técnico y comercial.
La amortización de estos elementos se efectúa siguiendo el método lineal mediante la aplicación de los porcentajes resultantes
de los siguientes años de vida útil estimada:
Años de Vida Útil Estimada
Proyectos de desarrollo
5
Aplicaciones informáticas
5 - 10
b) Inmovilizado material
El inmovilizado material se valora inicialmente por su precio de adquisición o coste de producción, y posteriormente se minora
por la correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro, si las hubiera, conforme al criterio mencionado en
la Nota 3.c. El precio de adquisición figura actualizado de acuerdo con diversas disposiciones legales, entre las que se encuentran
la Norma Foral 11/1996, de 5 de diciembre, la Norma Foral 13/1991, de 13 de diciembre y la Norma Foral 1/2013, de 5 de febrero
(Nota 12.c).
Los costes de ampliación, modernización o mejoras que representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia, o
un alargamiento de la vida útil de los bienes, se capitalizan como mayor coste de los correspondientes bienes.
151
La amortización de los elementos del inmovilizado material se efectúa siguiendo el método lineal mediante la aplicación de los
porcentajes resultantes de los siguientes años de vida útil estimada:
Años de Vida Útil Estimada
Construcciones
25-50
Instalaciones técnicas y maquinaria
6-10
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario
3-10
Otro inmovilizado
4-10
c) Deterioro del valor de los activos
A la fecha de cierre, la Sociedad analiza el valor de sus activos no corrientes para determinar si existe algún indicio de que dichos
activos hubieran sufrido una pérdida por deterioro. Con independencia de la existencia de cualquier indicio de deterioro,
anualmente se realiza una estimación del importe recuperable de dicho activo para determinar el importe del saneamiento en el
caso de que finalmente sea necesario. El importe recuperable es el mayor entre el valor de mercado minorado por el coste de su
venta y el valor en uso, entendiendo por éste el valor actual de los flujos de caja futuros estimados.
d) Instrumentos financieros
Activos financieros
La Sociedad clasifica todos los activos financieros en una de las categorías enumeradas a continuación:
1. Activos financieros a coste amortizado
Se incluyen en esta categoría aquellos activos financieros que se mantienen con el objetivo de percibir los flujos de efectivo
derivados de la ejecución del contrato y las condiciones contractuales dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que
son únicamente cobros de principal e intereses sobre dicho principal.
Estos activos se valoran inicialmente a su valor razonable siendo posteriormente valorados a su coste amortizado.
La Sociedad calcula un deterioro de valor por pérdidas crediticias esperadas tomando como referencia la pérdida esperada en
los próximos 12 meses, salvo que se haya incrementado el riesgo crediticio de manera significativa, en cuyo caso la Sociedad
calcula la provisión tomando como referencia el tiempo de vida del activo.
Por otra parte, la Sociedad da de baja los activos financieros siempre que se hayan transferido todos los riesgos y beneficios de
la propiedad del activo a otra entidad o cuando los derechos contractuales a los flujos del activo expiran.
2. Activos financieros a valor razonable con cambios en el patrimonio neto
Se reconocen en esta categoría aquellos instrumentos de patrimonio para los que la Sociedad ha tomado la decisión irrevocable
de tratarlos como activos financieros a valor razonable con cambios en patrimonio neto.
Los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicialmente a valor razonable, incluyendo los costes de transacción.
Posteriormente, se valoran por su valor razonable. Los cambios que se producen en el valor razonable se registran directamente
en el patrimonio neto, hasta que el activo financiero cause baja del balance o se deteriore, momento en que el importe así
reconocido, se imputa a la cuenta de pérdidas y ganancias. Los dividendos devengados se registran en el epígrafe “Ingresos
financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias.
3. Activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias
Se reconocen en esta categoría aquellos activos que se originan o adquieren con el propósito de venderlos en el corto plazo,
forman parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente para obtener ganancias en
el corto plazo, o instrumentos financieros que no sean contratos de garantía financiera, ni hayan sido designados como
instrumentos de cobertura. Se valoran inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la
transacción, que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada. Los costes de transacción que le sean
directamente atribuibles se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio. Después del reconocimiento inicial, los
activos de esta categoría se valoran a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.
4. Activos financieros a coste
Se valoran por su coste, minorado, en su caso, por el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro. Dichas
correcciones se calculan como la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido éste como el mayor
importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la
inversión. Salvo mejor evidencia del importe recuperable, se toma en consideración el patrimonio neto de la entidad participada,
corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración (incluyendo el fondo de comercio, si lo hubiera).
152
Pasivos financieros
La Sociedad clasifica todos los pasivos financieros en una de las categorías enumeradas a continuación:
1. Pasivos financieros a coste amortizado
Los pasivos comerciales cuya liquidación es gestionada por entidades financieras se registran en las partidas "Proveedores" y
"Otros acreedores" del balance de situación en la medida en que se trata de pasivos comerciales cuya liquidación es gestionada
por entidades financieras y en los que la Sociedad únicamente ha cedido la gestión de pago, manteniéndose como obligado
primario al pago de las deudas frente a los acreedores comerciales, sin cambios en el vencimiento ni otorgando garantías
financieras adicionales.
Las deudas financieras se reconocen inicialmente por su valor razonable menos los costes de la transacción en los que se haya
incurrido. Posteriormente, las deudas financieras se valoran por su coste amortizado; cualquier diferencia entre los fondos
obtenidos (netos de los costes necesarios para su obtención) y el valor de reembolso se reconoce en la cuenta de resultados
durante la vida de la deuda de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo.
La Sociedad da de baja los pasivos financieros únicamente cuando las obligaciones son canceladas, anuladas o expiran.
2. Pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.
Los pasivos financieros incluidos en esta categoría se valorarán inicialmente por su valor razonable. Después del reconocimiento
inicial se valorarán a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.
La Sociedad da de baja los pasivos financieros únicamente cuando las obligaciones son canceladas, anuladas o expiran.
Instrumentos financieros derivados
La Sociedad utiliza estos instrumentos para cubrir los riesgos a los que se encuentran expuestas sus actividades, operaciones y
flujos de efectivo futuros. Fundamentalmente, para cubrir los riesgos de las obras contratadas, de ciertas inversiones en
sociedades participadas y de financiación recibida, por variaciones en los tipos de cambio a los que se encuentran expuestos y
por otro lado para cubrir el riesgo de variaciones en los tipos de interés de préstamos dispuestos (Nota 15).
El valor razonable de los instrumentos financieros derivados se ha calculado incluyendo el riesgo de crédito, propio en el caso
de los derivados de pasivo y el de la contraparte en el caso de los derivados de activo.
La Sociedad revisa los criterios necesarios para que un derivado financiero se considere de cobertura, de cara a cumplir con los
requisitos de (1) Cobertura de uno de los siguientes tres tipos de riesgo (“cobertura de valores razonables”, “cobertura de flujos
de efectivo” o “cobertura de inversiones netas en negocios en el extranjero”), (2) Eliminar eficazmente el riesgo inherente al
elemento o posición cubierta durante todo el plazo previsto de cobertura, y (3) Haberse documentado adecuadamente que la
contratación del derivado financiero tuvo lugar específicamente para servir de cobertura de determinados saldos o transacciones
y la forma en que se pensaba conseguir y medir esa cobertura eficaz, siempre que esta forma sea coherente con la gestión de
los riesgos que lleva a cabo la Sociedad.
CAF ha definido los objetivos y políticas de gestión de riesgos financieros, en las cuales se establecen, por escrito, tanto la
política de contratación de derivados como la estrategia de cobertura.
Estos instrumentos financieros se valoran inicialmente a su valor de adquisición. Posteriormente, las variaciones en el valor
razonable de los instrumentos financieros derivados que se han concebido y hecho efectivos como coberturas se registran como
sigue:
• En las coberturas de valor razonable, las diferencias producidas tanto en los elementos de cobertura como en los
elementos cubiertos -en lo que se refiere al tipo de riesgo cubierto-, se reconocen directamente en el epígrafe “Variación
de valor razonable en instrumentos financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta. La Sociedad registra
como cobertura de valor razonable las coberturas contratadas para obras cuando se producen las condiciones
necesarias para este tipo de coberturas (existencia de un compromiso en firme).
• En las coberturas de flujos de efectivo, las diferencias de valoración surgidas en la parte de cobertura eficaz de los
elementos de cobertura se registran transitoriamente en el epígrafe de patrimonio “Ajustes por cambios de valor -
Operaciones de cobertura”. Este criterio es el empleado por la Sociedad para aquellas obras en las que el riesgo cubierto
no sea un compromiso en firme y firmado sino una transacción futura altamente probable y en coberturas de tipo de
interés. En la medida en que la transacción altamente probable se traduzca en compromisos en firme, los importes
anteriormente reconocidos en el patrimonio se reclasifican a resultados.
• En las coberturas de inversión neta en el extranjero, las diferencias de valoración surgidas en la parte de cobertura
eficaz de los elementos de cobertura se registran con cargo o abono al epígrafe “Deterioro y resultado por enajenaciones
153
de instrumentos financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias dando lugar a un ajuste en la partida que recoge el
valor de la participación, por la parte de la cobertura que cumpla los criterios para ser considerada cobertura eficaz.
La valoración de los activos y pasivos financieros por su valor razonable se desglosa por niveles según la jerarquía siguiente
determinada por la norma de valoración 9ª del Plan General de Contabilidad:
• Nivel 1: Precios de cotización en mercados activos para idénticos instrumentos de activo y pasivo.
• Nivel 2: Datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1 que sean observables para el instrumento de
activo o pasivo, tanto directamente (esto es, los precios) como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
• Nivel 3: Datos para el instrumento activo o pasivo que no esté basado en datos observables de mercado.
El desglose a 31 de diciembre de 2024 y 2023 de los activos y pasivos de la Sociedad valorados al valor razonable según los
niveles de jerarquía, es el siguiente (en miles de euros):
Ejercicio 2024
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Total
Activos
Instrumentos de patrimonio (Nota 7.a)
-
-
1.701
1.701
Derivados (Nota 15)
-
13.833
-
13.833
Otros activos financieros (Nota 7.b)
-
-
-
-
Total Activo
-
13.833
1.701
15.534
Pasivos
Derivados (Nota 15)
-
5.719
-
5.719
Otros pasivos financieros (Nota 13)
-
-
-
-
Total Pasivo
-
5.719
-
5.719
Ejercicio 2023
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Total
Activos
Instrumentos de patrimonio (Nota 7.a)
-
-
1.627
1.627
Derivados (Nota 15)
-
32.722
-
32.722
Otros activos financieros (Nota 7.b)
86.113
-
-
86.113
Total Activo
86.113
32.722
1.627
120.462
Pasivos
Derivados (Nota 15)
-
34.994
-
34.994
Otros pasivos financieros (Nota 13)
-
-
38.092
38.092
Total Pasivo
-
34.994
38.092
73.086
El valor razonable de los instrumentos financieros derivados se ha calculado utilizando fundamentalmente variables basadas en
datos de mercado observables (tipos de cambio de cierre y curvas de tipo de interés).
e) Valoración de existencias
Las existencias de materias primas y otros aprovisionamientos y de productos comerciales se valoran a precio medio de
adquisición, o valor neto realizable, si éste fuera menor.
Los productos en curso, terminados y semiterminados, se presentan netos de los costes ya liquidados, de acuerdo con el
procedimiento descrito en la Nota 3.f y se valoran en función de los siguientes criterios:
• Materiales y gastos imputados a cada obra, a su precio medio de adquisición o coste de producción.
• Gastos de transformación, en función de tasas horarias estándar de absorción de los costes de mano de obra y los
gastos directos e indirectos de fabricación, que no difieren significativamente de las tasas horarias reales.
• Para aquellas existencias que necesitan un periodo de tiempo superior a un año para estar en condiciones de ser
vendidas, el coste incluye los gastos financieros.
f) Reconocimiento de ingresos y resultados
Las principales fuentes de ingresos de la Sociedad se formalizan a través de contratos y pedidos aceptados por los clientes que
pueden incluir de forma individual o combinada los siguientes bienes y servicios que se identifican como obligaciones de
desempeño separadas:
• Suministro de flota de trenes.
• Mantenimiento de flota de trenes durante su vida útil (estimándose de forma promedio 25-30 años) o en periodos
menores de tiempo en función de la estrategia de mantenimiento del cliente.
154
• Rehabilitación de trenes propiedad del cliente.
• Obra civil incluyendo soluciones integrales de ingeniería de sistemas ferroviarios y de infraestructura en general.
• Sistemas de señalización.
• Venta de equipos y componentes del tren: rodajes, reductoras y repuestos en general.
A continuación, se describen las principales características de cada uno de ellos agrupados en función de cómo se satisfacen
las obligaciones de desempeño:
f.1) Obligaciones de desempeño que se satisfacen a lo largo del tiempo:
- Construcción de trenes
Los ingresos procedentes de obligaciones de desempeño de construcción de trenes corresponden a material rodante y otros
específicamente negociados con los clientes en función de unas condiciones técnicas acordadas con los mismos a través de un
pliego de condiciones previo en una oferta. De este modo, la Sociedad diseña y fabrica vehículos adaptados a las necesidades
particulares. Junto con la entrega de los trenes, considerándose la misma obligación de desempeño, es habitual la entrega de
las denominadas piezas de parque (o repuestos estratégicos) y equipamientos para los talleres de mantenimiento necesarios
para que el cliente pueda garantizar la disponibilidad de los trenes en operación en todo momento.
La construcción de los trenes se va desarrollando desde la firma del contrato, iniciándose con el diseño y finalizando con el
periodo de garantía establecido contractualmente, una vez puestos a disposición del cliente los trenes.
Estas obligaciones se satisfacen a lo largo de la vida del contrato, desde la firma hasta la finalización de las distintas obligaciones
acordadas, ya que los trenes se construyen siguiendo las especificaciones técnicas acordadas de manera individualizada con
cada cliente y adicionalmente los contratos incluyen cláusulas de cancelación que permiten disponer del derecho al cobro por el
desempeño que se haya completado hasta la fecha.
Las especificaciones técnicas de los trenes, con particularidades de diseño adecuadas a cada cliente, conlleva una limitación
práctica para redirigir el uso de los mismos en caso de cancelación del contrato, ya que la Sociedad, en caso de que no exista
una incompatibilidad manifiesta, debería incurrir en costes significativos para adaptar los mismos a otros clientes.
Adicionalmente, esta tipología de obligaciones de desempeño ofrece un periodo de garantía que no supone un servicio
diferenciado, sino que está relacionado con el buen funcionamiento de los trenes. Se trata de garantías propias del sector e
incluyen condiciones estándar conforme a los requisitos legales de cada país donde opera la Sociedad. La Sociedad estima la
provisión correspondiente para reclamaciones futuras por garantía en base a información histórica sobre reclamaciones de
garantía, así como tendencias recientes que podrían sugerir que la información pasada sobre el coste puede diferir de las
reclamaciones futuras.
Este tipo de obligaciones de desempeño suelen llevar un tiempo de realización superior a un año y son frecuentes las recepciones
de anticipos por parte de los clientes. Los calendarios de facturación y pago están relacionados con el devenir de cada proyecto
estableciéndose hitos de facturación en las principales fases de los proyectos (firma del contrato, aprobación del diseño,
lanzamiento de pedidos a proveedores, entrega de primera unidad, entrega de unidades en serie, salida garantía, etc…). En las
etapas iniciales de los proyectos (firma de contrato, aprobación del diseño, lanzamiento de pedidos a proveedores, entrega de
primeras unidades) es habitual que los hitos de facturación superen a los ingresos reconocidos, y, conforme el proyecto avanza
y se sitúa en fases de entrega, los ingresos suelen exceder de la facturación acumulada hasta que se realizan las entregas y el
tren sale del periodo de garantía, no existiendo en el proyecto un componente de financiación significativo. Asimismo, el precio
introduce una variabilidad en los mismos, pudiendo establecerse penalizaciones por parte del cliente en función del cumplimiento
en los hitos de entrega que pueden modificar el precio probable de la transacción.
En este tipo de contratos, es habitual que se contemple una opción de compra de unidades adicionales, cuyo precio puede variar
en función del momento en el que se ejecute la misma. En este caso, la Sociedad identifica cada conjunto de unidades como
una obligación distinta, reconociendo el contrato original y, en su caso, la opción ejercida de manera separada.
Para los contratos de construcción de trenes, la Sociedad sigue en general el criterio de registrar los ingresos y resultados
correspondientes a cada contrato en función de la medición del progreso estimada de los mismos, obtenida en función del
porcentaje que representa el número de horas imputadas al contrato sobre el total de horas presupuestadas.
Una vez determinado el resultado previsto en cada contrato, la Sociedad aplica los siguientes índices correctores para determinar
el resultado y los ingresos (índices correctores que se han reevaluado en 2024 considerando las características de la cartera
actual):
• Con una medición del progreso entre 0 y 10%, no se registra beneficio e ingreso alguno, para contemplar el margen de
incertidumbre inicial que existe en los contratos a largo plazo.
155
• A partir del 10% de medición del progreso, se registra un porcentaje de beneficios e ingresos equivalente al progreso
del contrato.
• Se limita el avance que representan las horas imputadas en la fase de diseño en función del porcentaje que representa
el coste presupuestado para la fase de diseño sobre el total del coste presupuestado del proyecto.
- Contratos de construcción de obra civil, rehabilitaciones, señalización y servicios de ingeniería
En este tipo de obligaciones de desempeño la Sociedad acuerda con el cliente una solución integral de sistemas, incorporando
la obra civil y edificación, electrificación, señalización, comunicaciones y otros sistemas, que engloban tanto el diseño preliminar,
la gestión de suministros, la construcción y la puesta en marcha tanto de sistemas ferroviarios como de infraestructuras en
general ofreciendo una solución adecuada a las necesidades particulares del cliente.
Estos contratos establecen un periodo de garantía que no supone un servicio diferenciado, sino que está relacionado con el buen
funcionamiento de la construcción o servicio. Son garantías propias del sector e incluyen condiciones estándar conforme a los
requisitos legales de cada país donde la Sociedad opera. Asimismo, la Sociedad mantiene con sus principales subcontratistas
garantías de naturaleza similar por lo que no se dotan provisiones de garantía significativas.
La duración de estos contratos suele ser superior a un año. En estos casos, los calendarios de facturación y pago están
relacionados con la consecución de los distintos hitos del proyecto y el avance de la obra, no difiriendo significativamente de los
ingresos reconocidos, por lo que no existe un componente de financiación significativo.
Para los contratos de construcción de obra civil, señalización y servicios de ingeniería los ingresos y resultados se registran en
función de la medición del progreso estimada de los mismos obtenido en función de los costes incurridos sobre el total de los
presupuestados.
La Sociedad analiza para cada contrato el marco regulable para cancelaciones unilaterales aplicables, de cara a garantizar el
derecho al cobro por la prestación realizada hasta la fecha a un precio que refleje el coste más margen incurrido.
- Contratos de mantenimiento
La Sociedad presta servicios de mantenimiento de trenes y sistemas, tanto en material entregado por la Sociedad como de otros
fabricantes. La duración de los contratos de mantenimiento es diversa, en función de las necesidades y la estrategia de
mantenimiento del cliente.
Estos ingresos se establecen sobre la base de unos cánones que son negociados en cada contrato, reconociéndose los ingresos
a lo largo de la vida del contrato en función del método que refleje mejor el porcentaje de realización en cada momento. En
aquellos proyectos plurianuales con facturación mensual donde los recursos para realizar el servicio son lineales, se asimila que
la facturación realizada es equivalente a los ingresos, no existiendo un componente de financiación significativo.
Sin embargo, en aquellos contratos de mantenimiento donde los recursos para realizar el servicio no son lineales, principalmente
cuando se contemplan revisiones de profundo calado o grandes reparaciones, se estima el coste a incurrir en cada una de ellas,
difiriendo el ingreso de las facturaciones realizadas a los periodos donde se producen las grandes reparaciones, registrando esta
diferencia como “Pasivos por contrato” no corrientes o corrientes en función de la previsión de ejecución de las grandes
reparaciones en un plazo superior o inferior a 12 meses.
f.2) Obligaciones de desempeño que se satisfacen en un determinado momento
- Rodajes y repuestos
La Sociedad vende otros productos como ejes montados, ruedas, ejes y reductoras para el mercado ferroviario y otros repuestos
vinculados con el material rodante. En estos casos la Sociedad reconoce los ingresos en el momento en el que el cliente obtiene
el control de estos activos y se satisface la obligación de desempeño.
f.3) Aspectos comunes
Las pérdidas que pudieran producirse en los contratos, se registran, por su totalidad, en el momento en que dichas pérdidas se
conocen o se pueden estimar.
La Sociedad únicamente registra ingresos por reclamaciones y modificaciones al alcance del contrato cuando el cliente ha
aceptado la reclamación/modificación y existe evidencia de la aceptación de la misma mediante una modificación contractual o
documento de naturaleza legal similar.
En función de los ingresos realizados, del resultado previsto en cada contrato y de la medición del progreso, se dan de baja las
existencias con cargo a la correspondiente cuenta de pérdidas y ganancias y abono al epígrafe “Existencias” del activo del
balance de situación (Nota 10).
156
Ingresos por Activos Financieros
Los intereses recibidos de activos financieros se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo y los dividendos,
cuando se declara el derecho del accionista a recibirlos. En cualquier caso, los intereses y dividendos de activos financieros
devengados con posterioridad al momento de la adquisición se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias.
g) Anticipos de clientes y producción ejecutada
A diferencia del reconocimiento de ingresos, las cantidades facturadas al cliente se basan en los hitos establecidos en contrato.
La diferencia entre los ingresos reconocidos por cada obra (Nota 3.f) y el importe facturado por la misma se registra de la siguiente
forma:
• Si es positiva, como “Producción ejecutada pendiente de facturar” (facturación diferida) dentro de “Clientes por ventas
y prestaciones de servicios” (Nota 10).
• Si es negativa, como “Anticipos recibidos por pedidos” (facturación anticipada) en el epígrafe “Acreedores comerciales
y otras cuentas a pagar - Otros acreedores” (Nota 10).
h) Transacciones y otros compromisos en moneda extranjera
La moneda funcional utilizada por la Sociedad es el euro. Consecuentemente, las operaciones en otras divisas distintas del euro
se consideran denominadas en moneda extranjera y se registran según los tipos de cambio vigentes en las fechas de las
operaciones.
Al cierre del ejercicio, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten aplicando el tipo de
cambio en la fecha del balance de situación (Nota 19). Los beneficios o pérdidas puestos de manifiesto se imputan directamente
a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se producen. Aquellas operaciones realizadas en moneda extranjera en
las que la Sociedad ha decidido mitigar el riesgo de tipo de cambio mediante la contratación de derivados financieros se registran
según los principios descritos en la Nota 3.d.
i) Clasificación de deudas entre corto (“corriente”) y largo plazo (“no corriente”)
En los activos y pasivos corrientes se clasifican las partidas (facturación anticipada, facturación diferida y provisiones corrientes)
cuyo plazo de realización puede efectuarse en un plazo superior a doce meses al formar parte del ciclo normal de operación de
la compañía según se establece en la normativa aplicable. Considerando las partidas en su conjunto, las estimaciones de los
Administradores indican que los activos corrientes se realizarán fundamentalmente en el corto plazo y, en cualquier caso, los
pasivos corrientes a realizarse a más de doce meses superan los activos corrientes que se realizarían a más de doce meses
(Notas 10 y 18).
j) Impuesto sobre beneficios
El gasto por el impuesto sobre sociedades y los impuestos de naturaleza similar se reconocen en la cuenta de pérdidas y
ganancias, excepto cuando sean consecuencia de una transacción cuyos resultados se registran directamente en el patrimonio
neto, en cuyo supuesto, el impuesto correspondiente también se registra en el patrimonio neto.
Se reconocen pasivos por impuesto diferido para todas las diferencias temporarias imponibles excepto, en general, si la diferencia
temporaria se deriva del reconocimiento inicial de fondo de comercio. Por su parte, los activos por impuesto diferido, identificados
con las bases imponibles negativas, deducciones pendientes de compensar y diferencias temporarias sólo se reconocen en el
caso en que se considere probable que se vaya a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que poder hacerlos
efectivos, considerándose a tal efecto las proyecciones basadas en la cartera de pedidos.
Los activos y pasivos por impuesto diferido se clasifican como activos y pasivos no corrientes.
k) Transacciones con vinculadas
La Sociedad realiza todas sus operaciones con vinculadas a valores de mercado. Adicionalmente, los precios de transferencia
se encuentran adecuadamente soportados por lo que los Administradores de la Sociedad consideran que no existen riesgos
significativos por este aspecto de los que puedan derivarse pasivos de consideración en el futuro.
l) Provisiones y pasivos contingentes
En la identificación de obligaciones, la Sociedad distingue entre:
• Provisión: una obligación presente (legal o implícita) como consecuencia de acontecimientos pasados, cuando resulte
probable que sea necesaria una salida de recursos que incorporen beneficios económicos para liquidar la obligación y
pueda hacerse una estimación fiable de la cuantía de la obligación.
157
• Pasivo contingente: una posible obligación que surge de acontecimientos pasados y cuya existencia se confirmará sólo
por la ocurrencia o no ocurrencia de uno o más acontecimientos futuros que escapan al control de la Sociedad; o posibles
obligaciones cuya ocurrencia es improbable o cuyo importe no puede estimarse de forma fiable.
Las provisiones se reconocen cuando es probable que la obligación tenga que liquidarse y cuyo importe pueda medirse de forma
fiable. Los pasivos contingentes no se registran y únicamente se informan en las cuentas anuales, excepto los que surgen de
combinaciones de negocios.
Las provisiones se reconocen basándose en la mejor estimación del gasto que será necesario para liquidar la obligación presente
a fecha de cierre del ejercicio. Las provisiones se revierten total o parcialmente cuando dejan de existir o cuando se reducen las
obligaciones, respectivamente.
Las provisiones por garantías se reconocen en el momento en que se transmiten al cliente los riesgos y beneficios significativos
de un proyecto.
Las pérdidas previstas de contratos onerosos se reconocen cuando la mejor estimación de costes totales del contrato supera los
ingresos previstos del contrato.
Las provisiones se descuentan para reflejar el valor presente de los gastos esperados, cuando el efecto del valor temporal del
dinero es significativo.
4.- DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS
La propuesta de aplicación del resultado del ejercicio formulada por los Administradores de la Sociedad y que se someterá a la
aprobación de la Junta General de Accionistas es la siguiente:
Distribución
Miles de
Euros
Base de reparto
Saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias
94.484
Aplicación
A dividendos
45.936
A Reservas voluntarias
48.548
5.- INMOVILIZADO INTANGIBLE
El movimiento habido en este epígrafe del balance de situación en los ejercicios 2024 y 2023 ha sido el siguiente:
Ejercicio 2024
Miles de Euros
31.12.23
Entradas o
Dotaciones
Salidas, Bajas o
Reducciones
31.12.24
Coste:
Desarrollo
124.231
3.268
(983)
126.516
Aplicaciones informáticas
94.234
29.965
(1.554)
122.645
Total Coste
218.465
33.233
(2.537)
249.161
Amortización Acumulada:
Desarrollo
95.212
9.701
(983)
103.930
Aplicaciones informáticas
22.950
12.448
(1.533)
33.865
Total Amortización Acumulada
118.162
22.149
(2.516)
137.795
Deterioro de valor:
Desarrollo
531
-
-
531
Total Deterioro de Valor
531
-
-
531
Neto:
Desarrollo
28.488
(6.433)
-
22.055
Aplicaciones informáticas
71.284
17.517
(21)
88.780
Inmovilizado intangible, neto
99.772
11.084
(21)
110.835
158
Ejercicio 2023
Miles de Euros
31.12.22
Entradas o
Dotaciones
Salidas, Bajas o
Reducciones
31.12.23
Coste:
Desarrollo
123.285
4.134
(3.188)
124.231
Aplicaciones informáticas
60.860
33.374
-
94.234
Total Coste
184.145
37.508
(3.188)
218.465
Amortización Acumulada:
Desarrollo
86.530
11.870
(3.188)
95.212
Aplicaciones informáticas
18.266
4.684
-
22.950
Total Amortización Acumulada
104.796
16.554
(3.188)
118.162
Deterioro de valor:
Desarrollo
401
130
-
531
Total Deterioro de Valor
401
130
-
531
Neto:
Desarrollo
36.354
(7.866)
-
28.488
Aplicaciones informáticas
42.594
28.690
-
71.284
Inmovilizado intangible, neto
78.948
20.824
-
99.772
Las adiciones del ejercicio 2024 registradas como desarrollo se corresponden con los costes incurridos en el desarrollo de nuevos
productos entre los que destacan entre otros, tecnologías alternativas a la propulsión diésel, sistemas de señalización para
metros, y funciones de ayuda a la conducción, gestión energética y automatización para trenes, autobuses y tranvías. Además,
se han realizado desarrollos basados en la Inteligencia Artificial y el Gemelo Digital orientados a la eficiencia en el diseño y la
reducción de plazos en la puesta en operación de los vehículos. Adicionalmente, las altas en concepto de aplicaciones
informáticas corresponden a la última fase de implantación del nuevo software de gestión (ERP). A ello, se une el despliegue de
las medidas establecidas en la política de ciberseguridad de la Sociedad, así como las recomendaciones establecidas por las
diferentes auditorías en esta materia. Por último, destacar también el desarrollo de un nuevo sistema de gestión de proyectos en
líneas de productos y dirección técnica, con el objetivo de mejorar la eficiencia en los proyectos de ingeniería estandarizando las
tareas y optimizando los procesos. Al 31 de diciembre de 2024, la Sociedad tenía compromisos de inversión por importe de 5.000
miles de euros (12.660 miles de euros comprometidos a 31 de diciembre de 2023), principalmente, en concepto de la implantación
del nuevo sistema informático de otras sociedades del Grupo.
Durante el ejercicio 2024 la Sociedad ha dado de baja proyectos de desarrollo y aplicaciones informáticas registrando una pérdida
por importe de 21 miles de euros (durante el ejercicio 2023 las bajas estaban totalmente amortizadas).
El importe de los desembolsos por investigación y desarrollo incurridos en el ejercicio 2024 y registrados en la cuenta de pérdidas
y ganancias ha ascendido a 5.252 miles de euros (3.035 miles de euros durante el ejercicio 2023).
Al cierre del ejercicio 2024 la Sociedad tenía elementos del inmovilizado intangible totalmente amortizados que seguían en uso
y/o cuya tecnología seguía siendo aplicada, por importe de 68.739 miles de euros (25.902 miles de euros al 31 de diciembre de
2023).
Los Administradores consideran que tras la evaluación de los indicadores para evaluar si existen indicios de deterioro en los
activos intangibles de la Sociedad al 31 de diciembre de 2024, no existen indicios de deterioro.
159
6.- INMOVILIZADO MATERIAL
El movimiento habido durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2024 y 2023 en las diferentes cuentas del
inmovilizado material y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas ha sido el siguiente:
Ejercicio 2024
Miles de Euros
31.12.23
Entradas o
Dotaciones
Salidas, Bajas
o Reducciones
Traspasos
31.12.24
Coste:
Terrenos
14.023
-
-
-
14.023
Construcciones
156.597
2.980
-
-
159.577
Instalaciones técnicas y maquinaria
194.891
5.152
-
-
200.043
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario
14.246
3.187
-
-
17.433
Otro inmovilizado
17.369
52
-
-
17.421
Construcciones en curso
4.324
6.336
-
-
10.660
Total coste
401.450
17.707
-
-
419.157
Amortización acumulada:
Construcciones
107.025
4.183
-
-
111.208
Instalaciones técnicas y maquinaria
180.683
4.924
-
-
185.607
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario
8.976
1.506
-
-
10.482
Otro inmovilizado
16.301
506
-
-
16.807
Total amortización acumulada
312.985
11.119
-
-
324.104
Deterioro:
Construcciones
443
-
-
-
443
Total Deterioro de Valor
443
-
-
-
443
Neto:
Terrenos
14.023
-
-
-
14.023
Construcciones
49.129
(1.203)
-
-
47.926
Instalaciones técnicas y maquinaria
14.208
228
-
-
14.436
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario
5.270
1.681
-
-
6.951
Otro inmovilizado
1.068
(454)
-
-
614
Construcciones en curso
4.324
6.336
-
-
10.660
Inmovilizado material, neto
88.022
6.588
-
-
94.610
Ejercicio 2023
Miles de Euros
31.12.22
Entradas o
Dotaciones
Salidas, Bajas
o Reducciones
Traspasos
31.12.23
Coste:
Terrenos
14.023
-
-
-
14.023
Construcciones
154.005
2.540
-
52
156.597
Instalaciones técnicas y maquinaria
195.140
3.196
(3.527)
82
194.891
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario
12.574
1.953
(12)
(269)
14.246
Otro inmovilizado
22.030
151
(114)
(4.698)
17.369
Construcciones en curso
2.164
2.160
-
-
4.324
Total coste
399.936
10.000
(3.653)
(4.833)
401.450
Amortización acumulada:
Construcciones
103.338
3.687
-
-
107.025
Instalaciones técnicas y maquinaria
179.049
5.130
(3.522)
26
180.683
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario
7.941
1.071
(6)
(30)
8.976
Otro inmovilizado
19.347
872
(114)
(3.804)
16.301
Total amortización acumulada
309.675
10.760
(3.642)
(3.808)
312.985
Deterioro:
Construcciones
575
-
-
(132)
443
Total Deterioro de Valor
575
-
-
(132)
443
Neto:
Terrenos
14.023
-
-
-
14.023
Construcciones
50.092
(1.147)
-
184
49.129
Instalaciones técnicas y maquinaria
16.091
(1.934)
(5)
56
14.208
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario
4.633
882
(6)
(239)
5.270
Otro inmovilizado
2.683
(721)
-
(894)
1.068
Construcciones en curso
2.164
2.160
-
-
4.324
Inmovilizado material, neto
89.686
(760)
(11)
(893)
88.022
Durante el ejercicio 2024, las inversiones más relevantes han sido dirigidas principalmente a la automatización de las
instalaciones de tratamiento térmico del negocio de ruedas, así como a las inversiones en el área de fabricación como la
ampliación y modernización de las áreas de soldadura y lijado de cajas a través de la robotización y automatización de dichos
procesos, la ampliación del área de pruebas en varias plantas de producción y la renovación de las líneas de fabricación.
En 2013, la Sociedad procedió a actualizar el inmovilizado material al amparo del Decreto Foral-Norma 1/2013, de 5 de febrero,
con pago de un gravamen único del 5% sobre el importe actualizado. Con anterioridad, la Sociedad se había acogido a otras
leyes de actualización según la Norma Foral 11/1996 y el Decreto Foral 13/1991 (Nota 12.c).
160
La actualización del ejercicio 2013 se practicó aplicando los coeficientes establecidos en la normativa sobre el precio de
adquisición, atendiendo al año de adquisición del inmovilizado. En el caso de mejoras, se consideró el año en que se hubieran
realizado. Asimismo, se aplicaron los coeficientes establecidos sobre las amortizaciones contables correspondientes al precio de
adquisición o coste de producción que fueron fiscalmente deducibles, atendiendo al año en que se realizaron. En el caso de
elementos patrimoniales actualizados en la Norma Foral 11/1996, los coeficientes se aplicaron sobre el precio de adquisición y
sobre las amortizaciones que fueron fiscalmente deducibles, sin considerar el importe del incremento neto de valor por las
actualizaciones. La Sociedad actualizó los elementos registrados como construcciones, instalaciones técnicas, maquinaria y
utillaje. El importe de la actualización en 2013 ascendió a 46.170 miles de euros sobre los elementos actualizados del balance y
19.676 miles de euros sobre las amortizaciones. El incremento neto de valor resultante de la actualización se amortizará en los
periodos impositivos que resten para completar la vida útil de los elementos.
El efecto de las actualizaciones del inmovilizado según, la Norma Foral 1/2013, la Norma Foral 11/1996 y el Decreto Foral 13/1991
en las dotaciones anuales a la amortización y amortización acumulada registradas en los ejercicios 2024 y anteriores ha sido de
483 miles y 27.645 miles de euros, respectiva y aproximadamente (496 miles y 27.162 miles en los ejercicios 2023 y anteriores).
Al cierre del ejercicio 2024, la Sociedad tenía compromisos firmes de inversión por un importe de 950 miles de euros, relacionados
principalmente con la adecuación de ciertas instalaciones y compra de maquinaria (2.635 miles de euros al cierre del ejercicio
2023). Estas inversiones se financiarán, en principio, con recursos propios.
La política de la Sociedad es formalizar pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos
elementos de su inmovilizado material. Al cierre de los ejercicios 2024 y 2023 no existía déficit de cobertura alguno relacionado
con dichos riesgos.
El coste bruto de los activos totalmente amortizados y en uso a 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:
Miles de Euros
31.12.24
31.12.23
Construcciones
57.061
53.886
Instalaciones técnicas y maquinaria
164.735
160.979
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario
6.689
2.318
Otro inmovilizado
15.958
15.310
Total
244.443
232.493
La Sociedad no tiene obligaciones de desmantelamiento o rehabilitación futuros, por lo que no ha registrado activo alguno por
dichos conceptos.
Al 31 de diciembre de 2024 y 2023 la Sociedad no tenía inversiones en inmovilizado material ubicadas en el extranjero ni activos
que no estén afectos a la explotación por importe significativo.
Pérdidas por deterioro
Los Administradores consideran que no existen indicios de deterioro adicionales a 31 de diciembre de 2024.
7.- INVERSIONES FINANCIERAS (LARGO Y CORTO PLAZO)
a) Inversiones financieras a largo plazo
El detalle del epígrafe “Inversiones financieras a largo plazo” al cierre de los ejercicios 2024 y 2023, presentado por naturaleza y
categorías es el siguiente (miles de euros):
31.12.24
31.12.23
%
Participación
Saldo
%
Participación
Saldo
Instrumentos de Patrimonio-
A valor razonable con cambios en el patrimonio neto (Nota 3.d)-
1.701
1.627
Iniciativa FIK, A.I.E.
14,18%
746
14,18%
746
Albali Señalización, S.A.
3,00%
567
3,00%
492
Fik Advanlife, S.L.
5,91%
388
5,91%
389
Créditos, Derivados y Otros-
5.934
25.975
A Coste amortizado-
4.132
4.106
Fianzas
165
167
Depósitos
1.204
1.442
Préstamos al personal
2.763
2.497
Derivados de cobertura (Nota 15)
1.802
21.869
Total
7.635
27.602
161
Préstamos al Personal
La Sociedad concede, de acuerdo a los convenios firmados con el personal diversos préstamos a un tipo de interés por debajo
del de mercado con un vencimiento que oscila entre los 10 y 15 años. La Sociedad no actualiza dichos importes al considerar
que el efecto de actualizar dicho importe es poco significativo.
El detalle por vencimientos de las partidas que forman parte del epígrafe “Inversiones financieras a largo plazo” sin incluir los
instrumentos de patrimonio es el siguiente (en miles de euros):
Ejercicio 2024
2026
2027
2028
2029 y siguientes
Total
Activos financieros a coste amortizado
1.888
436
388
1.420
4.132
Derivados de cobertura
544
169
1.089
-
1.802
Total
2.432
605
1.477
1.420
5.934
Ejercicio 2023
2025
2026
2027
2028 y siguientes
Total
Activos financieros a coste amortizado
680
1.878
348
1.200
4.106
Derivados de cobertura
3.904
7.892
10.041
32
21.869
Total
4.584
9.770
10.389
1.232
25.975
b) Inversiones financieras a corto plazo
El saldo de las cuentas del epígrafe “Inversiones financieras a corto plazo” al cierre de los ejercicios 2024 y 2023 presentado por
naturaleza y categorías es el siguiente (en miles de euros):
31.12.24
31.12.23
Valores representativos de deuda-
1.492
87.421
A coste amortizado
1.492
1.308
A valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias (Nota 3.d)
-
86.113
Créditos, Derivados y Otros-
33.262
31.544
A coste
452
638
A coste amortizado
20.779
20.053
Derivados de cobertura (Nota 15)
12.031
10.853
Total
34.754
118.965
En el apartado de “Activos financieros a coste amortizado” se incluyen los excedentes de tesorería en deuda pública, repos,
depósitos a corto plazo e imposiciones a plazo fijo. En el apartado “Activos financieros a valor razonable con cambios en
resultados” se incluían fondos de inversión de renta fija.
162
8.- EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS (LARGO Y CORTO PLAZO)
El detalle de los epígrafes “Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo” e “Inversiones en empresas del grupo
y asociadas a corto plazo” al 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente (en miles de euros):
Ejercicio 2024
31.12.23
Inversiones
Desinversiones
Deterioros
Traspasos/
Otros
31.12.24
Inversiones en empresas del grupo y
asociadas a Largo Plazo-
Participaciones
1.221.239
16.591
(46.188)
-
24.877
1.216.519
Provisión participaciones
(248.994)
-
423
8.523
(3.043)
(243.091)
Créditos a largo plazo (Nota 9)
90.574
10.840
(1.488)
-
(25.438)
74.488
Total Largo Plazo
1.062.819
27.431
(47.253)
8.523
(3.604)
1.047.916
Inversiones en empresas del grupo y
asociadas a Corto Plazo-
Créditos a corto plazo (Nota 9)
177.317
55.303
(82.087)
-
42.771
193.304
Total Corto Plazo
177.317
55.303
(82.087)
-
42.771
193.304
Total
1.240.136
82.734
(129.340)
8.523
39.167
1.241.220
Participaciones
Durante el ejercicio 2024, se ha constituido la sociedad CAF AtkinsRéalis Digital Signalling, Limited participada al 50%.
Por otro lado, las sociedades CAF USA, Inc. y CAF Brasil Indústria e Comércio, S.A. han repartido dividendos por importe de
46.677 miles de euros y 26 miles de euros, respectivamente, de los cuales 29.644 miles y 3.043 miles de euros se han registrado
con abono a las cuentas "Participaciones "y "Provisión participaciones" (por importe acumulado de los derivados por inversión
neta en el extranjero) de este epígrafe, y 386 miles de euros y 13.630 miles de euros con abono a los epígrafes "Diferencias de
cambio" e “Ingresos financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta (Nota 9).
Asimismo, la sociedad CAF Mexico, S.A. de C.V. ha realizado una reducción de capital de 25.174 miles de euros, de los cuales
16.101 miles de euros se han registrado con abono a la participación y 9.073 miles de euros con abono al epígrafe “Ingresos
financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta (Nota 9). También se ha realizado una reducción de capital en la
participada CAF Brasil Indústria e Comércio, S.A. por importe 443 miles de euros.
Por último, la sociedad Light TLV NTA Ltd ha cambiado su denominación social a SHACHAF - The Purple Line Light Rail Ltd.
Ejercicio 2023
31.12.22
Inversiones
Desinversiones
Deterioros
Traspasos/
Otros
31.12.23
Inversiones en empresas del grupo y
asociadas a Largo Plazo-
Participaciones
1.179.118
42.121
-
-
-
1.221.239
Provisión participaciones
(242.127)
-
-
(6.139)
(728)
(248.994)
Créditos a largo plazo (Nota 9)
129.901
29.091
(6.429)
-
(61.989)
90.574
Total Largo Plazo
1.066.892
71.212
(6.429)
(6.139)
(62.717)
1.062.819
Inversiones en empresas del grupo y
asociadas a Corto Plazo-
Créditos a corto plazo (Nota 9)
64.541
40.042
(2.022)
-
74.756
177.317
Total Corto Plazo
64.541
40.042
(2.022)
-
74.756
177.317
Total
1.131.433
111.254
(8.451)
(6.139)
12.039
1.240.136
Participaciones
Durante el ejercicio 2023 se constituyeron las sociedades CAF Greece Single Member, S.A., Myanmar CAF Ltd., CAF Rail
Philippines, Inc. y CAF Canada Inc. en las que la Sociedad participa al 100%. Adicionalmente, se constituyó la sociedad CAF
Signalling México, S.A. de C.V. participada al 11% por la Sociedad y al 89% por CAF Signalling, S.L.U.
La información más significativa relacionada con las participadas en empresas del Grupo y asociadas a largo plazo al cierre de
los ejercicios 2024 y 2023 es la siguiente (en miles de euros):
163
EJERCICIO 2024
Fracción de Capital
Datos Financieros Básicos (1)
Nombre
Domicilio Social
Actividad
Directa
Indirecta
Coste
Deterioro
del
ejercicio
Deterioro
acumulado
Capital
Reservas y
Resultados
Acumulados
Resultado de
Explotación
Resultado de
2024
Actren Mantenimiento Ferroviario, S.A.
Madrid
Mantenimiento
51%
-
1.530
-
-
3.000
1.731
12.047
8.456
Aerosuburbano S.A.P.I. de C.V.
México D.F.
Transporte
50%
50%
-
-
-
-
-
-
-
BWB Holdings Limited
Nottingham
Ingeniería
100%
-
18.434
-
-
229
17.682
855
541
CAF Arabia Company
Riyadh
Fabricación y mant.
95%
5%
301
-
-
316
528
5.947
5.136
CAF Argelia (EURL)
Argel
Fabricación y mant.
100%
-
2.171
30
(939)
2.171
(905)
(34)
(34)
CAF AtkinsRéalis Digital Signalling, Limited
Coventry
Señalización
50%
-
60
-
-
120
-
-
-
CAF Belgium, S.P.R.L.
Bruselas
Fabricación y mant.
98,3%
1,7%
521
-
-
530
742
1.149
756
CAF Brasil Indústria e Comércio, S.A.
Sao Paulo
Fabricación y mant.
0,97%
99,03%
1.244
10
(950)
8.056
(2.954)
5.419
9.603
CAF Canada, Inc.
Calgary
Ingeniería
100%
-
82
-
-
82
(1)
78
58
CAF Chile, S.A.
S. de Chile
Fabricación y mant.
99%
1%
1
-
-
1
659
1.261
699
CAF Deutschland GmbH
Munich
Fabricación y mant.
100%
-
25
-
-
25
715
740
231
CAF Deutschland Real Estate GmbH
Munich
Mantenimiento
100%
-
29
(36)
(66)
25
(27)
330
(35)
CAF Digital & Design Solutions, S.A.U.
Jaén
Fabricación e ing.
100%
-
5.262
1.492
(1.698)
1.521
551
1.290
1.492
CAF Diversified Business Development, S.A.U.
Gipuzkoa
Tenencia de acciones
100%
-
185.167
3.482
(65.019)
16.000
62.695
10.500
8.633
CAF Egypt for Transportation Systems
El Cairo
Mantenimiento
99,96%
0,04%
4.854
(4.470)
(4.723)
4.858
95
(4.807)
(4.822)
CAF Greece Single Member, S.A.
Markopoulo
Fabric., rep. y mant.
100%
-
25
(37)
(37)
25
10
(56)
(47)
CAF Group UK Limited
Coventry
Tenencia de acciones
100%
-
37.415
462
-
37.415
1.104
894
(21)
CAF Hungary Kft
Budapest
Fabricación y mant.
100%
-
372
-
-
46
454
48
38
CAF I+D, S.L.U.
Gipuzkoa
I+D
100%
-
5.734
(272)
(272)
4.705
2.106
(1.467)
(1.351)
CAF India Private Limited
Delhi
Fabricación y mant.
3,11%
96,89%
110
-
-
3.917
3.904
517
102
CAF Investment Projects, S.A.U.
Gipuzkoa
Fomento Empresarial
100%
-
227.608
-
-
47.917
132.783
56.871
32.099
CAF Israel Rails Ltd.
Tel Aviv
Const., fabric. y mant.
100%
-
-
-
-
-
3.411
1.874
1.401
CAF Italia, S.R.L.
Roma
Reparación y mant.
100%
-
5.600
-
-
100
5.688
2.520
1.723
CAF México, S.A. de C.V.
México D.F.
Fabricación y mant.
99,99%
0,01%
18.685
-
-
9.627
18.613
4.143
3.508
CAF Netherlands, B.V.
Utrecht
Fabricación y mant.
100%
-
450
-
-
450
900
388
338
CAF New Zealand Limited
Auckland
Fabricación y mant.
100%
-
48
-
-
48
1.838
1.096
1.113
CAF Norway AS
Oslo
Fabricación y mant.
100%
-
206
-
-
206
398
265
196
CAF Polska sp. z.o.o.
Poznan
Ingeniería
100%
-
791
-
-
791
240
174
145
CAF Portugal Unipessoal Lda.
Lisboa
Fabricación y mant.
100%
-
100
-
-
100
17
57
45
CAF Power & Automation, S.L.U.
Gipuzkoa
Equipos de potencia
100%
-
9.011
-
-
6.090
1.239
10.726
7.600
CAF Rail Australia Pty Ltd.
Sydney
Const., fabric. y mant.
100%
-
74
-
-
74
3.066
1.796
817
CAF Rail Luxembourg, S.À R.L.
Luxemburgo
Fabricación y mant.
100%
-
120
-
-
120
131
37
33
CAF Rail Philippines, Inc.
Makati City
Ensayos
100%
-
199
-
-
199
1
61
44
CAF Rail UK Limited
Belfast
Fabricación y mant.
100%
-
108
-
-
108
(251)
7.039
5.800
CAF Reichshoffen SAS
Reichshoffen
Fabricación y diseño
100%
-
78.509
-
-
17.694
84.014
17.219
14.792
CAF Signalling, S.L.U.
Gipuzkoa
Señalización
100%
-
71.562
(839)
(48.143)
16.900
4.903
1.588
1.617
CAF Signalling México, S.A. de C.V.
México D.F.
Señalización
11%
89%
1.842
(214)
(214)
16.820
(1.657)
366
(368)
CAF Signalling, S.L. Sociedad Comanditaria Simple
Bizkaia
Ingeniería
20%
80%
3.900
(1.829)
(3.316)
3.600
8.467
(8.974)
(9.145)
CAF Sisteme Feroviare, S.R.L.
Bucarest
Fabricación y mant.
100%
-
-
-
-
-
191
(23)
(27)
CAF Turnkey & Engineering, S.L.U.
Bizkaia
Ingeniería
100%
-
13.720
69
-
5.703
26.579
12.086
13.124
CAF USA, Inc.
Delaware
Fabricación y mant.
100%
-
24.665
-
-
54.283
(28.258)
(1.173)
(491)
CAFTurk Tren Sanayí Ve Tícaret Límíted Sírketí
Estambul
Fabricación y mant.
99,96%
0,04%
3.365
(6)
(2.835)
3.367
(2.894)
(2)
57
Centro de Ensayos y Análisis Cetest, S.L.
Gipuzkoa
Ensayos
58,55%
41,45%
5.650
-
-
9.650
6.236
140
50
Consorcio Traza, S.A.
Zaragoza
Tenencia de acciones
25%
-
15.709
9.578
(6.131)
575
(5.335)
9.201
227
Construcciones Ferroviarias de Madrid, S.L.U.
Madrid
Mantenimiento
100%
-
2.500
-
-
2.500
425
1.753
1.414
Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles Argentina, S.A.
Buenos Aires
Reparación y mant.
97,61%
2,39%
4.017
114
(3.787)
2
80
(6)
153
Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles CAF Colombia, S.A.S.
Medellín
Fabricación y mant.
100%
-
456
(226)
(226)
36
535
(344)
(341)
EuroMaint Gruppen AB
Solna
Mantenimiento
100%
-
121.440
757
(25.277)
10
90.463
3.602
1.155
Ferrocarril Interurbano S.A. de C.V.
Mexico D.F.
Fabricación y equip.
17,20%
32,43%
902
-
-
5.316
2.522
281
922
Ferrocarriles Suburbanos, S.A.P.I. de C.V.
México D.F.
Transporte
28,05%
15,30%
60.925
-
(60.925)
16.301
(116.655)
9.100
(11.000)
Geminys, S.L.
Gipuzkoa
Manuales
100%
-
172
-
-
150
1.902
1.125
870
LAVI Light Rail O&M Ltd.
Petach Tikva
Operación y mant.
50%
-
1.740
-
-
3.480
32.162
2.577
1.110
Metro CAF (Mauritius) Ltd.
Mauricio
Const., fabric. y mant.
100%
-
1
-
-
1
3.090
132
174
Myanmar CAF Ltd.
Bahan Township
Reparación y mant.
100%
-
130
-
-
130
101
21
17
PL Light Rail Maintenance Ltd.
Ramat Gan
Mantenimiento
50%
-
-
-
-
-
1.688
1.866
(3.126)
Rail Line Components, S.L.U.
Gipuzkoa
Comercialización
100%
-
60
-
-
60
398
8.740
6.958
Rifer SRL
Milán
Mant. de component.
100%
-
4.713
(217)
(3.283)
20
1.658
(251)
(248)
Sermanfer, S.A.U.
Madrid
Mantenimiento
100%
-
301
-
-
301
2.641
496
591
Solaris Bus & Coach, sp. z.o.o.
Bolechowo
Transporte
97,33%
-
244.679
-
-
37.166
76.307
46.476
14.224
Tradinsa Industrial, S.L.
Lleida
Reparación y mant.
82,34%
17,66%
3.215
219
(869)
3.850
(1.267)
359
266
Trenes CAF Venezuela, C.A.
Caracas
Fabricación y mant.
100%
-
78
38
(123)
64
(139)
42
30
Trenes de Navarra, S.A.U.
Navarra
Fabricación
100%
-
24.676
421
(14.255)
8.971
1.029
(120)
1.197
Otras participaciones
1.255
(3)
(3)
-
-
-
-
1.216.519
8.523
(243.091)
164
1) Después de ajustes y homogeneizaciones de consolidación y considerando plusvalías tácitas en la fecha de la compra. Los estados financieros en moneda extranjera han sido convertidos a euros por el método
de “Tipo de cambio de cierre” que supone, que las diferencias de conversión (positivas o negativas, según corresponda) y los Ajustes por cambios de valor – Operaciones de cobertura se registran en “Diferencias
de conversión - Reservas” y “Ajustes por cambios de valor – Reservas”.
165
EJERCICIO 2023
Fracción de Capital
Datos Financieros Básicos (1)
Nombre
Domicilio Social
Actividad
Directa
Indirecta
Coste
Deterioro
del
ejercicio
Deterioro
acumulado
Capital
Reservas y
Resultados
Acumulados
Resultado de
Explotación
Resultado de
2023
Actren Mantenimiento Ferroviario, S.A.
Madrid
Mantenimiento
51%
-
1.530
-
-
3.000
1.773
9.378
7.012
Aerosuburbano S.A.P.I. de C.V.
México D.F.
Transporte
50%
50%
-
-
-
-
-
-
-
BWB Holdings Limited (4)
Nottingham
Ingeniería
100%
-
18.434
-
-
229
15.918
1.410
931
CAF Arabia Company
Riyadh
Fabricación y mant.
95%
5%
301
-
-
316
196
4.568
3.711
CAF Argelia (EURL)
Argel
Fabricación y mant.
100%
-
2.171
(58)
(969)
2.171
(927)
(42)
(42)
CAF Belgium, S.P.R.L.
Bruselas
Fabricación y mant.
98,3%
1,7%
521
-
-
530
727
570
15
CAF Brasil Indústria e Comércio, S.A.
Sao Paulo
Fabricación y mant.
0,97%
99,03%
1.713
(38)
(1.383)
201.855
(187.751)
4.888
(1.510)
CAF Canada, Inc.
Calgary
Ingeniería
100%
-
82
-
-
82
-
2
2
CAF Chile, S.A.
S. de Chile
Fabricación y mant.
99%
1%
1
-
-
1
823
2.237
2.217
CAF Deutschland GmbH
Munich
Fabricación y mant.
100%
-
25
-
-
25
521
452
194
CAF Deutschland Real Estate GmbH
Munich
Mantenimiento
100%
-
29
(24)
(30)
25
(3)
232
(24)
CAF Digital & Design Solutions, S.A.U.
Jaén
Fabricación e ing.
100%
-
5.262
310
(3.190)
1.521
(157)
830
708
CAF Diversified Business Development, S.A.U.
Gipuzkoa
Tenencia de acciones
100%
-
185.167
5.339
(68.501)
(2)
16.000
58.850
8.027
6.385
CAF Egypt for Transportation Systems
El Cairo
Mantenimiento
95%
5%
71
(246)
(253)
75
(15)
(251)
(251)
CAF Greece Single Member, S.A.
Markopoulo
Fabric, rep. y mant.
100%
-
25
-
-
25
-
10
10
CAF Group UK Limited
Coventry
Tenencia de acciones
100%
-
37.415
(462)
(462)
37.415
990
(2.567)
(1.653)
CAF Hungary Kft
Budapest
Fabricación y mant.
100%
-
372
-
-
46
437
63
56
CAF I+D, S.L.U.
Gipuzkoa
I+D
100%
-
5.734
-
-
4.705
3.174
(1.927)
(1.068)
CAF India Private Limited
Delhi
Fabricación y mant.
3,11%
96,89%
110
-
-
3.917
3.584
370
66
CAF Investment Projects, S.A.U.
Gipuzkoa
Fomento Empresarial
100%
-
227.608
-
-
47.917
158.707
76.183
66.867
CAF Israel Rails Ltd.
Tel Aviv
Const., fabric. y mant.
100%
-
-
-
-
-
1.803
1.836
1.352
CAF Italia, S.R.L.
Roma
Reparación y mant.
100%
-
5.600
89
-
100
5.413
552
205
CAF México, S.A. de C.V.
México D.F.
Fabricación y mant.
99,99%
0,01%
34.786
-
-
34.804
17.947
4.607
6.254
CAF Netherlands, B.V.
Utrecht
Fabricación y mant.
100%
-
450
-
-
450
1.401
884
699
CAF New Zealand Limited
Auckland
Fabricación y mant.
100%
-
48
-
-
48
2.822
832
882
CAF Norway AS
Oslo
Fabricación y mant.
100%
-
206
-
-
206
303
200
128
CAF Polska sp. z.o.o.
Poznan
Ingeniería
100%
-
791
-
-
791
105
154
118
CAF Portugal Unipessoal Lda.
Lisboa
Fabricación y mant.
100%
-
30
-
-
30
-
23
17
CAF Power & Automation, S.L.U.
Gipuzkoa
Equipos de potencia
100%
-
9.011
-
-
6.090
2.373
4.711
4.765
CAF Rail Australia Pty Ltd.
Sydney
Const., fabric. y mant.
100%
-
74
-
-
74
2.437
2.500
746
CAF Rail Luxembourg, S.À R.L.
Luxemburgo
Fabricación y mant.
100%
-
120
-
-
120
82
64
50
CAF Rail Philippines, Inc.
Makati City
Ensayos
100%
-
199
-
-
199
(3)
-
-
CAF Rail UK Limited
Belfast
Fabricación y mant.
100%
-
108
-
-
108
(619)
4.180
3.133
CAF Reichshoffen SAS
Reichshoffen
Fabricación y diseño
100%
-
78.509
-
-
17.694
63.910
22.722
20.103
CAF Signalling, S.L.U.
Gipuzkoa
Señalización
100%
-
63.562
(2.905)
(47.304)
15.900
2.923
(3.285)
(2.565)
CAF Signalling México, S.A. de C.V.
México D.F.
Señalización
11%
89%
494
-
-
4.548
(6)
47
62
CAF Signalling, S.L. Sociedad Comanditaria Simple
Bizkaia
Ingeniería
20%
80%
1.700
(1.487)
(1.487)
2.500
4.960
(6.321)
(6.393)
CAF Sisteme Feroviare, S.R.L.
Bucarest
Fabricación y mant.
100%
-
-
-
-
-
163
40
28
CAF Turnkey & Engineering, S.L.U.
Bizkaia
Ingeniería
100%
-
13.720
(69)
(69)
5.703
35.793
(6.611)
(4.404)
CAF USA, Inc.
Delaware
Fabricación y mant.
100%
-
54.283
-
3.043
(3)
54.283
13.534
1.130
1.918
CAFTurk Tren Sanayí Ve Tícaret Límíted Sírketí
Estambul
Fabricación y mant.
99,96%
0,04%
3.365
(541)
(2.829)
3.367
(3.161)
34
330
Centro de Ensayos y Análisis Cetest, S.L.
Gipuzkoa
Ensayos
58,55%
41,45%
5.650
-
-
9.650
5.299
851
936
Consorcio Traza, S.A.
Zaragoza
Tenencia de acciones
25%
-
15.709
-
(15.709)
575
(6.370)
8.530
(246)
Construcciones Ferroviarias de Madrid, S.L.U.
Madrid
Mantenimiento
100%
-
2.500
-
-
2.500
991
522
435
Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles Argentina, S.A.
Buenos Aires
Reparación y mant.
97,61%
2,39%
4.017
(106)
(3.901)
2
(179)
365
297
Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles CAF Colombia, S.A.S.
Medellín
Fabricación y mant.
100%
-
456
319
-
36
168
251
394
EuroMaint Gruppen AB
Solna
Mantenimiento
100%
-
96.563
(6.123)
(26.034)
10
73.169
(3.457)
(4.903)
Ferrocarril Interurbano S.A. de C.V.
Mexico D.F.
Fabricación y equip.
17,20%
32,43%
902
-
-
5.316
3.269
64
523
Ferrocarriles Suburbanos, S.A.P.I. de C.V.
México D.F.
Transporte
28,05%
15,30%
60.925
-
(60.925)
16.301
(123.627)
3.779
(10.056)
Geminys, S.L.
Gipuzkoa
Manuales
100%
-
172
-
-
150
965
1.067
936
LAVI Light Rail O&M Ltd.
Petach Tikva
Operación y mant.
50%
-
1.740
-
-
3.480
41.453
2.130
3.248
Metro CAF (Mauritius) Ltd.
Mauricio
Const., fabric. y mant.
100%
-
1
-
-
1
2.179
951
891
Myanmar CAF Ltd.
Bahan Township
Reparación y mant.
100%
-
-
-
-
-
-
-
-
PL Light Rail Maintenance Ltd.
Ramat Gan
Mantenimiento
50%
-
-
-
-
-
-
-
-
Rail Line Components, S.L.U.
Gipuzkoa
Comercialización
100%
-
60
-
-
60
2.915
1.948
983
Rifer SRL
Milán
Mant. de component.
100%
-
4.713
(977)
(3.066)
20
2.570
(679)
(944)
Sermanfer, S.A.U.
Madrid
Mantenimiento
100%
-
301
-
-
301
2.176
414
551
Solaris Bus & Coach, sp. z.o.o.
Bolechowo
Transporte
97,33%
-
244.679
-
-
37.166
78.018
20.281
(5.903)
Tradinsa Industrial, S.L.
Lleida
Reparación y mant.
82,34%
17,66%
3.215
236
(1.088)
3.850
(1.553)
460
286
Trenes CAF Venezuela, C.A.
Caracas
Fabricación y mant.
100%
-
78
(74)
(161)
64
(76)
(69)
(71)
Trenes de Navarra, S.A.U.
Navarra
Fabricación
100%
-
24.676
678
(14.676)
8.971
352
431
678
Otras participaciones
1.255
-
-
-
-
-
-
1.221.239
(6.139)
(248.994)
166
1) Después de ajustes y homogeneizaciones de consolidación y considerando plusvalías tácitas en la fecha de la compra. Los estados financieros en moneda extranjera han sido convertidos a euros por el método
de “Tipo de cambio de cierre” que supone, que las diferencias de conversión (positivas o negativas, según corresponda) y los Ajustes por cambios de valor – Operaciones de cobertura se registran en “Diferencias
de conversión - Reservas” y “Ajustes por cambios de valor – Reservas”.
2) Incluye una provisión de 3.114 miles de euros correspondiente al impacto de los derivados por inversión neta en el extranjero.
3) Incluye un saldo deudor por importe de 3.043 miles de euros, correspondiente al impacto de los derivados por inversión neta en el extranjero.
4) Teniendo en cuenta las opciones cruzadas de compraventa del capital restante de la Sociedad.
167
Cabeceras de Grupo
La composición de las empresas cabeceras del Grupo en los ejercicios 2024 y 2023 es el siguiente:
Cabeceras de Grupo
2024
2023
Domicilio Social
Actividad
%
participación
directa
%
participación
indirecta
%
participación
directa
%
participación
indirecta
CAF Brasil Indústria e Comércio, S.A. -
Ctrens - Companhia de Manutençao, S.A.
1%
-
1%
-
Sao Paulo
Servicios de arrendamiento
CAF México, S.A. de C.V. -
Provetren, S.A. de C.V.
2%
-
2%
-
México D.F.
Servicios de arrendamiento
Ferrocarril Interurbano S.A. de C.V.
15,93%
-
15,93%
-
México D.F.
Fabricación y equipamiento
Construcción, Mantenimiento, Ferrovías y Subsistemas, S.A. de
C.V.
0,1%
-
0,1%
-
México D.F.
Construcción y mantenimiento
Regiotren, S.A. de C.V.
97,02%
-
97,02%
-
México D.F.
Servicios de arrendamiento
BWB Holdings Limited -
Quincey Mason Practice, Ltd.
100%
-
100%
-
Nottingham
Ingeniería
BWB Consulting, Ltd.
100%
-
100%
-
Nottingham
Ingeniería
EDCM Building Services Consulting Engineers Ltd.
-
100%
-
100%
Nottingham
Ingeniería
The BWB Partnership Ltd.
-
100%
-
100%
Nottingham
Ingeniería
BWB Regeneration, Ltd.
100%
-
100%
-
Nottingham
Ingeniería
Deetu Consulting Ltd.
-
100%
-
100%
Nottingham
Ingeniería
BWB Regeneration Trustee Ltd.
-
100%
-
100%
Nottingham
Tenencia de acciones
CAF Signalling, S.L.U.-
CAF Sinyalizasyon Sistemleri Ticaret Limited Sirketi
100%
-
100%
-
Estambul
Señalización
Ferrocarril Interurbano S.A. de C.V.
3,65%
-
3,65%
-
México D.F.
Fabricación y equipamiento
CAF Signalling Uruguay, S.A.
100%
-
100%
-
Montevideo
Señalización
CAF Signalling, S.L. Sociedad Comanditaria Simple
80%
-
80%
-
Bizkaia
Ingeniería
CAF Signalling México, S.A. de C.V.
89%
-
89%
-
México D.F.
Señalización
CAF Turnkey & Engineering, S.L.U. -
Construcción, Mantenimiento, Ferrovías y Subsistemas, S.A. de
C.V.
99,90%
-
99,90%
-
México D.F.
Construcción y mantenimiento
Ferrocarril Interurbano S.A. de C.V.
-
12,84%
-
12,84%
México D.F.
Fabricación y equipamiento
Arabia One for Clean Energy Investments, PSC.
40%
-
40%
-
Ma’an
Generación energía
Sermanfer, S.A.U. -
Corporación Sefemex, S.A. de C.V.
95%
-
95%
-
México D.F.
Prestación de servicios
Corporación Trainemex, S.A. de C.V.
95%
-
95%
-
México D.F.
Prestación de servicios
Sermantren, S.A. de C.V.
95%
-
95%
-
México D.F.
Prestación de servicios
Tradinsa Industrial, S.L.
17,66%
-
17,66%
-
Lleida
Reparación y mantenimiento
CAF Investment Projects, S.A.U. -
Plan Metro, S.A.
40%
-
40%
-
Gipuzkoa
Servicios de arrendamiento
Ctrens - Companhia de Manutençao, S.A.
98%
-
98%
-
Sao Paulo
Servicios de arrendamiento
Provetren, S.A. de C.V.
98%
-
98%
-
México D.F.
Servicios de arrendamiento
Momentum Trains Holding Pty Ltd.
25,5%
-
25,5%
-
Sydney
Servicios de arrendamiento
Ferrocarriles Suburbanos, S.A.P.I. de C.V.
15,30%
-
15,30%
-
México D.F.
Prestación de serv transporte
Regiotren, S.A. de C.V.
1,98%
-
1,98%
-
México D.F.
Servicios de arrendamiento
Aerosuburbano S.A.P.I. de C.V.
50%
-
50%
-
México D.F.
Prestación de serv transporte
CFIR Light Rail Ltd.
50%
-
50%
-
Petach Tikva
Servicios de arrendamiento
Blue and White – Blue Line Jerusalem Light Rail Ltd.
50%
-
50%
-
Petach Tikva
Fabricación y mantenimiento
SHACHAF - The Purple Line Light Rail Ltd
50%
-
50%
-
Petach Tikva
Servicios de arrendamiento
Galilee Rail LTD
-
-
50%
-
Petach Tikva
Servicios de arrendamiento
CAF Diversified Business Development, S.A.U. -
CAF Brasil Indústria e Comércio, S.A.
99,03%
-
99,03%
-
Sao Paulo
Fabricación y mantenimiento
CAF France, SAS
100%
-
100%
-
París
Fabricación y mantenimiento
Centro de Ensayos y Análisis Cetest, S.L.
41,45%
-
41,45%
-
Gipuzkoa
Ensayos
Lander Simulation and Training Solutions, S.A.U.
100%
-
100%
-
Gipuzkoa
Simuladores
Lander Simulation India Private Limited
1%
99%
-
-
New Delhi
Simuladores
CAF India Private Limited
96,89%
-
96,89%
-
Delhi
Fabricación y mantenimiento
CAF Taiwan Ltd.
100%
-
100%
-
Kaohsiung
Fabricación y mantenimiento
Orbital Sistemas Aeroespaciales, S.L.U.
100%
-
100%
-
Navarra
Soluciones aeronáuticas
Orbital Aerospace GmbH
-
100%
-
100%
Munchen
Ingeniería
Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles Argentina, S.A.
2,39%
-
2,39%
-
Buenos Aires
Reparación y mantenimiento
CAF Chile, S.A.
1%
-
1%
-
Santiago de Chile
Fabricación y mantenimiento
CAF México, S.A. de C.V.
0,01%
-
0,01%
-
México D.F.
Fabricación y mantenimiento
Corporación Sefemex, S.A. de C.V.
5%
-
5%
-
México D.F.
Prestación de servicios
Corporación Trainemex, S.A. de C.V.
5%
-
5%
-
México D.F.
Prestación de servicios
CAFTurk Tren Sanayí Ve Tícaret Límíted Sírketí
0,04%
-
0,04%
-
Estambul
Fabricación y mantenimiento
Sermantren, S.A. de C.V.
5%
-
5%
-
México D.F.
Prestación de servicios
CAF Arabia Company
5%
-
5%
-
Riyadh
Fabricación y mantenimiento
CAF Belgium, S.P.R.L.
1,7%
-
1,7%
-
Bruselas
Fabricación y mantenimiento
CAF Rail Digital Services, S.L.U.
100%
-
100%
-
Gipuzkoa
Mantenimiento
168
Cabeceras de Grupo
2024
2023
Domicilio Social
Actividad
%
participación
directa
%
participación
indirecta
%
participación
directa
%
participación
indirecta
CAF Egypt for Transportation Systems
0,04%
-
5%
-
El Cairo
Mantenimiento
CAF Engineered Modernizations, S.L.U.
100%
-
100%
-
Gipuzkoa
Ingeniería
Sermanbra - Serviços de Manutençao Brasil Ltda.
0,01%
-
0,01%
-
Sao Paulo
Mantenimiento
Consorcio Traza, S.A. -
S.E.M. Los Tranvías de Zaragoza, S.A.
80%
-
80%
-
Zaragoza
Diseño, fabricación y prestación
de servicios ferroviarios
EuroMaint Gruppen AB -
EuroMaint Rail AB
100%
-
100%
-
Solna
Mantenimiento
EuroMaint Rail AS
-
100%
-
100%
Oslo
Mantenimiento
EuroMaint Bemanning AB
-
100%
-
100%
Solna
Mantenimiento
EuroMaint Components and Materials AB
-
100%
-
100%
Solna
Mantenimiento
CAF Group UK Limited -
CAF Rolling Stock UK Limited
100%
-
100%
-
Newport
Fabricación
CAF Rail UK, Ltd -
CAF Rail Traincare, Ltd.
100%
-
100%
-
Coventry
Fabricación y mantenimiento
Trenes de Navarra, S.A. -
CAF Track Test Center, S.L.
100%
-
100%
-
Navarra
Pruebas en vía
CAF Belgium SPRL -
Tram Liége Maintenance, S.A.
65%
-
65%
-
Lieja
Mantenimiento
Solaris Bus & Coach, sp. z.o.o.-
Solaris Austria GmbH
100%
-
100%
-
Viena
Soluciones transporte urbano
Solaris Bus Iberica, S.L.U
100%
-
100%
-
Navarra
Soluciones transporte urbano
Solaris Bus & Coach Latvia Ltd.
100%
-
100%
-
Riga
Soluciones transporte urbano
Solaris Bus Canada, Inc.
100%
-
-
-
Toronto
Soluciones transporte urbano
Solaris Bus US, Inc.
100%
-
-
-
Wilmington
Soluciones transporte urbano
Solaris Czech spol. S.R.O.
100%
-
100%
-
Ostrava
Soluciones transporte urbano
Solaris Danmark Bus A/S
100%
-
100%
-
Padborg
Soluciones transporte urbano
Solaris Deutschland GmbH
100%
-
100%
-
Berlin
Soluciones transporte urbano
Solaris Estonia OU
-
-
100%
-
Tallinn
Soluciones transporte urbano
Solaris France S.A.R.L.
100%
-
100%
-
Ennery
Soluciones transporte urbano
Solaris Hellas, S.A.
70%
-
70%
-
Atenas
Soluciones transporte urbano
Solaris Interurban Bus sp. z.o.o.
100%
-
-
-
Varsovia
Soluciones transporte urbano
Solaris Italia S.R.L.
100%
-
100%
-
Roma
Soluciones transporte urbano
Solaris Norge AS
100%
-
100%
-
Oslo
Soluciones transporte urbano
Solaris Schweiz GmbH
100%
-
100%
-
Hausen
Soluciones transporte urbano
Solaris Slovakia S.R.O.
100%
-
100%
-
Kosice
Soluciones transporte urbano
Solaris Sverige AB
100%
-
100%
-
Malmö
Soluciones transporte urbano
Solaris Netherlands, B.V.
100%
-
100%
-
Riethoven
Soluciones transporte urbano
Solaris Belgium, S.R.L.
100%
-
100%
-
Villers-le-Bouillet
Soluciones transporte urbano
UAB Solaris Bus & Coach LT
100%
-
100%
-
Kaunas
Soluciones transporte urbano
169
9.- SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS
El detalle de operaciones realizadas con partes vinculadas (adicionales a las especificadas en las Notas 7 y 23) durante los
ejercicios 2024 y 2023 es el siguiente:
Ejercicio 2024
Sociedad
Miles de Euros (*)
Servicios
Prestados o
Ventas
Registradas
Servicios
Recibidos o
Compras
Registradas
Ingresos
Financieros
Dividendos
Recibidos
Gastos
Financieros
Actren Mantenimiento Ferroviario, S.A.
6.973
3.020
-
3.598
62
BWB Consulting Limited
11
-
-
-
-
CAF Arabia Company
9.438
-
(25)
3.624
660
CAF Argelia (EURL)
-
209
-
-
-
CAF AtkinsRéalis Digital Signalling, Limited
50
-
-
-
-
CAF Belgium, S.P.R.L.
62
7.165
142
-
-
CAF Brasil Indústria e Comércio, S.A.
2.837
3.147
-
-
-
CAF Canada Inc.
-
169
3
-
-
CAF Chile, S.A.
1.761
-
-
1.956
77
CAF Deutschland GmbH
37
11.299
249
-
-
CAF Deutschland Real Estate GmbH
-
-
365
-
-
CAF Digital & Design Solutions, S.A.U.
56
16.811
-
-
27
CAF Diversified Business Development, S.A.U.
-
-
-
-
991
CAF Engineered Modernizations, S.L.U.
20
5.337
-
-
10
CAF France, SAS
177
24.722
1.581
-
-
CAF Greece Single Member, S.A.
-
1.301
-
-
-
CAF Group UK Limited
-
-
-
-
2.629
CAF Hungary Kft
16
1.665
-
-
-
CAF I+D, S.L.U.
3.798
6.622
-
-
91
CAF India Private Limited
194
3.370
-
-
-
CAF Investment Projects, S.A.U.
7
(157)
1.534
66.232
115
CAF Israel Rails Ltd.
101
45.829
-
-
-
CAF Italia, S.R.L.
348
8.901
64
-
34
CAF México, S.A. de C.V. (**)
21.211
36.153
599
9.073
760
CAF Netherlands B.V.
1.471
6.719
-
1.200
47
CAF New Zealand Limited
4.260
246
-
1.668
442
CAF Norway AS
12
4.004
-
-
-
CAF Polska sp. z.o.o.
91
3.072
-
-
-
CAF Portugal Unipessoal, Lda.
21
912
-
-
-
CAF Power & Automation, S.L.U.
1.291
92.798
-
5.900
430
CAF Rail Australia, Pty Ltd
21.584
11.413
627
-
-
CAF Rail Digital Services, S.L.U.
40
5.429
-
-
65
CAF Rail Luxembourg, S.À.R.L.
2
601
-
-
6
CAF Rail Philippines Inc.
139
-
-
-
-
CAF Rail UK Limited
37.554
14.911
2.267
3.005
-
CAF Reichshoffen SAS
9.710
23.616
-
-
877
CAF Rolling Stock UK Limited
1.985
78.917
-
-
-
CAF Signalling, S.L.U.
1.884
31.509
-
-
547
CAF Signalling, S.L.U. Com
74
-
-
-
-
CAF Sisteme Feroviare, S.R.L.
1
81
1
-
-
CAF Taiwan Ltd.
(323)
198
38
-
-
CAF Track Test Center, S.L.U.
10
3.187
70
-
-
CAF Turnkey & Engineering, S.L.U.
94
21.862
1.054
-
-
CAF USA, Inc. (***)
8.224
2.441
114
13.630
305
CAFTurk Tren Sanayí Ve Tícaret Límíted Sírketí
1
726
-
-
-
Centro de Ensayos y Análisis Cetest, S.L.
276
7.535
-
-
289
CFIR Light Rail Ltd
121.157
-
-
-
-
Construcción, Mantenimiento, Ferrovías y Subsistemas, S.A. de C.V.
3.628
(6)
1.947
-
-
Construcciones Ferroviarias de Madrid, S.L.U.
58
5.146
-
1.000
119
Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles CAF Colombia, S.A.S.
206
82
-
-
-
Ctrens - Companhia de Manutençao, S.A.
2.184
(60)
-
172
-
EuroMaint Components & Materials AB
47
-
-
-
-
EuroMaint Gruppen AB
-
-
814
-
-
EuroMaint Rail AB
(241)
3.976
-
-
-
Geminys, S.L.
4
5.441
-
-
69
Lander Simulation and Training Solutions, S.A.U.
-
1.597
-
-
66
LAVI Light O&M Ltd.
28
-
-
-
-
SHACHAF - The Purple Line Light Rail Ltd
54.793
-
-
-
-
Metro CAF (Mauritius) Ltd.
773
49
-
-
84
Momentum Trains Holdings Pty Ltd.
18.212
-
-
-
-
Myanmar CAF Limited
4
-
-
-
-
Orbital Sistemas Aeroespaciales, S.L.U.
-
617
-
-
25
Plan Metro, S.A.
15.090
-
-
-
-
Rail Line Components, S.L.U.
1.605
5.852
-
3.500
78
Rifer SRL
129
703
-
-
11
S.E.M. Los Tranvías de Zaragoza, S.A.
1.643
(17)
-
-
-
Sermanfer, S.A.U.
24
7.498
-
-
66
Solaris Bus & Coach, sp. zoo
250
(19)
6.222
-
-
Solaris Bus Ibérica, S.L.U
2
-
-
-
-
Tradinsa Industrial, S.L.
27
8.065
7
-
12
Trenes CAF Venezuela, C.A.
-
143
-
-
-
Trenes de Navarra, S.A.U.
135
13.051
18
1.500
20
Total
355.256
537.858
17.691
116.058
9.014
(*) Las transacciones se realizan a precios de mercado.
(**) La reducción de capital ha ascendido a 25.174 miles de euros, registrándose 16.101 miles de euros con abono al epígrafe “Inversiones en empresas del grupo y
asociadas a largo plazo” (Nota 8).
(***) Los dividendos recibidos han ascendido a 46.677 miles de euros, registrándose 32.661 miles de euros con abono al epígrafe "Inversiones en empresas del grupo
y asociadas a largo plazo y 386 miles de euros con abono a "Diferencias de cambio" (Nota 8).
170
Ejercicio 2023
Sociedad
Miles de Euros (*)
Servicios
Prestados o
Ventas
Registradas
Servicios
Recibidos o
Compras
Registradas
Ingresos
Financieros
Dividendos
Recibidos
Gastos
Financieros
Actren Mantenimiento Ferroviario, S.A.
5.160
2.774
-
3.231
-
BWB Holdings Limited
-
-
-
-
-
CAF Arabia Company
10.779
-
-
1.856
453
CAF Argelia (EURL)
-
280
-
-
-
CAF Belgium, S.P.R.L.
5
5.175
550
-
-
CAF Brasil Indústria e Comércio, S.A.
2.457
1
-
-
-
CAF Chile, S.A.
3.452
-
-
2.141
182
CAF Deutschland GmbH
10
7.899
111
-
-
CAF Deutschland Real Estate GmbH
-
-
257
-
-
CAF Digital & Design Solutions, S.A.U.
264
15.993
-
400
24
CAF Diversified Business Development, S.A.U.
-
-
-
-
1.521
CAF Engineered Modernizations, S.L.U.
-
4.606
-
-
15
CAF France, SAS
87
33.375
1.033
-
-
CAF Greece Single Member, S.A.
-
518
-
-
-
CAF Group UK Limited
-
-
-
-
2.487
CAF Hungary Kft
17
1.659
11
-
-
CAF I+D, S.L.U.
4.812
6.422
-
-
131
CAF India Private Limited
20
2.381
-
-
-
CAF Investment Projects, S.A.U.
149
(72)
3.009
59.356
35
CAF Israel Rails Ltd.
220
42.830
-
-
-
CAF Italia, S.R.L.
384
9.454
146
-
-
CAF México, S.A. de C.V.
23.511
35.420
-
-
547
CAF Netherlands B.V.
52
7.401
-
-
29
CAF New Zealand Limited
4.605
118
-
-
273
CAF Norway AS
-
3.953
-
-
-
CAF Polska sp. z.o.o.
11
2.468
-
-
-
CAF Portugal Unipessoal, Lda.
-
492
-
-
-
CAF Power & Automation, S.L.U.
2.083
80.990
-
1.000
470
CAF Rail Australia, Pty Ltd
16.878
8.603
1.411
-
-
CAF Rail Digital Services, S.L.U.
34
4.614
-
-
61
CAF Rail Luxembourg, S.À.R.L.
-
963
-
-
1
CAF Rail UK Limited
23.039
14.048
1.940
4.602
-
CAF Reichshoffen SAS
1.979
9.695
-
-
2.400
CAF Rolling Stock UK Limited
4.994
56.080
-
-
-
CAF Signalling, S.L.U.
1.309
20.488
161
-
9
CAF Signalling, S.L.U. Com
20
-
-
-
-
CAF Sisteme Feroviare, S.R.L.
-
364
6
-
-
CAF Taiwan Ltd.
(903)
35
53
-
-
CAF Track Test Center, S.L.U.
-
3.488
168
-
-
CAF Turnkey & Engineering, S.L.U.
77
26.569
50
-
-
CAF USA, Inc.
11.382
13.182
-
-
478
CAFTurk Tren Sanayí Ve Tícaret Límíted Sírketí
72
768
-
372
-
Centro de Ensayos y Análisis Cetest, S.L.
225
7.198
-
-
271
CFIR Light Rail Ltd
143.304
-
-
-
-
Construcción, Mantenimiento, Ferrovías y Subsistemas, S.A. de C.V.
4.422
-
973
-
-
Construcciones Ferroviarias de Madrid, S.L.U.
389
3.972
-
-
62
Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles Argentina, S.A.
-
11
-
-
-
Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles CAF Colombia, S.A.S.
1.887
13.815
-
-
-
Ctrens - Companhia de Manutençao, S.A.
2.120
-
-
180
-
EuroMaint Components & Materials AB
284
-
-
-
-
EuroMaint Gruppen AB
-
-
881
-
-
EuroMaint Rail AB
124
3.843
-
-
-
Geminys, S.L.
-
4.409
-
2.000
94
Lander Simulation and Training Solutions, S.A.U.
1
2.401
-
-
86
LAVI Light O&M Ltd.
350
-
-
-
-
SHACHAF - The Purple Line Light Rail Ltd
51.620
-
-
-
-
Metro CAF (Mauritius) Ltd.
714
-
-
-
29
Momentum Trains Holdings Pty Ltd.
30.029
-
-
-
-
Orbital Sistemas Aeroespaciales, S.L.U.
-
461
(1)
-
2
Plan Metro, S.A.
14.091
-
-
-
-
Rail Line Components, S.L.U.
3.479
10.284
-
2.500
92
Rifer SRL
311
657
-
-
13
S.E.M. Los Tranvías de Zaragoza, S.A.
5.777
3
-
-
-
Sermanfer, S.A.U.
13
6.979
-
-
22
Solaris Bus & Coach, sp. zoo
189
5
5.398
-
-
Tradinsa Industrial, S.L.
187
4.658
38
-
-
Tram Liége Maintenance, S.A.
-
-
5
-
-
Trenes de Navarra, S.A.U.
9.849
14.194
19
-
-
Total
386.324
495.924
16.219
77.638
9.787
(*) Las transacciones se realizan a precios de mercado.
Como resultado de estas operaciones, de las efectuadas en años anteriores, de la medición del progreso de las obras
contratadas, de los préstamos concedidos, de la tributación en Régimen de Consolidación Fiscal (Nota 17) y de los anticipos
concedidos, los saldos que la Sociedad mantenía con las sociedades del Grupo, asociadas y vinculadas al 31 de diciembre de
2024 y 2023, eran los siguientes:
171
Ejercicio 2024
Miles de Euros
Créditos a
largo plazo
(Nota 8)
Inversiones
en empresas
del grupo y
asociadas a
corto plazo
(Nota 17)
Deudores-
clientes
empresas
del grupo y
asociadas
(Nota 11)
Medición del
progreso
neto de
facturación
(*) (Nota 11)
Obra en
curso y
Anticipos de
proveedores
Proveedores,
empresas del
grupo y
asociadas
Deudas con
empresas
del grupo y
asociadas a
corto y largo
plazo
(Nota 17)
Actren Mantenimiento Ferroviario, S.A.
-
-
1.999
727
-
1.812
-
BWB Consulting Limited
-
-
11
-
-
-
-
CAF Arabia Company
-
3.655
11.809
2.622
-
244
7.867
CAF Argelia (EURL)
-
-
-
-
-
(7)
-
CAF Belgium, S.P.R.L.
-
1.039
88
-
-
528
-
CAF Brasil Indústria e Comércio, S.A.
-
5
767
771
-
3.147
-
CAF Canada Inc.
-
69
1
-
-
169
-
CAF Chile, S.A.
-
-
733
873
-
-
1.308
CAF Deutschland, GmbH
-
6.423
2
-
-
2.628
-
CAF Deutschland Real Estate GmbH
-
8.901
349
-
-
-
-
CAF Digital & Design Solutions, S.A.U.
-
-
47
-
-
2.696
1.403
CAF Diversified Business Development, S.A.U.
-
826
-
-
-
-
8.493
CAF Engineered Modernizations, S.L.U.
-
530
23
-
-
1.354
276
CAF France, SAS
-
23.604
54
-
42.000
3.340
-
CAF Greece Single Member, S.A.
-
303
-
-
-
151
-
CAF Group UK Limited
-
-
-
-
-
-
54.902
CAF Hungary Kft
-
-
-
-
-
210
-
CAF I+D, S.L.U.
-
550
437
-
-
2.584
3.188
CAF India Private Limited
-
5
94
-
-
773
-
CAF Investments Projects, S.A.U.
-
57.333
-
-
-
-
235
CAF Israel Rails Ltd.
-
-
-
-
-
16.757
-
CAF Italia, S.R.L.
-
-
94
183
-
2.745
1.126
CAF México , S.A. de C.V.
-
19.798
10.899
10.312
-
4.381
32
CAF Netherlands B.V.
-
82
57
1.416
-
911
2.119
CAF New Zealand Limited
-
1.904
114
4.786
-
246
7.465
CAF Norway AS
-
59
-
-
-
798
-
CAF Polska sp. z.o.o.
-
-
-
-
-
441
-
CAF Portugal Unipessoal, Lda.
-
-
-
-
-
67
-
CAF Power & Automation, S.L.U.
-
10.047
42
-
64.061
48.209
24.212
CAF Rail Australia Pty Ltd
-
3.530
2.852
18.539
-
2.692
-
CAF Rail Digital Services, S.L.U.
-
722
-
-
4
2.321
2.267
CAF Rail Luxembourg, S.À.R.L.
-
-
-
-
-
37
295
CAF Rail Philippines Inc.
-
-
-
139
-
-
-
CAF Rail UK Limited
-
2.412
20.033
16.935
-
5.156
-
CAF Reichshoffen SAS
-
6
6.941
-
-
5.711
58.096
CAF Rolling Stock UK Limited
-
-
1.502
-
-
13.932
-
CAF Signalling, S.L.U.
-
1.904
1.036
(275)
5.432
7.344
48.456
CAF Signalling, S.L.U. Com.
-
-
-
(75)
-
-
-
CAF Sisteme Feroviare, S.R.L.
-
-
-
-
-
20
-
CAF Taiwan Ltd
-
-
-
(395)
-
208
-
CAF Track Test Center, S.L.U.
-
503
-
-
-
(239)
910
CAF Turnkey & Engineering, S.L.U.
-
32.318
47
-
-
3.376
1.372
CAFTurk Tren Sanayí Ve Tícaret Límíted Sírketí
-
-
1
(1.825)
-
129
-
CAF USA, Inc.
-
87
15.537
(11.652)
-
855
14.447
Centro de Ensayos y Análisis Cetest, S.L.
-
513
58
-
-
1.343
13.776
CFIR Light Rail Ltd
-
-
3.008
34.956
7.770
-
-
Constr. y Aux. de Ferrocarriles CAF Colombia, S.A.S.
-
-
8
-
215
238
-
Construcción, Mantenimiento, Ferrovías y Subsistemas,
S.A. de C.V.
-
13.658
34
(2.503)
-
(3)
-
Construcciones Ferroviarias de Madrid, S.L.U.
-
-
17
-
264
552
2.922
Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles Argentina,
S.A.
-
-
173
-
-
52
-
Ctrens - Companhia de Manutençao, S.A.
-
17
423
-
-
-
-
EuroMaint Components & Materials AB
-
16
-
-
-
-
-
EuroMaint Gruppen AB
3.927
48
-
-
-
-
-
EuroMaint Rail AB
-
47
53
(682)
-
377
-
Geminys, S.L.
-
794
-
-
-
2.063
3.099
Lander Simulation and Training Solutions, S.A.U.
-
465
1
-
448
(104)
3.060
LAVI Light Rail O&M Ltd.
-
-
98
-
-
-
-
SHACHAF - The Purple Line Light Rail Ltd
-
-
824
(96.669)
-
-
-
Metro CAF (Mauritius) Ltd.
-
-
27
566
-
-
2.105
Momentum Trains Holding Pty Ltd.
-
-
338
93.168
-
-
-
Myanmar CAF Limited
-
128
55
-
-
-
-
Orbital Sistemas Aeroespaciales, S.L.U.
-
-
-
-
-
102
816
Plan Metro, S.A.
-
-
16
1.302
-
-
-
Rail Line Components, S.L.U.
-
974
1.029
(1.261)
1.761
1.104
7.086
Rifer SRL
-
-
120
-
-
229
339
SEM Tranvías de Zaragoza
-
-
-
(35)
-
-
-
Sermanfer, S.A.U.
-
-
-
-
-
782
1.994
Sermantren, S.A. de C.V.
-
25
-
-
-
-
-
Solaris Bus & Coach sp. zoo
70.561
9
179
-
-
-
-
Tradinsa Industrial, S.L.
-
(1)
1
-
2.244
3.081
169
Trenes CAF Venezuela C.A.
-
-
-
-
196
(10)
-
Trenes de Navarra, S.A.U.
-
(4)
6
(4)
-
1.144
1.313
Total
74.488
193.304
82.037
71.919
124.395
146.676
275.148
(*) Medición del progreso neto de facturación al 31 de diciembre de 2024 incluye 219.084 miles de euros de facturación diferida (activo) (Nota 11) y 147.165 miles
de euros de facturación anticipada (pasivo).
172
Ejercicio 2023
Miles de Euros
Créditos a
largo plazo
(Nota 8)
Inversiones
en empresas
del grupo y
asociadas a
corto plazo
(Nota 17)
Deudores-
clientes
empresas
del grupo y
asociadas
(Nota 11)
Medición del
progreso
neto de
facturación
(*) (Nota11)
Obra en curso
y Anticipos de
proveedores
Proveedores,
empresas del
grupo y
asociadas
Deudas con
empresas
del grupo y
asociadas a
corto y largo
plazo
(Nota 17)
Actren Mantenimiento Ferroviario, S.A.
-
-
1.982
1.574
-
1.011
-
BWB Holdings Limited
-
-
-
-
-
-
-
CAF Arabia Company
-
-
6.728
1.566
-
-
8.633
CAF Argelia (EURL)
-
-
(19)
-
-
27
-
CAF Belgium, S.P.R.L.
-
3.890
8
-
-
1.485
-
CAF Brasil Indústria e Comércio, S.A.
-
-
453
(231)
-
-
-
CAF Chile, S.A.
-
-
2.176
80
-
-
5.840
CAF Deutschland, GmbH
-
2.625
-
-
-
1.722
-
CAF Deutschland Real Estate GmbH
7.780
78
-
-
-
-
-
CAF Digital & Design Solutions, S.A.U.
-
-
32
-
-
3.513
665
CAF Diversified Business Development, S.A.U.
-
-
-
-
-
31
33.250
CAF Engineered Modernizations, S.L.U.
-
478
-
-
-
1.039
348
CAF France, SAS
-
19.252
50
-
42.000
9.009
-
CAF Greece Single Member, S.A.
-
320
-
-
25
677
-
CAF Group UK Limited
-
-
-
-
-
-
50.164
CAF Hungary Kft
-
-
11
-
-
353
-
CAF I+D, S.L.U.
-
1
517
-
-
1.811
3.503
CAF India Private Limited
-
46
194
-
-
414
-
CAF Investments Projects, S.A.U.
-
84.670
14
-
-
-
3.023
CAF Israel Rails Ltd.
-
314
(2)
-
-
11.547
-
CAF Italia, S.R.L.
-
112
-
223
-
1.892
-
CAF México , S.A. de C.V.
-
-
(2.392)
11.318
-
611
19.113
CAF Netherlands B.V.
-
20
53
-
-
1.250
1.717
CAF New Zealand Limited
-
-
80
2.892
-
(37)
7.850
CAF Norway AS
-
59
-
-
-
629
-
CAF Polska sp. z.o.o.
-
-
11
-
-
408
-
CAF Power & Automation, S.L.U.
-
4.786
1.024
-
39.620
14.959
21.729
CAF Rail Australia Pty Ltd
-
27.013
2.113
29.346
-
2.392
-
CAF Rail Digital Services, S.L.U.
-
485
-
-
(136)
1.390
2.593
CAF Rail Luxembourg, S.À.R.L.
-
-
-
-
-
167
83
CAF Rail UK Limited
-
2.051
1.046
16.361
-
4.988
-
CAF Reichshoffen SAS
-
48
1.284
-
-
9.068
87.734
CAF Rolling Stock UK Limited
-
-
955
-
-
16.647
-
CAF Signalling, S.L.U.
-
79
598
219
4.881
10.848
17.640
CAF Signalling, S.L.U. Com.
-
-
-
(54)
-
-
-
CAF Sisteme Feroviare, S.R.L.
-
58
-
-
-
15
-
CAF Taiwan Ltd
-
1.418
-
(2.533)
-
3
-
CAF Track Test Center, S.L.U.
1.488
524
-
-
-
846
1.104
CAF Turnkey & Engineering, S.L.U.
-
8.838
36
-
-
12.322
3.382
CAFTurk Tren Sanayí Ve Tícaret Límíted Sírketí
-
2
-
(1.825)
-
102
-
CAF USA, Inc.
-
19
3.335
6.210
-
279
44.518
Centro de Ensayos y Análisis Cetest, S.L.
-
628
50
-
(8)
1.362
11.699
CFIR Light Rail Ltd
-
-
10.860
(9.081)
6.835
-
-
Constr. y Aux. de Ferrocarriles CAF Colombia, S.A.S.
-
-
792
(198)
4.052
3.109
-
Construcción, Mantenimiento, Ferrovías y Subsistemas,
S.A. de C.V.
-
14.320
1.375
790
-
(3)
-
Construcciones Ferroviarias de Madrid, S.L.U.
-
-
78
-
254
492
3.400
Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles Argentina, S.A.
-
-
173
-
-
92
-
Ctrens - Companhia de Manutençao, S.A.
-
63
362
-
-
-
-
EuroMaint Components & Materials AB
-
8
64
-
-
-
-
EuroMaint Gruppen AB
18.025
308
-
-
-
-
-
EuroMaint Rail AB
-
18
90
-
-
741
-
EuroMaint Rail AS
-
-
-
-
-
-
-
Geminys, S.L.
-
575
-
-
-
1.265
2.431
Lander Simulation and Training Solutions, S.A.U.
-
596
-
-
144
141
4.630
LAVI Light Rail O&M Ltd.
-
-
310
-
-
-
-
SHACHAF - The Purple Line Light Rail Ltd
-
-
100.433
(62.115)
-
-
-
Metro CAF (Mauritius) Ltd.
-
-
659
-
-
-
2.407
Momentum Trains Holding Pty Ltd.
-
-
54
116.769
-
-
-
Orbital Sistemas Aeroespaciales, S.L.U.
-
-
-
-
-
127
343
Plan Metro, S.A.
-
-
-
1.129
-
-
-
Rail Line Components, S.L.U.
-
1.484
481
1.501
1.247
4.460
866
Rifer SRL
-
-
60
-
-
119
209
SEM Tranvías de Zaragoza
-
-
66
443
-
-
-
Sermanfer, S.A.U.
-
-
-
-
-
657
1.619
Sermantren, S.A. de C.V.
-
25
-
-
-
-
-
Solaris Bus & Coach sp. zoo
63.281
-
205
-
-
-
-
Tradinsa Industrial, S.L.
-
720
72
-
2.629
3.290
-
Tram Liège Maitenance, S.A.
-
1
-
-
-
-
-
Trenes CAF Venezuela C.A.
-
-
-
-
196
(12)
-
Trenes de Navarra, S.A.U.
-
1.385
6.165
-
-
7.554
-
Total
90.574
177.317
142.636
114.384
101.739
134.812
340.493
(*) Medición del progreso neto de facturación al 31 de diciembre de 2023 incluye 218.736 miles de euros de facturación diferida (activo) (Nota 11) y 104.352 miles
de euros de facturación anticipada (pasivo).
173
Negocios Conjuntos
Atendiendo a la forma que adopta el negocio conjunto, al cierre de los ejercicios 2024 y 2023, las participaciones que la Sociedad
mantenía en este tipo de inversiones son las siguientes:
Ejercicio 2024
Nombre
Participación
Activos controlados conjuntamente
Pasivos controlados conjuntamente
(Miles de Euros)
(Miles de Euros)
UTE CSM
61,79%
22.233
22.230
UTE Valencia
39,35%
468
461
Ejercicio 2023
Nombre
Participación
Activos controlados conjuntamente
Pasivos controlados conjuntamente
(Miles de Euros)
(Miles de Euros)
UTE CSM
61,79%
22.138
22.134
UTE Valencia
39,35%
249
247
Saldos y operaciones con accionistas
Al 31 de diciembre de 2024 y 2023, la Sociedad mantiene vivas las siguientes operaciones financieras con accionistas titulares
de un 10% o más de derechos de voto (en miles de euros):
2024
2023
Accionista
Tipo de operación
Importe
operación
Saldo dispuesto a
31.12.24
Importe
operación
Saldo dispuesto a
31.12.23
Kutxabank, S.A.
Préstamos bancarios
40.000
33.000
40.000
35.000
Kutxabank, S.A.
Cuentas de crédito
35.000
-
35.000
-
Kutxabank, S.A.
Avales bancarios
170.545
133.031
150.119
129.811
De los importes de operaciones vivas del cuadro anterior, durante el ejercicio 2024 se ha procedido a ampliar la línea de avales
en 25.000 miles de euros, así como a refinanciar un préstamo bancario de límite de 20.000 miles de euros.
Adicionalmente, durante el ejercicio 2024 la Sociedad ha contratado servicios profesionales a Kutxabank, S.A. y otras sociedades
dependientes de Bilbao Bizkaia Kutxa Fundación Bancaria por importe de 111 miles de euros (95 miles de euros en 2023).
Asimismo, durante el ejercicio 2023 la Sociedad realizó operaciones de factoring sin recurso por importe de 16.373 miles de
euros.
10.- EXISTENCIAS Y CONTRATOS DE CONSTRUCCIÓN
La composición de las existencias al 31 de diciembre de 2024 y 2023 es la siguiente:
Miles de Euros
31.12.24
31.12.23
Materias primas y otros aprovisionamientos, productos en curso, terminados y semiterminados (Nota 20.b)
264.023
7.167
Anticipos de proveedores (Nota 9)
129.953
94.633
Total
393.976
101.800
Al 31 de diciembre de 2024 y 2023, la Sociedad tenía compromisos firmes de compra de materias primas por importe de 886.049
miles y 712.969 miles de euros, aproximada y respectivamente.
La Sociedad sigue el criterio de contratar pólizas de seguros para cubrir adecuadamente sus existencias. Al 31 de diciembre de
2024 y 2023 las pólizas de seguros contratadas cubren el valor neto contable de las existencias a dicha fecha.
Contratos de construcción
El detalle de la facturación diferida y anticipada al 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:
Miles de Euros
31.12.24
31.12.23
Facturación diferida (activo) (Nota 11)
1.242.464
1.287.164
Facturación anticipada (pasivo) (Nota16)
(880.934)
(750.071)
Neto
361.530
537.093
174
El movimiento agregado de los saldos de facturación diferida y facturación anticipada durante los ejercicios 2024 y 2023 ha sido
el siguiente:
Miles de Euros
Saldo al 31.12.22
350.259
Cambios medición del progreso
1.584.802
Facturación
(1.426.564)
Aplicación penalidades
18.699
Reclasificaciones y otros
9.897
Saldo al 31.12.23
537.093
Cambios medición del progreso
1.426.690
Facturación
(1.603.637)
Aplicación penalidades
4.321
Reclasificaciones y otros
(2.937)
Saldo al 31.12.24
361.530
11.- DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A COBRAR
a) Clientes por ventas y prestaciones de servicios
Al 31 de diciembre de 2024 y 2023, la composición del epígrafe “Clientes por ventas y prestaciones de servicios” es el siguiente:
Miles de Euros
31.12.24
31.12.23
Euros
Moneda
extranjera
Total
Euros
Moneda
extranjera
Total
Clientes por ventas y prestaciones de servicios
1.079.145
280.381
1.359.526
1.018.252
341.425
1.359.677
Clientes, empresas del grupo y asociadas
61.678
239.443
301.121
157.930
203.442
361.372
Total
1.140.823
519.824
1.660.647
1.176.182
544.867
1.721.049
La composición de este epígrafe, desglosando entre clientes facturados y facturación diferida es el siguiente:
Miles de Euros
31.12.24
31.12.23
Facturado
Facturación
diferida (Nota 10)
Total
Facturado
Facturación
diferida (Nota 10)
Total
Clientes por ventas y prestaciones de servicios
336.146
1.023.380
1.359.526
291.249
1.068.428
1.359.677
Clientes, empresas del Grupo y asociadas
82.037
219.084
301.121
142.636
218.736
361.372
Total
418.183
1.242.464
1.660.647
433.885
1.287.164
1.721.049
Al 31 de diciembre de 2024 y 2023, la Sociedad no ha dado de baja del balance de situación adjunto cuentas a cobrar por
operaciones de factoring sin recurso.
Asimismo, el saldo “Clientes por ventas y prestaciones de servicios” incluye retenciones en los cobros al 31 de diciembre de 2024
por importe de 17.998 miles de euros (8.685 miles de euros al 31 de diciembre de 2023).
El importe de los saldos netos vencidos con terceros al 31 de diciembre de 2024 y 2023, es el siguiente:
Miles de Euros
31.12.24
31.12.23
Vencidos > 90 días
12.110
3.191
Vencidos > 180 días
108.401
101.573
Total
120.511
104.764
La Sociedad está llevando a cabo una activa gestión de cobro, si bien no se esperan quebrantos no provisionados:
• La Sociedad tiene registrado al 31 de diciembre de 2024 un importe de 26.903 miles de euros correspondiente a saldos
facturados y no facturados pendientes de cobro por un contrato ya ejecutado que se encuentra pendiente de cobro tras
la obtención de laudos arbitrales favorables a la Sociedad y con sentencias favorables posteriores (29.294 miles de
euros al 31 de diciembre de 2023). Al 31 de diciembre de 2024 no se ha identificado ningún evento significativo que
haya afectado al riesgo de crédito, y no se estima que vaya a producirse quebranto alguno en relación a la
recuperabilidad de los importes pendientes.
• A 31 de diciembre del 2024, la Sociedad tiene registrado un importe de 39.131 miles de euros (39.189 miles de euros
al cierre del ejercicio 2023) correspondiente a saldos facturados y no facturados pendiente de cobro por varios litigios
que mantiene con un cliente por una obra en la que existen reclamaciones cruzadas por retrasos en el cumplimiento de
los hitos contractuales firmados por el consorcio al que CAF pertenece. Los litigios se encuentran en curso, por lo que
resulta complicado evaluar los posibles impactos de los mismos, si bien los Administradores de la Sociedad estiman
que la probabilidad de que esta situación genere quebrantos es baja ya que existen causas que han originado retrasos
no imputables en ningún caso al consorcio, los daños sufridos por el cliente son inferiores a las cantidades reclamadas,
175
y existen reclamaciones de sobrecostes incurridos por el consorcio imputables al cliente. A la fecha de la formulación
de las presentes cuentas anuales durante la tramitación judicial de los procesos, se han emitido dos informes periciales
analizando los supuestos retrasos y la Sociedad continúa defendiendo sus intereses en esos procesos, estimando que
se recuperarán, al menos, las cantidades reconocidas.
Provisiones por deterioro
El movimiento de la provisión por deterioro de los ejercicios 2024 y 2023 es el siguiente:
Miles de Euros
Saldo al 31.12.22
1.230
Variación de provisiones con cargo a “Otros Gastos de Explotación” (Nota 20.e)
613
Reclasificaciones
-
Saldo al 31.12.23
1.843
Variación de provisiones con cargo a “Otros Gastos de Explotación” (Nota 20.e)
(363)
Reclasificaciones
-
Saldo al 31.12.24
1.480
Provisiones por responsabilidades
Las provisiones por responsabilidades que minoran la cifra del apartado “Clientes por ventas y prestaciones de servicios”
ascienden a 25.284 miles de euros a 31 de diciembre de 2024 (21.045 miles de euros a 31 de diciembre de 2023).
b) Otros deudores
La composición del epígrafe “Otros deudores” al 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:
Miles de Euros
31.12.24
31.12.23
Otros créditos con las Administraciones Públicas
Impuesto sobre el valor añadido
14.281
13.697
Subvenciones
1.676
1.600
Personal
533
1.120
Deudores varios
128
3.156
Total
16.618
19.573
12.- PATRIMONIO NETO
a) Capital escriturado
Tanto a 31 de diciembre de 2024 como a 31 de diciembre de 2023, el capital social de la Sociedad estaba representado por
34.280.750 acciones de 0,301 euros de valor nominal cada una, representadas por medio de anotaciones en cuenta, totalmente
suscritas y desembolsadas, cotizando todas ellas en Bolsa.
Las sociedades o entidades que a 31 de diciembre de 2024 y 31 de diciembre de 2023 han comunicado a la Comisión Nacional
del Mercado de Valores derechos de voto de más del 3% del capital social de la Sociedad son:
% 2024
% 2023
Cartera Social, S.A. (i)
23,75%
24,04%
Bilbao Bizkaia Kutxa Fundación Bancaria (ii)
13,23%
14,06%
Indumenta Pueri S.L.(iii)
5,02%
5,02%
Daniel Bravo Andreu (iv)
5,00%
5,00%
Instituto Vasco de Finanzas (v)
3,00%
3,00%
i. Los accionistas de esta sociedad son empleados de la Sociedad.
ii. Bilbao Bizkaia Kutxa Fundación Bancaria posee una participación directa del 3%. Asimismo, posee una participación
indirecta del 10,23%, a través Kutxabank S.A., sociedad controlada por aquélla.
iii. Indumenta Pueri, S.L. es titular indirecto. El titular directo es Global Portfolio Investments, S.L., sociedad controlada por
Indumenta Pueri, S.L.
iv. Daniel Bravo Andreu posee la participación indirecta, siendo el titular directo la sociedad Danimar 1990, S.L.
v. El Instituto Vasco de Finanzas es titular indirecto, siendo FINKATZE KAPITALA FINKATUZ, S.A.U. quien posee la
participación directa.
La Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 5 de junio de 2021, autorizó al Consejo de Administración para aumentar
el capital social, en una o varias veces, por un plazo de cinco (5) años a partir de dicha fecha y hasta la mitad del capital social
en el momento de la autorización, incluyendo la facultad de excluir el derecho de suscripción preferente, si el interés de la
Sociedad así lo exigiese y sin que dicha exclusión exceda del 20% del capital social en el momento de la autorización. Dicha
autorización dejó sin efecto la otorgada mediante acuerdo de la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el día 2 de
junio de 2018. A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales no se han realizado ampliaciones de capital desde
dicho acuerdo.
176
Por su parte, la Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 11 de junio de 2022, acordó delegar en el Consejo de
Administración de la Sociedad, con expresa facultad de sustitución, y por el plazo de cinco (5) años a partir de dicha fecha, la
facultad de emitir obligaciones y demás valores de renta fija o de otro tipo (incluidos warrants) convertibles en acciones de la
Sociedad o de otras sociedades de su grupo, incluyendo la facultad de excluir el derecho de suscripción preferente de los
accionistas, por un importe máximo del 20% de la cifra del capital social en el momento de la autorización. Dicho acuerdo sustituyó
al adoptado por la Junta General Ordinaria de la Sociedad celebrada el día 10 de junio de 2017. A la fecha de formulación de las
presentes cuentas anuales no se han realizado emisiones de valores convertibles desde dicho acuerdo.
b) Prima de emisión
El saldo de la prima de emisión es disponible en la medida en que no existen restricciones específicas para su uso.
c) Reserva de revalorización
El importe de estas regularizaciones y actualizaciones (Notas 3.b y 6) al 31 de diciembre de 2024 y 2023 está asignado a las
siguientes cuentas:
Miles de Euros
31.12.24
31.12.23
Actualización Decreto Foral Norma 1/2013 (*)
25.170
25.170
Actualización Norma Foral 11/1996
8.701
8.701
Total
33.871
33.871
(*) Neto del gravamen del 5% pagado en julio de 2013.
Actualización Decreto Foral- Norma 1/2013
La Sociedad se acogió a lo dispuesto en el Decreto Foral-Norma 1/2013, de 5 de febrero, de actualización de balances,
registrándose una reserva por importe de 25.170 miles de euros, correspondiente al importe revalorizado de los activos (Nota 6),
neto de su efecto fiscal por el 5%. El saldo de la Reserva de revalorización del Decreto Foral-Norma 1/2013, de 5 de febrero será
indisponible hasta que sea comprobado y aceptado por la Administración tributaria que deberá realizarse dentro de los tres años
siguientes a la fecha de presentación de la declaración.
Una vez efectuada la comprobación o transcurrido el plazo para la misma, el saldo de la cuenta podrá destinarse a la eliminación
de resultados negativos, a la ampliación de capital social, o transcurridos diez años contados a partir de la fecha de cierre del
balance en el que se reflejaron las operaciones de actualización, a reservas de libre disposición. No obstante, sólo podrá ser
distribuido cuando los elementos patrimoniales actualizados estén totalmente amortizados, hayan sido transmitidos o dados de
baja en el balance.
Actualización Norma Foral 11/1996
Este saldo puede destinarse a eliminar los resultados contables negativos, a la ampliación del capital social o a reservas no
distribuibles, en cuanto al saldo de la cuenta pendiente de aplicación. Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma distinta
a la prevista en la Norma Foral 11/1996, dicho saldo pasaría a estar sujeto a tributación.
d) Reserva legal
De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, debe destinarse una cifra igual al 10% del beneficio del
ejercicio a la reserva legal hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social. La reserva legal podrá utilizarse para
aumentar el capital en la parte de su saldo que exceda del 20% del capital ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionada
anteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrá destinarse a la compensación de pérdidas
y siempre que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin. Al cierre de los ejercicios 2024 y 2023 esta reserva
se encontraba totalmente constituida. Al 31 de diciembre de 2024 y 2023 el saldo del epígrafe "Reserva legal" es de 2.064 miles
de euros.
e) Reservas restringidas e indisponibles
Hasta que la partida de gastos de desarrollo no haya sido totalmente amortizada está prohibida la distribución de dividendos, a
menos que el importe de las reservas disponibles sea, como mínimo, igual al importe de los saldos no amortizados. En
consecuencia, al cierre del ejercicio 2024 el saldo del epígrafe “Otras reservas” era indisponible por un importe de 22.055 miles
de euros (28.488 miles de euros al cierre del ejercicio 2023) (Nota 5).
f) Acciones propias y Beneficio por acción
La Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 13 de junio de 2020, facultó al Consejo de Administración de la Sociedad
para la adquisición de acciones propias por un plazo de cinco (5) años a partir de dicha fecha. Dicha autorización dejó sin efecto
la otorgada mediante acuerdo de la Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada el día 13 de junio de 2015. En el marco
de dicha delegación, el Consejo de Administración de la Sociedad autorizó la celebración de un contrato de liquidez, de cuya
firma se informó al mercado vía comunicación de Otra Información Relevante a CNMV, de fecha 26 de abril de 2022, que
permanece en vigor. De conformidad con lo establecido en la normativa vigente, la Sociedad reporta periódicamente a CNMV el
detalle de las operaciones efectuadas en virtud del mencionado contrato.
177
Durante los ejercicios 2024 y 2023 se han realizado en el mercado continuo diversas operaciones con acciones propias. El
desglose de las acciones propias en poder de la Sociedad es el siguiente:
Ejercicio 2024
N° de acciones
Valor Nominal
(miles de euros)
Precio Medio de
Adquisición
(euros)
Coste Total (miles
de euros)
Acciones propias a 31 de diciembre de 2024
37.832
11
33,91
1.283
Ejercicio 2023
N° de acciones
Valor Nominal
(miles de euros)
Precio Medio de
Adquisición
(euros)
Coste Total (miles
de euros)
Acciones propias a 31 de diciembre de 2023
43.318
13
29,26
1.268
El movimiento de las acciones propias durante los ejercicios 2024 y 2023 se desglosa en el siguiente cuadro:
N° de acciones
Acciones propias a 31 de diciembre de 2022
46.947
+ Compras
646.511
- Ventas
(650.140)
Acciones propias a 31 de diciembre de 2023
43.318
+ Compras
373.693
- Ventas
(379.179)
Acciones propias a 31 de diciembre de 2024
37.832
El valor nominal de las acciones propias adquiridas directa o indirectamente por CAF no ha excedido del 10% del capital social
durante el periodo de 12 meses terminado el 31 de diciembre de 2024 y 2023.
El beneficio básico por acción se ha obtenido dividiendo la cifra del resultado del ejercicio, entre la media ponderada de acciones
ordinarias en circulación, excluyendo el número medio de acciones propias en cartera durante el ejercicio. Respecto al beneficio
diluido por acción, en el Grupo no existen acciones ordinarias potencialmente dilutivas, por lo que no existen diferencias entre
los beneficios básico y diluido por acción. El cálculo del beneficio básico por acción se muestra a continuación:
2024
2023
Resultado del ejercicio (miles de euros)
94.484
48.447
Número de acciones promedio en circulación (en miles de acciones)
34.239
34.236
Beneficio por acción (en euros)
2,76
1,42
g) Dividendos
Con fecha 15 de junio de 2024 la Junta General de Accionistas acordó un reparto de dividendo con cargo al resultado del ejercicio
2023 por importe de 38.052 miles de euros. Dicho importe fue abonado en julio de 2024.
Con fecha 10 de junio de 2023 la Junta General de Accionistas acordó un reparto de dividendo con cargo al resultado del ejercicio
2022, por importe de 29.481 miles de euros. Dicho importe fue abonado en julio de 2023.
h) Subvenciones
La información sobre las subvenciones recibidas por la Sociedad, las cuales forman parte del Patrimonio Neto, así como de los
resultados imputados a la cuenta de pérdidas y ganancias procedentes de las mismas, es la siguiente:
Miles de Euros
Saldo al 31.12.22
6.750
Aumento
904
Traspaso a resultados
(1.391)
Efecto fiscal
117
Saldo al 31.12.23
6.380
Aumento
-
Traspaso a resultados
(1.391)
Efecto fiscal
334
Saldo al 31.12.24
5.323
Al cierre de los ejercicios 2024 y 2023 la Sociedad había cumplido con todos los requisitos necesarios para la percepción y
disfrute de las subvenciones detalladas anteriormente, por lo que no prevé diferencias en las posibles revisiones a las que puede
estar sujeta.
178
13.- OTROS PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES
El saldo de este epígrafe del balance de situación adjunto al cierre de los ejercicios 2024 y 2023, presentados por naturaleza y
categorías, es el siguiente:
Miles de Euros
31.12.24
31.12.23
Largo
plazo
Corto
plazo
Total
Largo
plazo
Corto
plazo
Total
Otros pasivos financieros-
A coste amortizado-
2.315
15.720
18.035
4.464
8.346
12.810
Anticipos reembolsables
2.315
2.256
4.571
4.464
2.923
7.387
Proveedores de inmovilizado (Nota 6)
-
12.629
12.629
-
4.558
4.558
Otros pasivos
-
835
835
-
865
865
A valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y
ganancias (Nota 3.d)-
-
-
-
-
38.092
38.092
Pasivos por adquisición de participaciones
-
-
-
-
38.092
38.092
Derivados de cobertura (Nota 15)
1.433
4.286
5.719
21.767
13.227
34.994
Total
3.748
20.006
23.754
26.231
59.665
85.896
Durante el ejercicio 2024, se ha ejercido la opción de compra del 26% del capital restante de BWB Holdings Limited.
El detalle de los vencimientos en los próximos años de “Otros pasivos financieros a largo plazo” es el siguiente (en miles de
euros):
Ejercicio 2024
Anticipos reembolsables
Derivados de cobertura
Total
Intereses
Principal
Principal
Intereses
Principal
2026
13
1.224
380
13
1.604
2027
-
302
50
-
352
2028
-
186
1.003
-
1.189
2029
-
617
-
-
617
2030 y siguientes
-
-
-
-
-
Total
13
2.329
1.433
13
3.762
Actualización por Tasa de descuento y
Periodificaciones
(14)
-
(14)
Total valor contable
2.315
1.433
3.748
Ejercicio 2023
Anticipos reembolsables
Derivados de cobertura
Total
Intereses
Principal
Principal
Intereses
Principal
2025
27
2.190
3.977
27
6.167
2026
13
1.244
7.810
13
9.054
2027
-
302
9.948
-
10.250
2028
-
186
32
-
218
2029 y siguientes
-
617
-
-
617
Total
40
4.539
21.767
40
26.306
Actualización por Tasa de descuento y
Periodificaciones
(75)
-
(75)
Total valor contable
4.464
21.767
26.231
179
14.- DEUDAS CON ENTIDADES DE CRÉDITO Y OBLIGACIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES
El saldo de este epígrafe del balance de situación adjunto al cierre de los ejercicios 2024 y 2023 presentado por naturaleza, es
el siguiente:
Miles de Euros
31.12.24
31.12.23
No
corriente
Corriente
Total
No
corriente
Corriente
Total
Deudas con entidades de crédito y obligaciones y otros
valores negociables -
A coste amortizado-
Préstamos y cuentas de crédito
433.201
131.223
564.424
477.927
57.702
535.629
Intereses devengados pendientes de pago
-
2.225
2.225
-
2.392
2.392
433.201
133.448
566.649
477.927
60.094
538.021
Obligaciones u otros valores negociables:
Emisiones de papel comercial
-
92.210
92.210
-
90.800
90.800
Total
433.201
225.658
658.859
477.927
150.894
628.821
El movimiento de los ejercicios 2024 y 2023 del saldo de "Deudas con entidades de crédito” y “Obligaciones y otros valores
negociables" es el siguiente:
Miles de Euros
Deudas con entidades de
crédito
Obligaciones y otros valores
negociables
Total
Saldo al 31 de diciembre de 2022
538.600
31.900
570.500
Flujos de caja
Nuevas disposiciones
25.952
362.300
388.252
Pagos al vencimiento
(28.583)
(303.400)
(331.983)
(2.631)
58.900
56.269
Otros movimientos
2.052
-
2.052
Saldo al 31 de diciembre de 2023
538.021
90.800
628.821
Flujos de caja
Nuevas disposiciones
265.000
363.300
628.300
Pagos al vencimiento
(236.477)
(362.100)
(598.577)
28.523
1.200
29.723
Otros movimientos
105
210
315
Saldo al 31 de diciembre de 2024
566.649
92.210
658.859
Los importes de las deudas con entidades de crédito se presentan en el balance corregidos por los costes incurridos en la
apertura y formalización de los préstamos.
Emisión de papel comercial -
La Sociedad, de acuerdo con la aprobación concedida por su Consejo de Administración el 17 de diciembre de 2020, formalizó
un programa de emisión de pagarés (Commercial Paper Programme CAF 2020), por un saldo nominal máximo agregado de 250
millones de euros, que se incorporó el 21 de diciembre de 2020 en el Mercado Alternativo de Renta Fija ("MARF") y que ha sido
renovado anualmente, siendo la fecha de la última renovación el 23 de diciembre de 2024. El Programa permite a la Sociedad,
en los términos y condiciones establecidos en el Documento Base Informativo (Information Memorandum) y durante un periodo
de 12 meses, llevar a cabo emisiones de pagarés con un vencimiento inferior a 730 días, que estarán incorporadas en el MARF.
Créditos no dispuestos y vencimientos -
La Sociedad evalúa de manera continua su liquidez disponible, incluyendo los saldos de efectivo, las inversiones líquidas a corto
plazo, la disponibilidad de líneas de crédito, el acceso a instrumentos de mercado de capitales con vencimiento a corto plazo y
la generación de flujo de caja de operaciones, con el objetivo de atender en todo momento las necesidades de liquidez de la
Sociedad. Para ello, se tiene en cuenta, entre otros factores, la volatilidad histórica de las necesidades de liquidez de la Sociedad,
su estacionalidad, el perfil de vencimientos de la deuda, las necesidades derivadas de los planes de inversión, el nivel esperado
de anticipos de clientes y la evolución del capital circulante. Para la definición de los niveles objetivo de liquidez disponible se
tienen en consideración escenarios deteriorados sobre el caso base.
Asimismo, la Sociedad dispone de facilidades crediticias no dispuestas por importe de 336.210 miles de euros (285.322 miles de
euros al 31 de diciembre de 2023) instrumentados en forma de préstamos, líneas de crédito y factoring no dispuestos, que se
encuentran referenciados fundamentalmente al Euribor más un diferencial de mercado.
180
Vencimiento de Deudas con entidades de crédito a largo plazo -
Las amortizaciones previstas por deudas con entidades de crédito a largo plazo se muestran a continuación (en miles de euros):
Ejercicio 2024
Intereses
Principal
2026
13.401
84.978
2027
10.719
141.562
2028
6.668
41.769
2029
4.681
61.983
2030 y siguientes
4.916
103.019
Total
40.385
433.311
Periodificaciones
(110)
Total valor contable
433.201
Ejercicio 2023
Intereses
Principal
2025
9.898
331.500
2026
2.635
121.700
2027
119
25.000
2028
-
-
Total
12.652
478.200
Periodificaciones
(273)
Total valor contable
477.927
15.- GESTION DE RIESGOS FINANCIEROS E INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
La Sociedad está expuesta a diversos riesgos inherentes a las actividades que lleva a cabo y a los distintos países y mercados
en los que opera, que pueden impedirle la consecución de sus objetivos.
Entre dichos riesgos, se encuentran los riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de
tipo de interés y riesgo de precio de materias primas), riesgo de crédito y riesgo de liquidez y financiación.
La gestión que en este aspecto se lleva a cabo en el seno de la Sociedad se centra en manejar la incertidumbre de los mercados
financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la consecución de los objetivos de la Sociedad.
El Departamento Financiero identifica, analiza, evalúa, define el tratamiento y realiza el seguimiento y control de los riesgos
financieros con arreglo a la Política General de Control y Gestión de Riesgos y a las políticas específicas para la gestión del
riesgo financiero establecidas por el Consejo de Administración.
a) Riesgo de mercado
El riesgo de mercado se gestiona en la Sociedad de acuerdo con los principios establecidos en la Política de Riesgos de Mercado,
que prevé diferentes estrategias encaminadas a reducir dicho riesgo como, por ejemplo, el establecimiento de coberturas
financieras o naturales, la monitorización constante de las fluctuaciones de los tipos de cambio y otras medidas complementarias.
La Sociedad utiliza derivados como cobertura de tipo de cambio para mitigar el posible efecto negativo que las variaciones en
los tipos de cambio pudieran suponer en los flujos de caja futuros correspondientes a transacciones y préstamos en monedas
distintas de la moneda funcional.
Asimismo, la Sociedad mantiene contratos de cobertura de tipo de interés.
a.1) Riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo y del valor razonable
El riesgo de tipo de interés tiene su origen en la posibilidad de que se produzcan variaciones en el valor de los activos o pasivos
financieros de la Sociedad como consecuencia de los movimientos en los tipos de interés de mercado. De acuerdo con la política,
las operaciones de financiación se realizan en condiciones adecuadas de coste, plazo y riesgo; considerando, en todo momento,
el aprovechamiento óptimo de los diferentes instrumentos o fuentes de financiación. En concreto, se marca como objetivo, y
hasta donde los mercados lo permiten, el mantenimiento de una estructura de endeudamiento equilibrada entre tipo de interés
fijo y variable (normalmente Euribor), teniendo como premisas mantener un balance adecuado entre el coste de financiación y el
riesgo de variación de tipos de interés.
La exposición al riesgo de tipo de interés de la deuda financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2024 y 2023 tras las
coberturas tomadas es la siguiente:
Miles de Euros
31.12.24
31.12.23
Variable
Fijo
Total
Variable
Fijo
Total
Deudas con entidades de crédito (Nota 14)
204.486
359.938
564.424
276.798
258.831
535.629
Obligaciones u otros valoraciones negociables (Nota 14)
-
92.210
92.210
-
90.800
90.800
Posición neta tras coberturas
204.486
452.148
656.634
276.798
349.631
626.429
181
El detalle de las coberturas contratadas por la Sociedad para cubrir el riesgo de tipo de interés al 31 de diciembre de 2024 es el
siguiente:
Derivados al 31.12.24
Miles de Euros
Nocional neto
Valoración
derivados
Vencimiento nocionales
2025
2026
2027 y
Siguientes
Coberturas de flujos de efectivo-
IRS
45.000
(95)
-
-
45.000
Collar
112.000
(26)
-
-
112.000
Total Coberturas de flujos de efectivo
157.000
(121)
-
-
157.000
Considerando el saldo al 31 de diciembre de 2024 y 2023, si la media de los tipos de interés referenciadas de los recursos ajenos
hubiera sido 100 puntos básicos mayor manteniendo el resto de variables constantes y considerando las políticas de cobertura
descritas, el gasto financiero derivado de la deuda financiera habría aumentado en 2.045 miles y 2.768 miles de euros, respectiva
y aproximadamente.
De acuerdo a la valoración realizada por un experto independiente, el valor razonable del endeudamiento a tipo fijo de la Sociedad
sería inferior en 12.685 miles de euros a su valor en libros al 31 de diciembre de 2024 (inferior en 13.000 miles de euros al 31 de
diciembre de 2023).
a.2) Riesgo de tipo de cambio
La Sociedad opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesta a riesgos de tipo de cambio por operaciones con divisas.
Siguiendo los principios de la Política de Riesgos de Mercado, como norma general la Sociedad transfiere a terceros, el riesgo
de tipo de cambio en sus contratos articulados en divisas diferentes a la moneda funcional. El objetivo de dichas coberturas es
tratar de eludir el impacto de las variaciones en las divisas en los diferentes contratos firmados, de forma que los resultados de
la Sociedad sean fiel reflejo de su actividad industrial y de servicios. Dichas operaciones, se componen, en el momento inicial de
contratación de las coberturas, bien de compromisos en firme (en cuyo caso se registran como coberturas de valor razonable),
bien como transacciones altamente probables (en cuyo caso se registran como coberturas de flujo de efectivo).
Los detalles de las composiciones de los saldos netos que recogen la valoración de derivados, básicamente de cobertura de
valor razonable, del balance de situación al 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:
Derivados al 31.12.24
Miles de Euros
Nocional
ventas
Nocional
compras
Valoración
derivados
Vencimiento nocionales (neto)
2025
2026
2027 y
Siguientes
Coberturas de valor razonable-
Seguros de cambio de Dólares
244.388
(58.808)
230
(12.837)
51.509
146.908
Seguros de cambio de Libras esterlinas
391.447
(209.179)
4.030
(35.896)
80.768
137.396
Seguros de cambio de Dólares neozelandeses
16.129
(9.415)
(60)
6.714
-
-
Seguros de cambio de Reales brasileños
7.234
-
110
7.234
-
-
Seguros de cambio de Coronas suecas
196.108
(6.199)
(10.875)
144.046
35.529
10.334
Seguros de cambio de Dólares australianos
343.957
(16.275)
12.518
128.590
199.092
-
Seguros de cambio de Riyales saudíes
9.347
(7.712)
(229)
1.635
-
-
Seguros de cambio de Pesos mexicanos
46.062
(28.789)
2.663
17.273
-
-
Seguros de cambio de Dólares canadienses
106.973
(13.881)
4.359
(8.716)
-
101.808
Seguros de cambio de Yenes japoneses
155.292
(9.166)
(1.065)
128.270
10.901
6.955
Seguros de cambio de Dólares hongkoneses
9.644
-
958
9.644
-
-
Seguros de cambio de Coronas noruegas
5.992
(9.913)
1.234
(2.183)
(1.738)
-
Seguros de cambio de Dólares taiwaneses
32.944
-
(1.097)
32.944
-
-
Seguros de cambio de Séqueles israelíes
31.735
(14.924)
(1.097)
16.811
-
-
Seguros de cambio de Dirham de Emiratos Árabes
143.713
-
(2.498)
143.713
-
-
Seguros de cambio de Zlotys polacos
66.896
(491)
(1.091)
66.405
-
-
Seguros de cambio de Liras turcas
-
(111)
104
(111)
-
-
Seguros de cambio de Florines húngaros
2
(4.295)
16
(4.293)
-
-
Total Coberturas de valor razonable
1.807.863
(389.158)
8.210
639.243
376.061
403.401
Coberturas de flujos de efectivo-
Seguros de cambio de Dólares canadienses
1.513
-
5
1.513
-
-
Seguros de cambio de Florines húngaros
811
-
20
811
-
-
Total Coberturas de flujos de efectivo
2.324
-
25
2.324
-
-
182
Derivados al 31.12.23
Miles de Euros
Nocional
ventas
Nocional
compras
Valoración
derivados
Vencimiento nocionales (neto)
2024
2025
2026 y
Siguientes
Coberturas de valor razonable y de inversión
neta en el extranjero-
Seguros de cambio de Dólares (*)
298.178
(95.175)
(641)
(39.282)
15.036
227.249
Seguros de cambio de Libras esterlinas
393.867
(194.733)
3.032
112.460
(27.860)
114.534
Seguros de cambio de Dólares neozelandeses
14.332
(9.967)
234
(9.967)
14.332
-
Seguros de cambio de Reales brasileños
8.669
-
(704)
8.669
-
-
Seguros de cambio de Coronas suecas
230.500
(8.745)
(10.910)
57.712
127.153
36.890
Seguros de cambio de Dólares australianos
445.596
(28.001)
13.293
327.336
82.782
7.477
Seguros de cambio de Riyales saudíes
9.050
(7.251)
(239)
1.799
-
-
Seguros de cambio de Pesos mexicanos
36.011
(63.239)
(1.717)
(37.876)
10.648
-
Seguros de cambio de Dólares canadienses
112.948
(17.320)
5.845
100.155
(5.381)
854
Seguros de cambio de Yenes japoneses
163.543
(31.569)
(4.760)
60.920
62.340
8.714
Seguros de cambio de Dólares hongkoneses
10.004
-
1.067
-
10.004
-
Seguros de cambio de Coronas noruegas
9.608
(9.371)
813
406
(169)
-
Seguros de cambio de Dólares taiwaneses
34.829
-
(475)
34.829
-
-
Seguros de cambio de Séqueles israelíes
8.868
(14.137)
639
8.868
(14.137)
-
Seguros de cambio de Dirham de Emiratos Árabes
158.458
-
(2.150)
17.678
140.780
-
Seguros de cambio de Zlotys polacos
57.610
(691)
(5.924)
56.919
-
-
Seguros de cambio de Liras turcas
-
(476)
332
(146)
(330)
-
Seguros de cambio de Florines húngaros
-
(5.852)
(3)
(1.118)
(4.734)
-
Total Coberturas de valor razonable
1.992.071
(486.527)
(2.268)
699.362
410.464
395.718
Coberturas de flujos de efectivo-
Seguros de cambio de Florines húngaros
352
-
(4)
352
-
-
Total Coberturas de flujos de efectivo
352
-
(4)
352
-
-
(*) Incluye la cobertura parcial de la inversión neta en CAF USA, Inc. por importe de 22.300 miles de dólares.
El impacto en la cuenta de resultados de los ejercicios 2024 y 2023 ante una devaluación del 10% de las siguientes divisas
respecto al euro, considerando el tipo de cambio de cierre al 31 de diciembre así como los seguros de cambio contratados a la
fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, sería el siguiente:
Divisa
Miles de Euros
2024
2023
Exposición
Ganancia/
(Pérdida)
Exposición
Ganancia/
(Pérdida)
Real brasileño
16.905
(1.690)
17.861
(1.786)
Libra esterlina
16.527
(1.653)
(5.649)
565
Dólar estadounidense
(3.244)
324
(4.319)
432
La sensibilidad de la cuenta de resultados al resto de divisas no es significativa.
Por otro lado, al 31 de diciembre de 2024 y 2023 la Sociedad está expuesta al riesgo de tipo de cambio sobre la inversión neta
de aquellas filiales cuya moneda funcional es distinta al euro.
A continuación, se indica la conciliación entre la valoración a cierre de cada ejercicio y los saldos que figuran en el balance de
situación (en miles de euros):
31.12.24
31.12.23
Activo no corriente (Nota 7)
1.802
21.869
Activo corriente (Nota 7)
12.031
10.853
Pasivo no corriente (Nota 13)
(1.433)
(21.767)
Pasivo corriente (Nota 13)
(4.286)
(13.227)
Total neto balance
8.114
(2.272)
Flujos de efectivo de tipo de interés
(121)
-
Valor razonable
8.210
(2.268)
Flujos de efectivo de tipo de cambio
25
(4)
Total valoración derivados
8.114
(2.272)
Durante el ejercicio 2024 el efecto de la parte ineficiente de las operaciones de cobertura abonado en la cuenta de pérdidas y
ganancias ha supuesto un gasto de 153 miles de euros (ingreso de 6.193 miles de euros en 2023), como consecuencia,
fundamentalmente, de cambios en el importe de las estimaciones de las partidas cubiertas.
Adicionalmente, la liquidación de los derivados de valor razonable ha supuesto un ingreso de 1.970 miles de euros y un gasto de
9.657 miles de euros en los ejercicios 2024 y 2023, respectivamente, importes análogos a los de la variación de valor de las
partidas cubiertas.
a.3) Riesgo de precio de materias primas
Para las materias primas más relevantes, la Sociedad realiza el pedido y cierra el precio a la puesta en vigor de cada nuevo
proyecto. De esta manera se cubre el riesgo de que una evolución alcista en los precios de las materias primas repercuta
negativamente en los márgenes contractuales.
183
b) Riesgo de crédito
Las cuentas a cobrar y los trabajos en curso de la Sociedad, corresponden a clientes situados en distintos países. En la mayoría
de los proyectos ferroviarios, los contratos incluyen pagos a medida que se avanza en el desarrollo del proyecto.
Es práctica habitual que la Sociedad asegure ciertos riesgos de resolución o impago de los contratos de exportación, mediante
contratación de pólizas de seguro a la exportación de acuerdo con las normas del Consenso OCDE para este tipo de
instrumentos. La decisión de realizar o no la cobertura, se toma en función del tipo de cliente y del país en que opera.
c) Riesgo de liquidez y financiación
Tal y como determina la Política de Liquidez y Financiación, la gestión del riesgo de liquidez y financiación implica el
aseguramiento de los compromisos de pago derivado de las obligaciones contraídas, la optimización de la estructura de
financiación, y la salvaguarda de una gestión adecuada de los excedentes de la Sociedad en el marco de su estrategia a largo
plazo (Notas 7 y 14).
El riesgo de liquidez y financiación se gestiona en la Sociedad mediante los siguientes mecanismos:
• La búsqueda y selección de oportunidades de negocio con el mayor nivel posible de autofinanciación, dentro de las
condiciones existentes en los mercados, para cada uno de los contratos. En los proyectos de fabricación de vehículos,
cuyo periodo de ejecución medio es de aproximadamente tres años, los hitos de facturación y la ejecución de los trabajos
pueden no estar alineados en el tiempo, lo cual puede suponer un consumo de recursos financieros.
• La implantación y mantenimiento de una gestión activa de circulante mediante el seguimiento continuado del
cumplimiento de los hitos de facturación en cada uno de los proyectos contratados.
• El mantenimiento de una amplia posición de liquidez a corto plazo.
• El mantenimiento de capacidad excedente de financiación no dispuesta.
16.- ACREEDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A PAGAR
a) Proveedores
La Sociedad tiene contratadas con diversas entidades financieras operaciones de gestión del pago a los proveedores
("confirming" o "reverse factoring”). A través de estos contratos, las entidades financieras ofrecen la posibilidad de cobro
anticipado a los proveedores, descontando a un tipo de interés de mercado (sin garantía alguna de CAF). Como norma general,
las condiciones de pago de la Sociedad para los créditos comerciales cubiertos por estas operaciones son idénticas a los de las
demás deudas comerciales y no devengan interés.
El saldo dispuesto en concepto de “confirming” o “reverse factoring” al cierre de los ejercicios 2024 y 2023, que se encuentra
registrado en el epígrafe “Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar – Proveedores y otros acreedores” del balance de
situación es el siguiente:
Miles de Euros
31.12.24
31.12.23
Saldo de confirming anticipado por proveedores
20.182
20.789
Saldo de confirming no anticipado por proveedores
37.797
47.776
Total saldo confirming
57.979
68.565
b) Otros acreedores
La composición del epígrafe "Otros Acreedores" al 31 de diciembre de 2024 y 2023 es la siguiente:
Miles de Euros
31.12.24
31.12.23
Acreedores comerciales varios
56.946
33.742
Facturación anticipada (pasivo) (Nota 10)
880.934
750.071
Otras deudas con las Administraciones Públicas
32.035
29.693
Personal - Remuneraciones pendientes de pago
45.802
28.856
Total
1.015.717
842.362
La composición del epígrafe "Otras deudas con las Administraciones Públicas" al 31 de diciembre de 2024 y 2023 es la siguiente:
Miles de Euros
31.12.24
31.12.23
Seguridad Social
15.690
11.402
Hacienda Pública a pagar - IVA y otros impuestos
6.642
6.379
Retenciones a cuenta del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas
9.703
11.912
Total
32.035
29.693
Durante el ejercicio 2011, se obtuvo el Régimen Especial de Grupos de Entidades del Impuesto sobre el Valor Añadido formado
por Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles, S.A. como Sociedad dominante y determinadas sociedades dependientes.
184
17.- INFORMACIÓN FISCAL
La Sociedad tributa desde el ejercicio 2007 en Régimen de Consolidación Fiscal bajo la Norma Foral 2/2014, de 7 de enero, del
Impuesto de Sociedades, del Territorio Histórico de Gipuzkoa, dentro del Grupo Fiscal n° 03/07/G del que Construcciones y
Auxiliar de Ferrocarriles, S.A. es la Sociedad dominante siendo las sociedades dependientes: CAF Investment Projects, S.A.U,
CAF I+D, S.L.U., CAF Power & Automation, S.L.U., Geminys, S.L., Rail Line Components, S.L.U., CAF Turnkey & Engineering,
S.L.U., Centro de Ensayos y Análisis Cetest, S.L., CAF Signalling, S.L.U., CAF Diversified Business Development, S.A.U., CAF
Engineered Modernizations, S.L.U., CAF Rail Digital Services, S.L.U. y Lander Simulation and Training Solutions, S.A.U. El
régimen de consolidación fiscal tendrá carácter indefinido en tanto en cuanto siga cumpliendo los requisitos o no renuncie
expresamente a su aplicación a través de la correspondiente declaración censal.
Si como consecuencia de reformas en materia fiscal se pusieran de manifiesto tratamientos fiscales diferentes de los
contemplados en la normativa actual, los mismos serían aplicados inmediatamente en los estados financieros que se presentan
con posterioridad a dicha aprobación. En aplicación de la normativa vigente, el tipo impositivo aplicado en el Impuesto sobre
Sociedades ha sido del 24%. La deuda tributaria de la Sociedad con las Administraciones Tributarias debe interpretarse en el
contexto del régimen de consolidación fiscal bajo el cual tributa. En este sentido el Grupo Fiscal tributa conjuntamente por el
Impuesto sobre Sociedades a la Administración del Estado y a las Diputaciones Forales de Gipuzkoa y Bizkaia en función del
volumen de operaciones realizado en cada territorio.
a) Conciliación resultado contable y base imponible fiscal
Miles de Euros
2024
2023
Resultado contable (antes de impuestos)
87.639
71.093
Diferencias permanentes-
Compromisos diversos con trabajadores (Nota 18)
619
373
Dividendo filiales, litigios y otros
(130.704)
(76.671)
Aumentos y disminuciones por diferencias temporarias -
Compromisos diversos con trabajadores (Nota 18)
4.636
(932)
Provisiones de fiabilidad, garantías y otros (Nota 18)
(2.138)
53.428
Provisión cartera, resultados negocios conjuntos y otros (Nota 8)
(10.364)
4.436
Amortización por actualización de balances NF1/2023 (Nota 6)
(60)
(56)
Base imponible (resultado fiscal)
(50.372)
51.671
Ajustes de consolidación fiscal (deterioros)
(2.440)
(2.366)
Base imponible ajustada
(52.812)
49.305
De la base imponible negativa generada en el ejercicio, la Sociedad ha cedido 27.048 miles de euros que se han compensado
con bases positivas de otras sociedades del Grupo, registrándose la correspondiente cuenta a cobrar (en 2023 se generó una
base imponible positiva la Sociedad utilizó bases imponibles negativas generadas en el ejercicio por otras sociedades del Grupo
por importe de 16.851 miles de euros registrándose la correspondiente cuenta a pagar).
b) Impuestos reconocidos en el Patrimonio
El detalle de los impuestos reconocidos directamente en el Patrimonio es el siguiente:
Miles de Euros
31.12.24
31.12.23
Con origen en el ejercicio
Subvenciones (Nota 12.h)
334
117
Operaciones de cobertura (Nota 15)
22
(55)
Con origen en ejercicios anteriores
Subvenciones (Nota 12.h)
(2.015)
(2.132)
Operaciones de cobertura (Nota 15)
1
56
Total impuestos reconocidos directamente en Patrimonio
(1.658)
(2.014)
185
c) Conciliación entre resultado contable y gasto por Impuesto sobre Sociedades
La conciliación entre el resultado contable y el gasto por Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:
Miles de Euros
2024
2023
Resultado contable antes de impuestos
87.639
71.093
Cuota al 24%
21.033
17.062
Impacto diferencias permanentes y ajustes de consolidación fiscal
(31.806)
(18.879)
Diferencias liquidación ejercicio anterior
243
295
Otros (Impuesto pagado en el extranjero)
976
2.445
Créditos fiscales e impuestos diferidos de activo no activados
2.709
21.723
Total gasto (ingreso) por impuesto reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias
(6.845)
22.646
Gasto (ingreso) por impuesto corriente
(5.306)
8.868
Gasto (ingreso) por impuesto diferido
(1.539)
13.778
Las diferencias entre la estimación del Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2023 y la declaración finalmente presentada han
motivado un cargo por importe de 243 miles de euros en el epígrafe “Impuesto sobre beneficios” de la cuenta de pérdidas y
ganancias adjunta.
La Sociedad prevé acreditar en el ejercicio 2024 unas deducciones por importe de 5.101 miles de euros (6.275 miles de euros
en 2023), que se corresponden principalmente con deducción por doble imposición internacional y deducción por I+D+i.
d) Activos por impuesto diferido y Pasivos por impuesto diferido
La composición y el movimiento de los epígrafes “Activos por impuesto diferido” y “Pasivos por impuesto diferido” del balance de
situación adjunto, es el siguiente:
Miles de Euros
31.12.22
Adiciones
Bajas
31.12.23
Adiciones
Bajas
31.12.24
Impuestos diferidos activos-
Créditos fiscales activados
14.594
5.926
(2.428)
18.092
1.264
(4.104)
15.252
Efecto impositivo de Bases Imponibles negativas
14.601
2.556
(6.185)
10.972
-
(1.615)
9.357
Diferencias temporales activadas-
Provisiones temporalmente no deducibles
40.709
21.125
(34.759)
27.075
14.777
(8.722)
33.130
Actualización de balances
162
-
(7)
155
-
(60)
95
Operaciones de cobertura
-
-
-
-
-
-
-
70.066
29.607
(43.379)
56.294
16.041
(14.501)
57.834
Impuestos diferidos pasivos-
Subvenciones (Nota12.h)
2.132
217
(334)
2.015
-
(334)
1.681
Operaciones de cobertura
(56)
135
(80)
(1)
10
(33)
(24)
Otros
157
7
-
164
-
-
164
2.233
359
(414)
2.178
10
(367)
1.821
El detalle de los impuestos diferidos activos al 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:
Miles de Euros
31.12.24
31.12.23
Activados
No activados
Total
Activados
No activados
Total
Deducciones pendientes y otros (Nota 3.j)
15.252
69.442
84.694
18.092
58.085
76.177
Bases imponibles negativas (Nota 3.j)
9.357
18.630
27.987
10.972
11.110
22.082
Otros impuestos diferidos de activo
33.225
45.680
78.905
27.230
53.511
80.741
Total
57.834
133.752
191.586
56.294
122.706
179.000
La Sociedad dispone de deducciones generadas entre 2009 y 2024 pendientes de aplicación por importe de 84.694 miles de
euros, de las cuales 15.252 miles de euros están activadas en el balance de situación al 31 de diciembre de 2024 adjunto (al 31
de diciembre de 2023 disponía de 76.177 miles de euros generados entre 2009 y 2023, de los que tenía 18.092 miles de euros
activados). Las cantidades no deducidas por insuficiencia de cuota podrán aplicarse, respetando igual límite, en las liquidaciones
de los períodos impositivos que concluyan en los treinta años inmediatos y sucesivos. Teniendo en cuenta la incertidumbre
inherente a la recuperación de los activos por impuesto diferido, la Sociedad, sigue un criterio de activación basado en una
evaluación de las bases imponibles futuras en función de la cartera de pedidos.
La Sociedad se acogió en 2020 al régimen previsto en el artículo 36 de la NF2/2014 por importe de 14.113 miles de euros. El
compromiso de reinversión que asciende a 15.000 miles de euros se ha materializado en inversiones realizadas durante los
ejercicios 2020, 2021 y 2022 por la Sociedad matriz y el resto de entidades que componen el régimen de consolidación fiscal en
elementos del inmovilizado material e intangible.
Asimismo, la Sociedad se acogió en 2022 al régimen previsto en el artículo 36 de la NF 2/2014 por importe de 103 miles de
euros, el compromiso de reinversión que asciende a 1.498 miles de euros se ha materializado por inversiones realizadas por la
Sociedad durante el ejercicio 2022.
186
El importe y plazo de aplicación de las deducciones fiscales y bases imponibles negativas e impuestos diferidos activo (no
activadas) por la Sociedad es el siguiente:
Miles de Euros
31.12.24
31.12.23
Vencimiento 2040
670
-
Vencimiento 2041
489
-
Vencimiento 2042
1.944
1.333
Vencimiento 2043
1.720
1.720
Vencimiento 2044
3.931
1.708
Vencimiento 2045
3.185
3.185
Vencimiento 2046
5.899
5.899
Vencimiento 2047
8.867
8.867
Vencimiento 2048
11.844
11.844
Vencimiento 2049
8.838
8.192
Vencimiento 2050
14.519
13.828
Vencimiento 2051
3.182
3.182
Vencimiento 2052
4.441
4.441
Vencimiento 2053
8.522
4.996
Vencimiento 2054
10.021
-
Sin vencimiento
45.680
53.511
133.752
122.706
e) Ejercicios pendientes de comprobación y actuaciones inspectoras
Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las
declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción
de cuatro años. A la fecha de formulación de las cuentas anuales de 2024 la Sociedad tiene abiertos a inspección los ejercicios
2016 y siguientes del Impuesto sobre Sociedades y los ejercicios 2020 y siguientes para los demás impuestos que le son de
aplicación. Los Administradores de la Sociedad consideran que se han practicado adecuadamente las liquidaciones de los
mencionados impuestos, por lo que, aún en caso de que surgieran discrepancias en la interpretación de la normativa vigente por
el tratamiento fiscal otorgado a las operaciones, los eventuales pasivos resultantes, en caso de materializarse, no afectarían de
manera significativa a las cuentas anuales adjuntas.
f) Impuesto complementario-Normas GloBe (BEPS-Pilar 2)
Mediante el Decreto Foral Norma 2/2024, de 27 de diciembre, se ha aprobado la transposición de la Directiva UE 2022/253 por
la que se establece un impuesto complementario para garantizar un nivel mínimo de imposición. Al respecto, se ha realizado el
análisis para acogerse a la suspensión temporal prevista en la norma para el ejercicio 2024 cuando se cumplen ratios de
tributación razonables en las jurisdicciones en las que opera el Grupo CAF. Como resultado del análisis, todas las jurisdicciones
del Grupo CAF se pueden acoger a esta moratoria en el ejercicio 2024.
18.- PROVISIONES Y CONTINGENCIAS
El desglose por concepto de los epígrafes “Provisiones no corrientes” y “Provisiones corrientes” del balance de situación al 31
de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:
Miles de Euros
31.12.24
31.12.23
No
corriente
Corriente
Total
No
corriente
Corriente
Total
Provisiones por responsabilidades contractuales
-
71.019
71.019
-
63.850
63.850
Provisiones por garantías y asistencia técnica
-
205.051
205.051
-
188.178
188.178
Provisiones por litigios
783
-
783
1.040
-
1.040
Provisiones por compromisos con el personal
8.424
6.269
14.693
3.331
6.756
10.087
Otras provisiones
1.465
1.722
3.187
1.465
2.322
3.787
Total
10.672
284.061
294.733
5.836
261.106
266.942
El movimiento de estos epígrafes durante 2024 y 2023, ha sido el siguiente (en miles de euros):
Provisiones a largo plazo y corto plazo
Responsab.
Contractuales
Garantía y
As. Técnica
Litigios
Compromisos
con el personal
Otras Provisiones
Total provisiones
Saldo al 31.12.22
49.127
160.603
1.522
7.040
1.252
219.544
Dotación neta
14.723
68.362
1.108
5.000
2.535
91.728
Ganancias y pérdidas actuariales
-
-
-
3.192
-
3.192
Cargos
-
(40.787)
(1.590)
(10.625)
-
(53.002)
Traspasos
-
-
-
5.480
-
5.480
Saldo al 31.12.23
63.850
188.178
1.040
10.087
3.787
266.942
Dotación neta
7.169
62.401
1.023
10.704
(600)
80.697
Ganancias y pérdidas actuariales
-
-
-
1.897
-
1.897
Cargos
-
(45.528)
(1.280)
(7.995)
-
(54.803)
Traspasos
-
-
-
-
-
-
Saldo al 31.12.24
71.019
205.051
783
14.693
3.187
294.733
187
Responsabilidades contractuales y garantía y asistencia técnica
Las provisiones por responsabilidades contractuales corresponden fundamentalmente a provisiones por contratos onerosos. Las
provisiones por garantía y asistencia técnica corresponden a la estimación de consumos futuros (basados en históricos y análisis
técnicos) comprometidos de acuerdo con el plazo de garantía estipulado en los contratos.
El calendario esperado de liquidación de las provisiones varía según su concepto, siendo el plazo medio aproximado:
• Responsabilidades contractuales: 1-2 años.
• Garantía: 1-4 años (variable en función del acuerdo contractual al que se refiera).
La Sociedad ha registrado en “Otros gastos de explotación” una dotación neta de 20.095 miles de euros (dotación neta de 41.709
miles de euros durante el ejercicio 2023) correspondientes a la diferencia entre las provisiones necesarias por estos conceptos
al cierre del ejercicio y las registradas al cierre del ejercicio anterior. Los gastos de garantía incurridos para atender las distintas
obligaciones en 2024, que ascienden a 45.528 miles de euros, aproximadamente (40.787 miles de euros en 2023), se han
registrado, fundamentalmente, en los epígrafes “Aprovisionamientos” y “Gastos de personal”.
Provisiones por litigios
La Sociedad dota provisiones con abono al epígrafe “Provisiones a largo plazo” del balance de situación como consecuencia de
la existencia de una obligación presente surgida a raíz de sucesos pasados, al vencimiento de la cual, y para cancelarla, la
Sociedad espera desprenderse de recursos. El importe consiste en la mejor estimación realizada a la fecha por los
Administradores de la Sociedad y se registra al valor actual, siempre y cuando el efecto financiero sea significativo.
Compromisos con el personal
El detalle de las provisiones por compromisos con el personal al 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el siguiente:
Miles de Euros
31.12.2024
31.12.2023
Provisiones
no
corrientes
Provisiones
corrientes
Total
Provisiones
no
corrientes
Provisiones
corrientes
Total
Total compromisos externalizados
-
3.826
3.826
-
3.793
3.793
Total compromisos no externalizados
8.424
2.443
10.867
3.331
2.963
6.294
Total
8.424
6.269
14.693
3.331
6.756
10.087
Compromisos no externalizados-
La Sociedad tiene registrados los compromisos futuros con los trabajadores suscritos a los planes de prejubilación, que se
corresponden con el valor actual estimado de los pagos futuros a realizar a los trabajadores que en diciembre de 2024 tenían
suscritos contratos de relevo, así como el pago de una prima vinculada a la permanencia a largo plazo en una sede productiva.
En su reunión celebrada el 19 de diciembre de 2023, el Consejo de Administración aprobó la propuesta formulada por la Comisión
de Nombramientos y Retribuciones de implantar un plan de incentivo a largo plazo ligado a la consecución del Plan Estratégico
2023-2026 aprobado en noviembre de 2022 y comunicado al mercado en diciembre de ese año. La duración del plan de incentivo
a largo plazo abarca desde el 1 de enero de 2023 hasta el 31 de diciembre de 2026, cubriendo todo el ciclo del Plan Estratégico,
y está dirigido a los consejeros ejecutivos y otros miembros del equipo directivo del Grupo. El importe de la provisión por este
concepto asciende a 3,8 millones de euros.
Compromisos externalizados-
Entre los compromisos externalizados, la Sociedad mantiene obligaciones legales y contractuales con parte de su personal para
la complementación de las jubilaciones y fallecimientos que se dotan mediante el pago de unas primas por aportación/prestación
definida a fondos externos depositados o en curso de externalización en compañías de seguros independientes.
188
El movimiento correspondiente a los ejercicios 2024 y 2023 de estas obligaciones es el siguiente:
Miles de Euros
Saldo al 31.12.22
5.480
Pérdidas/(ganancias) imputadas en la cuenta de resultados (Nota 20.d)
3.248
Pérdidas/(ganancias) imputadas en el patrimonio
3.192
Aportaciones
(8.127)
Traspasos
-
Saldo al 31.12.23
3.793
Pérdidas/(ganancias) imputadas en la cuenta de resultados (Nota 20.d)
3.348
Pérdidas/(ganancias) imputadas en el patrimonio
1.897
Aportaciones
(5.212)
Traspasos
-
Saldo al 31.12.24
3.826
Las modificaciones futuras del compromiso asumido se registrarán contra la cuenta de resultados del ejercicio correspondiente.
El detalle del valor actual de los compromisos asumidos por la Sociedad en materia de retribuciones post-empleo y los activos
afectos destinados a la cobertura de los mismos, que se encuentran externalizados, al cierre de los ejercicios 2024 y 2023, es el
siguiente:
Miles de Euros
31.12.24
31.12.23
Valor actual de los compromisos asumidos
46.416
45.726
Menos – Valor razonable de los activos afectos
(42.590)
(41.933)
Otros (activos) pasivos corrientes, neto
3.826
3.793
El valor actual de los compromisos asumidos ha sido determinado por actuarios independientes cualificados, quienes han
aplicado para su cuantificación los siguientes criterios:
• Método de cálculo: “Unidad de crédito proyectada”, que contempla cada año de servicio como generador de una unidad
adicional de derecho a las prestaciones, valorando cada unidad de forma separada.
• Hipótesis actuariales utilizadas: no sesgadas y compatibles entre sí. Con carácter general, las hipótesis actuariales más
significativas que han considerado en sus cálculos han sido los siguientes:
Hipótesis Actuariales
2024
2023
Tipo de interés técnico
3,47% - 3,50%
3,30%-3,77%
Tablas de mortalidad
PER2020 Col
PER2020 Col
Tasa anual de revisión de salarios o pensiones
2%
2%
Edad de jubilación
65-67
65-67
En las hipótesis del estudio actuarial realizado por un tercero independiente se han descontado los compromisos futuros a un
tipo de mercado y teniendo en cuenta unos incrementos salariales similares a los realizados en el pasado. El valor razonable de
los activos afectos se ha calculado al cierre del ejercicio mediante el método de cálculo unidad de crédito proyectada.
Por último, la Sociedad, de acuerdo con el convenio colectivo aplicable aporta, adicionalmente, el 2,3% anual de las cotizaciones
(mismo porcentaje en 2023) de todo el personal de determinadas localizaciones a una entidad de previsión social registrando un
importe de 4.421 miles de euros (3.816 miles de euros en 2023) con cargo al epígrafe "Gastos del personal".
19.- MONEDA EXTRANJERA
El detalle de los saldos y transacciones en moneda extranjera más significativos, valorados al tipo de cambio de cierre y tipo de
cambio medio, respectivamente, son los siguientes:
Miles de Euros
2024
2023
Cuentas a cobrar (Nota 11) (*)
280.381
341.425
Cuentas a cobrar Grupo (Notas 9 y 11) (*)
239.443
203.442
Préstamos concedidos Grupo (**) (Nota 9)
110.466
121.280
Préstamos recibidos Grupo (Nota 9) (***)
83.640
122.295
Cuentas a pagar (*)
34.784
22.349
Ventas
517.359
321.687
Compras y servicios recibidos
149.568
138.908
(*) Saldo en dólares australianos y libras esterlinas, principalmente.
(**) Saldo en zllotys polacos y pesos mexicanos, principalmente.
(***) Saldo en dólares estadounidenses y libras esterlinas, principalmente.
189
20.- INGRESOS Y GASTOS
a) Importe neto de la cifra de negocios
La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a los ejercicios 2024 y 2023, distribuida por categorías
de actividades, es la siguiente (en miles de euros):
2024
2023
Alta velocidad, Regionales y cercanías
869.972
727.522
Metros
224.911
232.302
Tranvías y metros ligeros
343.954
438.618
Bogies y otros
35.428
31.193
Trenes
1.474.265
1.429.635
Servicios (*)
153.585
153.977
Sistemas integrales, Equipos y Resto (**)
269.782
278.009
Total
1.897.632
1.861.621
(*) Se incorporan, principalmente, todos los ingresos procedentes de servicios de mantenimiento y
venta de repuestos en el ámbito ferroviario.
(**) Fundamentalmente ingresos por contratos de construcción de obra civil, rehabilitaciones,
señalización e ingeniería.
A continuación, se desglosan las ventas de la Sociedad por zonas geográficas (Nacional, UE, Resto) (en miles de euros):
2024
2023
Nacional
222.582
222.615
Unión Europea:
UE- Zona Euro
603.101
634.258
UE – Zona No Euro
110.574
81.575
713.675
715.833
Resto del mundo
961.375
923.173
Total
1.897.632
1.861.621
b) Aprovisionamientos
El saldo de las cuentas “Consumo de mercaderías”, “Consumo de materias primas y otras materias consumibles” y “Trabajos
realizados por otras empresas” de los ejercicios 2024 y 2023 presenta la siguiente composición (en miles de euros):
2024
2023
Consumo de materias primas y otras materias consumibles-
Compras y trabajos realizados por terceros
1.541.583
1.218.497
Variación de existencias
(68.489)
(82.704)
Total
1.473.094
1.135.793
c) Detalle de compras según procedencia
El detalle de las compras efectuadas por la Sociedad durante los ejercicios 2024 y 2023, atendiendo a su procedencia es el
siguiente:
2024
2023
Nacionales
Intracomunitarias
Importaciones
Nacionales
Intracomunitarias
Importaciones
Compras
62%
30%
8%
65%
29%
6%
d) Gastos de personal
La plantilla media empleada en 2024 y 2023 ha sido la siguiente:
Categoría Profesional
2024
2023
N° Medio de
Empleados
Hombres
Mujeres
N° Medio
de
Empleados
Hombres
Mujeres
Consejeros
2
1
1
2
1
1
Alta dirección
8
7
1
7
6
1
Empleados
2.297
1.646
651
2.159
1.576
583
Obreros
2.225
2.162
63
2.076
2.018
58
Total (*)
4.532
3.816
716
4.244
3.601
643
(*) Al 31 de diciembre de 2024, la plantilla fija y eventual era de 4.542 y 42 personas. Al 31 de diciembre de 2023, la plantilla fija y
eventual era de 4.401 y 25 personas.
CAF en la medida en que no alcanza la cuota de reserva de puestos de trabajo para personas con discapacidad, se acoge a una
serie de medidas alternativas establecidas por el Real Decreto 364/2005, de 8 de abril, por el que se regula el cumplimiento
alternativo con carácter excepcional de la cuota de reserva en favor de los trabajadores con discapacidad.
190
El número medio de personas empleadas por la Sociedad durante los ejercicios 2024 y 2023 con discapacidad mayor e igual del
33%, por categorías ha sido el siguiente:
Categoría
Profesional
2024
2023
N° medio de
empleados
Hombres
Mujeres
N° medio de
empleados
Hombres
Mujeres
Empleados
12
11
1
14
11
3
Obreros
26
24
2
30
29
1
Total
38
35
3
44
40
4
Al 31 de diciembre de 2024 el Consejo de Administración de la Sociedad estaba compuesto por 6 hombres y 4 mujeres. Al 31 de
diciembre de 2023 estaba compuesto por 7 hombres y 4 mujeres.
Asimismo, el detalle de los gastos de personal es el siguiente (en miles de euros):
2024
2023
Sueldos y salarios
307.410
255.944
Seguridad social
86.519
76.145
Otros gastos
12.278
10.752
Total
406.207
342.841
En el importe de “Gastos de personal – Sueldos y salarios” de la cuenta de pérdidas y ganancias se incluye un gasto por importe
de 4.398 miles de euros (gasto de 3.118 miles de euros en el ejercicio 2023) correspondiente a las prejubilaciones realizadas en
el ejercicio 2024 y a la dotación por el contrato relevo.
e) Otros gastos de explotación
El detalle del epígrafe “Otros gastos de explotación” de los ejercicios 2024 y 2023, es el siguiente:
Miles de Euros
2024
2023
Servicios exteriores
275.869
240.041
Tributos
1.075
864
Variación de provisiones por operaciones de tráfico y otros-
Dotación neta insolvencias de clientes (Nota 11)
(363)
613
Dotación neta provisiones por responsabilidades contractuales, garantía y asistencia técnica (Nota 18)
20.095
41.709
Otros
352
123
Total
297.028
283.350
e.1) Honorarios de auditoría
Los honorarios relativos a los servicios de auditoría de Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles, S.A. y sociedades dependientes
han ascendido a 1.890 miles de euros (1.664 miles de euros en el ejercicio 2023). De este importe, los incurridos por las auditorías
anuales de las sociedades revisadas por las firmas de la organización mundial Ernst & Young han ascendido a 1.260 miles de
euros (1.057 miles de euros en el ejercicio 2023), de los que 147 miles de euros han sido en concepto de los honorarios de
auditoría de la Entidad controladora en 2024 (118 miles de euros en el ejercicio 2023). Adicionalmente, se han facturado
honorarios por otros servicios profesionales por importe de 226 miles de euros por parte del auditor principal (152 miles de euros
en el ejercicio 2023), de los que 173 miles de euros por servicios de verificación relacionados con la auditoría incluyendo
revisiones semestrales y del estado de información no financiera (105 miles de euros en el ejercicio 2023), y 53 miles de euros
por servicios fiscales (47 miles de euros en el ejercicio 2023).
e.2) Arrendamientos
La Sociedad tiene a 31 de diciembre de 2024 y 2023 diversos contratos de arrendamiento operativo por los que durante los
ejercicios 2024 y 2023 ha registrado un gasto por importe de 2.039 miles y 2.156 miles de euros, respectivamente, con cargo al
epígrafe “Otros gastos de explotación” de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta. La Sociedad prevé seguir arrendando
dichos bienes (básicamente maquinaria e inmuebles), cuyos costes están referenciados al IPC.
Los compromisos de pago para ejercicios futuros en relación a arrendamientos operativos en vigor al 31 de diciembre de 2024
ascienden a 1.864 miles de euros en los próximos años, de los cuales 712 miles de euros se realizarán en 2025 (2.818 miles de
euros de los cuales 954 miles de euros comprometidos a un ejercicio al 31 de diciembre de 2024).
f) Información sobre medio ambiente
Durante el ejercicio 2024 se han realizado inversiones en sistemas, equipos e instalaciones destinadas a la protección y mejora
del medio ambiente por importe de 508 miles de euros (3.627 miles de euros durante el ejercicio 2023).
Durante el ejercicio 2024 la Sociedad ha incurrido en gastos de carácter medioambiental por importe de 920 miles de euros (812
miles de euros durante el ejercicio 2023).
191
Al 31 de diciembre de 2024 y 2023 la Sociedad no mantiene litigios en curso o contingencias relacionadas con la protección y
mejora del medio ambiente. Los Administradores de la Sociedad consideran que no surgirán pasivos de significación derivados
de la actuación medioambiental de la misma, por lo que el balance de situación adjunto no incluye provisión alguna por este
concepto.
En el ejercicio 2024 la Sociedad ha recibido subvenciones de naturaleza medioambiental por importe de 9 miles de euros (no se
recibieron subvenciones de naturaleza medioambiental en el ejercicio 2023).
g) Otros ingresos de explotación
El detalle del epígrafe “Otros ingresos de explotación” de los ejercicios 2024 y 2023, es el siguiente:
Miles de Euros
2024
2023
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente
26.485
22.641
Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio
3.158
1.435
Total
29.643
24.076
La mayor parte de las subvenciones registrados en resultados en 2024 y 2023 corresponden a subvenciones obtenidas en el
marco de diversos programas ministeriales y programas europeos en sus diferentes convocatorias, habiéndose incurrido en los
costes a justificar.
h) Amortización, deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado
Miles de Euros
2024
2023
Amortización inmovilizado intangible
22.149
16.554
Amortización inmovilizado material
11.119
10.760
Total
33.268
27.314
El detalle del epígrafe “Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado” de los ejercicios 2024 y 2023, es el siguiente:
Miles de Euros
2024
2023
Beneficio/(Pérdidas) por deterioro
Deterioro del inmovilizado intangible (Nota 5)
-
(130)
Deterioro del inmovilizado material (Nota 6)
-
-
Resultados por enajenaciones y otros
Beneficios/(Pérdidas) procedentes del inmovilizado intangible (Nota 5)
(21)
-
Beneficios/(Pérdidas) procedentes del inmovilizado material (Nota 6)
92
24
Total
71
(106)
i) Ingresos y Gastos financieros
El detalle del epígrafe “Ingresos financieros” y “Gastos financieros” de los ejercicios 2024 y 2023, es el siguiente:
Miles de Euros
2024
2023
Ingresos financieros:
Ingreso financiero por dividendos
38
42
Ingreso financiero por dividendos de empresas del Grupo y asociadas (Nota 9)
116.058
77.638
Ingreso financiero por créditos a empresas del Grupo y asociadas (Nota 9)
17.691
16.219
Otros ingresos financieros
18.605
2.417
Total ingresos financieros
152.392
96.316
Gastos financieros:
Gasto financiero por deudas contratadas
24.273
21.187
Gasto financiero por deudas con empresas del Grupo y asociadas (Nota 9)
9.014
9.787
Gasto financiero por coberturas contratadas
12.456
9.211
Otros gastos financieros
-
182
Total Gastos financieros
45.743
40.367
21.- INFORMACIÓN SOBRE EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
a) Retribución y otras prestaciones al Consejo de Administración
En 2024 y 2023, la retribución global consolidada de los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad ha ascendido
a una cantidad aproximada de 2.545 miles y 2.684 miles de euros, en concepto de sueldos, seguros de vida, dietas de asistencia
y remuneraciones fijas. Durante 2024, la Sociedad ha realizado aportaciones a sistemas de ahorro a largo plazo, instrumentados
mediante seguros colectivos de ahorro a largo plazo bajo el sistema de aportación definida, del que la Sociedad es tomadora,
por importe de 426 miles de euros (423 miles de euros en el ejercicio 2023). Al 31 de diciembre de 2024 y 2023, el Consejo de
Administración de la Sociedad no tenía concedidos anticipos, garantías o créditos, a sus actuales o antiguos miembros de su
Consejo de Administración.
192
En 2024 el importe satisfecho por la prima de seguro de responsabilidad civil de los Administradores por daños ocasionados por
actos u omisiones ha ascendido a 125 miles de euros (168 miles de euros en 2023).
b) Información en relación con situaciones de conflicto de intereses por parte de los Administradores
Durante los ejercicios 2024 y 2023, ni los miembros del Consejo de Administración de Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles,
S.A. ni las personas vinculadas a los mismos según se define en la Ley de Sociedades de Capital han comunicado a los demás
miembros del Consejo de Administración situación alguna de conflicto, directo o indirecto, que pudieran tener con el interés de
la Sociedad.
22.- RETRIBUCIONES A LA ALTA DIRECCIÓN
Las remuneraciones consolidadas de la Alta Dirección de la Sociedad, tal y como se define de manera vinculante “Alta Dirección”
en el Informe de Gobierno Corporativo, han sido en el ejercicio 2024 de 2.824 miles de euros (2.392 miles de euros en el ejercicio
2023). Durante 2024, la Sociedad ha realizado aportaciones a sistemas de ahorro a largo plazo, instrumentados mediante
seguros colectivos de ahorro a largo plazo bajo el sistema de aportación definida, del que la Sociedad es tomadora, por importe
de 1.153 miles de euros (1.056 miles de euros en el ejercicio 2023).
En los ejercicios 2024 y 2023 no se han producido otras operaciones con directivos ajenas al curso normal del negocio.
23.- OTRA INFORMACIÓN
a) Avales, garantías y otros activos y pasivos contingentes
Al 31 de diciembre de 2024 y 2023, el detalle de los avales y garantías a favor de terceros prestados por entidades financieras y
compañías de seguros a la Sociedad, y a otras sociedades del Grupo cuando la Sociedad es contragarante, y que básicamente
corresponden a avales técnicos en cumplimiento de los pedidos recibidos, es el siguiente:
Miles de Euros
2024
2023
Avales prestados a organismos públicos por financiación obtenida o por subvenciones
6.617
6.323
Avales por aportaciones futuras en sociedades participadas (*)
118.462
116.008
Avales prestados a terceros por operaciones comerciales
4.545.468
4.522.777
Avales prestados a terceros por otros conceptos
65.651
65.051
Total
4.736.198
4.710.159
(*) Incluye los avales por las aportaciones futuras en los ejercicios 2025, 2026, 2027 y 2029 que realizará CAF Investment Projects, S.A.U. en las sociedades
participadas Tramardent S.A., Momentum Trains Holding Pty Ltd., CFIR Light Rail Ltd y SHACHAF - The Purple Line Light Rail Ltd, respectivamente.
La Sociedad y sus Administradores estiman que no se derivarán pasivos significativos por estos conceptos.
Durante el mes de marzo de 2014, tras la finalización de una investigación administrativa iniciada en mayo de 2013 por la
participación de distintos fabricantes ferroviarios, incluyendo a la filial del Grupo CAF en Brasil, en licitaciones públicas, el Consejo
Administrativo de Defensa Económica brasileño (CADE) inició procedimientos administrativos derivados de posibles prácticas
anticompetitivas. En julio de 2019 el Tribunal del CADE emitió una decisión administrativa por la que se condenó a la sociedad
dependiente al pago de una multa por importe de 167.057.982,53 reales brasileños (equivalente a 26.000 miles de euros al 31
de diciembre de 2024) y recomendaba a las autoridades competentes no conceder a la sociedad dependiente determinados
beneficios fiscales durante un plazo de cinco años. El Grupo provisionó esta cantidad en el ejercicio 2019 con cargo al epígrafe
“Otros gastos de explotación” de la cuenta de pérdidas y ganancias y abono al epígrafe “Provisiones no corrientes” del balance
de situación (Nota 18). A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, la sociedad dependiente ha recurrido
judicialmente la decisión del CADE.
La sociedad dependiente rechaza la valoración de los hechos realizada por el CADE a la hora de imponer la sanción mencionada
y argumenta que su actuación en relación con los hechos investigados ha sido siempre realizada en estricto cumplimiento de la
legalidad aplicable. Los asesores legales de la sociedad dependiente consideran que existe una posibilidad razonable de reducir
el importe final de la sanción impuesta hasta una cantidad sustancialmente inferior a la mencionada, todo ello sin descartar una
anulación total de la multa.
Asimismo, como consecuencia de las investigaciones realizadas por el CADE, otras autoridades, entre ellas el Ministerio Público
Estadual de Sao Paulo-MP/SP, iniciaron procedimientos administrativos y judiciales en relación a los cuales el Grupo ya ha
presentado sus correspondientes defensas. Del mismo modo, y como resultado de las investigaciones del CADE, se abrió un
procedimiento administrativo por el Tribunal de Cuentas en relación al cual la sociedad dependiente presentó su defensa
preliminar durante el primer semestre del 2016. Tras un pronunciamiento del Tribunal de Cuentas considerando no probada la
existencia de irregularidad alguna, como resultado de la condena impuesta por el CADE durante el ejercicio 2022 el Tribunal de
Cuentas decidió continuar con el procedimiento y a la presente fecha la sociedad dependiente ha presentado sus manifestaciones
ante el Tribunal de Cuentas. Por último, también como resultado de las investigaciones del CADE, el Tribunal de Cuentas
Estadual de Sao Paulo dio trámite a un procedimiento administrativo en relación al cual la sociedad dependiente presentó
alegaciones iniciales durante el segundo semestre de 2018.
193
El Grupo CAF continúa con la defensa de sus intereses en estos procesos. Sin embargo, hasta la fecha actual no es posible
determinar cuál será el resultado, ni el impacto que tendría en las cuentas anuales del Grupo en caso de un desenlace
desfavorable, por lo que no se ha registrado ningún pasivo en las mismas.
Por otro lado, en un procedimiento judicial que analizaba la validez de una ampliación contractual para el suministro de varias
unidades adicionales, CAF y la sociedad dependiente en Brasil, junto con otras empresas fabricantes de material ferroviario,
fueron condenadas en primera instancia a una multa de 10.000.000 reales brasileños (más su actualización) cada una y a una
prohibición de contratar en Brasil con administraciones públicas y recibir beneficios o incentivos fiscales o de crédito durante
cinco años. Tanto CAF como su sociedad dependiente en Brasil presentaron recurso judicial contra dicha decisión. En junio de
2024 se ha dictado sentencia a favor de CAF y de su sociedad dependiente en Brasil, por la que se anula la resolución anterior,
habiendo devenido en firme dicha sentencia anulatoria.
Asimismo, la sociedad dependiente del Grupo CAF en Brasil participa en un consorcio en Brasil cuya finalidad es la ejecución de
un contrato de construcción de una nueva línea de tranvía y el suministro de flota para la línea, siendo el alcance de CAF en el
consorcio fundamentalmente el suministro de los vehículos y la señalización. Actualmente en relación a ese proyecto se han
generado diferentes procedimientos administrativos y judiciales donde, entre otras cuestiones, se analizan la potencial rescisión
del contrato, la realización de supuestas prácticas irregulares, la imposición de daños, multas y penalizaciones o el potencial
incumplimiento contractual tanto del Consorcio como del cliente principalmente en relación con los trabajos de obra civil. La filial
del Grupo CAF en Brasil se opone judicialmente en dichos procedimientos. En relación con el potencial incumplimiento
contractual, los asesores legales de CAF consideran que el Consorcio tiene elementos sólidos para justificar su defensa y concluir
que la no terminación de las obras es resultado del incumplimiento de las obligaciones por parte del cliente. En cualquier caso,
en caso de una condena al Consorcio por incumplimiento, al tratarse principalmente de incumplimientos atribuibles a otros
miembros del Consorcio, CAF podría reclamar las potenciales pérdidas a dichos responsables. Asimismo, en uno de dichos
procedimientos se concedió por el juez competente una medida cautelar contra la sociedad dependiente en Brasil consistente
en una prohibición de enajenar bienes inmuebles y vehículos en garantía de las posibles responsabilidades que puedan resultar
de un pronunciamiento judicial contra la sociedad dependiente. La sociedad dependiente continúa su defensa en dicho
procedimiento. Adicionalmente, en otro procedimiento administrativo iniciado por las Autoridades del Estado de Mato Grosso en
relación a dicho proyecto, en el segundo semestre de 2021 se sancionó por el órgano administrativo al Consorcio y a sus
integrantes a una multa por importe de 96.170.604,55 reales brasileños (equivalente a 14.968 miles de euros al 31 de diciembre
de 2024) (la sociedad dependiente participa en el Consorcio con un 36,8%, lo que equivaldría en caso de reparto proporcional a
un importe aproximado de 5,5 millones de euros) y a la prohibición de contratar con entidades públicas por cinco años en el
Estado de Mato Grosso y por dos años en Brasil. El Consorcio y la sociedad dependiente han recurrido judicialmente dicha
sanción administrativa y han obtenido de las autoridades judiciales la suspensión cautelar de la efectividad de la prohibición de
contratar en Brasil y de la multa aplicada. También en relación con dicho proyecto, la sociedad dependiente continúa recurriendo
ante los tribunales la rescisión del contrato solicitada por el Estado de Mato Grosso y las consecuencias derivadas de dicha
decisión, en relación con las cuales se ha obtenido de los tribunales competentes la suspensión cautelar de la efectividad de la
multa impuesta como resultado de la rescisión. En relación con lo anterior, han quedado suspendidos los procedimientos en
curso frente al Estado de Mato Grosso y las multas y sanciones impuestas al Consorcio, en virtud de un acuerdo de julio de 2024.
Dicho acuerdo contempla también la anulación definitiva de dichos procedimientos, multas y sanciones, una vez se cumplan
determinadas condiciones establecidas.
Por otro lado, el 27 de agosto de 2018 la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia ("CNMC") incoó un procedimiento
sancionador contra diversas empresas, que incluyen a CAF Signalling, S.L.U. y su matriz, Construcciones y Auxiliar de
Ferrocarriles, S.A. en su condición de responsable solidaria, en relación con supuestas prácticas anticompetitivas. A la fecha de
formulación de las presentes cuentas anuales, el expediente abierto concluyó con la notificación de la resolución el 30 de
septiembre de 2021 poniendo fin a la vía administrativa y que ha sido objeto de recurso contencioso-administrativo ante la
Audiencia Nacional. Los principales aspectos del expediente y la resolución, que afectan a la sociedad dependiente CAF
Signalling, S.L.U., es que dicha entidad se incorporó en 2015 al cártel iniciado en 2002 por otras entidades, consistente en
acuerdos de reparto entre las distintas empresas implicadas. A la sociedad dependiente se le imputa la conducta de menor
duración de todas las empresas sancionadas (desde abril de 2015 hasta diciembre de 2017), imponiéndole una sanción
económica de 1,7 millones de euros. Del pago de la sanción es responsable solidaria CAF, S.A., sobre la base de la unidad
económica que conforman matriz y filial a efectos de las normas de competencia. Asimismo, en el mencionado expediente han
sido sancionados dos ex directivos de CAF Signalling, S.L.U. A la fecha de formulación de las presentes cuentas anuales, CAF,
S.A. y CAF Signalling, S.L.U. han interpuesto ante la Audiencia Nacional recurso contencioso administrativo contra la Resolución
de la CNMC, habiéndose aceptado la suspensión cautelar del pago de la sanción hasta que la Audiencia Nacional se pronuncie
sobre el fondo del asunto. Asimismo, está en suspenso el procedimiento previsto sobre la prohibición de contratar.
Los asesores legales del Grupo estiman que no es probable un desenlace desfavorable para el Grupo CAF y que el resultado
del procedimiento judicial no afectará de forma sustancial a las cuentas anuales de los ejercicios en los que será, en su caso,
liquidado, por lo que a 31 de diciembre de 2024 no se ha dotado provisión alguna al respecto.
b) Información sobre el periodo medio de pago a proveedores
A continuación, se detalla la información requerida por la Disposición final segunda de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre
(modificada a través de la Disposición adicional tercera de la Ley 18/2022, de 28 de septiembre) preparada conforme a la
Resolución del ICAC de 29 de enero de 2016, sobre la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales en relación
con el periodo medio de pago a proveedores en operaciones comerciales.
194
2024
2023
Días
Días
Periodo medio de pago a proveedores
69,27
70,38
Ratio de operaciones pagadas
68,89
69,88
Ratio de operaciones pendientes de pago
70,84
72,17
Miles de Euros
Miles de Euros
Total pagos realizados
1.543.840
1.422.716
Total pagos pendientes
372.140
394.534
Ejercicio 2024
Facturas pagadas a proveedores en un periodo inferior al máximo legal
Miles de Euros
Número de facturas
% sobre el total de
pagos
% sobre el nº total de
facturas
697.164
56.868
45%
21%
Ejercicio 2023
Facturas pagadas a proveedores en un periodo inferior al máximo legal
Miles de Euros
Número de facturas
% sobre el total de
pagos
% sobre el nº total de
facturas
569.195
43.688
40%
15%
Conforme a la Resolución del ICAC, para el cálculo del período medio de pago a proveedores se han tenido en cuenta las
operaciones comerciales correspondientes a la entrega de bienes o prestaciones de servicios devengadas desde la fecha de
entrada en vigor de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre.
Se consideran proveedores, a los exclusivos efectos de dar la información prevista en esta Resolución, a los acreedores
comerciales por deudas con suministradores de bienes o servicios, incluidos en las partidas “Proveedores” y “Otros acreedores”
del pasivo corriente del balance de situación.
El plazo máximo legal de pago aplicable a la Sociedad en el ejercicio 2024 según la Ley 3/2004, de 29 de diciembre, por la que
se establecen medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales y conforme a las disposiciones transitorias
establecidas en la Ley 15/2010, de 5 de julio, es de 60 días excepto si no se hubiera acordado fecha o plazo de pago en cuyo
caso será de 30 días.
24.- ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE
Al 31 de diciembre de 2024 existía una cartera de pedidos contratada en firme del Grupo, por un importe aproximado de 14.695
millones de euros (14.200 millones de euros al 31 de diciembre de 2023).
APROBACIÓN DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
D. ANDRÉS ARIZKORRETA GARCÍA
PRESIDENTE
D. JAVIER MARTÍNEZ OJINAGA
CONSEJERO DELEGADO
D. JUAN JOSÉ ARRIETA SUDUPE
CONSEJERO
D. LUIS MIGUEL ARCONADA ECHARRI
CONSEJERO
D. JULIÁN GRACIA PALACÍN
CONSEJERO
DÑA. BEGOÑA BELTRÁN DE HEREDIA
VILLA
CONSEJERA
DÑA. CARMEN ALLO PÉREZ
CONSEJERA
DÑA. IDOIA ZENARRUTZABEITIA
BELDARRAIN
CONSEJERA
D. MANUEL DOMÍNGUEZ DE LA MAZA
CONSEJERO
DÑA. MARTA BAZTARRICA LIZARBE
CONSEJERA SECRETARIA
D. ANDRÉS ARIZKORRETA GARCÍA
D. JAVIER MARTÍNEZ OJINAGA
D. JUAN JOSÉ ARRIETA SUDUPE
D. LUIS MIGUEL ARCONADA ECHARRI
D. JULIÁN GRACIA PALACÍN
DÑA. BEGOÑA BELTRÁN DE HEREDIA VILLA
DÑA. CARMEN ALLO PÉREZ
DÑA. IDOIA ZENARRUTZABEITIA BELDARRAIN
D. MANUEL DOMÍNGUEZ DE LA MAZA
DÑA. MARTA BAZTARRICA LIZARBE
Diligencia que levanta la Secretaria del Consejo para hacer constar que el Consejo de
Administración de CONSTRUCCIONES Y AUXILIAR DE FERROCARRILES, S.A., en
cumplimiento de la normativa mercantil vigente, ha formulado con fecha 26 de febrero
de 2025, las Cuentas Anuales y el Informe de Gestión de la Sociedad del ejercicio 2024,
siguiendo los requerimientos de formato (y etiquetado) establecidos en el Reglamento
Delegado UE 2019/815 de la Comisión Europea. Dichas Cuentas Anuales y el Informe de
Gestión se encuentran integrados en el archivo electrónico con el código hash
1C706535D44F645E0DF6B97ED49FB73F26B0C600942AD2143F4655C4EE964F81.
Los miembros que integran el Consejo de Administración de la Sociedad por la presente
Diligencia declaran firmadas las citadas Cuentas Anuales y el Informe de Gestión de la
Sociedad del ejercicio 2024, formulados por unanimidad, con vistas a su verificación por
los auditores y posterior aprobación por la Junta General de Accionistas.
San Sebastián, a 26 de febrero de 2025
VºBº EL PRESIDENTE Fdo. LA SECRETARIA DEL CONSEJO
D. ANDRÉS ARIZKORRETA GARCÍA DÑA. MARTA BAZTARRICA LIZARBE
DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DE LOS ADMINISTRADORES
Diligencia que levanta la Secretaria del Consejo de Administración de Construcciones y Auxiliar de
Ferrocarriles, S.A., Dña. Marta Baztarrica Lizarbe, a los efectos oportunos, conforme a lo dispuesto
en el artículo 8.1.b) del Real Decreto 1362/2007, de 19 de octubre, para hacer constar que todos
y cada uno de los miembros del Consejo de Administración declaran que, hasta donde alcanza su
conocimiento, las cuentas anuales individuales del ejercicio 2024, formuladas en la reunión de 26
de febrero de 2025, y elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen
la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de Construcciones y
Auxiliar de Ferrocarriles, S.A., y que el informe de gestión aprobado junto con aquéllas incluye un
análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición de Construcciones y
Auxiliar de Ferrocarriles, S.A., así como la descripción de los principales riesgos e incertidumbres
a que se enfrenta, firmando todos y cada uno de los Consejeros de la Sociedad, en señal de
conformidad, cuyos nombres y apellidos constan a continuación, de lo que doy fe.
San Sebastián, a 26 de febrero de 2025
Fdo.: Dña. Marta Baztarrica Lizarbe
D. ANDRÉS ARIZKORRETA GARCÍA
PRESIDENTE
D. JAVIER MARTÍNEZ OJINAGA
CONSEJERO DELEGADO
D. JUAN JOSÉ ARRIETA SUDUPE
CONSEJERO
D. LUIS MIGUEL ARCONADA ECHARRI
CONSEJERO
D. JULIÁN GRACIA PALACÍN
CONSEJERO
DÑA. BEGOÑA BELTRÁN DE HEREDIA VILLA
CONSEJERA
DÑA. CARMEN ALLO PÉREZ
CONSEJERA
DÑA. IDOIA ZENARRUTZABEITIA
BELDARRAIN
CONSEJERA
D. MANUEL DOMÍNGUEZ DE LA MAZA
CONSEJERO
DÑA. MARTA BAZTARRICA LIZARBE
CONSEJERA SECRETARIA